據彭博社報道, 知情人士透露, 荷蘭阿克蘇諾貝爾公司已經將其特種化學品業務單元的競標者名單縮小至4家, 其中德國朗盛公司(Lanxess)和美國私募股權公司阿波羅環球(Apollo Global)組成的團隊名列前茅.
另外, 投資公司凱雷集團(Carlyle Group), 由Advent國際與貝恩資本(Bain Capital)組成的團隊, 以及荷蘭投資方Hal Investments BV也在這一名單中.
雖然阿克蘇諾貝爾公司目前並未對出售還是剝離這一業務作出最終選擇, 但市場普遍預期公司將由此獲得約100億歐元(約119.9億美元).
阿克蘇諾貝爾自2017年拒絕了美國競爭對手PPG工業公司價值約290億美元的收購要約以來, 一直面臨壓力, 並一度發展到與激進投資者艾略特管理公司(Elliott)的一場法律訴訟. 在此期間, 公司制定了分拆特種化學品業務單元的計劃, 希望專註於油漆塗料業務.
目前, 部分特種化學品業務屬於阿克蘇諾貝爾公司盈利最多的部門, 該業務單元在公司調整後營業利潤總量中的佔比達到40%左右, 其中在商業氯化學品市場和個人護理產品所用的許多特種產品領域, 公司都在全球佔有強有力的地位.
滿意首輪投標
消息稱, 對公司特種化學品業務單元的首輪招標是在2017年12月下旬提交的, 而本周阿克蘇諾貝爾已經通知了那些有資格參加下一輪競標的候選人. 此前據信KKR公司與CVC資本夥伴公司的聯合體也參加了首輪投標, 但目前已經出局.
本周二, 阿克蘇諾貝爾公司發言人Leslie McGibbon表示, '第一輪報價的結果令公司非常滿意, 我們正在與4位投標人一起協商下一階段報價, 但是對該業務單元的雙軌進程(獨立上市或打包出售)仍在進行中. '
Vanlancker表示, 保持出售和分拆2個選項有助於保持投標過程中的 '激烈競爭' , 如果4名投標人提供的報價過低, 阿克蘇諾貝爾仍然可以放棄出售選擇.
但是市場認為, 放棄出售的選擇不太可能成為艾略特管理公司的首要選擇, 後者在對阿克蘇諾貝爾管理層採取法律行動未果後, 已經通過增持成為阿克蘇諾貝爾最大的股東之一.
PPG的選項
分析指出, 如果阿克蘇諾貝爾分拆特種化學品業務單元的項目落地, 將對PPG產生影響——如果它試圖重新啟動對阿克蘇諾貝爾的收購. 因為, 如果在所謂的 '交叉賠償有效期' 過去之前收購荷蘭同行, 那麼這家美國公司將面臨一項稅收支出——據知情人士估計, 這筆支出將高達25億美元. 任何一家試圖收購分拆特種化學品業務單元後的阿克蘇諾貝爾的企業都將面臨這一問題.
儘管PPG曾在2017年11月份表示, 預計未來12~ 18個月內將在塗料領域實施更多的併購項目, 但其首席執行官MichaelMcGarry指出, 阿克蘇諾貝爾公司已經不再是他的關注點.
朗盛的真實意圖
朗盛公司首席執行官馬蒂亞斯·紮切特(Matthias Zachert)在過去的幾年裡一直在忙於對公司內部的整合, 直到最近才開始把注意力轉向擴張.
2017年4月, Zachert以24億歐元收購了全球領先的阻燃劑和潤滑油添加劑供應商美國公司Chemtura, 雖然這項併購整合工作還在後期進行中, 但Zachert已經明確表示要繼續參與化工行業的重組.
在今年11月30日舉行的臨時股東大會(EGM)上, 阿克蘇諾貝爾的股東批准將其特種化學品業務分離, 作為其建立專註而高效業務戰略的一部分: 油漆和塗料業務以及專業化學品業務.
阿克蘇諾貝爾特種化學品業務單元是一個有吸引力的購買標的, 2016年其利潤率為20%, 息稅, 折舊及攤銷前利潤(EBIDTA)達到9.53億歐元, 總收入為48億歐元. 目前這一行業的交易價格一般為EBITDA的10~ 12倍, 因此該項目價值可能高達100億歐元