2017年11月18日, 以 '稳中求进 竞合共赢' 为主题的中国挖掘机行业年会在江苏徐州胜利召开. 会议之上, 卡特彼勒, 三一重工, 徐工机械, 小松等主机厂家对2018年挖掘机增速的预测基本在10-30%之间, 各大代理商预测的数据基本在30%左右, 相比之下更为乐观.
预计2018年挖机销量有望增长30%以上
2017年年初市场预计全年挖掘机市场销量增长20%左右, 1-10月我国累计销售各类挖掘机达11.25万台, 同比增长98%;我们预计2017年挖掘机行业全年同比降增长90%以上, 超过13万台.
根据明后年更新及新增需求, 预计2018年挖机销量有望增长30%以上, 高于市场预期.
行业逐步进入龙头企业竞争时代, 市场集中度仍有上升空间
当前主机制造企业约35家, 而在行业高峰期为70家, 降幅为50%;
在过去的十年间, 我国挖掘机市场前六名企业市场占有率总和从2011年52.87%上升到了2017年(截止10月累计)65.72%, 行业集中度明显上升.
三一挖掘机
驱动因素: 基建房地产投资拉动, 更换需求, 全球基建, 竞争格局改善
(1)国内市场: 基础设施建设拉动有效新增需求+存量更新需求;
(2)全球市场: '一带一路' 带动, 美国加大基础设施建设;
(3)行业集中度提升, 龙头企业竞争优势凸显, 竞争格局改善;
工程机械全球龙头——美国卡特彼勒: 市值约5400亿人民币
卡特彼勒挖掘机
卡特彼勒2017年第三季度业绩: 销售收入为114亿美元, 同比增长24%;2017年第三季度每股盈利为1.77美元, 同比增长269%.
目前美国卡特彼勒市值约为810亿美元(约5400亿人民币), PE水平在2017年30倍左右, PB在5.2倍左右.
