停牌9個多月的樂視網終於複牌了. 1月23日晚, 樂視網發公告稱, 終止重大資產重組, 股票1月24日複牌.
同一天上午, 樂視網在深交所互動易舉行 '關於終止重大資產重組事項暨公司經營情況投資者說明會' , 對終止對樂視影業重組, 樂視複牌後股價, 公司實際控制人變更, 債務問題等進行了說明. 樂視網董事長孫宏斌, 樂視網總經理劉淑青等高管線上解答了投資者提問.
長時間的停牌後, 樂視網投資者等來的是樂視影業重組失敗, 樂視網經營困難以及孫宏斌的 '願賭服輸' 的消息. 在此之前, 業界已普遍看空樂視複牌後股價走勢.
在說明會上談到樂視網的未來時, 孫宏斌表示, '我會儘力, 希望不留遺憾. 但如果仍然沒有辦法, 那也只能遺憾了. '
'無法判斷複牌後的股價'
在昨日上午說明會上, 樂視網對於複牌時間的答覆是: 請關注公司公告資訊. 到了晚間, 樂視網公告稱, 股票1月24日複牌. 兩個月內不再籌劃重大資產重組事項.
2017年4月17日停牌至今, 樂視網的經營狀況發生了深刻變化, 投資者最關心的就是股價. 說明會一開始, 就有投資者問到樂視股價的問題. 對此, 樂視網稱, 無法對複牌後股價進行判斷.
對於如何穩定股價的問題, 孫宏斌表示, 股價走勢受到多重因素的影響. 公司現階段將著力解決公司面臨的資金緊張和供應鏈問題, 以期公司業務恢複穩定. 同時, 樂視網還向投資者提示了注意投資風險, 特別是融資融券, 股權質押等方式下的投資風險.
樂視網已經被多家機構調低目標價. 樂視網第一大股東賈躍亭已將持有的幾乎全部股權質押, 如果複盤後股價跌穿質押平倉線, 可能導致公司控制權發生變更.
樂視網對此表示, 目前, 賈躍亭為樂視網第一大股東, 持股25.67%, 孫宏斌實際控制的融創中國持股樂視網8.56%, 融創中國尚未表達進一步增持意向.
如果公司股價持續下跌, 賈躍亭需按照協議條款向質押機構補足保證金. 如果未能按時補足保證金, 質押機構有權對所質押的股權進行處置. 賈躍亭未向公司提供其質押股權處置計劃, 目前其仍為公司第一大股東.
計劃用汽車公司股權解決關聯欠款
公司面臨經營困難是樂視網的現狀. 據樂視網表示, 預計公司2017年全年累計歸屬上市公司股東的淨利潤為虧損.
2017年受公司現金流極度緊張, 市場需求下滑等綜合因素影響, 電視銷量出現波動. 樂視網稱, 樂視超級電視並未被傳統電視企業甩開, 公司現階段已經明確了樂視電視的戰略規劃.
樂視面臨的另一個棘手問題就是關聯債務. 樂視網財務總監張巍稱, 經上市公司財務部統計, 截至2017年11月30日, 上市公司與賈躍亭先生控制的關聯方之間形成大量應收賬款, 其他應收款, 預付賬款等. 公司關聯欠款餘額達到75.31億元, 涉及關聯方50餘家. 而在上述欠款中, 樂視影業關聯方樂視控股存在對樂視影業欠款17.1億元.
樂視網董秘趙凱表示, 雖然公司正在對上述關聯方欠款積極進行催收工作, 但仍存在回收風險. 如果沒有新的資金進入, 公司將面臨經營困難問題.
為了解決目前存在的關聯方對上市公司的欠款問題, 樂視網稱, 用汽車公司(含Faraday Future, Lucid, 樂視汽車)股權以資抵債解決關聯欠款問題, 是上市公司目前推動的方案.
新京報記者昨天聯繫賈躍亭, 但截至發稿, 其並未對是否將汽車公司股權以資抵債做出回複.
對於債務問題, 孫宏斌表示, 自己對樂視網的關聯交易知情, 但錯判之處在於, 關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還.
孫宏斌在會上還強調, 自己和賈躍亭一直保持著良好的溝通, 個人之間沒有任何矛盾.
公司面臨經營困難, 是否有退市風險?樂視網坦陳, 根據相關法律法規和公司未來的實際經營情況, 公司存在各種可能性, 請投資人注意相關風險.
孫宏斌: 有時候也要願賭服輸
孫宏斌在說明會上 '金句' 頻出. 有投資者提問孫宏斌, '現在還覺得搞不好新樂視會是一輩子的遺憾嗎?' 對此, 孫宏斌表示自己會儘力, 希望不留遺憾. 但如果仍然沒有辦法, 那也只能遺憾了, 並表示人生有很多遺憾.
2017年1月15日, 孫宏斌攜150多億元馳援樂視. '如今入主一年, 融創為樂視操碎了心. ' 有投資者問孫宏斌, 是否後悔入股樂視網.
孫宏斌說, 做生意總是有賺有賠, 做任何事情都有風險, 如果沒有風險也就沒有回報. 如果把風險控制到零, 那隻能把錢存到銀行了. '樂視網確實發生了誰也沒想到的變化, 我們只能碰到什麼問題解決什麼問題. 人其實是不能預測未來的, 只能不斷的應對, 調整. 坦然面對困難, 坦然面對結果, 是我們應有的人生態度. '
談及樂視網的將來, 孫宏斌稱, '人有時候要敢教日月換新天, 有時候也要願賭服輸. '
焦點1
終止重組樂視影業對樂視網影響幾何?
在說明會上有投資者提問, 樂視影業終止收購的原因是什麼?樂視影業重大資產重組計劃, 後續會有怎樣的安排?
樂視網表示, 公司基於對於樂視影業股權情況和目前經營情況的綜合判斷, 決定終止本次對樂視影業的收購.
2014年底, 樂視網宣布, 擬在未來一年內將旗下樂視影業注入上市公司. 2016年5月, 樂視網公布了交易預案, 稱樂視影業將以98億對價注入上市公司.
但在交易預案公布後半年, 2016年11月8日, 樂視網發布公告稱, 預計樂視影業注入項目無法在2016年完成, 各方正就估值定價進行探討, 不排除交易價格存在下調的可能. 至此, 樂視影業的注入進入休整階段.
此後, 樂視影業母公司樂視控股相繼面臨資金斷裂, 供應商討債等窘境, 樂視影業的注入也隨之擱淺.
去年1月, 孫宏斌以150億元入局已深陷資金鏈旋渦的樂視, 被視為 '白衣騎士' . 融創中國通過旗下公司收購樂視影業15%股權, 作價人民幣10.5億元. 此舉雖然讓外界注意到樂視影業的價值, 但不能忽視的是, 此時的樂視影業估值僅為70億元, 相比注入上市公司時的98億元, 縮水近1/3.
'這次重組失敗不代表以後就不注入了, ' 資深市場分析人士付亮稱, 因為賈躍亭的股份被凍結, 或者抵押, 影響了影業注入上市公司. 但對於孫宏斌而言, 其要取得樂視網控股權, 從樂視影業入手是比較好的辦法, 先成為樂視影業的大股東, 在未來注入樂視網後就可以提升樂視網的控制權.
隨著時間推移, 樂視網和樂視影業價值大幅下跌, 他指出, 賈躍亭抵押的股權面臨的可能不止是平倉的問題, 而可能是資不抵債, 使本就複雜的資本關係更加複雜.
焦點2
下一步會不會有資本進入樂視網?
在說明會上, 樂視網未明確複牌時間. 昨日晚間, 樂視網發公告稱, 公司股票1月24日複牌. 複牌之後, 投資者最關心的就是股價.
2017年4月17日, 樂視網宣布因重大資產重組停牌, 至今已經9個多月都沒有複牌. 停牌期間樂視生態危機爆發, 賈躍亭遲遲未回國, 再加上樂視影業注入失敗, 這些都為複牌後的樂視股價帶來負面影響.
此前, 重倉持有樂視網的基金公司已經多次對其估值進行下調, 最新的估值低至3.91元左右. 以轉增後樂視網停牌時的15.33元計算, 樂視網估值下跌近75%.
樂視複牌, 投資人格外關注. 上海一家公募基金經理對記者表示, 複牌後補跌是肯定的. 對於 '可能會有資金刀口舔血' 的說法, 他認為, '抄底風險很大, 這(樂視網股票)就是個死老虎, 很難有人願意拖個 '屍體' 前進. ' 他直言, '別說跌到3塊錢, 即便跌到3分錢不會感興趣. '
甚至有聲音擔心樂視網股價猛跌會拖累大盤. 對於這種擔心, 資深證券律師吳立駿認為, 樂視事件發酵已久, 對於創業板指數的影響將比較有限. 吳立駿進一步分析稱, 樂視網所在的互聯網電子資訊行業板塊將受到比較嚴重的影響. 樂視網停牌以來, 行業板塊的整體跌幅約20%.
'無論是賈躍亭, 孫宏斌, 還是凍結賈躍亭股權的法院, 銀行等資本方, 都很難接受股價大幅下跌. ' 資深市場分析人士付亮指出, 這種情況下, 很可能在適當的價位時, 會有資本進入. 其中不排除孫宏斌在股價處於低位時進入, 藉機理順資本關係, 為孫宏斌後續的操作掃清障礙.
焦點3
孫宏斌和融創是否 '最受傷' ?
昨日, 有投資者問孫宏斌, 對於樂視網的未來, 是不忘初心, 敢教日月換新天, 還是認賭服輸, 風流總被雨打風吹去?孫宏斌回答稱, '人有時候要敢教日月換新天, 有時候也要願賭服輸. ' 這句話隨即傳遍了網路.
2017年1月, 孫宏斌攜150億元戰略入股深陷資金鏈危機的樂視, 成為樂視網第二大股東, 獲得了極大關注. 樂視控股與賈躍亭曾承諾, 2017年12月31日前將樂視影業注入樂視網. 不過, 本月19日, 停牌9個月之久的樂視網突然宣布終止收購樂視影業.
融創去年8月發布的財報顯示, 2016年, 樂視影業實現營業收入10.98億元, 歸屬於母公司股東的淨利潤1.45億元, 只大約相當於重組時承諾淨利潤(5.2億元)的1/4. 此外, 截至2017年一季度末, 樂視影業的其他應收款高達17.75億元. 其中, 來自於樂視控股的欠款達17.08億元.
樂視網重組失敗之前, 融創在年報中已提到虧損數據. 融創此前在公告中宣布, 截至2017年6月30日的6個月期間, 其對樂視網及樂視致新的投資按權益法入賬錄得損失3.92億元. 此外, 融創還提到, 對樂視網及樂視致新的投資計提減值撥備11.1億元.
對孫宏斌本人來說, 投資樂視的潛在損失還包括樂視網的股價變化. 他當初以每股35.39元的價格拿到樂視網股份, 樂視網停牌前股價已跌至每股30.68元.
孫宏斌昨日也承認, 對樂視網關聯交易知情. 但錯判之處在於, 關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還. 在被問及是否後悔入股樂視時, 他說, 做生意總是有賺有賠. 樂視網確實發生了誰也沒想到的變化, 他們只能碰到什麼問題解決什麼問題.
焦點4
樂視網實控人變更機率有多大?
樂視網目前存在大量的質押股票, 如果股價擊穿平倉線導致機構強行平倉, 那麼無論對於賈躍亭, 孫宏斌還是樂視網的投資者而言, 都將面臨風險.
根據樂視網公布的2017年第三季度財報, 目前第一大股東賈躍亭所持股數量為10.24億股, 佔比25.67%. 其中, 質押數量為10.20億股, 占賈躍亭所持股份的99.54%. 同時, 賈躍亭所持樂視網股份全部被凍結.
以樂視網停牌前的收盤價15.33元/股計算, 賈躍亭質押的樂視網股份市值達到156億元. 若以機構的最新估值計算, 賈躍亭的質押股權賬麵價值僅為40.04億元.
樂視1月19日在公告中提示, 股票複牌後, 若公司股價出現大幅下跌, 且賈躍亭無法及時追加擔保, 金融機構將有權處置上述已質押的股權, 並直接導致實際控制人發生變更.
昨日, 樂視網稱, 目前賈躍亭並未表達對所持樂視網股權的處置安排, 也未表示不對所持股權在質押機構的質押行為支付補足保證金. 如果因股價下跌, 賈躍亭也未對保證金進行補足, 則其所質押的樂視網股權將由質押機構按照協議條款進行相應處置.
需要注意的是, 賈躍亭一部分股權處於司法凍結狀態. 吳立駿稱, 股權凍結以後不能轉讓的, 因此無法完成交割, 也就不會面臨平倉. 如果賈躍亭沒有作出任何舉動, 實控人是變更不了的, 而未來如果法院將賈躍亭被凍結的股權進行司法拍賣, 則會導致實控人發生變更.
除了被法院凍結, 還有一部分是賈躍亭用於抵押貸款的股權, 這種情況下, 債權方可能發起平倉, 付亮稱, 如果賈躍亭面臨平倉可能會導致資產被迫以低價變賣, 資產貶值的影響也會擴大, '但對於樂視網還是有好處的, 有利於融創低成本進來, 理清目前樂視網複雜的資本關係. '
焦點5
有沒有投資者對樂視網保持信心?
按照樂視網目前的39.89億股總股本和公募基金給出的最新估值, 樂視網經下調後的市值估值僅為156億元, 與停牌時相比, 市值跌去了75%.
一位投資了樂視網股票的董先生告訴記者, 投資風險是自己的. 他對樂視依然有信心, '主要看股權方面的進展, 另外需要看經營面走出危機. ' 董先生表示不方便透露具體虧損金額, 他認為是自己對這類公司的判斷有誤差, 對創業公司的風險認識不足, 他並不認為是賈躍亭造成了他的損失. '賈躍亭做的東西太多. 沒有專註大屏, 沒把大屏先做起來. 本來是先做大屏, 再做手機, 汽車不能做. 只有大屏和手機成功了, 才能做汽車. '
投資者王先生買了2000股樂視網的股票, 當時買的時候是34元一股, 他也表示, '賠了就賠了, 認輸. '
如果樂視網股價跌幅過大, 投資者能不能發起索賠訴訟?
寧夏承托律師事務所律師梁正大表示, '索賠訴訟得有依據, 倘若上市公司涉嫌欺詐, 賠償主體和責任也有多種情形, 針對這些行為, 法律也有相應的賠償主體和規定. ' 也就是說, 如果沒有相關證據, 投資者只能 '願賭服輸' .
上海明倫律師事務所合伙人王智斌律師告訴記者, 根據現有證券法和配套的相關司法解釋規定, 對於投資者來說, 提起索賠訴訟的只有三種情況, 第一有相關責任人構成虛假陳述, 第二存在內幕交易行為, 第三是構成操縱市場行為. '目前為止, 樂視事件裡面沒有清晰的內幕交易, 操縱市場的情況. 至於是不是存在虛假陳述, 目前為止沒有監管部門的調查和調查結論出來, 所以投資者基於虛假陳述起訴的前提還不具備. '
