根据EE Times报导, 市场研调机构IC Insights数据显示, Marvell在全球顶级半导体制造商中排名第33, 年营收达24亿美元. IC Insights分析师Rob Lineback表示, 这两家公司彼此非常合适, 但Cavium专注于快速成长, 已连续5年亏损, 而2017年也难逃亏损命运.
Cavium借销售各种网路通讯芯片和电路板, 每年营收将近10亿美元. Marvell主要产品则包括硬盘和固态硬盘(SSD)控制器, 以太网路交换机, Wi-Fi和蓝牙芯片.
市场研调机构Linley Group负责人Linley Gwennap表示, 这两家公司在博通(Broadcom), 英特尔(Intel)和高通(Qualcom)竞争下占据中间地带, 而且不至于小到会被轻易购并. 购并案整体看好, 双方都采用ARM核心, 因此会更容易合并和管理产品线.
德意志银行(Deutsche Bank)分析师Ross Seymore则认为, 此购并案能创造具成本效益的规模和互补性产品, 可望提升未来的营收成长潜力. 而相较于一般半导体购并案的25~30%溢价, Marvell仅向Cavium提供11~20%的溢价, 算是不错的价格.
Linley Group通讯分析师Bob Wheeler表示, 这笔交易出现在Marvell Prestera以太网路交换机系列产品重返成长之际, 未来Cavium XPliant交换机可能会出现在Prestera路线图上, 成为其首个可程式产品.
对Cavium来说, 其Octeon系列产品在嵌入式通讯处理器方面已大幅落后英特尔和恩智浦(NXP). 但并入重视控制成本的Marvell后, Cavium ThunderX ARM服务器SoC的未来将不太明朗.
Cavium的营收成长远高于产业平均水平, 但尚未转亏为盈. 该公司2016年营收从2.35亿美元成长到6.03亿美元, 亏损1.46亿美元. 2017年前9个月, Cavium营收成长40%, 部分归功于其在2016年以10亿美元收购的QLogic.
收购Cavium将有助于Marvell在硬盘控制器和读取通道这两大业务外将业务多元化. Marvell最近才完成为期18个月的重组, 裁员近40%, 其中包括前执行长Sehat Sutardja和总裁Weili Dai.
2016年, Marvell营收23亿美元, 获利2,100万美元. 该公司已撤换整个董事会和高阶管理层, 并于2016年6月任命Matthew Murphy出任执行长.
Murphy表示, 他加入Marvell后就一直在与旧识Cavium共同创办人兼执行长Syed Ali讨论双方合并的可能性. 合并后的新公司约10%营收将来自快速成长的数据中心市场, 并拥有1万多项专利. 而此购并案将使硬盘芯片的营收占比从35%降至25%.
Murphy认为, 合并后公司研发支出占营收比例仍会高于同业, 而且由于双方产品几乎没有重叠, 应该不会有太大的监管挑战.
此外, Murphy明确表示, 双方合并后他仍将担任执行长, 但会与Ali及至少1名将加入新公司董事会的Cavium高层分享权力.