一波未平一波又起.
12月4日晚間, 方正證券發布了一則訴訟公告, 內容涉及樂視網(300104.SZ)現任及前任高管. 公告稱, 由於劉弘及楊麗傑因質押樂視網股權後無法回購, 被方正證券申請強制執行, 目前法院也已受理此執行申請.
華東地區一位券商人士表示, 雖然目前仍無法判斷賈躍亭股權質押的價格範圍, 但隨著劉弘等人股權質押被強制申請執行, 以及公募基金和券商紛紛下調樂視網估值, 爆倉風險將是公司複牌後不得不面臨的巨大壓力.
12月5日, 樂視網則回複21世紀經濟報道記者稱, 上述劉弘等人涉及的訴訟, '是股東的個人行為. 公司目前專註於業務的恢複和發展, 尊重股東的個人權力, 會持續關注股權質押導致的股份變動' .
同時樂視網表示, 對於複牌計劃目前仍以公告為準. 不過, '無限期' 的停牌對於融資融券買入樂視網的融資客來說, 除爆倉壓力外, 還面臨巨大的資金成本. 據悉, 樂視網近8個月的停牌, 已令融資客付出超過億元的利息代價.
高管違約
雖然此前外界對樂視網的股權質押問題多有猜測, 但 '答案' 最初是由方正證券於12月4日晚間揭露的.
根據當天晚間方正證券發布的訴訟公告顯示, 今年7月, 由於劉弘質押給公司的全部股權已被法院司法凍結, 公司已經按協議要求劉弘對股權質押提前購回, 但最終其並未履約. 由此, 方正證券已經向法院申請了強制執行, 要求劉弘儘快償還公司全部債務.
有關公告進一步披露, 劉弘上述股權質押行為發生於去年10月, 涉及股份數650萬股, 共融得資金1億元. 今年7月, 劉弘再以200萬股樂視網股票進行了補充質押擔保.
與劉弘有相似遭遇的, 還有楊麗傑. 上述公告稱, 楊麗傑於去年6月將480萬股樂視網股票質押給了方正證券, 融得資金8000萬元. 今年3月至7月, 楊麗傑又自願以持有的136.2萬股樂視網股票進行了補充質押擔保.
值得注意的是, 在楊麗傑進行股權質押時, 樂視控股(北京)有限公司作為保證人自願為其融資提供連帶責任保證擔保. 這或意味著, 楊麗傑股權質押所獲的融資, 大機率進入了 '樂視系' 的經營體內.
21世紀經濟報道記者了解到, 劉弘與楊麗傑均是一直跟隨賈躍亭創立 '樂視系' 的 '老將' , 目前劉弘仍於樂視網中擔任副董事長, 董事等職務, 楊麗傑則在孫宏斌入主後, 從財務總監位置中離開, 由張巍接任. 截至今年三季度末, 劉弘共持有樂視網1.225億股, 佔總股本比例3.07%;楊麗傑持有2082.55萬股, 佔總股本比例0.52%. (注: 本處劉弘與楊麗傑持股數均為除權後數量, 上述提及的質押數量則均為除權前. )
同時, 根據方正證券公告中提及的幾個數據, 21世紀經濟報道記者計算髮現, 劉弘與楊麗傑去年股權質押時的價格, 分別是15.39元/股和16.67元/股, 對應同期樂視網的股價均價分別為除權前的44.80元/股與51.02元/股. 由此, 質押價相較當時的股價約在3.5折.
深圳一家重倉樂視網的私募機構人士對此表示, 若以這個比例來計算賈躍亭最新一筆的股權質押平倉線, 則大約可以得出在除權後的11元/股附近, 預警線則是13元/股.
Wind資訊數據顯示, 樂視網目前共計有14億股處於質押狀態, 占公司流通股比例為55.15%. 其中, 賈躍亭可查的最新一筆股權質押發生於2015年10月27日, 其曾對外質押了5.07億股限售股, 而在質押當天, 樂視網的股價報收51.34元/股.
'樂視網現在的股價是15.33元/股, 要到11元/股的話, 需要3個跌停賈躍亭才可能出現平倉風險. 不過我個人認為, 即使明天樂視網就複牌, 對賈躍亭出現平倉風險我還是比較樂觀的. ' 上述私募人士說.
融資客的憂慮
對樂視網股東而言, 麻煩的事情不僅有股權質押的風險, 對一些利用兩融業務買入公司股票的融資客來說, 現在同樣倍感憂慮.
儘管停牌已經超過七個半月, 但以重組為 '重大無先例' 為由繼續申請停牌的樂視網, 何時複牌成了一個難解之題. 而這對於兩融客戶來說, 便需要付出巨額的資金成本.
根據Wind資訊數據顯示, 截至10月27日, 樂視網融資餘額仍高達32.97億元. 這一數據與A股所有上市公司最新的融資規模相比, 仍排名在前30位, 並仍然排名創業板市場的第2位, 僅次於東方財富(300059.SZ). 儘管自4月15日停牌後, 樂視網的融資餘額一路減少, 從該月14日的44.92億元降至上述提及的32.97億元.
上文提及的券商人士表示, 由於目前樂視網仍處於停牌期, 融資客想要解決自身的債務問題, 只能選擇以現金還款的方式. 但他同時表示, 對大部分融資客而言, 現金還款方式雖可行, 但考慮到實際情況, 目前樂視網中的融資餘額恐仍有超過20億元被套牢.
但即使以30億元的融資餘額計算, 若以8%的兩融利息年化率計算, 在樂視網停牌的近八個月時間中, 融資客付出的利息也已經達到1.6億元.
一位不願透露姓名的樂視網融資客對21世紀經濟報道記者表示, 由於樂視網遲遲不複牌, 自己在停牌前的8個月內, 已經付出利息200餘萬元.
'包括我的客戶在內, 我們以融資融券的形式投了3000萬, 年化利率是8.26%. ' 該融資客解釋.
與此同時, 樂視網公允價值遭券商下調, 又再度打了融資客 '一記悶棍' .
今年11月, 在一眾公募機構再度下調樂視網估值後, 部分券商的兩融業務也隨之下調其公允價值. 其中, 國金證券調整樂視網的公允價值至11.18元/股, 中信證券則近乎 '腰斬' 將其公允價值調至7.82元/股.
面對這一情況上述融資客表示, 樂視網複牌後的股價如果真跌至10元/股以下, 那無論是股權質押還是融資融券, 都將大機率面臨平倉風險. 不過他認為, 對樂視網的估值不應從市場情緒出發, 而應從公司的價值著手.
'公募基金下調只是為了迎合散戶情緒, 抑制贖回而已. 我知道樂視網的價值, 無論如何不會跌破11(元/股). ' 上述融資客說, '而且我不怕樂視網複牌, 就怕像現在一直停牌, 資金成本壓力太大了. '