近期5G重要事件时间点
近期在3GPP例行会议上, 5G非独立组网标准核心部分获冻结, 正式版本将于本月18日举行的3GPPRAN第78次全会上发布. 分析人士认为, 从2017年底到2018年三季度, 与5G相关的国际标准将相继落地, 持续推动5G产业发展, 有望带动市场进入主题密集催化期.
事件驱动
非独立组网正式标准下周发布
5G非独立组网标准如期冻结. 标准方面, 近期在美国里诺举行的3GPP例会上, 5G非独立组网核心标准部分已正式冻结, 正式版本将于本月18日举行的3GPPRAN第78次全会上发布. 从今年12月到明年第三季度, 伴随5G核心重要事件的发展, 5G有望迎来主题密集催化期.
5G非独立组网沿用 4G核心网(EPC), 以4G作为控制面的锚点, 采用LTE与5GNR双连接的方式, 利用现有的LTE网络部署5G, 以满足部分运营商率先部署5G的需求.
5G独立组网: 建设全新的网络来满足5G三大场景的需求. 相比于非独立组网, 我国更重视独立组网的发展.
在本次3GPP5G非独立组网标准制定的过程中, 中国通信企业的提案占全部提案的40%, 中国专家在各工作组中的比重持续提升. 例如, 在RAN1(定义5G物理层的工作组)中, 华为专家占比达到60%, 服务于中国通信企业的中外专家占总专家的数目达到40%. 相比于过去, 中国在标准制定中的话语权得到了显著地提升.
工信部全球首发5G中频段频谱规划并启动5G第三阶段测试, 持续推动5G商用. 11月底, 工信部全球首发5G中频段频谱规划, 将3000MHz-500MHz作用5G应用. 同时启动5G技术研发第三阶段测试, 力争在5G国际标准推出(2018年6月)时, 同步推出5G商用产品.
行业动态
我国已启动5G第三阶段测试
频谱是5G落地的前提, 优质的频率资源既可以满足覆盖要求, 又可以满足容量要求, 同时可以减少运营商的投资, 提高经济效益. 我国11月率先发布5G中频段频谱规划, 成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家, 明确3300-3400MHz, 3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段.
华为, 中兴领跑我国5G第二阶段测试. 华为完成所有的无线和核心网的测试工作, 中兴通讯(37.00 -3.37%,诊股)完成除核心网之外所有的无线和网络测试, 爱立信完成连续广覆盖, 低试验高可靠等方面的测试, 大唐完成低功耗大连接, 热点高容量等方面的测试, 诺基亚贝尔完成连续广覆盖等方面的部分测试.
工信部于11月底印发通知, 正式启动我国5G技术研发试验第三阶段工作, 力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标. 第三阶段试验将重点面向5G商用前的产品研发, 验证和产业协同, 开展商用前的设备单站, 组网, 互操作以及系统, 芯片, 仪表等产业链上下游的互联互通测试. 力争同国际标准同期推出5G商用产品.
通信设备商方面, 华为, 中兴领跑5G商用通信设备. 华为携手中国移动完成全球首个3.5GHz频段小型化5GCPE终端;中兴携手高通完成全球首个端到端5G新空口系统互通完成.
芯片商方面, 高通持续领跑, 华为紧随其后. 2017年10月, 高通宣布其基于骁龙X505G调制解调器芯片组, 在28GHz毫米波频段上, 实现全球首个正式发布的5G数据连接.
Intel计划于2018年左右推出其5G商用芯片. 华为海思预计5G商用芯片推出时间在2019年. 展讯和联发科5G商用芯片的推出时间则可能在2020年左右.
终端厂商方面, 主流厂商相继发布5G终端规划. 国产手机厂商相继制定5G终端研发计划, 预计于2019年推出5G商用或者预商用手机. 华为预计在2019年下半年推出商用5G手机;vivo计划于2019年推出5G预商用终端, 并于2021年推出5G智慧手机;努比亚计划于2019年推出5G预商用手机. 苹果方面, 尽管苹果公司尚未公布其5G终端研发技术, 但是从美国联邦通信委员会披露的文件来看, 苹果公司正在申请在28GHz和39GHz频段上开展试验, 意味着其正在为5G终端制作做准备.
投资机会
主设备+光通信+射频
运营商5G投资规模及持续时间将进一步增加, 同时打开下游万亿级市场空间. 在5G产业崛起的大背景下, 招商证券(17.65 -1.18%,诊股)建议把握估值和业绩两个阶段投资机会.
招商证券认为, 5G作为信息产业核心驱动产业链发展, 从3G, 4G发展情况来看, 建议把握明年上半年主题超配投资时机.
主设备为 '锚' , 白马在 '光' 通, 射频出黑马. 面对5G千万亿市场机遇, 主设备实力增强将带来其全球市场份额提升, 其随行业发展的受益性和业绩成长的确定性高, 是 '锚' 品种, 招商证券重点推荐: 中兴通讯;光通信作为现代通信网络的基石, 具有先发优势和长久的技术积累的白马龙头持续增长, 招商证券重点推荐: 亨通光电(41.21 -5.35%,诊股), 中天科技(14.74 -5.63%,诊股), 光迅科技(30.51 -2.71%,诊股), 烽火通信(31.41 -2.12%,诊股), 菲利华(16.60 +1.72%,诊股);射频方面大规模天线等新技术带来射频需求的增加, 以及有源模块和无源模块的紧密耦合将带来格局变化, 为孕育行业 '黑马' 提供了条件, 招商证券重点推荐金信诺(18.10 -0.44%,诊股), 国睿科技(25.85 +2.21%,诊股).
