李隽
作为中国最顶尖的高等学府, 清华大学在投资方面, 自然也同样是远远领先同行业. 近日旗下资产更是进入疯狂增值阶段. 12月27日, 紫光控股(00365.HK)接连举牌两公司, 自身的股价也突然暴涨55.73%, 报收2.99港元.
紫光控股近日大量买入的联想控股(03396.HK)也连日暴涨, 中芯国际(00981.HK)也结束了11月的大调整, 在12月份开始重拾升势, 甚至荣登港股通净买入榜首, 紫光控股自然获利丰厚. 12月27日傍晚, 紫光控股投资者关系相关负责人在回应第一财经记者查询时表示, 目前并不清楚股价突然暴涨的原因, 如果港交所有要求的话, 就会有相关公告.
第一财经记者调查发现, 紫光控股买入联想控股和中芯国际, 的确有其浓重的战略布局考虑, 而 '清华系' 旗下已经拥有紫光国芯(002049.SZ), 而这次紫光控股买入中芯国际, '清华系' 被认为是在半导体行业有更全面布局的考虑, 芯片如何实现国产化, 也关系到我国产业转型升级的前景.
全面举牌联想控股中芯国际
紫光控股的半年报显示, 主营业务是 '设计, 制造及经销SMT生产及相关设备以及融资租赁及保理业务' . 紫光控股连续多日买入联想控股, 后者股价大涨引来外界关注, 联想控股六个交易日内暴涨超过70%, 27日再涨9.15%, 最新收报34.6港元.
关于紫光控股和联想控股暴涨, 博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示, 紫光控股连续举牌两家规模不小的公司, 紫光控股增持过程中对企业的运作的理解, 买入过程中是否代表紫光集团有更大的布局, 相关公司股价表现等方面, 都需要等待时间验证.
公司的公告等公开信息显示, 由清华大学实际控制的紫光科技战略投资有限公司, 目前持股紫光控股67.82%;而联想控股的29.04%的股份, 由中国科学院国有资产经营有限责任公司持有, 紫光控股和联想控股这两家公司, 都有着浓厚的学术科研背景色彩.
2016年7月, 柳传志曾经表示, 市场并不理解联想控股的业务, 仍然停留于从事IT业务的联想集团. 实际上联想控股投资了数量众多的金融企业, 去年柳传志这番话以后, 联想控股开始了一轮暴涨, 而最近两周的暴涨, 则主要是因为紫光控股的增持.
12月23日, 在停止增持联想控股的第二天, 紫光控股以近5000万港元增持中芯国际. 紫光控股对中芯国际采取长线买入, 自2016年12月至2017年6月多次买入, 直到2017年8月公告构成举牌. 而紫光控股背后, 由紫光集团董事长赵伟国带领的 '紫光系' 近年来以在资本市场的大手笔著称.
12月22日晚间, 紫光控股公告称当天又以总代价5013.97万港元买入联想控股159万股, 相当于联想控股H股已发行股本约0.41%, 此前的3天内, 紫光控股已连续购入联想控股292万股.
联想控股暴涨的原因, 另一大预期是H股全流通试点公司的预期. 今年6月底, 内地与香港签订新一轮 '内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排' (CEPA), 当中包括推动H股全流通;此外, 有媒体报道称, 联想控股曾入股投资的Big Hit娱乐, 因近期旗下防弹少年团爆红, 有意顺势进行IPO, 获取市场资本;不过联想控股公告称, 对H股全流通和韩国公司上市的消息都不知情.
2017年8月2日, 紫光控股公告称其通过一系列交易, 于2016年12月2日至2017年6月30日间, 共购入中芯国际1076.6万股. 其中, 紫光控股于2017年2月28日至2017年6月30日间, 分7次购入中芯国际654.5万股, 未达到5%举牌线, 但加上此前购入份额, 已达到举牌线.
A股上市公司紫光国芯(002049.SZ), 主营业务是 '集成电路芯片设计, 开发, 销售与技术服务;高亮度发光二级管(LED)衬底材料开发, 生产, 销售;生产和销售压电石英晶体器件' , 紫光国芯由西藏紫光春华投资有限公司持股36.39%(实际控制人是紫光集团, 清华控股有限公司), 同方股份有限公司持股紫光国芯4.76%.
紫光控股认为, 购入中芯国际及联想控股属一项具有吸引力的投资, 有助于提升公司投资回报. 联想控股方面则表示, '欢迎认可联想控股品牌与价值的市场投资者成为我们的股东. '
'紫光系' 全面布局半导体?
作为 '清华系' 投资版图重要的构成部分之一, 紫光集团旗下的紫光控股买入中芯国际, 似乎并不仅仅是提高投资回报这么简单. 12月27日, 中芯国际涨2.66%, 让人意外的是这家总市值才600亿港元的公司, 登上了港股通净买入第一位, 内地资金净买入达到3.61亿元, 港股通总成交额近8亿元, 占当日总成交额的73.58%.
芯片又被称作 '工业粮食' , 是小到手机, 电脑, 大到人工智能, 大数据, 网络安全等的核心基础. 据海关统计, 2016年, 中国芯片进口总额高达2271亿美金, 折合人民币约1.5万亿. 要如何实现芯片国产化, 实现产业转型升级, 作为国家顶尖人才聚集的 '清华系' , 自然是责无旁贷, 这其中紫光国芯和中芯国际无疑都是这其中重要角色.
渤海证券分析师徐勇认为, 近年来全球半导体市场增长迅速, 但由于中国半导体公司实力偏弱, 这一轮高增长主要由国外巨头受益, 中国半导体公司无论从利润率还是绝对值都是处于竞争劣势, 大部分半导体公司还处于行业末端追赶状态, 难以出现爆发式增长.
紫光集团官网显示: '紫光集团董事长赵伟国阐述了芯片产业对我国经济发展的重要战略意义. ' '芯片虽小, 却是制约目前中国经济发展的供给侧最大的短板之一, 而这一尴尬局面随着这座正在建设的厂房的落成而打破. 2018年, 我国首个具有自主知识产权的三维闪存芯片将在这里实现量产. ' 赵伟国说: '(三维闪存芯片)从无到有, 这不仅是填补国内空白, 打破垄断, 更将提升中国芯片产业整体水平, 进而改写全球芯片产业格局. '
相较于联想控股, 中芯国际显然更契合 '紫光系' 的发展战略. 中芯国际官网介绍称, 公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一, 也是中国内地规模最大, 技术最先进的集成电路晶圆代工企业. 中芯国际2017年中期报告显示, 其2017年上半年合计录得收入约15.44亿美元, 同比增长16.6%, 录得毛利润4.15亿美元, 同比增长约11.7%.
中芯国际此前于11月29日公布拟以每股10.65港元配售约2.41亿股新配售事项所得款项总额将约为25.7亿港元, 而配售事项所得款项净额(经扣除费用, 佣金及开支后)将约为25.5亿港元. 在此次配股中, 国家集成电路基金与大唐均拥优先认购. 同时, 中芯国际完成发行6500万美元永久次级可换股证券.
渤海证券分析师徐勇认为, 中国内地芯片企业具有规模与成本优势, 吸引的海外订单持续增加. 目前一个现象就是, 中国内地芯片企业持续高速扩产以应对不断增长的需求. 特别是国产设备逐渐替代进口设备, 国内芯片企业生产成本更具优势.
除了 '紫光系' 以外, '清华系' 还包括了 '同方系' 和 '启迪系' 旗下多家上市公司. 工商资料显示, 目前, 清华控股, 紫光集团分别持有同方股份25.42%股权, 2.35%股权.