齊翔騰達1月3日晚發布公告,其20萬噸/年順酐裝置催化劑使用壽命及裝置運行周期已達上限. 公司將於近期進行例行停車檢修,預計停車檢修時間50天.
龍頭停產,順酐價格有望再度上漲
2017年Q3季度受到下遊集中採購, 開工較低, 成本(加氫苯)價格上漲,順酐價格自10月中旬開始上漲,12月中旬曾一度高達13000元/噸,當前由於淡季原因,價格回落到10000元/噸,但是齊翔騰達發布公告,公司講停產檢修長達50天,其中齊翔騰達產能佔比達到10%,龍頭停產,順酐有望供給端再收縮,價格有望穩中上漲,疊加公司2018Q1季度擴產2萬噸,順酐業務有望成為公司業績增長的黑馬.
PC2018年供需缺口拉大,景氣長期維持
PC2018年預計供需缺口將進一步拉大:
1)2018年新增產能僅有魯西化工13.5萬噸, 萬華化學7萬噸,新增需求有25萬噸,供應緊張加劇;
2)中國裁定進口泰國的雙酚A傾銷,PC成本端不斷上漲;
3)中國禁止廢塑料進口,此環節禁止的再生PC料至少有15萬噸,因此未來對合成PC料的需求進一步增長. 2019年雖然計劃產能投放很多,但是考慮到多數裝置都是 '從無到有' ,實際投產進度很可能低於預期,即使投產調試時間至少需要一年左右,因此本輪景氣期持續時間也有望超預期. 當前價格下我們預計公司單噸淨利有望超過8000元/噸.