該公司將做出調整, 以彌補其由於業務分拆而引起的收入下降.
穆迪在一份報告中稱, 在利息, 稅項, 折舊及攤銷前利潤(EBITDA)方面, 材料科學公司的利潤將減少約24億美元. 這24億美元代表了將被轉移到特種品的金額.
穆迪表示, 材料科學公司可能會調整其資本結構, 以證明Baa2的投資評級的合理性. 與此同時, 由於北美新產能的即將到來, 它將預防未來乙烯衰退.
穆迪表示, PE價格下跌和乙烯成本上升, 稅息折舊及攤銷前利潤將從2017年至2019年削減逾25億美元. 穆迪表示, 這一降幅將抵消12億美元的協同效應和衍生品業務的增長.
穆迪表示, 總的來說, 對於材料科學的分拆以及其他北美乙烯生產商而言, 乙烯下跌較溫和. 美國擁有成本優勢並預計乙烯鏈的現金利潤率將保持在每噸500美元以上.
穆迪表示, 反觀陶氏杜邦, 其協同效應很可能實現, 尋求實現3億美元的成本協同效應和10.10億美元的增長協同效應. 其中約6.6億美元將來自採購, 其餘的可能來自勞動力的減少, 建築物和其他設施鞏固, 以及關停等其他活動.
穆迪表示, 據管理團隊的業績記錄, 陶氏杜邦可能遠遠超過其協同目標. 材料科學公司是陶氏杜邦公司將於2019年3月至2019年8月期間分拆的三家公司之一. 另外兩家是特種產品和農業. 農業可能會以杜邦命名, 而材料科學則以陶氏命名.
穆迪表示, 特種產品業務將兼具規模和信貸質量, 以獲得投資級評級. 該公司的營收將達到210億美元, EBITDA利潤率約為25%, 而穆迪表示, 這四家公司的業務規模都很強大, 且定位良好