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1.集微評論:紫光為何投資聯想控股?
集微網消息, 近期, 股價一向表現低迷的聯想控股 (03396.HK) 走出了一波驚人的漲幅.
自12月18日開始, 聯想控股股價連續上漲, 4天大漲42.18%. 截止12月21日收盤, 公司股價已經漲至30港元, 創出了兩年來的新高.
聯想控股股價為何會暴漲?
首先, 聯想控股長期被低估.
一直以來, 聯想控股忍受著PB不到1倍, PE不到10倍的尷尬處境. 在港股大牛市的背景下, 遭受著 '不公正' 待遇.
聯想控股股價長期維持在17—21港元, 目前其每股淨資產為25.78港元, 股價已經長期跌破淨資產價格.
其次, 聯想控股長期不被市場理解.
業內周知, 聯想控股是一家大型投資控股集團, 投資於IT, 金融服務, 現代服務, 農業與食品, 房地產以及化工與能源材料六大板塊.
聯想控股是聯想集團 (00992.HK) 的母公司, 控股超過30%併合並報表. 數據顯示, 聯想集團為聯想控股提供了將近94%的銷售收入.
不過, 自上市以後, 聯想集團對聯想控股的淨利潤貢獻逐步弱化. 2014財年, 聯想集團貢獻的淨利潤占聯想控股的40.9%, 是其主要的業績支柱, 到2016年, 這一數字已降低到27.5%, 到今年中報, 其淨利潤佔比更降低到不足1%.
然而, 聯想控股的股價卻嚴重受制於聯想集團的業務表現, 一般投資人對聯想控股的價值認知也依賴於聯想集團. 從兩家公司近年來的股價走勢也可見一斑.
聯想控股的發展戰略是 '戰略投資' 與 '財務投資' 並駕齊驅. 市場給了 '雙輪驅動, 獨具特色' 一定分量, 但是, 資本市場並沒有完全理解這一戰略的意圖.
柳傳志曾公開表示, 市場並不理解聯想控股的業務, 仍然停留於從事IT業務的聯想集團. 他還強調了聯想控股不會減持聯想集團, 將積極布局, 加強戰略投資, 以平衡發展和減輕聯想集團所產生的影響.
一直以來, 這類混合型的資產組合容易讓市場產生迷惑, 投資人總是習慣性迴避這些企業. 很多投資機構對聯想控股的態度是 '看不懂' , '不想看' .
不過隨著港股市場走向牛市, 聯想控股所投資企業逐漸成長, 並且能真正帶來價值回報的時候, 很多投資者便會重新構建對聯想控股的分析體系.
此前, 聯想控股戰略投資的神州租車(00699.HK)已於2014年在港股上市.
當前, 拉卡拉支付正處於創業板的申報階段.
集團戰略投資與財務投資雙輪驅動的業務模式正逐步發力, 投資企業逐漸開花結果, 這些都將陸續化作豐厚的投資回報.
聯想集團真正的價值正逐步被市場認可. 當各個業務板塊協同效應真正體現出來的時候, 企業市值表現將逐漸修複, 聯想控股正是走在了修複估值的這條路上.
紫光集團為何要買入聯想控股股票?
從價值投資角度講, 買股票有兩個原則. 第一, 要足夠便宜, 第二, 要買到好公司的股票, 而且買夠量.
好公司的標準包括良好的公司治理結構, 以及穩定的成長性.
顯然, 目前的聯想控股股價符合上述兩個投資標準.
據12月21日晚發布的公告顯示, 紫光集團旗下紫光控股 (00365.HK) 於12月19日至21日合計增持聯想控股292萬股, 佔後者流通股5.28%.
紫光集團是清華大學旗下的高科技企業. 目前, 形成了以整合電路為主導, 從 '芯' 到 '雲' 的高科技產業生態鏈.
紫光集團已經成長為中國最大的綜合性整合電路企業, 全球第三大手機晶片企業; 在企業級IT服務細分領域排名中國第一, 世界第二.
在企業資訊服務, IT製造業, 移動設備等領域, 紫光集團與聯想控股所投資企業有較大合作空間.
此外, 聯想控股豐富的海外併購經驗, 也將與紫光集團的跨境併購需求, 產生有效結合.
當前, 各國政府對整合電路產業實施嚴格的技術封鎖, 可以想象, 運作過多個大型海外併購項目的聯想控股, 無疑將助力紫光集團的海外收購計劃.
力爭成為世界科技強企的紫光集團, 需要對外進行戰略性投資. 而斥重資布局存儲晶片及晶片製造, 紫光集團也需要進行合理的財務投資.
另外, 聯想控股在港上市已近三年, 諸多限制將被解除, 紫光集團的投資也踩准了時點.
鑒於上述原因, 紫光集團的這筆投資也就順理成章.
2.紫光控股連買三天累計增持聯想控股超過5%;
集微網消息, 紫光控股昨天公告稱, 於12月19日至21日合計增持聯想控股292萬股, 累計增持超過5%, 聯想控股本周漲幅已達40%.
業界傳聞, 這背後的刺激因素是其投資的一家韓國娛樂公司擬申請IPO, 以及市場預期聯想控股可能成為H股全流通試點公司.
據海外媒體報道, 近期爆紅的韓國娛樂公司Big Hit娛樂創辦人兼行政總裁方時赫表示, 曾與包括聯想控股的現有股東商討上市, 但目前未有具體計劃, 時間表及規模均未有定案.
聯想控股的子公司君聯資本2016年以100億韓元(約6000萬人民幣)入股Big Hit, 幫助該公司進入中國市場.
就在周四晚間紫光控股發布了舉牌聯想控股公告後不到半小時, 聯想控股發布了澄清聲明, 表示韓國BigHit娛樂公司是君聯資本的基金投資項目, 聯想控股並不知道BigHit公司上市相關資訊.
圖片來源: 港交所
刺激聯想控股股價飆升的另一個因素可能是H股全流通的預期.
近期有媒體報道稱港股H股全流通最快將於明年首季推出. 香港證券業協會主席張為國回應表示, 全流通將有助於增加相關股份的流通性和市場參與度, 可提升港股市值2萬至3萬億港元.
聯想控股曾於11月20日建議修改公司章程, 新增 '內資股可轉換為外資股' , 這項修改很大可能就是為H股全流通作準備.
不過與上述兩大傳聞相比, 紫光控股的連續買入顯然是造成聯想控股股價上漲的最大推力.
紫光控股大肆購入聯想股份也引發市場猜想, 加上周一披露前聯想MBG中國業務常務副總裁馬道傑正式加盟紫光集團, 擔任高級副總裁, 紫光舉牌, 擴大聯想持股, 恐會有新的戰略合作布局.
這次擔當舉牌任務的紫光控股, 是在香港聯交所主板上市, 是紫光集團在海外控股的唯一一家上市公司, 換句話說, 紫光控股是紫光集團在海外的主要投融資及資本運作平台.
3.榮耀未來三年內目標全球前五, 榮耀9青春版發布1199元起;
(集微網/文) 榮耀登頂中國互聯網手機第一品牌後, 下一個目標會在哪?
12月21日, 榮耀在深圳舉行四周年慶暨榮耀9青春版新品發布會. 榮耀總裁趙明表示, 據賽諾1-11月累計數據顯示, 榮耀手機以4968萬台銷量和716億元銷售額, 登頂中國互聯網手機品牌第一位. 從PPT數據來看, 榮耀1-11月累計銷售額超過了小米的587億元.
同時在榮耀四周年之際, 榮耀發布了榮耀首款全面屏四攝手機榮耀9青春版, 搭載1300萬高清正反雙攝, 採用5.65英寸18: 9全面屏, 內置麒麟659八核CPU, 3000mAh電池, 適配EMUI 8.0智慧化系統, 有海鷗灰, 珠光白, 魅海藍, 幻夜黑四種配色.
榮耀9青春版共推出三個版本, 分別是 3GB+32GB標配版1199元, 4GB+32GB高配版1499元, 4GB+64GB尊享版1799元. 自12月21日至25日在華為商城, 京東, 天貓, 蘇寧易購, 唯品會, 國美開啟預約, 12月26日10:08於以上平台正式發售.
成為國內互聯網第一品牌, 未來三年目標全球前五
根據賽諾提供的數據顯示, 榮耀在2017年1-11月累計銷量達到4968萬台, 銷售額達到716億元, 其銷售額超越小米100多億元, 是魅族銷售額的將近4倍. 在11月份的線上線下累計銷量中, 榮耀手機在中國手機市場線上線下整體銷量排名中躋身第二名, 僅次於蘋果, 而在安卓手機銷量排名中位列第一名.
截止到目前為止, 據趙明表示, 榮耀暢玩X系列累積銷量達到4000萬, 榮耀數字系列銷累積量達到了3000萬; 榮耀手機整體產品的平均好評率達到98%. 其中榮耀V10好評率達到99%, 榮耀V9play和榮耀暢玩7X好評論達到了100%.
而除了在國內市場問鼎互聯網第一品牌外, 在海外市場, 榮耀手機銷量同樣取得了新的突破,市場份額在持續上升. 目前, 榮耀手機已躋身芬蘭市場份額第一位置, 在俄羅斯市場也取得了市場份額第三的位置, 其中榮耀9在25-30K盧布價位段佔有銷量第一的位置.
面對2017年這樣一份答卷, 趙明表示: '當我們再次面對沉甸甸的第一名時, 我希望榮耀的小夥伴們能夠冷靜下來, 因為我們的目標不止於此, 榮耀的未來在遠方. '
趙明進一步稱, 榮耀手機將目光瞄向了全球市場, 開啟AI手機大航海時代, 並正式宣布了新的全球化戰略及目標, 從2018年到2020年, 在未來三年內, 榮耀致力於成為全球手機銷量前五的品牌. 在2020年, 榮耀手機國內和國外的銷售收入將各佔50%.
2017年收官力作, 榮耀9青春版夯實千元機市場地位
在四周年慶上, 榮耀還推出了2017年的收官力作, 發布新品榮耀9青春版. 自2016年開始, 榮耀先後推出榮耀8, 榮耀9數字旗艦, 依託於在設計理念和製造工藝方面的全新突破.
作為榮耀首款青春版手機, 榮耀8青春版的推出融入了對年輕潮流的全新理解, 為年輕消費族群帶來差異化的美學體驗. 而在銷量及口碑方面, 榮耀8青春版市場表現優異並多次霸榜, 2017年雙11期間, 榮耀8青春版在蘇寧與京東發布的手機銷量排行榜中, 獲得全渠道中國手機單品銷量冠軍以及1000-1499價位段銷量冠軍.
此次最新發布的榮耀9青春版, 更以科技與潮流的深度融合顛覆千元機市場認知, 再次引領千元手機美學新潮流, 定義千元機市場新標準.
榮耀9青春版主打全屏四攝正反都美, 是榮耀首款全面屏四攝手機, 採用5.65英寸18: 9全面屏, 內置麒麟659八核CPU, 並率先搭載EMUI 8.0智慧化系統, 它基於Android 8.0深度開發而來, EMUI 8.0智慧化系統對底層進行了深度優化, 支援增強F2FS檔案系統, 高校優化系統緩存及碎片整理, 系統響應速度提升60%, 操作流暢度提升50%, 大幅優化了手機系統長時間使用卡頓的問題.
在拍照上, 榮耀9青春版1300萬前置雙攝, 具備16級自拍大光圈和硬體級背景虛化, 前置人像模式更有層次感. 此外, 新手機還引入3D立體光融合演算法, 實現對面部骨骼輪廓打點建模, 手機能快速識別面部輪廓, 呈現出精準定製化的美顏效果. 後置鏡頭方面, 同為1300萬雙攝, 擁有專業的人像攝影模式, 大光圈虛化, PDAF極速對焦, 多幀合成降噪以及HDR高動態範圍功能, 拍人拍景都出色.
2017年下半年以來, 18: 9全面屏手機全面爆發, 榮耀9青春版屏幕同樣採用18: 9設計, 在大型遊戲, 線上閱讀和網頁瀏覽方面帶來更多的畫面和文字資訊, 提供更加開闊的視野, 屏幕所展現的視覺衝擊感也更加強烈. 同時在2160×1080 FHD+全高清解析度加持下, 屏幕顯示也更為清晰自然. 此外, 主流全面屏設計也讓榮耀9青春版相比傳統手機更為纖細, 5.65英寸視野具備5.2英寸握感, 便攜性得到全面提升.
整體來看, 榮耀9青春版是榮耀科技潮品序列的千元化延展, 以用戶需求洞察為牽引, 與榮耀9共同完成科技潮品的千元階梯式布局, 同時與不久前發布的榮耀暢玩7X一道發力千元機市場, 進一步夯實千元機市場標杆地位.
趙明表示: '榮耀數字系列創下超過3000萬台的銷售紀錄, 正說明在消費升級的大背景下, 消費者對於智能手機的需求更趨品質化和個性化, 榮耀科技潮品的發展路徑及策略, 深度契合年輕人的需求節拍. 而榮耀9青春版更融入榮耀對潮流的全新理解, 將極致的美學設計與最前沿的創新科技融會貫通, 為年輕人用戶帶來更具活力和品質的體驗, 將科技潮品真正引入千元機市場, 為市場賦能' .
手機行業分析師認為, 榮耀9青春版深度對接千元機消費市場升級需求, 在工藝設計及科技創新上不斷精進, 將徹底激活千元機市場, 或成為科技潮流風向標. 伴隨榮耀9青春版後續上市熱銷, 千元機市場的進化也將掀開序幕, 為年輕用戶創造更激動人心的消費體驗.
此外, 在周年慶上 , 趙明代表榮耀發布全球AI戰略, 榮耀將引領AI手機大航海時代, 共建全球AI生態圈. 榮耀將從 '芯' , '端' , '雲 '三個層次開放AI能力, 為合作者提供開發工具, 遠程調測, 應用接入, SDK下載, 文檔線上, 即時客服與應用推廣等服務, 致力於與全球範圍內的開發者, 合作夥伴們共建AI生態圈, 實現合作共贏.
4.第一版5G標準今日發布 5G演化的關鍵裡程碑!
集微網綜合報道, 3GPP (移動通信的標準化機構) 今天在葡萄牙首都裡斯本正式簽署通過了5G NSA (Non-Standalone, 非獨立組網) 標準第一個版本. 其中, 中國移動作為唯一報告人和協議主編, 領導完成了5G空口場景和需求研究項目, 輸出5G空口技術綱領性檔案3GPP TR 38.913. 此舉意味著各方已經對5G網路標準達成了一致的意見, 距離5G商用網路的設立和運行又邁出了堅實的一步, 因為它給各個公司划下了一個硬性的標準. 這意味著, 硬體廠商的設備開發工作可以從現在開始了.
按照3GPP規劃, 5G標準分為NSA和SA (Standalone獨立組網) 兩種. 其中5G NSA組網是一種過渡方案, 沿用4G核心網(EPC), 以4G作為控制面的錨點, 採用LTE與5GNR雙連接的方式, 利用現有的LTE網路部署5G, 以滿足部分運營商率先部署5G的需求. NSA主要以提升熱點區域頻寬為主要目標, 沒有獨立信令面, 依託4G基站和核心網工作, 相對標準制定進展快些. 在頻譜上, 5G NSA調用的閾值非常廣泛, 下到600~700MHz, 上到50GHz (高通稱之為毫米波) . 根據工信部的方案, 我國的5G承載頻段是Sub 6GHz的中頻, 也涵蓋在此次標準範圍內.
實現5G NR的五個關鍵無線技術包括具有子載波間隔2^N比例的可伸縮OFDM數字學; 靈活的獨立插槽結構; 靈活的獨立插槽結構; Massive MIMO; 移動毫米波. 3GPP 5G NR規範將為增強移動寬頻及更高層次奠定基礎, 但是5G技術路線圖才剛剛起步. 業界已經開始研究許多新的技術發明, 將推動5G NR網路和設備的未來發展和擴張.
根據3GPP的推進時間表, 5G SA標準將於2018年6月份實現功能性部分的凍結, 並於第三季度完成整體標準的凍結, 屆時5G全球標準的第一版本將正式確定. 首版5G NR標準的完成是實現5G全面發展的一個重要裡程碑, 它將極大地提高3GPP系統能力, 並為垂直行業發展創造更多機會. 3GPP將繼續Release 15版本的開發, 增加5G NR獨立組網標準. 統一的5G NR標準將同時支援獨立組網與非獨立組網方式, 為建立全球統一標準的5G生態系統奠定基礎.
與會的AT&T, 英國電信, 中國移動, 中國電信, 中國聯通, 德國電信, 愛立信, 富士通, 華為, 英特爾, KT公司, LG電子, LG U+, 聯發科技, NEC, 諾基亞, NTT DOCOMO, Orange, 高通, 三星電子, SK電訊, 索尼移動通信, Sprint, TIM, 西班牙電信, Telia, 美國T-Mobile, Verizon, 沃達豐和中興通訊一致表示, 第一個5G NR標準的完成將推動5G NR全球產業化進程的發展, 並為2019年5G大規模試驗和商用部署奠定了基礎.
隨著2020年商用的時間點逐漸接近, 標準的出爐對於產業鏈而言, 無疑是一針 '強心劑' . 愛立信在最新版的《移動市場報告》中指出, 到2023年底, 5G將覆蓋超過20%的全球人口, 5G增強型移動寬頻註冊用戶數將達到10億. 第一個基於5G新空口的商用網路將於2019年投入使用, 大規模部署將從2020年開始. 預計多個市場 (包括美國, 韓國, 日本和中國) 將率先部署5G. 2023年全球移動數據流量將接近110 EB/月
行業動態與廠商聲音
此前, 網友曝光了一份高通/華為/Intel/三星的5G基帶儲備情況, 進度和技術水平都比較類似. 目前, 高通確認首款5G手機2019年上半年推出, 華為則是下半年.
來源: 微博
通信設備商方面, 華為, 中興領跑5G商用通信設備. 華為攜手中國移動完成全球首個3.5GHz頻段小型化5GCPE終端; 中興攜手高通完成全球首個端到端5G新空口系統互通完成.
晶片商方面, 高通持續領跑, 華為緊隨其後. 2017年10月, 高通宣布其基於驍龍X505G數據機晶片集, 在28GHz毫米波頻段上, 實現全球首個正式發布的5G數據連接.
英特爾計劃於2018年左右推出其5G商用晶片. 華為海思預計5G商用晶片推出時間在2019年. 展訊和聯發科5G商用晶片的推出時間則可能在2020年左右.
終端廠商方面, 主流廠商相繼發布5G終端規劃. 國產手機廠商相繼制定5G終端研發計劃, 預計於2019年推出5G商用或者預商用手機. 華為預計在2019年下半年推出商用5G手機; vivo計劃於2019年推出5G預商用終端, 並於2021年推出5G智能手機; 努比亞計劃於2019年推出5G預商用手機. 蘋果方面, 儘管蘋果公司尚未公布其5G終端研發技術, 但是從美國聯邦通信委員會披露的檔案來看, 蘋果公司正在申請在28GHz和39GHz頻段上開展試驗, 意味著其正在為5G終端製作做準備.
高通執行副總裁兼CDMA技術總裁Cristiano Amon表示: '我們非常高興能作為其中一員, 取得這一裡程碑式的進展, 並且再次站在了行業前沿, 計劃在2019年率先實現5G願景. 我們期待能與移動行業夥伴繼續合作, 在2019年推出基於5G NR的商用網路和設備, 使智能手機和其他終端使用Sub-6GHz和mmWave頻段. 我們會繼續投入5G技術的研發, 為新興行業提供連接, 使能面向未來的新業務和新體驗. '
華為5G產品線總裁楊超斌表示: '作為5G產業關鍵一員, 華為致力於推動全球5G統一標準的達成, 並與包括各國政府, 監管部門, 科研機構, 高校, 產業界以及各行各業在內的國際組織通力合作, 共同努力, 推動3GPP 第一個5G NR標準化工作取得重大進展. 從2018年開始, 華為繼續攜手全球產業合作夥伴, 將5G帶入全球規模商用新階段. '
紫光旗下展訊作為中國移動晶片設計的龍頭企業, 在5G研發上始終緊跟國家戰略及國際時間表. 在9月份由中國IMT-2020(5G)推進組織的中國5G技術研發第二階段技術方案驗證中, 成功完成了與華為5G原型基站的互操作對接測試 (IODT) . 此次成功對接展示了展訊在加速5G標準化及商用化進程上的標誌性成果. 此外, 展訊已實現最新的5G終端原型平台Pilot V2, 並將於2018年推出第一款支援3GPP R15 5G標準的移動晶片.
聯發科技近年持續擴大對5G新技術研發與技術標準制定工作的投入, 並陸續在相關組織獲選重要席位, 包括3GPP工作組副主席, 標準與技術項目報告人(Rapporteur), GTI 5G Sub-6GHz項目負責人, 台灣資通產業標準協會主席等職務. 聯發科技資深副總經理暨CTO周漁君博士指出: '3GPP首發版5G標準完成是一個關鍵的裡程碑, 是實現5G商業化目標非常重要的一步. 聯發科技作為5G標準制定的主要貢獻者之一, 未來還會持續努力推動5G標準演化. 隨著標準制定的穩步推進, 我們的焦點將開始轉向提供商用的解決方案, 促使5G在應用面上徹底發揮潛力. '
作為5G全球技術和標準研究活動的主要參與者和貢獻者, 中興通訊積极參与包括5G NR在內等5G標準的討論制定. 今年以來, 中興通訊的Sergio Parolari, 楊立及曹愛軍等三人分別被選獲得RAN2, RAN3, RAN4等三個5G新空口標準主編席位. 中興通訊CTO徐慧俊表示: '非獨立組網5G NR標準的完成是業界重要的裡程碑. 我非常感謝3GPP完成極具挑戰性的目標所作出的努力. 作為5G標準化的貢獻者之一, 中興通信將攜手移動同行, 共同加速5G NR的大規模驗證和部署. '
5.安卓給跪了 蘋果Face ID居然大受用戶好評;
集微網消息, (羅明/文) 在一票子安卓機們都處在滑動解鎖時代的時候, 蘋果在iPhone5s率先給手機加上了指紋識別, 經過了一兩年的時間, 安卓機們才跟上蘋果的步伐, 清一色的用上了指紋識別, 本以為可以歇歇喘口氣的時候, 沒想到蘋果又整出個Face ID刷臉解鎖, 安卓機們這回則是搬凳子看戲.
第三方市場調查機構Strategy Analytics發布報告指出: 在電商平台購買iPhone X的用戶對於它的相機與Face ID讚譽有加, 特別是有關Face ID的功能, 消費者的評價尤為積極正面.
那麼Face ID為什麼能夠大受用戶好評了? 首先看Face ID的原理 , 蘋果的Face ID是利用一個專門的投影器, 在臉上投射出三萬多個紅外線的光點, 然後再利用一個紅外鏡頭來拍攝這些光點, 當紅外光點以規則的矩形排列投射出, 遇到起伏不平的表面, 形狀就會發生改變, 我們只要觀察圖形的改變, 就能獲得表面的3D 映像. 當然紅外鏡頭晚上也可以拍攝哦.
再看看安卓的臉部識別 , 大部分還存在於2D層面, 通過前置攝像頭讀取你的臉部圖片, 再利用軟體進行對比, 所以當光線較差的時候, 無法讀取到臉部圖片, 自然無法識別 (總不能每次晚上解鎖前還要開啟一個前置閃光燈吧) .
6.四張圖分析iPhone X供應商, 大陸利潤佔比到底有多少?
集微網消息, 據日經新聞 (Nikkei) 綜合蘋果供應商資料, 給出了iPhone X的元器件供應商各國家及地區的佔比統計, 和部分元器件的利潤佔比分析.
