日电贸原为被动元件铝质电解电容代理商, 主要代理日本大厂佳美工(Nippon Chemi-con)产品, 客户布局主要为高阶电源, 工业电脑, 服务器….等工业领域, 2015年并购了MLCC代理商力垣, 主要代理SEMCO产品, 客户布局为3C消费电子领域, 包括手机, NB, 平板, 手持装置等, 整体来看, 公司的终端布局已涵盖高阶工业, 以及一般民生消费市场.
今年受惠于MLCC价格从4月起涨, 6, 9, 12月大厂再陆续调升产品价格, 日电贸代理SEMCO的MLCC产品跟涨, 相关营收占比小幅提升. 日电贸内部统计, 目前营收占比最大仍是MLCC, 占营收比重达到3成多, 近4成, 其次为铝质电解电容, 占约2成, 而钽质固态电容则因这两年SSD, 网通等商品渐有使用趋势, 相关营收由原来的个位数字提升至1成多, 其他产品包括LED背光源, 特殊电容/电阻/电源IC等, 合计另占3成.
日电贸指出, 由于MLCC供货紧张, 供货一直有缺口, 致公司来自原厂提货量无法大幅增加, 但还算稳定, 后续SEMCO已决定扩产10~15%, 但并非扩目前紧缺的大宗产品, 而是要往车工用, 高阶发展, 短期MLCC的缺口仍难纾解.
日电贸也表示, SEMCO的扩产对日电贸而言仍是利多, 将有助日电贸扩大其他应用的代理布局, 对公司而言, 未来仍是有扩大提货的机会.
日电贸对整体MLCC看法, 从第4季到明年度均乐观, 而反映在公司的售价和毛利率上, 预期在产品价格上升趋势下, 毛利率仍可居高. 日电贸透露, 此波公司代理MLCC产品的价格涨幅最低为5~8%, 最高有部份品项更已价格翻一倍, 将有助后续毛利率表现.
除MLCC外, 日系铝质电解电容亦在第3季传出涨声, 涨幅为8~10%, 日电贸表示, 在原厂涨价下, 公司将在第4季和明年第1季陆续调涨产品价格, 将有助毛利率表现.
而日电贸今年以来营收虽平, 但在涨价效应下, 第3季毛利率跳升达到17%, 单季EPS更达1.03元, 双创近期新高, 公司乐观看待短期的毛利率.
法人则估, 日电贸第4季仍可维持相对较佳水位, 单季EPS有望维持1元左右水准, 全年EPS可站稳3元, 上看3.2, 3.3元.
法人估, 明年日电贸在台币走稳, 且铝质电容, MLCC报价均居高下, 全年营收有望重启成长, EPS有机会维持3元的高档水位.