2017年1月2日晚, 乐视网披露对控股子公司新乐视智家电子科技(天津)有限公司(下简称新乐视智家)增资, 债转股计划后, 作为参与方的达华智能(002512, SZ)于1月3日晚再发公告透露, 乐视网与各方投资者初步沟通, 商定, 乐视网子公司 '新乐视智家' 确定了增资方案, 拟按照120亿元以上估值, 融资30亿元. 而达华智能子公司已决定以现金和债转股的方式入股.
'新乐视智家' 拟融资30亿元
达华智能的公告披露: 1月3日, 达华智能董事会通过议案, 公司全资子公司深圳市金锐显数码科技有限公司(以下简称金锐显), 与新乐视智家电子科技(天津)有限公司(以下简称新乐视智家)签署《债转股协议书》, 金锐显将从新乐视智家的 '债主' , 转为后者的 '股东' .
截至2017年12月25日, 新乐视智家对金锐显的到期货款为1.46亿元. 双方约定, 金锐显将上述到期债权以及现金377万元, 共计1.5亿元, 投入新乐视智家, 成为新乐视智家的股东之一, 持股1%.
新乐视智家, 即乐视网旗下子公司原 '乐视致新' , 乐视网目前持有其40.31%股权. 新乐视智家以乐视超级电视为品牌, 从事智能互联网电视的研发, 生产及销售业务, 承载乐视网的大屏生态业务. 截至2017年9月30日, 新乐视智家资产总额109.42亿元, 净资产31.63亿元, 期内营业收入49.73亿元, 净利润为负8.55亿元(以上数据未经审计).
金锐显此次债转股, 是基于乐视网与各方股东的增资协议. 公告称, 经乐视网与各方投资者初步沟通, 商定, 新乐视智家确定了本次增资方案, 拟按照 '120亿以上' 估值, 融资30亿元, 其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元;拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元.
'新乐视智家' 估值大降
按照这个方案, 将有多位债权人将手中共计15亿元的 '应收账款' 变成对新乐视智家的投资. 而新乐视智家的股权结构, 也将发生较大变动.
增资之前, 乐视网持有新乐视智家约40.31%的股份, 持股情况如图:
如此次增资方案 '如愿' 整体完成之后, 新乐视智家的股权结构将变为:
新增的股东则有: 金锐显持股1%, 其他新增债转股增资供应商持股7%, 新增现金增资投资者共持股8%.
达华智能称, 本次债务重组, 妥善解决了金锐显与新乐视智家之间债权债务问题, 同时持有新乐视智家股权可增加未来现金流入的可能性.
《每日经济新闻》记者注意到, 新乐视智家的估值相较一年前已大大降低. 2017年1月, 融创中国(01918, HK)通过天津嘉睿以150亿元投资乐视网, 乐视致新(现更名为新乐视智家)和乐视影业三家公司, 其中以79.5亿元取得了新乐视智家33.5%的股权, 新乐视智家当时的估值为237亿元. 而此次债转股方案中, 新乐视智家的估值仅在120亿元左右.
达华智能在公告中坦言, 随着2016年底乐视整体危机的爆发, 乐视网及新乐视智家品牌与信誉严重受损, 部分应收款项回收难度较大, 导致新乐视智家现金流极度紧张. 新乐视智家整体增资完成后, 可以提升新乐视智家经营实力, 满足亟待解决的资金需求, 引入战略投资者, 同时优化债务结构. 达华智能也意识到交易的一定风险: '本次公司债转股的风险主要是新乐视智家后续的经营问题. '