集微網推出整合電路微信公共號: '天天IC' , 重大新聞即時發布, 天天IC, 天天集微網, 積微成著! 複製 laoyaoic 微信公共號搜索添加關注.
1.高層變動,趙偉國回應不玩資本,紫光系兩公司漲停;
紫光集團高層變動, 迅速在市場上激起反應. 昨日紫光集團旗下紫光國芯和紫光股份收盤時均漲停.
消息面上, 紫光集團近期作出系列人事調整. 11月19日晚間, 紫光股份宣布公司總裁曾學忠辭職, 但其仍繼續擔任公司董事職務. 在公司董事會聘任新的總裁之前, 紫光集團董事長趙偉國將代行總裁職責. 此前的10月24日, 紫光股份副總裁丁磊辭職.
結合紫光集團發布的人事變動資訊, 曾學忠將赴紫光旗下展訊接任CEO. 此外, 展訊原CEO李力遊升任紫光集團聯席總裁, 協助趙偉國在晶片設計領域的業務拓展與重大投資項目的規劃與實施. 有海外背景的李力遊在無線通信領域擁有超過30年的工作經驗, 在他的帶領下, 展訊在技術, 產品研發以及市場拓展等諸多領域取得進步.
紫光集團稱, 新的任命安排將有利於整合資源, 更加高效地支援紫光集團核心人才戰略布局, 有效推動紫光集團 '從芯到雲' 戰略的全面實施與落地, 促進紫光集團的晶片設計產業戰略發展, 並提升在晶片產業的競爭力.
展訊曾多次透露計劃在2018年登陸資本市場, 李力遊此前還曾表態稱 '至於上市方式, 怎麼快就怎麼做' . 如今曾學忠接替李力遊後, 展訊的上市計劃如何走值得關注.
另一方面, 從消息面上看, 11月19日晚間央視財經《對話》欄目播出了對紫光集團董事長趙偉國的專訪. 趙偉國對紫光的三次併購 (併購展訊, 銳迪科, 新華三) , 三次結盟 (結盟英特爾, 西部數據和惠普) 進行回顧, 稱僅僅兩年時間紫光便迅速的完成了在整合電路領域的生態布局, 稱 '敢把一切東西壓上去' . 今年4月, 趙偉國也曾接受過《對話》欄目採訪.
趙偉國在本次央視節目中回應了 '紫光是否在玩資本' 的猜疑: '什麼是玩資本的人, 買了之後, 再賣給別人. 紫光買的企業一個都沒有賣的, 不斷地加大投入, 從一匹小馬變成駿馬, 千裡馬. 對於企業來講, 發展是核心, 併購也許某個特定階段是一個手段. 所以一個企業家要把你的產業理想和商業現實結合起來, 這樣才能照亮企業的未來. 我肯定是藉助了資本, 藉助這樣一個工具, 但把它用在了我所傾心, 並為之付出終生的事業上. '
其他公開資訊上, 紫光股份11月15日接待了機構投資者調研, 主要介紹公司 '雲服務' 的發展戰略和業務概況. 紫光國芯近期並未接受公開調研.
在紫光系持股比例較高的上市公司中, 中發科技昨日收盤上漲2.85%, 山東金泰漲0.69%. 證券時報
2.中芯國際 | 還能買嗎?
三季度發布後, 中芯國際港美股都暴跌10%以上, 至今還未企穩, 本文由華盛學院斯文編譯, 帶你簡單了解一下公司所在的行業情況和公司業務.
一, 行業情況
公司所屬的晶圓代工行業屬於重資產行業, 具有很強的技術門檻, 資金門檻. 隨著技術的發展, 研發下一代新技術需要的資金也越來越多, 簡而言之, 這是一個門檻越來越高, 集中度越來越高的行業.
需要關注的幾個要素: 製程工藝 (技術) ; 產能 (資金) ; 產能利用率 (市場, 行業供需格局) ;
那麼公司與同行製程差異有多大呢?
公司於第一梯隊技術落後大約4年2代的差距.
(圖片: UMC, TSMC, 廣發證券)
第一梯隊:
台積電: 明年上半年蘋果的A11X Binoic將採用台積電7nm InFO WLP工藝;
三星: 今年年初高通驍龍835採用三星10nm工藝, 首發;
英特爾: 今年年底, 英特爾酷睿Cannon Lake採用10nm工藝 (不過英特爾稱自家的14nm就相當於台積電和三星的10nm) ;
第二梯隊:
格羅方德: 今年10月宣布跳過10nm, 直接量產7nm, 選用FEOL, BEOL等先進位程;
聯電: 目前主力是28nm, 計劃明年推出其改進新版本: 28nm HPC, 28nm HPC Plus, 以及基於28nm改進的22nm ULP. 14nm已經小規模量產, 每月產能2k.
第三梯隊:
公司基本屬於第三梯隊, 28nm開始量產, 但還未掌握先進工藝, 14nm研發中.
根據研究機構的數據, 未來幾年28nm仍將是主力, 到2018年, 14nm以下製程的佔比預計仍將在50%以上, 全球晶圓代工市場規模2016年約550億美元, 則14nm以下製程市場空間預計275億美元, 如果中芯能拿下10%的市場佔有率, 則營收差不多能翻番.
ICInsight統計的2016年全球排名前十的晶片代工廠商
二, 公司業務
1) Q3各製程營收分布: 截止第3季度, 28nm帶來的營收佔比還不足10%.
2) 產能利用率: 產能利用率持續下降.
根據公司的表述, 2017年之前, 公司依靠高產能率實現了一定的增長, 從今年開始, 產能利用率有所下降, 加上樑孟松加盟, 這兩年估計公司對業績的預期是比較小的, 重點是人事整合和先進位程突破.
2016年, 我國整合電路產值達到4335億元, 同比增速高達20%, IC設計業繼續保持高速增長, 銷售額為1644.3億元, 同比增長 24.1%;晶圓製造業年銷售額為1126.9億元, 同比增長 25.1%;封裝測試業銷售額為1564.3億元, 同比增長13%. 空間足夠大, 就看公司28nm以上的製程研發進展了.
三, 相關財務
公司2016年營收29億美元, 營收增長在同領域中算高的, 但基數也不算大 (同為重資產模式的京東方營收規模在100億美元以上) , 相比全球龍頭台積電營收差了10倍以上, 盈利能力遠遠落後. 台積電2016年營收315億美元, 同比增長12.3%; 毛利率50%; 三費略高於10%, 淨利率高達35%.
可見公司相比台積電不僅僅是差在規模上, 更是差在產品價格, 成本管控上. 三費結構上, 兩個公司主要都是研發投入, 銷售和財務費用佔比極小. 台積電研發投入佔比營收在7%左右, 也就是22億美元左右, 中芯國際研發投入佔比10.5%左右, 大約3億美元.
2016年公司總資產100億美元 (與目前的市值相當) , 其中非流動資產64億美元 (其中PPE就佔到了56.8億美元) , 流動資產中現金及等價物21億美元, 其他主要是存貨和應收款.
公司屬於重資本投入行業, 每年折舊攤銷費用非常高, 投入的資金也非常大, 不過現金質量還不錯.
四, 小結
公司第二季度財報表現就不是很樂觀, 當時對Q3的展望也沒有經營反轉的跡象, 港股的這一波上漲完全是建立在情緒之上的. 根據公司的表述, 中短期公司的看點在28nm製程的夯實, 長期要看14nm或者14nm以上製程的進展情況, 如果僅看公司目前的業績和經營情況, 現在真不是進場的好時機. 如果對公司抱有信心, 相信以上中長期願景能如期實現, 可以趁最近走穩之後擇機進入. 美股情報局
3.深南電路獲IPO批文:募集資金約17億元;
集微網消息, 證監會上周五晚間消息顯示, 深南電路股份有限公司獲得IPO批文, 國泰君安和中航證券聯合保薦.
公開資料顯示, 深南電路是一家專註於電子互聯領域, 擁有印製電路板, 封裝基板及電子裝聯三項業務. 2014-2016年及2017年1-6月份, 深南電路實現營業收入36.38億元, 35.19億元, 45.99億元和27.29億元, 同期淨利潤為1.85億元, 1.58億元, 2.75億元和2.53億元.
10月24日, 第十七屆發審委2017年第10次會議審核結果公布, 深南電路首發獲通過.
深南電路是電子電路技術與解決方案的整合商, 擁有印製電路板, 封裝基板及電子裝聯三項業務, 已形成 '3-In-One' 業務布局: 即以互聯為核心, 在不斷強化印製電路板業務領先地位的同時, 大力發展與其 '技術同根' 的封裝基板業務及 '客戶同源' 的電子裝聯業務, 具備提供 '樣品→中小批量→大批量' 的綜合製造能力, 通過開展方案設計, 製造, 電子裝聯, 微組裝和測試等全價值鏈服務.
招股說明書披露, 深南電路此次IPO計劃募集資金170,000萬元, 公開發行股數不超過7,000萬股, 其中在半導體高端高密IC載板產品製造項目使用募集資金90,000萬元; 數通用高速高密度多層印製電路板 (一期) 投資項目使用募集資金50,000萬元; 補充流動資金30,000萬元, 並由國泰君安證券, 中航證券作為首次公開發行股票並上市的保薦機構.
在股權結構方面, 截至本招股說明書籤署之日, 中航國際控股持有深南電路92.99%的股份, 為發行人控股股東. 目前公司已授權專利223項, 其中發明專利203項, 國際PCT專利1項. 報告期內, 深南電路研發投入分別為21,483.71萬元, 19,860.70萬元, 23,063.30萬元和14,113.06萬元, 占銷售收入的比重分別為5.91%, 5.64%, 5.02%和5.17%.
據集微網不完全統計, 目前已經上市IC設計公司超過20家, 有70家半導體和元器件行業的A股上市公司. 過去一年, 包括匯頂科技, 兆易創新, 富瀚微, 聖邦股份, 國科微, 韋爾股份等多家整合電路公司登陸中國A股市場. 今年以來, 半導體產業持續壯大, 企業IPO上市之路更為活躍, 目前正在排隊IPO的半導體和手機產業鏈企業有近20家, 中國IC概念股正持續進入加速發展期.
4.奧瑞德曲線跨境併購告吹 建廣資本變現遇阻;
奧瑞德11月18日發布公告《關於終止重大資產重組事項的議案》, 宣布擬購買合肥瑞成100%股權議案失敗.
每經實習記者 陳晴 每經記者 鄢銀嬋 每經實習編輯 任芷霓
籌划了5個多月, 奧瑞德收購合肥瑞成產業投資有限公司 (以下簡稱合肥瑞成) 事項最終宣告失敗. 奧瑞德11月18日發布公告《關於終止重大資產重組事項的議案》, 同意公司終止本次重大資產重組.
據此前公告, 公司原擬購買資產為合肥瑞成100%股權, 合肥瑞成註冊資本為66.54億元, 主要經營資產為位於荷蘭的Ampleon公司. 《每日經濟新聞》記者查閱發現, Ampleon公司前身系全球前十大半導體公司恩智浦半導體的射頻功率事業部. 直至2015年6月, 被恩智浦半導體以18億美元的價格出售給北京建廣資產管理有限公司 (以下簡稱建廣資產) .
值得一提的是, 這是奧瑞德近期第二次資本運作失敗. 今年9月中旬, 公司剛剛宣布曆時一年多的定增折戟.
籌劃5個月後終止
自6月10日發布《重大資產重組停牌公告》, 奧瑞德此次重組事項已經籌划了5個多月.
因為公司尚未披露預案, 因此交易價格以及重組對象財務情況等細節暫未公布.
不過, 《每日經濟新聞》記者查閱發現, Ampleon系原恩智浦半導體公司射頻事業部, 經剝離後成立, 現為全球領先的射頻功率晶片供應商.
2015年3月, 恩智浦半導體曾以118億美元收購另一半導體巨頭飛思卡爾, 躋身全球十大半導體廠商之列. 同年6月, 恩智浦半導體與建廣資產達成協議, 同意以18億美元向其出售恩智浦射頻功率事業部.
對於此次重組失敗的原因, 11月20日, 《每日經濟新聞》記者致電奧瑞德董秘辦, 對方稱相關問題可以聯繫公司公關, 而記者再聯繫公關後, 對方表示相關資訊以公告為準.
據奧瑞德11月18日公告稱, 儘管奧瑞德已盡最大努力推動本次重組交易, 亦與相關交易對方就交易方案及核心交易條款進行了多輪溝通, 談判並達成諸多共識, 仍未能在規定期限內與交易對方簽署完畢相關交易協議並披露重組預案. 奧瑞德於是決定終止籌劃本次重大資產重組事項.
此外, 公司承諾在披露本次投資者說明會召開情況公告後的2個月內, 不再籌劃重大資產重組事項, 並於2017年11月21日召開終止本次重大資產重組的投資者說明會.
獨立財經撰稿人皮海洲接受《每日經濟新聞》採訪時表示, 按照相關規定, 終止重組後一段時間可以重啟. 但公司這次併購不是小數字, 加上當前海外併購方面監管比較嚴, 都增加了併購獲批的變數.
'國家隊' 資產平台變現遇阻
此次奧瑞德的重大資產重組事項是一次曲線跨境併購. 公司通過收購合肥瑞成100%股權收購位於荷蘭的Ampleon公司. 對於為何採取曲線交易的方式, 公司方面此前在投資者互動平台上曾回複稱這是跨境併購中普遍採用的交易架構.
《每日經濟新聞》記者注意到, 在此次收購中, 建廣資產所扮演的角色也頗為引人關注.
國家企業信用資訊系統資料披露的合肥瑞成2016年年報顯示, 合肥市信摯投資合夥企業 (有限合夥) 實繳出資額38.46億元, 是合肥瑞成的第一大股東.
官網資料顯示, 建廣資產是一家專註於整合電路, 雲計算, 網路通信等戰略新興產業投資併購的資產管理公司. 其背後的股東是中國建銀投資有限責任公司及旗下的私募基金管理公司. 天眼查資料顯示, 中國建銀投資有限責任公司於2004年9月經國務院批准成立, 註冊資本207億元.
值得一提的是, 早在2015年建廣資產就以18億美元將Ampleon公司收入囊中, 為何建廣資產又將Ampleon公司運作至合肥瑞成名下, 目前尚未可知.
據《中國證券網》2016年報道, 有關方面曾計劃未來將恩智浦半導體射頻功率事業部即Ampleon公司注入A股的一家上市公司, 彼時, 便有業內人士分析稱, 該資產注入合肥上市公司的可能性較大. 而此番奧瑞德重組失敗, 意味著其建廣資產等變現也添變數.
此外, 近兩年來, 建廣資產在全球半導體行業頻頻出手. 除了18億美元收購恩智浦射頻功率事業部並成立Ampleon公司外, 2016年6月, 恩智浦將其標準產品業務分拆為獨立運營部門出售, 建廣資產和智路資本組成的聯合體中標, 價格為27.5億美元. 每日經濟新聞
5.賽騰電子IPO今日上會, 蘋果訂單收入佔據營收比例超9成;
集微網消息, 11月21日, 蘇州賽騰精密電子股份有限公司(以下簡稱 '賽騰電子' )正式上會, 順利過會的話將登陸主板. 招股書顯示, 賽騰電子IPO公開發行不超過4000萬股, 占發行後總股本的比例不少於25%, 擬募集資金7.93億元進行業務擴張, 保薦機構為華泰證券.
賽騰電子主要從事自動化生產設備的研發, 設計, 生產, 銷售及技術服務, 主要產品包括自動化組裝設備, 自動化檢測設備及治具產品, 適用於智能手機, 平板及筆記型電腦, 可穿戴設備等產品的組裝和檢測. 其最大的客戶為蘋果, 蘋果的直接和間接訂單收入一度佔據其營收比例超9成.
招股書顯示, 2014年至今年前三季度末, 賽騰電子實現營業收入分別為3.81億元, 4.89億元, 4.03億元, 4.69億元, 同期歸屬於母公司股東的淨利潤分別為1.33億元, 1.27億元, 0.48億元, 0.83億元.
同期, 從2014年至今年9月底, 賽騰電子來源於蘋果公司直接訂單收入占其營業收入的比例分別為83.03%, 79%, 43.54%, 72.92%. 此外, 蘋果公司在全球範圍內聚集了不少廠商為其服務, 形成了強大的蘋果產業鏈體系, 近年來, 賽騰電子部分主要客戶同為蘋果產業鏈廠商, 以致最終其銷售的的設備及治具主要應用於蘋果公司終端產品的生產.
報告期內, 賽騰電子應用於蘋果公司終端品牌產品生產所實現的收入分別為3.46億元, 4.53億元, 3.65億元, 4.44億元, 占當期營業收入的90.92%, 92.57%, 90.57%, 94.75%. 可見, 賽騰電子直接及間接的營業收入超9成靠蘋果公司帶動.
賽騰電子在招股書中也披露營收對大客戶的依賴風險, 去年賽騰電子營收下滑, 其原因就是蘋果公司減少了對賽騰電子產品的採購. 為此, 賽騰電子擬IPO募集7.93億元資金進行業務擴張, 募集資金將投入到消費電子行業自動化設備建設項目, 新建研發中心項目和汽車, 光伏, 醫療行業自動化設備建設項目, 降低風險.
賽騰電子錶示, 未來公司在繼續深耕消費電子產品製造行業同時, 全面拓展汽車及零部件製造, 醫療器械製造, 光伏產品製造等行業的自動化應用市場, 實現多元化發展. 當然, 這些得基於今天能夠順利過會的前提, 目前賽騰電子在持續加大自動化設備設計研發的投入, 來有效提高客戶的生產效率, 進一步提升產品品質.
6.IC概念股拉升反彈 分析人士: 板塊或迎估值切換行情
20日訊, 晶片概念股拉升反彈. 截至發稿, 紫光國芯漲8.63%, , 聖邦股份漲6.47%, 景嘉微, 捷捷微電, 國科微, 北方華創, 長電科技等個股亦跟隨上漲.
三季報披露顯示, 共有18隻晶片概念股的前十大流通股股東名單中出現社保基金, 險資, 券商, QFII等四大機構身影, 其中, 長電科技, 士蘭微, 東軟載波, 納思達, 晶方科技, 通富微電等6隻個股均為上述機構在今年三季度新進或增持品種.
事實上, 晶片行業上市公司業績表現十分亮麗, 共有37家公司三季報淨利潤實現同比增長, 佔比逾七成. 其中, 必創科技, 上海貝嶺, 聚燦光電, 長電科技, 華燦光電, 歐比特, 大族雷射, 兆易創新, 太極實業, 士蘭微, 海倫哲, 晶方科技, 國科微等13家公司三季報淨利潤同比翻番.
對於晶片行業未來發展趨勢以及板塊後市表現, 分析人士表示, 半導體產業協會SIA指出, 全球半導體銷售在今年第三季首度突破1000億美元達到1079億美元, 由於記憶體營收大幅成長加上供應吃緊, 今年的半導體產業銷售額可望首度突破4000億美元, 有望突破新高. 晶片作為半導體的最主要組成部分, 在國家戰略層面, 將是 '十三五' 規劃以及今後很多年國家重中之重的要大力發展和攻堅的項目. 中國晶片需求量佔全球50% (有些應用的晶片, 佔70%-80%) 以上, 而國產品牌晶片只能自供8%左右. 在政策, 技術, 資金等三因素共振, 堅定看好中國 '芯' 產業強勢崛起, 國產晶片的自主研發, 設計和封測領域將有長期發展機會, 後市晶片板塊或迎估值切換行情, 值得關注. 每日經濟新聞