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1.老杳:2017年中國整合電路產業十大新聞;
一年過去不同人經曆不同, 對當年新聞事件的判斷也不同, 以下僅是個人的判斷, 供參考!
十, 集微網: 半導體大會引燃IC概念股
將集微網列在第十條有點自私, 不過站在老杳的角度判斷大家應該理解.
今年集微網完成了Pre A輪融資, 而且是國資, 作為行業媒體網站, 邁出融資發展的第一步, 老杳感覺不容易.
這幾天正好是集微網成立十周年, 這些年不停有朋友希望注資集微網, 一直沒想清楚, 集微網雖然不大也不缺錢, 不敢輕易把朋友拖下水.
九月份的集微半導體峰會籌划了好多年, 能夠召開實屬不易, 不過倒也基本確定了峰會以後的基調.
國內半導體峰會很多, 說巧不巧的是, 集微網峰會拉開了IC概念上升通道的大幕, 峰會不僅邀請了上百位CEO到場, 也首次向四百多名二級市場分析師及基金經理系統介紹了IC概念股, 引燃市場不奇怪.
當然, 過去一年眾多IC公司登陸A股市場, 大基金二期等都是引爆IC概念股的催化劑, 老杳自私一點您別怪.
九, 寒武紀: 互聯網基金入侵半導體
寒武紀估值十億美元, 很多業內人士想不通, 因為這違背了過去多少年IC基金的投資準則, 畢竟AI雖然火爆, 寒武紀營收沒多少.
寒武紀今年是華為海思的供應商, 明年肯定還是, 不過後年猜得不錯, 以海思曆來風格肯定要把寒武紀砍掉用上自家IP.
寒武紀沒有多少營收估值十億美元, 商湯科技其實更高, 一樣沒有什麼營收, 不過這就是人家互聯網基金的玩法.
傳統IC基金看不懂, 也不敢投, 正常, 人家互聯網基金賭的就是概念, 未來.
先佔有用戶, 再謀求發展, 不過這一點在整合電路領域是否有效, 還有待驗證.
無論如何, 新勢力的介入對整合電路產業整體有利.
八, 比特大陸: 另類IC設計黑馬
中國整合電路產業一直不乏暴發戶, 從最早的珠海炬力, 中星微, 展訊/RDA, 到後來的匯頂, 兆易等等, 不過單從盈利來看, 好像從來沒有達到比特大陸的高度.
外人不清楚比特大陸今年掙了多少錢, 一種說法是上百億, 反正不少, 前些天從台灣供應鏈傳出的消息, 比特大陸10nm訂單12月超過海思成為台積電大陸最大客戶.
很多人對比特幣挖礦未來不看好, 說實話老杳也不看好, 不過比特大陸正在向數據處理, AI轉型, 據說已經成為阿里, 騰訊的供應商.
技術實力不差, 一種說法是比特大陸有可能成為Nvidia的挑戰者.
而且鑒於挖礦機的市場潛力, 從今年七月開始火爆的市場好像明年會更好.
一代拳王也好, 幾代拳王也罷, 反正今年不把比特大陸列入十大新聞說不過去.
七, 福建晉華: DRAM未量產訴訟先臨頭
雖然國內外媒體天天炒作大陸存儲器產業崛起, 客觀的說包括三星, 海力士, 美光, 東芝等還真沒把大陸競爭對手當回事, 人家知道做存儲器有多難.
至於專利, 雖然美光起訴聯電及晉華商業秘密侵權, 這並不意味著未來幾年大陸存儲器產業將面臨專利戰, 因為前提你得先要把存儲器產業做大.
無論長江存儲, 合肥長鑫還是福建晉華, 無論是Flash還是DRAM, 大陸存儲器都剛剛起步, 拋開技術不談, 不虧個三到五年, 中國存儲器不可能立足.
許多人拿福建晉華與中微半導體面臨的專利訴訟作比較, 其實兩者根本不是一回事.
中微半導體起步很高, 福建晉華本身就是聯電的技術, 人家要真有三星的技術水準也不可能找大陸合作, 就像後面談到海思成功模式看得見摸不著, 中微半導體發展路徑一樣不可複製.
中國發展存儲器產業的確需要考慮專利, 不過最關鍵是拋開這些先把技術趕上, 有能力追趕自然少不了專利申報.
六, 展訊: 曾學忠替代李力遊能否力挽狂瀾
李力遊過去十年對展訊的貢獻毋庸多談, 展訊一度成為中國整合電路的代名詞, 目前遭遇低穀也正常.
趙偉國用曾學忠代替李力遊能否力挽狂瀾沒人能夠給出答案, 老杳也不能.
中國整合電路過去二三十年一直沒有擺脫一代拳王的發展模式, 只能說明一點, 中國整合電路產業還太弱小, 曆史積累, 沉澱不夠.
雖然每年中國整合電路產業都在高速發展, 雖然號稱2017年產業整體營收超過9000億, 不過除了海思之外, 中國產業缺乏巨頭是不爭的事實.
一個沒有巨頭的產業絕對不是成熟的產業, 吹上天也沒用.
五, 大唐: 合資高通遭遇互聯網撕逼
過去幾年不停經曆互聯網及手機行業的各種撕逼大戰.
說實話, 老杳不喜歡, 也嚴禁集微網參與其中, 包括今年大唐, 高通與紫光的較量.
不過顯而易見的是, 這次撕逼大戰給行業帶來了很多不好的影響, 喜歡不喜歡都要面對.
管不了別人, 老杳能做到的只是把集微網經營的更嚴謹, 寧可倒閉也不能變身今日頭條!
四, Omnivision: 優質半導體標的再難覓
大唐, 紫光之後另一場撕逼就是有關Omnivision, 雖然到最後很多人也搞不清楚來龍去脈.
Omnivision今年一波三折, 先是君正收購失敗, 後是韋爾收購失敗, 直到最後Omnivision變身韋爾老大虞仁榮控股的公司才告一段落.
盯上Omnivision的公司很多, 只能說明一點, 雖然中國整合電路產業國際併購風風火火, 可真正值得併購或者可以收購的標的並不多, 有人說Omnivision是最後一個優質IC設計標的判斷沒有錯.
中國整合電路基金有沒有一萬億? 其實真正投身其中的都知道, 如果說大基金的上千億是真金白銀, 地方政府基金真正到位的可能只有十分之一, 甚至更少.
即使這點資金, 在中國整合電路投資市場已經呈現僧多肉少的局面, 客觀的說, 中國整合電路目前還承受不起上萬億的資金投入.
三, 海思: 成功模式看得見摸不著
如果說過去二三十年中國整合電路的最大收穫, 非華為海思莫屬.
中國只有海思一家能夠緊跟全球最先進位程, 也只有海思一家無論在管理, 薪酬, 人才上都可以與國際巨頭媲美.
海思很好, 但海思不可複製, 就像華為一樣不可複製, 海思成功因為有個富爸爸, 而且是有耐心的富爸爸, 還是個能在用戶端給與充分支援和配合的富爸爸, 這一點其它半導體公司不可能有.
將海思列入今年大陸整合電路產業十大新聞不是因為這些, 主要理由是海思已經在麒麟之外存儲器上取得突破, 雖然人家對外不宣傳.
二, 兆易: 進軍DRAM潛在的行業巨頭
兆易很低調, 低調到在網上很難找到一張朱一明的照片.
在否認參與合肥長鑫很長一段時間之後, 兆易參與並主導合肥長鑫今年終於浮出水面.
猜得不錯, 合肥長鑫會成為長江存儲之後另一家大基金投資的存儲器公司, DRAM很難, 不過很多業內人士看好兆易能夠堅持到最後.
中國半導體缺乏巨頭, 很多人看好兆易, 不過在達到這個目標前, 兆易還有很長的路要走.
一, 中芯國際: 周子學的另類崛起
2015年當周子學就任中芯國際董事長, 沒人想到會有今天的中芯國際.
前些天老杳說梁孟松加盟中芯國際是今年中國整合電路產業的最大事件, 沒有之一, 不過真正操盤者卻是周子學.
因為梁孟松, 中芯國際從根本上解決了先進位程難題, 不過左右中芯國際未來的還是周子學, 過去兩年多已經證明了周子學在公司治理上的老到和成熟.
集微網
2.亮劍全球, 榮耀如何吹響2018年走向巔峰的號角;
集微網 文/鄧文標
整個2017年, 手機行業都在低迷中前行, 表面看似波瀾不驚, 實則蘊含變局. 一些品牌在掙紮求生, 一些品牌在觸底下降, 還有一些品牌跌宕起伏, 上演驚險一幕.
與此慘淡現狀相對應的, 互聯網手機品牌榮耀在2017年卻逆勢上揚, 近日, 趙明在題為《迎接2018, 戰全球, 守北坡, 將榮耀的戰旗插到全世界》的內部員工新年致辭中更表示: '走過幹氣雲霄的2017年, 榮耀已經成為國內互聯網手機第一品牌; 面對更為關鍵的2018年, 榮耀勢必要擴大戰局, 要去更猛烈地擁抱全球. '
趙明這封內部信發到每一個榮耀員工手裡之前一周, 榮耀四周年慶典暨榮耀9青春版新品發布會現場, 當榮耀全球主題曲《We are the brave》響起, 剛剛4歲的榮耀也宣告將邁過中國手機互聯網第一品牌這一裡程碑, 帶著一份令人羨慕的集團 '特權' , 在2018年重新開始, '二次創業' 亮劍全球, 榮耀這一全新的全球化戰略, 吹響三年進全球前五, 五年成全球前三的衝鋒號, 如今, 未及開年, 趙明更通過這份提早到來的新年致辭, 宣布榮耀全球戰略正式啟動, '千軍萬馬' 內部誓師之後, 已開始啟程奔赴戰場最前沿.
4年的 '低調' , 成就今天的榮耀
一直以來, 在國內互聯網手機市場, 榮耀顯得格外 '低調' . 因為一方面要不斷受到華為雙品牌必要性的拷問; 另一方面在風起雲湧的互聯網手機市場, 從不追風口, 更為重視產品品質, 創新和服務的發展模式, 也讓榮耀遠離輿論關注的中心區域.
但如今看來, 這個方向和策略無疑是成功的; 而且, 也許正是因為 '低調' , 才成就今天的榮耀.
12月21日, 在榮耀四周年慶現場, 榮耀總裁趙明援引知名第三方數據機構賽諾的數據, 向到場嘉賓宣布: 據賽諾中國手機市場銷售數據, 2017年1-11月, 榮耀手機以4968萬台銷量和716億元銷售額, 登頂中國互聯網手機品牌第一位.
此外, 另據賽諾11月當月的線上線下累計銷量數據顯示, 榮耀手機在中國手機市場線上線下整體銷量排名已躋身第二, 僅次於蘋果, 在安卓手機銷量排名中位列第一名.
榮耀手機的好成績貫穿2017年全年, 在每個關鍵促銷大戰中都捷報頻傳, 如雙十一期間, 在京東銷售額首度超越蘋果, 天貓+京東平台手機銷售額超40.2億元位居第一, 更摘得京東平台單日全球手機品牌銷量及銷售額雙冠.
正如業績是支撐股價漲幅的驅動一樣, 榮耀取得上述成績是來源於其持續推出的爆款手機. 截止目前為止, 榮耀暢玩X系列全球累積銷量達4000萬部, 榮耀數字系列累積銷量達到了3000萬部; 榮耀手機整體產品的平均好評率達到98%. 其中榮耀V10好評率達到99%, 榮耀V9play和榮耀暢玩7X好評論達到了100%.
如此高的用戶好評率, 在互聯網手機市場是鮮見的. 這體現出4年來, 榮耀在長期注重產品品質的同時, 更在持續提升用戶的產品體驗和創新服務的初心.
在這四年裡, 榮耀不斷創新產品, 從採用全球首款LTE CAT6晶片的8核4G手機榮耀6, 到引領平行雙攝的榮耀6 Plus, 到獨創智靈鍵的榮耀7, 到全球首款人工智慧手機榮耀Magic, 再到今年掀起AI速度革命的榮耀V10, 榮耀始終都把產品放在第一位. 同時, 為了與年輕人更好溝通, 除了在產品上滿足需求並創造需求之外, 榮耀還構建了獨特的與用戶對話的體系, 終於成功塑造了一個深受年輕人喜愛的潮科技品牌.
對此, 趙明在內部信中表示, 亮眼的業績 '不僅僅是個數字, 每一份好評的背後, 都站著一個對榮耀飽含期望與肯定的年輕人, 我們萬分珍視贏得的這些榮譽, 因為它凝聚著所有榮耀人的努力和用戶賦予我們的熱愛. ……榮耀的進步, 是整個華為體系競爭力的充分體現. '
獎金激勵上不封頂, 再造海外榮耀
說到華為體系的競爭力, 就不得不提12月初華為總裁任正非正式簽發的一份針對榮耀的 '特區嘉獎令' ——《榮耀品牌手機單台提成獎金方案》.
根據這份檔案, 給予榮耀品牌特區才有的政策, 進一步為其釋放枷鎖, 提供保障. 對榮耀團隊, 集團只有一個利潤額要求, 服務用戶越多, 獎金越多, 上不封頂. 方案顯示, 榮耀品牌手機按銷售台數提成, 不同檔位, 不同型號的手機單台提成相同. '只要在內, 外合規的邊界內達到目標, 搶的糧食越多, 分的獎金越多, 13級就可以拿23級的獎金. '
華為集團為何要祭出如此史無前例的激勵政策? 答案即12月21日趙明周年慶宣布的全球戰略計劃: 三年進全球品牌前五, 榮耀將聚焦品牌高地, 覆蓋人口大國, 2020年海外市場銷售佔比要達到50%.
可以看出, 為了實現榮耀品牌全球化戰略目標, 華為公司在激勵機制上以前所未有的力度和尺度來給予支援. 這既表明了華為公司對榮耀品牌輕資產, 低利潤模式的認可, 也是對榮耀手機在中國手機市場取得階段性成功的鼓勵, 更在敦促榮耀儘快實現全球戰略目標.
事實上, 基於榮耀在國內市場已經取得的成績, 擴大優勢, 拓展海外市場也是順勢而為. 據工信部旗下中國資訊通信研究院報告指出, 今年11月單月, 國內智能手機累計出貨量為4034.5萬部, 同比下降21.7%. 在之前10月, 國內手機出貨量3818.1萬部, 同比下降9.8%.
這表明, 國內手機市場已經嚴重飽和, 在海外市場進一步尋找增量是不二選擇. 海外人口大國及區域, 將會成為國產手機競相爭奪的目標, 根據榮耀既定的海外策略, 未來榮耀正是以美國, 歐洲, 俄羅斯, 墨西哥, 非洲, 土耳其, 巴基斯坦, 印度, 印尼為重點區域.
榮耀在海外市場並非空白, 據第三方市場機構GfK的數據顯示, 目前在俄羅斯和芬蘭市場, 榮耀均獲得2017年1-10月市場份額前三的好成績, 其中還於7月躋身芬蘭市場份額第一位置. 而在Amazon '黑色星期五' 活動中, 榮耀在法國, 德國, 美國市場, 均實現超越100%的突破增長.
總的來看, 在 '榮耀品牌手機單台提成獎金方案' 的背書下, 導向衝鋒, 激勵千萬榮耀人走向海外, 促進榮耀體系能力的進化, 牽引榮耀品牌手機提升銷售規模, 背後意圖即為了助力實現榮耀三年內進入全球手機市場份額TOP 5的戰略目標. 同時, 趙明指出, 將構建海外內雙引擎的發展模式, 依託獨有的互聯網輕資產, 線上線下融合, 夥伴通的商業模式, 在海外再造一個榮耀.
秉承自信二次創業, 引領AI手機大航海時代
正是在上述背景下, 趙明發表了這封《迎接2018, 戰全球, 守北坡, 將榮耀的戰旗插到全世界》的內部員工新年致辭, 並表示, 榮耀開啟的全球化戰略將是榮耀的二次創業.
之所以說是二次創業, 是因為榮耀不僅要在海外市場, 開闢一條屬於榮耀的, 獨樹一幟的發展路徑, 而且趙明希望榮耀 '贏得的是有態度, 有價值, 有品牌, 有口碑的增長' . 這種模式沒有效仿, 獨屬榮耀.
趙明在內部信中分析了中國手機在海外市場發展的兩種既有模式: 一是平移國內的低價低質策略, 以期靠此衝擊, 佔領海外市場, 但這一模式目標在於衝量, 通常以犧牲品牌, 犧牲口碑甚至犧牲未來為代價, 不適合長久發展; 二是一些成熟巨頭, 用步步為營的方式長線布局, 雖市場基礎牢固, 但卻伴隨著龐大的時間, 人力, 財力成本支出.
因此趙明認為, 榮耀需尋找第三種發展模式. '雖然時不我待, 但我們絕不能野蠻生長, 我們要追求有價值觀的, 健康的增長. 我們既需要漂亮的業績, 合理的利潤, 更要實現品牌健康運營. '
如今手機品牌集中度越來越高, 行業大盤下滑, 面對2018年全球手機市場競爭更加激烈的局勢, 趙明也坦誠, 我們要在全球打造品牌, 想在全世界建立共贏生態, 壓力也前所未有, 但我們在全球市場打拚時, 要秉承戰略自信.
在筆者看下, 榮耀團隊的戰略自信, 除了上述提到在國內市場形成了嫻熟的操盤能力和任正非簽發的《榮耀品牌手機單台提成獎金方案》, 予以榮耀全球戰略支援外; 更重要的是, 雖華為和榮耀雙品牌獨立運營, 但華為研發團隊的背書下, 榮耀手機在產品質量, 專利, 前沿技術等方面領先友商, 尤其是其領先了友商至少半年的AI技術, 這將是榮耀全球化戰略不可忽視的重要要素.
在人工智慧技術熱潮的加持下, AI手機將會成為2018年手機創新應用的大趨勢, AI大航海時代也將隨之而來. 而繼榮耀2016年發布首款人工智慧手機榮耀Magic, 2017年榮耀AI手機V10的發布, 讓榮耀站在了整個手機行業 '破風者' 的位置, 掀起了一場AI速度風暴.
除了AI技術引領和華為集團背書外, 榮耀的戰略自信還有一個源頭: 從2014年的 '有朋友就有未來' , 2015年的 '笨鳥不等風' , 到2016年的 '無懼風停' , 再到2017年的 '風物長宜放眼量' , 榮耀每一步都很好地把握了手機行業發展的脈搏, 而這種不靠 '家世' , 靠天賦的自身掌舵能力, 洞察力以及預判力, 讓榮耀得以經過波濤駭浪的洗禮, 如今卻依然如初生牛犢一般血氣方剛.
天時地利人和, 勇敢再出發的榮耀能否使命必達, 讓我們拭目以待. (集微網/鄧文標)
3.華為整體營收和智能手機收入增長率降至4年來最低點;
騰訊科技訊 據外媒報道, 華為周五公布了2017年整體營收和智能手機收入數據, 這兩項數據的增長率降到了4年來的最低點; 華為宣布明年將擴大全球業務範圍並推出更多高端產品.
華為首席執行官胡厚昆在新年致辭中表示, 公司預計2017年營收將增長15%, 達到6000億元 (約合920.8億美元) .
這樣的增長率是華為自2013年來的最低水平. 隨著中國電信營運商完成全球最大4G移動網路建設以及智能手機市場競爭加劇, 華為近年來的營收增長速度一直在減慢.
胡厚昆表示, 華為2017年的智能手機出貨量達到了1.53億部, 全球市場份額超過10%, 鞏固了其全球第三大智能手機製造商的地位. 排名在它前面的兩家手機廠商是蘋果和三星.
華為表示, 雖然智能手機業務增長迅速, 但是該項業務的利潤率很低, 加上營銷支出的拖累, 公司在3月份宣布年利潤增長近乎持平, 之後公司將專註於盈利.
華為消費者業務集團的首席執行官餘承東在另一份新年致辭中表示, 在過去的一年裡, 集團在意大利和德國等市場取得了顯著增長, 集團將努力在全球高端市場獲得更大份額.
餘承東表示: '2018年, 我們將擁有顛覆性產品和創新技術, 引領全球市場. 我相信, 2018年將是我們真正走向全球卓越之路的第一年. '
10月, 華為發布了Mate 10系列智能手機, 這是該公司迄今為止推出的價格最貴的手機, 據說該產品搭載的AI晶片比蘋果iPhone使用的晶片速度更快. 餘承東表示, 這款手機 '賣得非常好' , 但他沒有透露具體的數據.
餘承東說, 預計該部門的收入將增長30%, 達到2360億元, 這是自2013年以來的最低增長率水平. 他說: '我們需要更好地理解中國以外的高端用戶和中國時尚年輕消費者的需求. '
行業跟蹤調研公司IDC預計, 2017年中國智能手機總出貨量將比上年有所下降.
胡厚昆還說, 華為企業業務需要保持中等偏上的增長速度, 並在5年內成為公司的支柱業務.
他還希望公司的消費者業務能夠提高盈利能力, 希望新建立的公共雲業務能夠擴大規模, 希望核心營運商業務的表現能夠超出行業平均水平. (編譯/林靖東)
4.樂視的債權人: 樂視融資槓桿接近1:7 機構陷融資陷阱;
本報記者 李維 朱藝藝 王丹 龐華瑋 北京上海廣州報道
除了樂視前員工, 在樂視危機演變中, 一眾金融機構形成一個龐大 '生態' .
早在2016年11月12日, 賈躍亭已質押5.6607億股, 融資116.14億元.
彼時, 由於樂視網股東的股權質押等原因, 至少有15家券商的名字與樂視綁在一起, 包括海通, 華融, 華福等等.
中國執行資訊公開網披露一份2017年9月28日立案的文書顯示, 賈躍亭因 '違反財產報告制度' 被列入失信被執行人名單, 平安證券要求其償付總計4.79億元.
2017年12月28日下午, 平安證券向21世紀經濟報道記者確認上述內容, 而對關於這筆資金涉及具體業務, 其僅表示, '該筆業務在定向資管計劃項下 (股票質押的融出方) ' .
此外, 投資機構 '計提壞賬' 不在少數, 這些資金則大多屬於直接投資.
21世紀經濟報道記者調查獲悉, 寧波杭州灣新區樂然投資管理合夥企業 (有限合夥) (下稱樂然投資) 是其重要代表, 從中既可管窺賈躍亭的融資邏輯, 也足見嵌套式資管產品式融資給當前金融風險帶來的不確定性.
樂視債務鏈條
平安證券的訴訟備受關注, 因其有一個特殊身份, 是樂視網上市的保薦人.
在樂視網前發審委委員被調查後, 有平安證券人士向21世紀經濟報道記者透露, '財務這塊目前來看應該沒有問題, 因為平安證券到目前為止沒有收到有關方面立案調查通知. '
上述平安證券人士證實, 深交所翻看過平安證券編製的樂視網上市工作底稿, 但沒有找平安證券去聊天, 調查或協助.
媒體報道指, 樂視網IPO承銷及保薦費用4504萬元, 審計及驗資費用252萬元, 資訊披露費用251.4萬元. 當年 (2010年) 平安證券作為主承銷商的收入排名第一, IPO收入近20億元, 似乎樂視並非其 '大項目' .
另一份文書顯示, 華福證券也要求賈躍亭償付超3億元.
不止機構, 同屬創業板的華策影視 (300133.SZ) 是樂視的債權方之一.
21世紀經濟報道記者了解到, 2017年一季度末, 其對樂視網有3.4億元應收賬款餘額, 11月19日的公告顯示, 其對樂視網應收賬款餘額降為1.2億元, 扣除其他投資方後, 歸屬於華策影視的金額預計不超過8000萬元.
2017年12月28日下午, 華策影視證券事務部一位工作人員告訴21世紀經濟報道記者, '已經播出的劇集有一部分應收賬款, 一些還未播出的劇集應收賬款, 以及公司和樂視網作為聯合投資的金額, 都做了相應債務清算' , 他指出, '2017年樂視網要付的比例不超過1%, 絕大部分款項將在2018年度和2019年度支付' .
此外, 明家聯合 (300242.SZ) , 和力辰光 (836201.OC) , 嘉行傳媒 (830951.OC) 等都是樂視的債權方.
21世紀經濟報道記者採訪獲悉, 華東一家金屬零部件加工企業到現在還在慶幸自己 '退出' 得早, 沒有深度參與樂視的產品供應.
據上述企業內部人士稱, 2015年四季度開始, 該公司參與了樂視第一代手機的部分零部件生產加工. '說實話, 當時樂視給的價格和賬期回款還不錯, 我們也比較看好這一合作' , 該人士透露.
那時樂視風頭正勁, 手機看起來也還行, 第一批產品上市頗受歡迎.
另據業內人士透露, 港股公司瑞聲科技, 仁寶電腦等由於與樂視合作的 '體量' 較大, 受到的衝擊比較嚴重. 2016年11月, 瑞聲科技公開表示: 樂視欠款問題得以解決前, 不考慮再與對方交往. 若欠款太久, 不排除採取法律行動. 隨後該公司向法院申請財產保全.
20億銀行非標踩雷樣本
當樂視的尷尬被頻繁談起, 市場更多地回憶起各種細節.
在21世紀經濟報道選擇的樣本中, 樂然投資進入公眾視野的時點是2017年1月.
彼時, 處於財務告急階段的樂視網公告稱迎來戰略投資方, 即獲得融創中國150億投資的同時, 還有華夏人壽及樂然投資提供的18.3億元融資 '助陣' .
樂然投資於2016年7月5日成立. 其中, 英大基金子公司英大資本出資20億元, 佔比達57.06%, 另有臨汾市投資集團 (臨汾城投) , 樂視控股, 樂視投資分別持股28.53%, 14.27%和0.14%, 4家股東合計出資35.05億元.
據天眼查資料, 35.05億元體量的樂然投資只有名下一筆投資, 那就是樂視網旗下超級電視業務載體 '樂視致新' ; 經融創中國和孫宏斌一年的運作後, '樂視致新' 已於2017年12月4日更名為 '新樂視智家' .
工商資料顯示, 樂然投資對其出資額1263.36萬元, 其餘資金投向何處不得而知.
由於穿透後英大資本是樂然投資控股股東, 而其母公司英大基金是國家電網控股企業, 亦有媒體稱樂視獲得國資支援.
但據21世紀經濟報道調查獲悉, 樂然投資仍被樂視系控制, 仍屬於樂視系融資一部分. 其實質上是一隻結構化合夥型私募基金, 承擔權益風險的僅有作為GP的樂視投資和作為劣後的樂視控股.
不同的是, 工商資料中出資20億元的英大資本與10億元的臨汾城投僅分別作為優先順序和夾層存在. 英大資本僅作為專項通道存在, 而20億資金來自某股份行北京分行, 截至2017年7月底, 該筆資金已發生利息違約.
'這種非標業務在銀行資本業務中並不少見, 銀行相當於做併購貸款, 賈躍亭以個人及樂視系資產提供擔保. ' 一位接近樂視系的券商人士透露, '當時這筆資金不是直接從銀行到英大資本賬上的, 中間還有一家券商資管過手. '
據該人士透露, 該筆貸款發放與上述股份行個別領導的支援不無關聯. 記者獲悉, 20億元的優先順序投資完成後不久, 該領導已被有關部門帶走調查.
擔任通道方的英大資本與樂視關係不止於此. 有報道稱其曾在2016年9月參與樂視超級汽車首輪融資.
樂然投資獲得的另一筆10億元 '夾層' 投資則來自賈躍亭老家的臨汾城投.
'賈躍亭主動爭取了老家提供這10億元的夾層支援, 因為如果沒有這10個億, 銀行那邊的槓桿就太高, 可能導致融資失敗. ' 另一位接近樂視系人士透露, '相當於破產清算時, 臨汾城投也要讓位給銀行, 但實際上都是國有資產買單. '
'這個融資鏈條裡, 樂視相當於只出資5.05億元, 融資槓桿比例接近1: 7, 但這些債務融資在引入融創時又作為資本進入樂視致新 (新樂視智家) . ' 該人士坦言.
'全盤式擔保' 警示錄
事實上, 與樂然投資類似的合夥基金陷阱, 還有樂視依託海通證券發行的樂視可轉債項目.
2015年5月, 海通證券旗下私募機構海通創世發起4.1億元合夥基金, 定向投資樂視手機業務載體 '樂視移動' 海外發行的可轉債, 年化收益15%.
後來作為投資標的的可轉債沒有出現, 同時上述合夥基金也未在基金業協會進行程序備案.
21世紀經濟報道記者從接近樂視人士處獲悉, 上述合夥基金在成立後不久, 便以借款為名向樂視系公司 '轉賬' , 捲入樂視融資陷阱.
事實上, 複盤樂視系與賈躍亭的融資特徵, 能夠發現其具有債務共擔化, 關聯交易不透明等諸多特徵, 仍有不少機構陷入, 或更多是對其擅以個人及全部資產為名義的 '全盤式擔保' 的押注, 只是這次, 他們賭輸了.
例如記者調查樂視多起債務融資項目時發現, 其擔保大多顯示為 '賈躍亭及其個人資產承擔無限連帶責任擔保' , 有時條款還備註其個人資產包括 '除上市公司股票外, 還有非上市公司資產, 包括影視, 超級電視, 體育, 汽車, 雲計算' 等.
這種 '全盤式擔保' 的實質風控效果如何; 面對如樂視般越做越大的企業時, 掌舵人的個人資產和企業的真實邊界, 是否足夠被市場清晰認知, 都值得反思. 21世紀經濟報道
5.印度IT行業一年裁員近6萬, 但 '大屠殺' 可能才開始
在幾年前, 印度的 IT 產業可是印度最好的就業行業之一, 行業價值高達 1600 億美元. 但今年, 這個行業卻解僱了 56000 多名員工.
一些分析人士指出, 今年的大裁員比 2008 年金融危機期間的情況還要糟糕. 而且不只是裁員, 印度 IT 行業在 2017 年的招聘崗位數量也大幅減少, 特別是初級技術崗位的數量, 與往年相比減少了一半以上.
TCS 公司和 Infosys 公司是印度最大的兩家 IT 公司, 這兩家公司往年都提供最多的 IT 就業崗位, 但是, 今年它們卻有史以來首次減少了公司的職員總數. 這一現象不只是出現在大公司, 即使是像 Tech Mahindra 這樣的中等規模的公司也削減了員工數量.
'數字化和自動化的普及給某些傳統工作崗位帶來了顛覆性的影響, 許多 IT 公司都在重新評估自己員工所需的技能, 以適應市場的需求. ' IT 服務管理公司 Incedo 的人力資源副總裁 Arun Paul 對外媒表示.
TeamLease Services 公司的 IT 部門總經理 Alka Dhingra 稱, 早些年印度 IT 行業的正常離職率只有大約 1%, 但在 2017 年, 印度 IT 行業的員工離職率卻在 2% 到 6% 之間. '由於企業自動化水平的提高, 所以企業不需要那麼多人了. '
Infosys 公司在今年 1 月裁掉了 9000 人, 與此同時, 約 6000 名 Cognizant 公司的員工由於公司自動化水平的提高而失去了工作.
現在印度 IT 行業的情況是, 如果你沒有公司所需的合適的 IT 技能, 那麼你就有可能會被解僱. 這幾年來, 印度的 IT 公司一直在從勞動密集型企業轉型為高新技術企業, 比如雲計算和人工智慧. 這就導致了許多低級技術崗位對企業來說完全沒有存在的必要, 如數據輸入和伺服器維護等.
由於企業自動化水平的不斷提高, 許多印度 IT 行業低級技術工人的生存環境非常不樂觀.
據分析公司 HfS Research 最近的一份調查報告顯示, 在 2022 年之前, 將有三分之一的低級 IT 技術工人失去工作. 而目前印度只有不到 5% 的 IT 技術人員能夠勝任高級 IT 技術崗位.
缺乏高級技能人才的狀況是非常令這個行業擔憂的. 據招聘公司 Head Hunters India 的創始人 Kris Lakshmikanth 估計, 在未來幾年內, 大約 40% 的中級技術崗位將會被像數據科學家和數據分析師這樣的高級技術崗位所取代.
但除了自動化水平提高等技術創新原因外, 造成印度 IT 行業人心惶惶的背後還有另一原因是: 印度軟體外包行業的衰落, 特別是在特朗普上台之後.
昔日的印度軟體外包行業聞名於世, 但近年來卻由於亞馬遜, 穀歌等科技巨頭提供的強大平台服務而致使該行業逐漸顯現出頹廢的趨勢. 而自 2017 年初特朗普上台以來, 其推行的一系列 '保護美國就業崗位' 的政策致使印度外包行業喪失了大量訂單.
'昔日以外包聞名的印度 IT 公司現在不得不面臨轉型的問題, ' 法律服務公司 Khaitan & Co 的 Anshul Prakash 對媒體表示. 所以現在印度 IT 行業的公司在生存壓力的驅使下就不得不裁掉部分員工, 減少招聘規模了.
受此影響, 目前印度的 IT 公司招聘大學應屆生的方式都不一樣了. 技術培訓公司 TalentSprint 公司的 CEO 兼董事總經理 Santanu Paul 稱, 印度 IT 行業的校園招聘在今年大幅下降了 50% 到 70%. 印度的 IT 公司在早些年會大量招聘新人, 然後直接簽訂長期合同, 但現在那種招聘方式已經轉變為短期的即時合同僱傭了. '由於企業的收入增長受到了壓力, 所以企業肯定不願意養閑人啊, ' Incedo 公司的 Paul 表示.
面對著大規模的裁員和嚴峻的就業前景, 大量的印度 IT 行業的初級技術員工正面臨著嚴峻的生存環境.
'大多數 IT 部門的僱員都是移民, 所以他們幾乎沒有其它的社會支援, ' 印度國家心理健康與神經科學協會的 BN Gangadhar 博士對媒體表示. '這些人年輕時由於經濟狀況不良, 所以常常孤身一人. 而結婚後, 他們又由於工作原因而幾乎沒有時間照料家庭. 所以他們如果一旦失業, 就會更加無助, 這會給他們造成很大的心理壓力和精神壓力. '
但現在瀰漫在印度 IT 行業的這種恐慌在短期內是不會結束的. 分析人士稱, 到明年, 該行業自動化水平的繼續提高將使印度 IT 行業的近 70% 的從業人員面臨失業風險. '印度以後會出現新的高技術高薪崗位, 但它們數量不一定多, ' TalentSprint 公司的 Paul 表示.
'技術的創新對就業環境所造成的破壞將會在近期持續下去, 這種破壞在未來兩到三年內是不可避免的, ' Gartner 公司的 Mishra 表示. '但從 2020 年開始, 我們將有可能看到一個積極的轉變, 那時將有可能出現一些全新的就業崗位. ' 深科技