随着时间的推移, LED显示屏 行业的发展走势也逐渐清晰. 受市场经济环境, 制造业原材料普遍上涨及国家政策, 行业生态环境等因素影响, 目前, LED显示 屏企业加紧布局, 谋划发展, 整个行业呈现出积极发展态势. 与此同时, 近年来, LED 显示 屏行业集中度进一步提高, 越来越多的企业实现了资本积累, 通过上市 (主板或新三板) 获得更强大的融资能力, 促使行业内出现了部分资本力量雄厚的 '资本玩家' . 对于一些处于高速发展中的LED屏企来说, 新三板仍是极具吸引力的沃土, 尤其是经历 '分层管理' 等各种制度的优化后的 '新三板' .
近年来, 新三板上市的LED企业逐年增多, 相关数据显示, 2016年LED行业已有十几家企业陆续挂牌上市, 而2017年也已经有好几家LED企业登录新三板, 甚至实现了IPO, 接下来, 随着产业发展, 更多的LED企业出现在上市企业名单中将是必然趋势.
因此, 新三板的改革成了众多LED屏企必须高度高度关注的问题. 近日, 新三板改革举措正式落地.
全国股转公司发布了新制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》 (简称《分层管理办法》) 和《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》 (简称《转让细则》) , 《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》 (简称《细则》) , 这标志着深化新三板改革迈出关键步伐.
根据文件, 新三板分层制度作出了多项修改, 创新层准入条件的财务标准调整较多; 同时, 引入集合竞价, 取消盘中协议转让; 此外, 在信息披露方面, 提高创新层公司的信息披露频次, 创新层公司新增 '业绩快报' 与 '业绩预告' 制度.
最大看点是引入集合竞价
根据文件, 此次改革在交易制度方面包括了四方面内容:
一是引入集合竞价交易制度, 原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价.
二是分类纾解协议转让需求, 对于单笔申报数量不低于10万股或转让金额不低于100万元的交易, 可通过交易系统进行协议转让; 对于属于特定事项的协议转让需求, 可以申请办理特定事项协议转让业务.
三是完善做市转让方式, 采取做市转让方式的股票, 增加特定条件下的协议转让安排; 改革收盘价确定机制, 增强价格稳定性. 四是将前期以通知形式规定的申报有效价格范围纳入《转让细则》.
专家表示, 此次改革最大的看点就是交易制度改革. 适应了现阶段新三板市场的流动性状况和改革后流动性需求的变化, 为持续改善流动性奠定了基础, 预留了空间.
市场人士普遍认为, 竞价和做市交易方式是世界各大交易所的主流交易方式, 取消协议转让是一大进步, 有利于与国际接轨 (向纳斯达克靠近) .
随着交易制度的改变, 可能会跑出来一些优质公司. 改革通过市场化定价的手段, 是把好公司筛选出来的路径. 据了解, 交易制度为1月15日新系统上线后实施; 分层实施的时间不变, 为明年的4月30日; 信息披露细则从2017年年报开始实施.
分层制度修改为后续改革奠定基础
此次改革的另一大看点是分层制度的完善. 调整创新层的部分准入和维持标准, 促进更多优质企业向创新层聚集, 提高创新层公司的公众化水平. 具体而言, 修改部分包括如下三点:
一是在差异化准入标准中, 调减净利润标准, 提高营业收入标准, 新增竞价市值标准.
二是在共同准入标准中增加 '合格投资者人数不少于50人' 的要求.
三是着眼于提高创新层公司稳定性, 防止 '大进大出' , 将维持标准改为以合法合规和基本财务要求为主.
其中, 尤其重视盈利能力. 原来的规定为 '最近两年连续盈利, 且年平均净利润不少于2000万元, 最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10% ' . 为扩大创新层对优质公司的覆盖面, 将净利润由两年平均不低于2000万元降低到两年均不低于1000万元, 净资产收益率由不低于10% 降低到不低于8% . 为防止规模过小, 经营不稳定的公司进入创新层, 增加2000万元最低股本要求.
调整后的创新层维持条件, 既体现了对中小微企业经营特点的包容性, 又把握了风险控制的底线要求. 根据安排, 全国股转公司将于2018年4月30日启动2018年的市场分层调整工作. 2017年已进入创新层的挂牌公司, 只要符合《分层管理办法》规定的创新层维持条件, 即可继续保留在创新层; 基础层挂牌公司, 符合《分层管理办法》规定的创新层准入条件, 进入创新层.
从上面可以很明显的看出, 未来新三板的管理会越来越规范化, 合理化. 当前LED显示屏产业竞争越来越激烈, 企业要想茁壮成长, 必须拥有一定的实力, 上市不仅可以为LED显示屏企业带来更多资本, 还能创造更强大的品牌效应, 尤其是在品牌消费时代, 因此LED屏企的资本化发展趋势也在不断加强.
当然, 无论是已经上市或是正在准备上市的企业, 为了长期有利的发展, 必须更加注重建立更加自身管理机制的规范, 细致化. 同时也必须密切关注资本市场 (平台) 相关管理制度的变化情况, 便于更好的实现资本化发展.
