2017年11月18日, 以 '穩中求進 競合共贏' 為主題的中國挖掘機行業年會在江蘇徐州勝利召開. 會議之上, 卡特彼勒, 三一重工, 徐工機械, 小松等主機廠家對2018年挖掘機增速的預測基本在10-30%之間, 各大代理商預測的數據基本在30%左右, 相比之下更為樂觀.
預計2018年挖機銷量有望增長30%以上
2017年年初市場預計全年挖掘機市場銷量增長20%左右, 1-10月我國累計銷售各類挖掘機達11.25萬台, 同比增長98%;我們預計2017年挖掘機行業全年同比降增長90%以上, 超過13萬台.
根據明後年更新及新增需求, 預計2018年挖機銷量有望增長30%以上, 高於市場預期.
行業逐步進入龍頭企業競爭時代, 市場集中度仍有上升空間
當前主機製造企業約35家, 而在行業高峰期為70家, 降幅為50%;
在過去的十年間, 我國挖掘機市場前六名企業市場佔有率總和從2011年52.87%上升到了2017年(截止10月累計)65.72%, 行業集中度明顯上升.
三一挖掘機
驅動因素: 基建房地產投資拉動, 更換需求, 全球基建, 競爭格局改善
(1)國內市場: 基礎設施建設拉動有效新增需求+存量更新需求;
(2)全球市場: '一帶一路' 帶動, 美國加大基礎設施建設;
(3)行業集中度提升, 龍頭企業競爭優勢凸顯, 競爭格局改善;
工程機械全球龍頭——美國卡特彼勒: 市值約5400億人民幣
卡特彼勒挖掘機
卡特彼勒2017年第三季度業績: 銷售收入為114億美元, 同比增長24%;2017年第三季度每股盈利為1.77美元, 同比增長269%.
目前美國卡特彼勒市值約為810億美元(約5400億人民幣), PE水平在2017年30倍左右, PB在5.2倍左右.
