南華早報報導, 滬深兩市交易所在草擬細則, 可能允許大陸投資人最快在今年可以交易阿里巴巴等在美上市的大陸科技公司股票.
該報援引消息人士稱, VIE相關的限制近期不可能撤銷, 但國內交易海外上市個股可能更容易實現. 一個可能的方法是選取美國上市一籃子股票, 引入做市商, 在大陸時間交易和結算.
VIE是指大陸國內公司透過設立境外離岸公司及相關股權架構, 控制協議等方法控制國內的業務營運公司, 以實現「境內從事業務營運, 境外主體海外上市」的控制結構.
大陸國內三大科技巨頭百度, 阿里巴巴, 騰訊和京東, 新浪等科技公司均採用VIE架構在A股以外的市場上市. 如果這些優質科技公司與A股無緣, 意味A股投資人將無法分享他們的高成長帶來的紅利.
報導稱, 在小米決定赴港上市後, 有關上述可能交易中概股構想的討論和準備進度加快了. 隨著證監會系統今年的年度工作會議召開, 外界就傳出境外上市科技巨頭可能回歸A股的政策訊號.
上月底在北京召開的證監會系統2018年工作會議提出, 以服務國家戰略, 建設現代化經濟體係為導向, 吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法, 改革發行上市制度, 努力增加制度的包容性和適應性, 加大對新技術新產業新業態新模式的支援力度.
中國證券報援引分析人士評論, 以上表述意味, 未來A股將致力於培育一批自己的「獨角獸」科技公司, 一些境外上市的科技巨頭的回歸也成為可能. 本月1日, 新華社也發文對證監會上述表態點評稱, A股擁有自己的「BATJ」或將不再是夢.
海通證券薑超團隊認為, 在制度調整方面, 兩點值得借鑒的經驗: 一是對創新企業融資盈利要求的改進, 只看盈利指針會錯過像亞馬遜那樣的創新企業, 二是同股不同權的制度安排, 正是這點吸引阿里巴巴等全球最優秀的公司.