當前, 新能源汽車行業正處於政策驅動市場, 技術驅動過渡的階段. 長期汽車電動化趨勢確定, 中短期動力電池集中度提升. 業內人士和主流券商機構大多認為, 未來在整車製造, 動力電池, 正負極材料, 電機電控, 充電樁等產業鏈環節有望成長出體量較大的公司. 汽車電動化趨勢有望催生出萬億級空間的新增市場.
市場爆發期
正在舉行的第十九屆中國國際工業博覽會上, 新能源汽車成為當之無愧的 '明星' . 吉利, 上汽, 東風汽車等諸多國內外大牌車企紛紛攜旗下新款新能源汽車登場. 如上汽集團整車產品中就有一款以氫為燃料的新能源汽車; 宇通客車展出了E10純電動公交客車, E8純電動客車等新能源車種. 由克萊斯勒公司打造的混動豪華MPV——大捷龍PHEV (插電混合動力版) 也在展會上首次與中國消費者見面.
受上述短期消息提振, 昨日A股市場上汽車概念股集體崛起, 美力科技, 威唐工業, 華陽集團相繼放量漲停, 亞夏汽車, 安凱客車, 亞星客車等近10隻股票漲幅也在4%以上. 並且值得關注的是, 近期滬綜指再度發動向上攻勢之際, 場內新能源汽車股應聲而動, 大有 '新領軍人' 架勢.
從概念板塊角度看, 儘管今年市場整體風格偏向價值藍籌, 但鋰電池, 特斯拉, 燃料電池等概念頻繁表現, 累計漲幅僅次於無線充電和小金屬等. 而小金屬中如鋰, 鈷等, 本身也與鋰電池產業存在較強關聯, 其走強背後也有市場看好新能源汽車前景的預期.
隨著近年來國家將新能源汽車行業的發展提升到戰略層面, 出台了一系列利好政策, 同時還通過財政補貼的方式在廠家生產和消費者購買產品時給予補貼, 國內新能源汽車市場快速發展, 需求開始出現爆髮式增長.
國內主流車企紛紛將新能源汽車作為未來發展的重點. 在吉利汽車集團總裁安聰慧看來, 2020年汽車產業將迎來新物種的全面爆發. 未來5年, 吉利將進入新能源車型加速導入期. 到2020年, 新能源車型將佔吉利整體銷量的90%.
而隨著新能源整車市場的啟動, 與其相關的動力鋰電池, 充電樁, 電機電控等產業鏈各個環節, 也受到各路資金和投資者關注, 開始形成巨大的產業集群.
從全球層面來看, 中國已經成為全球鋰電池發展最為活躍的地區. 比亞迪和寧德時代分別依靠全產業鏈戰略和頂尖的電池核心技術, 獲得相對較大的市場份額; 同時, 萬向, 國軒高科, 力神和中航鋰電等知名生產商也表現活躍.
此外, 除去少量設備需要進口, 近八成鋰電池生產加工設備已經實現國產化, 且國產化趨勢還在進一步增強. 部分掌握核心技術的設備生產商, 憑藉過硬的質量和更具親和力的價格, 開始逐漸進入海外市場. 鋰電池繞卷設備是現階段較為成功的領域.
政策蜜月期
長期來看, 汽車電動化在我國發展前景和趨勢均較為確定.
目前整車行業三季報披露完畢, 前三季度新能源概念行業營收合計1.1萬億元, 同比增長13.22%. 而鋰電上遊原料鈷, 鋰等產能釋放有限推動價格大幅上漲, 相關資源類企業盈利表現亮眼.
銷量方面, 中汽協發布的數據顯示, 在新能源汽車部分, 今年9月產銷量分別為7.7萬輛和7.8萬輛, 同比分別增長79.7%和79.1%; 2017年前9月累計產銷量分別為42.4萬輛和39.8萬輛, 同比分別增長40.2%和37.7%.
根據工信部去年10月發布的《節能與新能源汽車技術路線圖》, 到2020年, 2025年和2030年, 我國新能源汽車銷量占汽車總銷量的比例將分別達到7%, 15%和40%以上. 今年4月發布的《汽車產業中長期發展規劃》更將2025年滲透率目標提升至20%以上. 根據測算, 如果2020年7%的滲透目標能夠完成, 屆時國內新能源汽車銷量將達到200萬輛.
今年9月26日中國汽車動力電池產業創新聯盟大會期間, 工信部副部長辛國斌表示, 我國正在通過五大重點工作推進動力電池領域發展. 其中, 提升高能量密度電池系統的可靠性, 穩定性和安全性將成為下一步的工作重點, 同時鼓勵企業加快固態電池等新體系電池的研究開發. 此外, 繼工信部啟動傳統能源汽車停售時間表後, 油耗積分考核, 新能源汽車動力蓄電池回收利用管理也已經推出和即將推出.
與此同時, 面對新能源汽車將率先在運營的交通體系裡普及, 滴滴也表示將於2020年前引入100萬輛新能源汽車, 同時將投入建設新能源運營車輛的充換電體系, 並嘗試自建充電站.
在整車製造, 動力電池, 充電站 (樁) 等新能源汽車全產業鏈齊頭並進發展的當口, 無論在中央部委還是地方層面也緊鑼密鼓地出台相關扶持政策, 令新能源汽車產業及其相關產業持續享受到政策 '蜜月期' 帶來的種種甜蜜.
日前, 福建省印發《關於福建省新能源汽車產業發展規劃 (2017-2020年) 的通知》, 明確指出關於發展新能源產業的重點任務, 重點布局項目及其保障措施. 近日, 廣東省發布《新能源汽車推廣應用省級財政補貼政策 (徵求意見稿) 》, 規定在廣東購買新能源汽車並註冊, 在註冊地申報的消費者 (含單位和個人) 給予新能源汽車購車綜合補貼. 2017年1月1日起註冊登記的車輛, 為國家補貼的50%.
川財證券分析認為, 為實現2020年新能源汽車市場容量200萬輛的整體規劃, 業界各方將會集中資源, 積極保障設備供應, 持續投入研發資金. 行業未來發展值得期待.
'三主線' 布局
短期來看, 四季度是新能源汽車銷售旺季, 加上2018年補貼退坡促進提前購置的預期, 四季度產銷量環比將有大幅增長. 傳統燃油汽車逐漸被取代是大勢所趨. 那麼, 新能源汽車主題概念爆發 '前夜' , 資本市場上的投資者應該如何布局才能分享到這一主題投資的盛宴呢?
歸納主流券商觀點, 具體投資主線大致有三條: 一是資源優勢突出的鋰電池上遊原材料企業; 二是擁有規模優勢, 技術門檻高並進入新能源乘用車供應鏈的標的; 三是具有絕對競爭優勢的龍頭性整車企業.
其中, 天風證券認為, 乘用車周期與成長並存, 新能源汽車市場發展提速, 看好自主品牌乘用車崛起與自主零部件共振, 以及新能源汽車產業加速發展. 策略上, 建議關注今明兩年進入強周期的領軍自主品牌及其產業鏈核心供應商; 以及新能源爆款車產業鏈優質新能源零部件標的.
渤海證券則認為, 國家支援新能源汽車行業持續健康發展的意願沒有改變, 隨著國家推廣目錄和各地方補貼政策的陸續發布, 市場需求有望加速提升, 建議重點關注新能源乘用車及運營, 物流專用車以及新能源客車等方面的投資機會.
對於鋰電設備投資前景, 太平洋證券強調, 目前工信部正在積極制定燃油車推出方案, 政策不斷提振行業發展, 鋰電設備在行業大趨勢下將迎來2-3年完整的向上周期. 鋰電池作為目前最優的動力來源選擇, 鋰電池廠商紛紛擴大產能以應對巨大的行業需求. 在新能源汽車市場向國內轉移的背景下, 看好具備產業鏈優勢以及較強研發管理能力的企業. 對於研發投入高, 整線解決方案企業, 看好其國產替代進口前景.
