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1.集微评论:紫光为何投资联想控股?
集微网消息, 近期, 股价一向表现低迷的联想控股 (03396.HK) 走出了一波惊人的涨幅.
自12月18日开始, 联想控股股价连续上涨, 4天大涨42.18%. 截止12月21日收盘, 公司股价已经涨至30港元, 创出了两年来的新高.
联想控股股价为何会暴涨?
首先, 联想控股长期被低估.
一直以来, 联想控股忍受着PB不到1倍, PE不到10倍的尴尬处境. 在港股大牛市的背景下, 遭受着 '不公正' 待遇.
联想控股股价长期维持在17—21港元, 目前其每股净资产为25.78港元, 股价已经长期跌破净资产价格.
其次, 联想控股长期不被市场理解.
业内周知, 联想控股是一家大型投资控股集团, 投资于IT, 金融服务, 现代服务, 农业与食品, 房地产以及化工与能源材料六大板块.
联想控股是联想集团 (00992.HK) 的母公司, 控股超过30%并合并报表. 数据显示, 联想集团为联想控股提供了将近94%的销售收入.
不过, 自上市以后, 联想集团对联想控股的净利润贡献逐步弱化. 2014财年, 联想集团贡献的净利润占联想控股的40.9%, 是其主要的业绩支柱, 到2016年, 这一数字已降低到27.5%, 到今年中报, 其净利润占比更降低到不足1%.
然而, 联想控股的股价却严重受制于联想集团的业务表现, 一般投资人对联想控股的价值认知也依赖于联想集团. 从两家公司近年来的股价走势也可见一斑.
联想控股的发展战略是 '战略投资' 与 '财务投资' 并驾齐驱. 市场给了 '双轮驱动, 独具特色' 一定分量, 但是, 资本市场并没有完全理解这一战略的意图.
柳传志曾公开表示, 市场并不理解联想控股的业务, 仍然停留于从事IT业务的联想集团. 他还强调了联想控股不会减持联想集团, 将积极布局, 加强战略投资, 以平衡发展和减轻联想集团所产生的影响.
一直以来, 这类混合型的资产组合容易让市场产生迷惑, 投资人总是习惯性回避这些企业. 很多投资机构对联想控股的态度是 '看不懂' , '不想看' .
不过随着港股市场走向牛市, 联想控股所投资企业逐渐成长, 并且能真正带来价值回报的时候, 很多投资者便会重新构建对联想控股的分析体系.
此前, 联想控股战略投资的神州租车(00699.HK)已于2014年在港股上市.
当前, 拉卡拉支付正处于创业板的申报阶段.
集团战略投资与财务投资双轮驱动的业务模式正逐步发力, 投资企业逐渐开花结果, 这些都将陆续化作丰厚的投资回报.
联想集团真正的价值正逐步被市场认可. 当各个业务板块协同效应真正体现出来的时候, 企业市值表现将逐渐修复, 联想控股正是走在了修复估值的这条路上.
紫光集团为何要买入联想控股股票?
从价值投资角度讲, 买股票有两个原则. 第一, 要足够便宜, 第二, 要买到好公司的股票, 而且买够量.
好公司的标准包括良好的公司治理结构, 以及稳定的成长性.
显然, 目前的联想控股股价符合上述两个投资标准.
据12月21日晚发布的公告显示, 紫光集团旗下紫光控股 (00365.HK) 于12月19日至21日合计增持联想控股292万股, 占后者流通股5.28%.
紫光集团是清华大学旗下的高科技企业. 目前, 形成了以集成电路为主导, 从 '芯' 到 '云' 的高科技产业生态链.
紫光集团已经成长为中国最大的综合性集成电路企业, 全球第三大手机芯片企业; 在企业级IT服务细分领域排名中国第一, 世界第二.
在企业信息服务, IT制造业, 移动设备等领域, 紫光集团与联想控股所投资企业有较大合作空间.
此外, 联想控股丰富的海外并购经验, 也将与紫光集团的跨境并购需求, 产生有效结合.
当前, 各国政府对集成电路产业实施严格的技术封锁, 可以想象, 运作过多个大型海外并购项目的联想控股, 无疑将助力紫光集团的海外收购计划.
力争成为世界科技强企的紫光集团, 需要对外进行战略性投资. 而斥重资布局存储芯片及芯片制造, 紫光集团也需要进行合理的财务投资.
另外, 联想控股在港上市已近三年, 诸多限制将被解除, 紫光集团的投资也踩准了时点.
鉴于上述原因, 紫光集团的这笔投资也就顺理成章.
2.紫光控股连买三天累计增持联想控股超过5%;
集微网消息, 紫光控股昨天公告称, 于12月19日至21日合计增持联想控股292万股, 累计增持超过5%, 联想控股本周涨幅已达40%.
业界传闻, 这背后的刺激因素是其投资的一家韩国娱乐公司拟申请IPO, 以及市场预期联想控股可能成为H股全流通试点公司.
据海外媒体报道, 近期爆红的韩国娱乐公司Big Hit娱乐创办人兼行政总裁方时赫表示, 曾与包括联想控股的现有股东商讨上市, 但目前未有具体计划, 时间表及规模均未有定案.
联想控股的子公司君联资本2016年以100亿韩元(约6000万人民币)入股Big Hit, 帮助该公司进入中国市场.
就在周四晚间紫光控股发布了举牌联想控股公告后不到半小时, 联想控股发布了澄清声明, 表示韩国BigHit娱乐公司是君联资本的基金投资项目, 联想控股并不知道BigHit公司上市相关信息.
图片来源: 港交所
刺激联想控股股价飙升的另一个因素可能是H股全流通的预期.
近期有媒体报道称港股H股全流通最快将于明年首季推出. 香港证券业协会主席张为国回应表示, 全流通将有助于增加相关股份的流通性和市场参与度, 可提升港股市值2万至3万亿港元.
联想控股曾于11月20日建议修改公司章程, 新增 '内资股可转换为外资股' , 这项修改很大可能就是为H股全流通作准备.
不过与上述两大传闻相比, 紫光控股的连续买入显然是造成联想控股股价上涨的最大推力.
紫光控股大肆购入联想股份也引发市场猜想, 加上周一披露前联想MBG中国业务常务副总裁马道杰正式加盟紫光集团, 担任高级副总裁, 紫光举牌, 扩大联想持股, 恐会有新的战略合作布局.
这次担当举牌任务的紫光控股, 是在香港联交所主板上市, 是紫光集团在海外控股的唯一一家上市公司, 换句话说, 紫光控股是紫光集团在海外的主要投融资及资本运作平台.
3.荣耀未来三年内目标全球前五, 荣耀9青春版发布1199元起;
(集微网/文) 荣耀登顶中国互联网手机第一品牌后, 下一个目标会在哪?
12月21日, 荣耀在深圳举行四周年庆暨荣耀9青春版新品发布会. 荣耀总裁赵明表示, 据赛诺1-11月累计数据显示, 荣耀手机以4968万台销量和716亿元销售额, 登顶中国互联网手机品牌第一位. 从PPT数据来看, 荣耀1-11月累计销售额超过了小米的587亿元.
同时在荣耀四周年之际, 荣耀发布了荣耀首款全面屏四摄手机荣耀9青春版, 搭载1300万高清正反双摄, 采用5.65英寸18: 9全面屏, 内置麒麟659八核CPU, 3000mAh电池, 适配EMUI 8.0智慧化系统, 有海鸥灰, 珠光白, 魅海蓝, 幻夜黑四种配色.
荣耀9青春版共推出三个版本, 分别是 3GB+32GB标配版1199元, 4GB+32GB高配版1499元, 4GB+64GB尊享版1799元. 自12月21日至25日在华为商城, 京东, 天猫, 苏宁易购, 唯品会, 国美开启预约, 12月26日10:08于以上平台正式发售.
成为国内互联网第一品牌, 未来三年目标全球前五
根据赛诺提供的数据显示, 荣耀在2017年1-11月累计销量达到4968万台, 销售额达到716亿元, 其销售额超越小米100多亿元, 是魅族销售额的将近4倍. 在11月份的线上线下累计销量中, 荣耀手机在中国手机市场线上线下整体销量排名中跻身第二名, 仅次于苹果, 而在安卓手机销量排名中位列第一名.
截止到目前为止, 据赵明表示, 荣耀畅玩X系列累积销量达到4000万, 荣耀数字系列销累积量达到了3000万; 荣耀手机整体产品的平均好评率达到98%. 其中荣耀V10好评率达到99%, 荣耀V9play和荣耀畅玩7X好评论达到了100%.
而除了在国内市场问鼎互联网第一品牌外, 在海外市场, 荣耀手机销量同样取得了新的突破,市场份额在持续上升. 目前, 荣耀手机已跻身芬兰市场份额第一位置, 在俄罗斯市场也取得了市场份额第三的位置, 其中荣耀9在25-30K卢布价位段占有销量第一的位置.
面对2017年这样一份答卷, 赵明表示: '当我们再次面对沉甸甸的第一名时, 我希望荣耀的小伙伴们能够冷静下来, 因为我们的目标不止于此, 荣耀的未来在远方. '
赵明进一步称, 荣耀手机将目光瞄向了全球市场, 开启AI手机大航海时代, 并正式宣布了新的全球化战略及目标, 从2018年到2020年, 在未来三年内, 荣耀致力于成为全球手机销量前五的品牌. 在2020年, 荣耀手机国内和国外的销售收入将各占50%.
2017年收官力作, 荣耀9青春版夯实千元机市场地位
在四周年庆上, 荣耀还推出了2017年的收官力作, 发布新品荣耀9青春版. 自2016年开始, 荣耀先后推出荣耀8, 荣耀9数字旗舰, 依托于在设计理念和制造工艺方面的全新突破.
作为荣耀首款青春版手机, 荣耀8青春版的推出融入了对年轻潮流的全新理解, 为年轻消费族群带来差异化的美学体验. 而在销量及口碑方面, 荣耀8青春版市场表现优异并多次霸榜, 2017年双11期间, 荣耀8青春版在苏宁与京东发布的手机销量排行榜中, 获得全渠道中国手机单品销量冠军以及1000-1499价位段销量冠军.
此次最新发布的荣耀9青春版, 更以科技与潮流的深度融合颠覆千元机市场认知, 再次引领千元手机美学新潮流, 定义千元机市场新标准.
荣耀9青春版主打全屏四摄正反都美, 是荣耀首款全面屏四摄手机, 采用5.65英寸18: 9全面屏, 内置麒麟659八核CPU, 并率先搭载EMUI 8.0智慧化系统, 它基于Android 8.0深度开发而来, EMUI 8.0智慧化系统对底层进行了深度优化, 支持增强F2FS文件系统, 高校优化系统缓存及碎片整理, 系统响应速度提升60%, 操作流畅度提升50%, 大幅优化了手机系统长时间使用卡顿的问题.
在拍照上, 荣耀9青春版1300万前置双摄, 具备16级自拍大光圈和硬件级背景虚化, 前置人像模式更有层次感. 此外, 新手机还引入3D立体光融合算法, 实现对面部骨骼轮廓打点建模, 手机能快速识别面部轮廓, 呈现出精准定制化的美颜效果. 后置镜头方面, 同为1300万双摄, 拥有专业的人像摄影模式, 大光圈虚化, PDAF极速对焦, 多帧合成降噪以及HDR高动态范围功能, 拍人拍景都出色.
2017年下半年以来, 18: 9全面屏手机全面爆发, 荣耀9青春版屏幕同样采用18: 9设计, 在大型游戏, 在线阅读和网页浏览方面带来更多的画面和文字信息, 提供更加开阔的视野, 屏幕所展现的视觉冲击感也更加强烈. 同时在2160×1080 FHD+全高清分辨率加持下, 屏幕显示也更为清晰自然. 此外, 主流全面屏设计也让荣耀9青春版相比传统手机更为纤细, 5.65英寸视野具备5.2英寸握感, 便携性得到全面提升.
整体来看, 荣耀9青春版是荣耀科技潮品序列的千元化延展, 以用户需求洞察为牵引, 与荣耀9共同完成科技潮品的千元阶梯式布局, 同时与不久前发布的荣耀畅玩7X一道发力千元机市场, 进一步夯实千元机市场标杆地位.
赵明表示: '荣耀数字系列创下超过3000万台的销售纪录, 正说明在消费升级的大背景下, 消费者对于智能手机的需求更趋品质化和个性化, 荣耀科技潮品的发展路径及策略, 深度契合年轻人的需求节拍. 而荣耀9青春版更融入荣耀对潮流的全新理解, 将极致的美学设计与最前沿的创新科技融会贯通, 为年轻人用户带来更具活力和品质的体验, 将科技潮品真正引入千元机市场, 为市场赋能' .
手机行业分析师认为, 荣耀9青春版深度对接千元机消费市场升级需求, 在工艺设计及科技创新上不断精进, 将彻底激活千元机市场, 或成为科技潮流风向标. 伴随荣耀9青春版后续上市热销, 千元机市场的进化也将掀开序幕, 为年轻用户创造更激动人心的消费体验.
此外, 在周年庆上 , 赵明代表荣耀发布全球AI战略, 荣耀将引领AI手机大航海时代, 共建全球AI生态圈. 荣耀将从 '芯' , '端' , '云 '三个层次开放AI能力, 为合作者提供开发工具, 远程调测, 应用接入, SDK下载, 文档在线, 实时客服与应用推广等服务, 致力于与全球范围内的开发者, 合作伙伴们共建AI生态圈, 实现合作共赢.
4.第一版5G标准今日发布 5G演进的关键里程碑!
集微网综合报道, 3GPP (移动通信的标准化机构) 今天在葡萄牙首都里斯本正式签署通过了5G NSA (Non-Standalone, 非独立组网) 标准第一个版本. 其中, 中国移动作为唯一报告人和协议主编, 领导完成了5G空口场景和需求研究项目, 输出5G空口技术纲领性文件3GPP TR 38.913. 此举意味着各方已经对5G网络标准达成了一致的意见, 距离5G商用网络的设立和运行又迈出了坚实的一步, 因为它给各个公司划下了一个硬性的标准. 这意味着, 硬件厂商的设备开发工作可以从现在开始了.
按照3GPP规划, 5G标准分为NSA和SA (Standalone独立组网) 两种. 其中5G NSA组网是一种过渡方案, 沿用4G核心网(EPC), 以4G作为控制面的锚点, 采用LTE与5GNR双连接的方式, 利用现有的LTE网络部署5G, 以满足部分运营商率先部署5G的需求. NSA主要以提升热点区域带宽为主要目标, 没有独立信令面, 依托4G基站和核心网工作, 相对标准制定进展快些. 在频谱上, 5G NSA调用的阈值非常广泛, 下到600~700MHz, 上到50GHz (高通称之为毫米波) . 根据工信部的方案, 我国的5G承载频段是Sub 6GHz的中频, 也涵盖在此次标准范围内.
实现5G NR的五个关键无线技术包括具有子载波间隔2^N比例的可伸缩OFDM数字学; 灵活的独立插槽结构; 灵活的独立插槽结构; Massive MIMO; 移动毫米波. 3GPP 5G NR规范将为增强移动宽带及更高层次奠定基础, 但是5G技术路线图才刚刚起步. 业界已经开始研究许多新的技术发明, 将推动5G NR网络和设备的未来发展和扩张.
根据3GPP的推进时间表, 5G SA标准将于2018年6月份实现功能性部分的冻结, 并于第三季度完成整体标准的冻结, 届时5G全球标准的第一版本将正式确定. 首版5G NR标准的完成是实现5G全面发展的一个重要里程碑, 它将极大地提高3GPP系统能力, 并为垂直行业发展创造更多机会. 3GPP将继续Release 15版本的开发, 增加5G NR独立组网标准. 统一的5G NR标准将同时支持独立组网与非独立组网方式, 为建立全球统一标准的5G生态系统奠定基础.
与会的AT&T, 英国电信, 中国移动, 中国电信, 中国联通, 德国电信, 爱立信, 富士通, 华为, 英特尔, KT公司, LG电子, LG U+, 联发科技, NEC, 诺基亚, NTT DOCOMO, Orange, 高通, 三星电子, SK电讯, 索尼移动通信, Sprint, TIM, 西班牙电信, Telia, 美国T-Mobile, Verizon, 沃达丰和中兴通讯一致表示, 第一个5G NR标准的完成将推动5G NR全球产业化进程的发展, 并为2019年5G大规模试验和商用部署奠定了基础.
随着2020年商用的时间点逐渐接近, 标准的出炉对于产业链而言, 无疑是一针 '强心剂' . 爱立信在最新版的《移动市场报告》中指出, 到2023年底, 5G将覆盖超过20%的全球人口, 5G增强型移动宽带注册用户数将达到10亿. 第一个基于5G新空口的商用网络将于2019年投入使用, 大规模部署将从2020年开始. 预计多个市场 (包括美国, 韩国, 日本和中国) 将率先部署5G. 2023年全球移动数据流量将接近110 EB/月
行业动态与厂商声音
此前, 网友曝光了一份高通/华为/Intel/三星的5G基带储备情况, 进度和技术水平都比较类似. 目前, 高通确认首款5G手机2019年上半年推出, 华为则是下半年.
来源: 微博
通信设备商方面, 华为, 中兴领跑5G商用通信设备. 华为携手中国移动完成全球首个3.5GHz频段小型化5GCPE终端; 中兴携手高通完成全球首个端到端5G新空口系统互通完成.
芯片商方面, 高通持续领跑, 华为紧随其后. 2017年10月, 高通宣布其基于骁龙X505G调制解调器芯片组, 在28GHz毫米波频段上, 实现全球首个正式发布的5G数据连接.
英特尔计划于2018年左右推出其5G商用芯片. 华为海思预计5G商用芯片推出时间在2019年. 展讯和联发科5G商用芯片的推出时间则可能在2020年左右.
终端厂商方面, 主流厂商相继发布5G终端规划. 国产手机厂商相继制定5G终端研发计划, 预计于2019年推出5G商用或者预商用手机. 华为预计在2019年下半年推出商用5G手机; vivo计划于2019年推出5G预商用终端, 并于2021年推出5G智能手机; 努比亚计划于2019年推出5G预商用手机. 苹果方面, 尽管苹果公司尚未公布其5G终端研发技术, 但是从美国联邦通信委员会披露的文件来看, 苹果公司正在申请在28GHz和39GHz频段上开展试验, 意味着其正在为5G终端制作做准备.
高通执行副总裁兼CDMA技术总裁Cristiano Amon表示: '我们非常高兴能作为其中一员, 取得这一里程碑式的进展, 并且再次站在了行业前沿, 计划在2019年率先实现5G愿景. 我们期待能与移动行业伙伴继续合作, 在2019年推出基于5G NR的商用网络和设备, 使智能手机和其他终端使用Sub-6GHz和mmWave频段. 我们会继续投入5G技术的研发, 为新兴行业提供连接, 使能面向未来的新业务和新体验. '
华为5G产品线总裁杨超斌表示: '作为5G产业关键一员, 华为致力于推动全球5G统一标准的达成, 并与包括各国政府, 监管部门, 科研机构, 高校, 产业界以及各行各业在内的国际组织通力合作, 共同努力, 推动3GPP 第一个5G NR标准化工作取得重大进展. 从2018年开始, 华为继续携手全球产业合作伙伴, 将5G带入全球规模商用新阶段. '
紫光旗下展讯作为中国移动芯片设计的龙头企业, 在5G研发上始终紧跟国家战略及国际时间表. 在9月份由中国IMT-2020(5G)推进组织的中国5G技术研发第二阶段技术方案验证中, 成功完成了与华为5G原型基站的互操作对接测试 (IODT) . 此次成功对接展示了展讯在加速5G标准化及商用化进程上的标志性成果. 此外, 展讯已实现最新的5G终端原型平台Pilot V2, 并将于2018年推出第一款支持3GPP R15 5G标准的移动芯片.
联发科技近年持续扩大对5G新技术研发与技术标准制定工作的投入, 并陆续在相关组织获选重要席位, 包括3GPP工作组副主席, 标准与技术项目报告人(Rapporteur), GTI 5G Sub-6GHz项目负责人, 台湾资通产业标准协会主席等职务. 联发科技资深副总经理暨CTO周渔君博士指出: '3GPP首发版5G标准完成是一个关键的里程碑, 是实现5G商业化目标非常重要的一步. 联发科技作为5G标准制定的主要贡献者之一, 未来还会持续努力推动5G标准演进. 随着标准制定的稳步推进, 我们的焦点将开始转向提供商用的解决方案, 促使5G在应用面上彻底发挥潜力. '
作为5G全球技术和标准研究活动的主要参与者和贡献者, 中兴通讯积极参与包括5G NR在内等5G标准的讨论制定. 今年以来, 中兴通讯的Sergio Parolari, 杨立及曹爱军等三人分别被选获得RAN2, RAN3, RAN4等三个5G新空口标准主编席位. 中兴通讯CTO徐慧俊表示: '非独立组网5G NR标准的完成是业界重要的里程碑. 我非常感谢3GPP完成极具挑战性的目标所作出的努力. 作为5G标准化的贡献者之一, 中兴通信将携手移动同行, 共同加速5G NR的大规模验证和部署. '
5.安卓给跪了 苹果Face ID居然大受用户好评;
集微网消息, (罗明/文) 在一票子安卓机们都处在滑动解锁时代的时候, 苹果在iPhone5s率先给手机加上了指纹识别, 经过了一两年的时间, 安卓机们才跟上苹果的步伐, 清一色的用上了指纹识别, 本以为可以歇歇喘口气的时候, 没想到苹果又整出个Face ID刷脸解锁, 安卓机们这回则是搬凳子看戏.
第三方市场调查机构Strategy Analytics发布报告指出: 在电商平台购买iPhone X的用户对于它的相机与Face ID赞誉有加, 特别是有关Face ID的功能, 消费者的评价尤为积极正面.
那么Face ID为什么能够大受用户好评了? 首先看Face ID的原理 , 苹果的Face ID是利用一个专门的投影器, 在脸上投射出三万多个红外线的光点, 然后再利用一个红外镜头来拍摄这些光点, 当红外光点以规则的矩形排列投射出, 遇到起伏不平的表面, 形状就会发生改变, 我们只要观察图形的改变, 就能获得表面的3D 图像. 当然红外镜头晚上也可以拍摄哦.
再看看安卓的脸部识别 , 大部分还存在于2D层面, 通过前置摄像头读取你的脸部图片, 再利用软件进行对比, 所以当光线较差的时候, 无法读取到脸部图片, 自然无法识别 (总不能每次晚上解锁前还要打开一个前置闪光灯吧) .
6.四张图分析iPhone X供应商, 大陆利润占比到底有多少?
集微网消息, 据日经新闻 (Nikkei) 综合苹果供应商资料, 给出了iPhone X的元器件供应商各国家及地区的占比统计, 和部分元器件的利润占比分析.
