半导体概念火热
截至上周五收盘, 3D传感指数大涨2.14%, 在概念指数中排位第一; 芯片国产化, 3D打印, 传感器指数涨幅也极为靠前, 分别上涨1.98%, 1.06%和0.86%……当天, 凡是与 '芯片' 沾边的题材概念均受投资者热烈追捧, 景嘉微, 通富微电, 聚灿光电, 金运激光等股票强势涨停.
伴随着上一轮计算机与互联网的技术革命迅速发展起来的芯片产业, 由于全球化带来的国际分工, 近年来, 在国内下游消费市场快速放量以及相对低廉的劳动力成本优势下, 国内芯片产业开始崛起.
对于近期半导体题材集体走强, 华泰证券认为有两方面原因: 一是下游需求景气度提升, 业绩快速增长, 相关企业三季度销售额, 营业利润, 净利润等明显提升; 二是产业趋势向上, 热点频出, 如近期人工智能板块热点从下游向上游转移, 这是由于各领域AI算法已经发展到一定水平, 可以解决适用领域的问题, 某些成熟领域算法不再是核心问题, 反而是运算能力在决定产品的性能, 因此上游硬件需求和要求都在提升. 电子产品许多林谷都出现类似现象, 表现为软件端业态丰富拉动硬件端需求增长.
在LED芯片领域, 新一轮扩产令国内产商话语权逐渐提升. 随着国内企业竞争力增强, 以三安, 华灿为代表的中国LED厂商目前已经成为国内LED芯片主导者, 2016年国产LED芯片占比达76%, LED芯片出口率进一步提升. 10月26日, 京东方在成都举行第六代柔性AMOLED生产线量产仪式. 这条柔性屏生产线不仅是京东方首条, 也是国内收条柔性屏生产线. 平安证券认为, LED芯片将迎来新一轮扩产高峰.
两主线觅股寻金
无论是在国内还是国外, AI芯片的研发都在如火如荼地进行. 据第三方数据显示, 2016年中国人工智能市场规模达到96.61亿元, 增长率为37.9%, 2017年将达到135亿元, 增长41.2%, 有望在2018年市场规模突破200亿元, 达到205.3亿元. 人工智能在教育, 医疗, 养老, 环境保护, 城市运行, 司法服务等领域有着广泛应用.
西南证券认为, 国内芯片产业崛起具有必然性. 根据波特的国家竞争优势理论: 从要素条件来看, 劳动力成本低; 从需求条件来看, 消费市场空间大; 从产业生态群来看, 已经有长三角, 环渤海, 珠三角三大集成电路产业聚集区域; 从公司战略来看, 政策高度重视与支持加速产业的发展.
华泰证券认为, 2016年全球集成电路行业除设备业增速为13%外, 设计, 制造, 封测, 材料市场规模增长率均小于10%, 而中国IC设计, 制造, 封测, 材料和设备市场的增长率分别为24%, 25%, 13%, 10%和31%, 均显著高于全球市场的增长率. 随着全球集成电路厂商在中国建厂导致全球产能东移, 本土集成电路企业将迎来黄金发展十年.
结合产业链分析, 西南证券建议, 布局方向上, 重点关注细分领域行业格局较为明朗, 受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司. 其认为, 未来国内芯片产业的发展路径有两条: 一是可以通过海外收购, 提高核心技术; 二是依靠国内天时地利条件对内加速整合, 扩大产业链地位. 在当前物联网技术不断落地, 可穿戴设备, VR头盔/眼镜, 无人机等智能硬件芯片应用不断扩大的市场条件下, 国内芯片产业有着巨大的发展潜力.
关注芯片国产化趋势, 华泰证券推荐两条布局主线: 一是半导体固定投资, 随着产业投入加大, 预计未来两到三年内, 相关资本支出将达到高峰; 二是半导体封测和制造商, 受半导体产业化向亚洲转移的影响, 加上有基金支持, 积极收购国外优质资产, 封测和制造实力将快速加强.