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1.蘋果令鴻海加速生產iPhone X;
集微網消息, 全球iPhone X銷售熱, 據了解, 蘋果下令主力夥伴鴻海加速生產, 力求縮短交期至少一周. 市場估計, 鴻海包辦操刀大尺寸機種重任, 合計今年iPhone製造量估逾一點五億支, 有機會突破曆史高峰的製造量紀錄.
儘管鴻海一向不評論單一客戶訊息, 蘋果也未揭露iPhone X與iPhone 8系列產品銷售比重, 不過鴻海身為蘋果長期合作夥伴, 市場盛傳, 因iPhone X全球需求穩定增強, 蘋果下令鴻海全力提高產量.
蘋果官網直購顯示, iPhone X直購等待時間逐步從五至六周壓縮至三至四周, 呼應製造量爬升. 市場估算, 鴻海集團操刀的iPhone X產能估將較先前預期逐步提升14.2%至二成, 本季目標產量約3500萬支, 未來一季目標逾四千萬支.
iPhone 8 Plus與iPhone X皆由鴻海包辦, iPhone SE印度主要由緯創操刀, 至於iPhone 8, iPhone 7小尺寸機種以及約三成iPhone 7 Plus比重則由和碩負責.
蘋果CEO庫克對外指出, iPhone X訂單相當強勁, 不論在蘋果直購或者通路都是如此, 在夥伴與供貨商的合作下, 正逐周增加產量, 目標儘快讓消費者拿到手機.
另一方面, iPhone X在美國, 大中華市場搭配電信方案獲市場正面迴響, 蘋果已要求夥伴加速生產. 庫克更對投資人強調, 在美國電信方案甚至可以找到一個月僅須支付33美元, 就可買到iPhone X的方案, 換算僅約一周幾杯咖啡的錢.
從蘋果釋出最新財測推算, 業界預期, 本季iPhone總出貨量約在8100萬支至8200萬支區間, 高於市場預期平均. 業界解讀, 主要在iPhone X市場需求熱度持續提升, 蘋果已要求製造商提高新機生產量, 部分備貨將支應明年首季大中華市場年節送禮需求.
不過, 蘋果暫時無法預測iPhone X何時供需平衡, 市場解讀, 主要仍是歐美電信方案相當吸引人, 等於在大中華區年節贈禮以外, 耶誕銷售需求也將持續成長, 因此最快明年三月的當季才逼近供需平衡.
2.雷軍: 小米明年進入世界500強 10年後營收要超1萬億;
小米公司創始人, 董事長兼CEO雷軍 (右) 和小米公司聯合創始人, 總裁林斌 (左)
新浪科技 張俊
在近一年的籌備後, 被雷軍視為小米新零售樣板的首家旗艦店11月5日在深圳正式開業.
'最近心情很不錯' , 面對媒體, 雷軍難掩喜悅. 幾天前, IDC剛剛公布今年第三季度全球手機市場出貨量報告, 小米出貨量2760萬部, 同比增長102.6%, 排名世界第五.
'過去兩年被蹂躪的不行, 大家都說我們快關門了. ' 時鐘撥回到兩年前, 那時的雷軍確實不會那麼輕鬆. 在2014年坐上國內智能手機第一的寶座之後, 2015年和2016年連續的出貨量頹勢讓小米飽受質疑, 也讓雷軍焦慮不已.
親自掌管手機供應鏈, 挂帥質量委員會主席, 總裁林斌上陣推進小米之家, 在交付和線下渠道補課之後, 小米終於重新回到了增長軌道.
在宣布年初定下的出貨7000萬台, 營收超千億的目標提前完成後, 雷軍再向媒體許下了新的小目標: 2018年出貨1億台, 進入世界500強; 5年內小米之家營業額100億美元, 10年後小米的營收達到1萬億元.
三個困難
對於過去兩年小米的頹勢, 雷軍總結為面臨的三個困難.
一是小米作為創業公司, 在高速成長之後存在著管理升級的問題. 小米員工已經從起初的十幾人發展到現在的1萬多人, 組織架構和管理思路都需要重新調整.
在2015年未完成8000萬台的出貨目標後, 雷軍意識到了管理上的問題, '不知不覺我們把預期當成了任務. 我們所有的工作, 都不自覺地圍繞這個任務來展開, 每天都在想怎麼完成. 在這樣的壓力下, 我們的動作變形了. ' 雷軍為小米定下了2016年的戰略: 開心就好, 開始去管理, 去KPI, 去title. 激發員工的積極性和創造性.
二是小米之前專註電商, 忽視了線下. 而電商只佔商品零售總額的10%, 小米麵臨著如何從線上走向線下的瓶頸.
實際上, 小米在去年初才真正開始線下渠道的步伐. 在2016年做到了50家小米之家後, 小米開始加快了速度, 除了自營之外, 還採用了專賣店和授權店等形式. 目前小米之家在國內已開到228家, 在海外市場也開了100多家官方授權店. 雷軍的計劃是今年開到250家, 明年500家, 後年1000家.
而由於27萬元的高坪效, 小米之家做到了營收覆蓋成本, 沒有虧錢. '2年多前我打算幹小米之家的時候, 請了很多專家, 把我都嚇死了, 告訴我5年之內不要想賺錢, 巨虧無比, 投入巨大. 但是現在看下來我們幾乎沒有一個店虧錢的. 這比傳統掛牌子的店強很多, 掛牌子的店是不可能做出這樣的商業效益的. '
雷軍認為, 小米之家對小米的意義主要在兩個方面: 戰略價值和品牌宣傳價值. 在戰略上, 讓小米實現了從線上到線下的突破, 驗證了新零售的可行性; 品牌方面, 人流聚集的商圈擁有著天然的品牌曝光, 讓線下原先並不知道小米的人群了解小米. 同時通過線下的產品體驗打消疑慮, 促成購買.
他坦言, 目前小米之家對小米業績的貢獻仍舊有限, 但在明年鋪量之後, 將逐漸形成銷售規模. 他也給小米之家團隊定下了目標: 未來5年營業額要做到100億美元, 即700億元, 而今年的營業額是60億元左右.
三是在供應鏈, 質量和交付方面的問題. 小米此前一直背負著饑餓營銷的標籤, 同時性價比模式下的質量也被有所詬病.
'為什麼我們不能滿足人民群眾日益增長的需求, 也被大家罵, 問題到底在哪裡? 其實手機交付這個詞是我去年才學會的, 我們作為創業公司, 真的要尊重行業的規律. '
去年5月, 雷軍親自接管手機研發和硬體, 促進產供銷一體化. 手機行業是一個協同體系, 研發, 供應鏈, 生產, 銷售等環節需要相互匹配. 一年多後, 小米在今年9月和10月實現了連續出貨1000萬台, 這被雷軍視為小米已經基本解決了供應鏈和產能問題.
同時, 雷軍在今年年初親自牽頭成立質量委員會並擔任主席, 制定了質量行動綱要, 並組建質量辦公室專門督辦. '小米的用戶與其它不一樣, 手機出了問題他先在微博, 微信全部罵你一圈. 從今年過完春節開始, 現在罵小米質量的人銳減. 有幾款機型我們做到了返修率很低, 接近於0. '
幾個目標
補課之後, 小米重歸增長軌道, 而雷軍對小米也提出了新的要求.
今年年初, 雷軍為小米定下了出貨7000萬台, 營收超千億的目標. '有人說我吹牛, 我很不理解. ' 雷軍透露, 小米在上個月就實現了出貨7000萬台和營收1000億元的目標.
對於明年, 雷軍定下了1億台的出貨目標. '明年我有99%的把握會過1億台, 這1億台不是很高的目標, 像我今年初說的目標一樣. '
在出貨量的目標之外, 他還提出了小米明年進入世界500強的目標. '只要天不塌下來, 我覺得99%的可能性能進入世界500強. 這個聽起來很誇張, 但是對於小米今天沒有那麼難做. '
在今年的《財富》世界500強排名中, 排名第500名的AutoNation公司的營收為216.09億美元, 約合人民幣1434億元. 這意味小米明年的營收目標可能要在1400-1500億元左右.
在深圳旗艦店開業前, 雷軍召集了幾乎所有的小米高管來到深圳召開戰略研討會. 在會上, 他提出了一個題目: 十年內小米有沒有機會做到1萬億元的營業額. '我們和高管深入透徹的討論, 有50%的機率小米會在十年後達到1萬億的營業額. '
實際上, 在1萬億營業額目標的背後, 也是雷軍對於小米全球化的定位.
他透露, 今年小米國際業務的增長在300%左右, 目前小米已經進入了全球60個國家, 其中有12家做到前五位. 以印度為例, 一年前小米的市場份額為6%, 而上個季度已經增長至25%, 接近三星. '我們在東歐, 中歐多個市場也排到第四名, 未來一兩年考慮進入西歐和北美市場. '
'我最近出國比較多, 到周邊國家看的時候, 手機行業除了蘋果, 三星, 一半以上已經是我們中國企業. ' 雷軍說, '但是我希望, 未來有更多的產品像手機一樣, 在世界上湧現更多的中國品牌, 未來十年屬於中國. '
3.年度旗艦收官之作一加5T即將發布: 全面屏+驍龍835+8G;
集微網 11月5日綜合報道
在雙十一之前, 中國智能手機市場都會迎來發布會高峰. 日前, 幾乎所有手機廠商都已經發布了年度旗艦, 不過作為互聯網手機廠商一加手機下半年的旗艦手機一直沒有消息.
今天, 一加手機CEO劉作虎終於發生了, 他表示, '有點迫不及待了' . 有媒體分析這是暗示一加手機5T即將發布. 有消息稱, 一加5T的具體發布會時間應該11月中旬.
配置方面, 一加5T有可能成為年度旗艦手機的收官之作. 因為GFXBench 網站已經曝光了部門資訊. 配置上, 一加5T 採用了6英寸2160x1080 18:9顯示屏, 驍龍835晶片處理器平台, 6GB/8GB RAM, 64/128GB ROM, 前置2000萬攝像頭, 後置實際上是1600萬+2000萬像素, 雙F/1.7光圈, 支援OIS光學防抖, 安卓7.1.1系統.
另外, 從曝光的外觀上看, 一加5T外觀修長, 握手手中沉穩大氣, 他的指紋識別功能依舊延續了以往的手機風格放在了背部. 此次, 這款手機最大的改變是採用了18: 9的三星AMOLED全面屏, 讓手機的整體視覺效果變得更強.
除了以上資訊, 11月2日, 劉作虎在一加社區發表了一篇名為 'OnePlus 5T來了, 讓我們來談談3.5mm耳機孔' 的文章, 詳細介紹了一加5T要保留3.5mm耳機孔的原因.
他說, 我們做過調研, 70%的用戶表示他們在意音質. 但是目前看來, 無線耳塞還不能提供有線耳機相同的音質, 因此保留耳機孔可謂用戶提供優質的音頻選擇.
另外, 3.5mm耳機孔用Type-C取代並不能帶來真正明顯的用戶體驗, 況且超過80%的用戶手裡都有一條耳機, 因此取消3.5mm耳機孔這一做法顯然是不值得的.
最後, 劉作虎還表達了他對無線音頻技術的看法. 他說: '無線音頻技術未來有很大的發展潛力, 也許未來有一天3.5mm耳機孔會不複存在, 但是現在還不是時候, 因此一加5T還會保留這一介面, 而且會帶來更棒的體驗. '
4.酷派自救: 盤活百億土地資源 猛攻美國市場;
盤活百億土地資源+猛攻美國市場=酷派自救?
每經記者 董青枝 王晶 每經編輯 賈運可
盤活百億土地資源, 猛攻美國手機市場, 正成為樂視危機陰影下, 酷派展開自救的兩大法寶.
近日, 酷派集團公告, 將與星河共同開發酷派資訊港城市更新項目. 此外, 接手酷派手機業務的集團常務副總裁兼國際總裁杜金彪近日在接受媒體採訪時表示, 今年9月份開始, 資金不再是困擾酷派的大問題, 同時酷派也在多方面接觸各路投資方. 他指出, 正是猛攻美國市場以及聚焦精品手機的奏效, 讓各方合作夥伴恢複了對酷派的信心. 不過, 《每日經濟新聞》記者就資金問題向酷派集團求證時, 酷派相關負責人表示, 這方面要以公告為準.
酷派陷多重危機
近年來, 受樂視危機影響, 酷派的日子並不好過.
繼2016年巨虧42億港元後, 酷派集團今年8月15日在港交所發布的公告顯示, 公司目前經營未有改善, 仍處於持續虧損狀態, 基於對集團未經審核綜合管理賬目的初步評估, 集團截至2017年7月31日的營業收入約為27.16億港元, 同比下滑約52%, 且集團流動資產已低於流動負債, 近期償債壓力加大.
一邊是虧損持續, 另一邊則是債務官司纏身. 在自身資金鏈緊張的情況下, 酷派集團先後被平安銀行(11.390, -0.15, -1.30%), 寧波銀行(16.830, -0.29, -1.69%)以及浦發銀行(12.580, 0.05, 0.40%)起訴, 三家銀行追討資金合計2.4億元.
面對多家銀行追債, 業績巨虧, 集團估值被機構砍去85%, 品牌老化的酷派, 即便是曾親手帶領華為榮耀實現銷售額 '一年內從1億美元到30億美元' 飛躍的劉江峰也顯得 '心有餘而力不足' . 8月31日晚間, 酷派集團發布公告稱, 劉江峰辭去CEO一職, 將由董事會副主席蔣超接任.
事實上, 劉江峰在酷派僅僅任職1年零15天, 而在其任期剛滿一年的2017年8月16日, 劉江峰在酷派新品發布會上曾感歎, '在酷派的這一年, 是我過去20多年職業生涯裡都沒有碰到的情況. '
隨著劉江峰的離職和新管理者的上台, 酷派如何自救成為眼下最棘手也最為緊迫的事. 對此, 酷派首先對管理層進行了調整. 9月中旬, 蔣超一次性重新任命了酷派集團4個副總裁, 以及一級部門的助理總裁幹部.
百億土地資源有待盤活
雖然深陷危機, 但酷派並非沒有翻盤資本. 實際上, 酷派擁有 '百億優質資產 (土地資源) ' 將與京基, 碧桂園等一批地產商合作的傳言不時浮現.
今年8月, 在談及解決危機的思路時, 就連劉江峰也曾說過, '酷派有價值將近100億元的土地資源, 大大小小的地產商很感興趣; 另外, 銀行包括銀團的增發也都在努力. 目前, 對酷派感興趣的投資方很多, 但還沒有結果, 一切以公告為準. 半年前都談過 (賣地) , 但董事會過不了. '
值得注意的是, 此前 '過不了' 的 '賣地' 方案近日出現鬆動. 10月17日, 酷派集團在港交所發布公告稱, 將和星河共同開發酷派資訊港城市更新項目. 有分析指出, 引入星河也許只是酷派盤活土地資源的第一步.
記者注意到, 杜金彪曾在接受媒體採訪時表示, 酷派這麼多年積累了很多市值不菲的地產資源, 會抓緊開發, 盤活這部分資源, 可能會合作開發.
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為, 酷派的土地資源價值較大, 後續適當引導其他資金進行聯合開發很關鍵. 而如何規划具有高現金流收入的項目是至關重要的. 酷派在房地產業務方面的轉型, 也是看到了地產領域較大的投資前景. 類似投資本身沒有問題, 甚至可以和其產業發展有較大的掛鈎. 但是酷派的轉型還不是全面的, 是屬於 '蜻蜓點水' 式的.
同策諮詢研究部總監張宏偉認為, 酷派本身不具備房地產開發能力, 找其他開發商合作, 後續有推進的可能.
對於危機中的酷派來說, 盤活土地是否能解燃眉之急? 地產商入駐是否能救活手機板塊? 對此, 《每日經濟新聞》記者聯繫酷派方面了解情況, 但截至發稿, 對方仍未回應.
值得注意的是, 9月27日酷派集團發布的公告顯示, 其與平安銀行簽訂和解協議, 並清償訴狀中的全部貸款本息; 同時, 寧波銀行也撤回了起訴.
近日杜金彪在接受媒體採訪時透露, 酷派這段時間在多方面接觸投資方, 想辦法籌集資金, 資金的來源很多, 包括投資人, 地產商, 銀行, 供應商, 渠道的支援.
值得一提的是, 酷派集團10月18日公告, 公司與認購方中洲企業有限公司訂立認購協議, 內容有關發行面值為5.819億港元的可換股債券, 每股兌換價折讓19.3%, 募資擬用於補充公司一般營運資金.
對美國手機市場寄予厚望
此前, 酷派高管還曾在發布會上預計2016年能擁有5000萬~6000萬台的出貨量. 然而現實是殘酷的. 2016年底, 劉江峰在接受媒體採訪時透露, 酷派全年的出貨量僅為1500萬台.
進入2017年後, 酷派的國內手機市場份額排名更是跌出前十. 今年7月的一份研究報告顯示, '中酷聯' 在2500~2999元中端機的市場份額忽略不計, 合計不足3%, 歸類為Others (其他) .
8月16日, 酷派在深圳召開COOL M7新品渠道發布會, 售價2699元的新機型無疑肩負著振興酷派的重任. 但《每日經濟新聞》記者在走訪深圳華強(24.350, -0.37, -1.50%)北周圍的各大手機賣場, 移動和聯通營業廳後發現, 酷派手機線上下市場上難尋蹤跡.
實際上, 國內手機市場空間基本已被蘋果, 三星, 華為, oppo, vivo等廠商瓜分. 截至今年9月底, 華為的手機發貨量為1.12億台, 在全球的市場份額排名第二, 已超過蘋果. 酷派想要在這裡東山再起, 難度可想而知.
在此情況下, 酷派似乎將越來越多的注意力放在了美國市場.
在杜金彪看來, 美國90%的手機市場都是運營商市場, 更符合酷派的發展. 一方面酷派主要研發力量全部圍繞美國市場來做, 在美國聖地亞哥也部署了一部分研發力量. 另一方面是配備最強的銷售團隊, 抓美國前方的銷售. 再者, 集中其他資源, 精力重點主要投向美國市場. 今年上半年, 酷派在美國出貨量同比增長60%, 是酷派現在發展最快的市場, 也是最大的市場. 在美國的中國廠商出貨量排行中, 酷派排第二位. 而未來兩三年, 酷派要做到全美中國品牌第一位.
'實踐證明, 美國市場在越做越好, 對酷派整個公司的穩定幫助非常大, 特別能緩解酷派當下的困難. 但酷派堅決不會放棄國內市場, 在這耕耘了那麼多年, 還會做下去. 未來酷派在國內市場會更聚焦, 聚焦精品手機, 聚焦運營商. 但除了手機業務, 我們會不斷拓展其他業務, 比如非手機類的物聯網智能硬體. 此外, 我們正在緊密布局AI及5G研發團隊, 現在不愁訂單了, 我們要通過科技創新實現彎道超車, 重現輝煌. ' 杜金彪進一步分析稱.
對此, 手機中國聯盟秘書長王豔輝對記者表示, 資金是酷派活下去的基礎, 但資金也不能解決一切, 現在聯想, 中興, TCL等品牌在國內的發展都很難, 酷派也一樣. 除了要擁有足夠的運作資金外, 酷派的問題還涉及渠道重建等, 現在手機市場份額越來越集中, 酷派想搶回之前的份額很難.
5.酷派手機線下銷售調查: 從賣場到營運商均難覓蹤影;
酷派手機線下銷售調查: 從賣場到營運商 華強北難覓酷派手機
每經記者 王 晶 每經編輯 魏文藝
酷派手機的銷售現狀目前是否有所好轉? 運營商市場對酷派的支援力度如何? 在一片 '血海' 的手機戰場中, 酷派還有翻身的機會嗎?
帶著這些問題, 《每日經濟新聞》記者近日走訪了深圳華強(24.350, -0.37, -1.50%)北商圈的各大手機賣場, 酷派專賣店, 移動和聯通營業廳等.
專賣店變服裝店華強北商圈難覓酷派手機
走進偌大的華強北, 記者發現三個月前還在正常營業的酷派專賣店已經變成了服裝店. 雖然店鋪的外觀還有酷派的LOGO, 但是店內已經擺滿了各式各樣的服裝, 門口的玻璃上除了貼著服裝企業 '廠家停產大清貨' 的醒目海報外, 還有一則 '業主招租' 的廣告.
隨後, 記者又去了酷派專賣店正對面的國美, 雖然手機賣場的一層貼有一張酷派的廣告海報, 但賣場的展櫃中並沒有酷派手機. 銷售人員告訴記者, 酷派手機已經很久沒有貨了, 現在大多數的賣場都不賣酷派手機了.
了解酷派的人都知道, 在中國手機市場從最初的功能機轉向智能機的過渡期, 酷派憑藉聯合電信運營商推出合約機, 定製機, 以及自身的技術優勢, 甚至一度躋身國內手機份額前三. 然而, 自2014年起, 電信運營商按照國資委要求相繼調低終端補貼, 酷派過分依賴運營商補貼的弊端顯現, 市場份額被逐步蠶食. 但對於現階段的酷派來說, 與運營商合作不僅能夠保障出貨量, 同時還能拿到一定的終端補貼.
今年8月16日, 酷派低調在深圳召開COOL M7新品渠道發布會, 新機售價為2699元, 在酷派捉襟見肘的財務狀況下, 新品無疑肩負著振興酷派的重任. 而酷派集團中國區副總裁張科在會上則表示, 從品牌方面看, 酷派品牌的影響力還是存在的. 而通過24年專註做手機產品, 酷派業務上的研發實力和資源目前仍舊處於比較強的地位. 並且, 酷派和運營商還有著長期合作的基礎.
此外, 據酷派集團常務副總裁兼國際總裁杜金彪透露, '8月份推出的M7手機, 現在也是每天賣斷貨, 具體供應量不好透露. 這款手機讓大家看到了酷派的研發能力以及品牌力量, 讓各方合作夥伴渠道商, 客戶都對我們恢複了信心, 也讓我們自己恢複了信心. '
不過, 《每日經濟新聞》記者在走訪深圳華強北的各大手機賣場, 華強北周圍移動和聯通營業廳後發現, 酷派手機線上下市場上早已蹤跡難尋, 聯通營業廳很早就將酷派手機撤了櫃, 新品COOL M7發布後, 也沒有進一步的合作.
買酷派手機的人不多運營商稱已很少和酷派合作
在距離聯通營業廳不遠處的移動營業廳內, 記者注意到, 展區並沒有酷派的手機, 通過主動詢問後, 店員從庫房找出了一部COOL M7, 店員表示, 購買酷派的人並不多, 因此便沒有在店內展示出來. 而中國移動終端公司的相關人員告訴記者, '我們Boss系統裡面沒有cool M7這個機器, 估計沒有入庫, 我看量應該不會太大. 賽諾TOP 500機型裡也沒有這款手機. '
此外, 記者還注意到, 在6月29日中國移動終端公司與17家手機廠商以及7家渠道商在2017世界移動大會上籤署了共同推動4G+產品規模發展的戰略合作協議, 酷派也未在其中.
手機中國聯盟秘書長王豔輝對《每日經濟新聞》記者表示, 現在市場份額越來越集中, 酷派想搶回之前的份額很難.
中國聯通(7.460, -0.19, -2.48%)相關負責人對記者表示, 全國範圍內的聯通營業廳目前在售的都是酷派老型號的手機, 而且賣完就沒了. 而中國電信新聞中心的相關人員則透露, 目前電信已經不存在定製機了, 相應的也不存在補貼. 電信和手機廠商之間的合作形式僅為: 聯合打造一個品牌, 例如: 華為的麥芒, 中興的小鮮等. 此外, 各個省份的電信營業廳將根據消費者的需求選擇商品, 不排除部分電信營業廳繼續銷售酷派手機, 但是現在電信營業廳和酷派的合作比較少了.
6.今年迄今中資對美併購銳降八成 美國對外來投資審查趨嚴
本報記者 姚瑤 上海報道
導讀
孫川建議稱, 應儘早啟動對於CFIUS審查風險的評估和應對, '儘早讓相關專家對投資標的的情況進行分析, 包括資產組合, 智慧財產權組合等, 交易架構是控股還是整體收購, 或是少數股權控制, 還是僅僅是收購資產, 儘早做這些分析, 實際上是可以省錢的, 因為你最不希望的情況就是交易進行到關鍵階段, 突然發現要面對CFIUS. '
據湯森路透向21世紀經濟報道提供的數據顯示, 今年迄今中國對美國併購規模大降, 截至11月2日, 今年迄今已披露的中資在美國的併購規模為138.8億美元, 而去年同期為603.6億美元, 降幅近8成.
'背後的原因是多重的, 包括中國政府對於境外投資加強監管, 以及美國對於外國投資審查的加強. 買賣雙方都變得更為謹慎了. 多種因素綜合之下, 導致交易量下跌. ' 摩根大通北亞區併購部聯席主管連漣10月26日通過電話對21世紀經濟報道記者表示.
近幾年來, 對於美國收緊對外來投資審查的討論長期存在, 今年以來這種趨勢愈發顯著. 在9月美國政府以國家安全為由, 叫停了中資背景私募基金峽穀橋 (Canyon Bridge) 收購美國半導體製造商萊迪思 (Lattice) 交易, 消息公布後, 21世紀經濟報道記者收到了多家國際律所對該事件的評論, 法務顧問界紛紛表示, 美國監管的不確定性正在上升. 另外, 21世紀經濟報道記者近期在一些跨境併購的公開討論場合發現, 業內人士對該問題亦表示擔憂.
'去年年底開始, 國內收緊了對外投資的監管, 但近期有趨緩的跡象. 反倒是美國方面的監管 (有收緊跡象) , 尤其是對CFIUS (美國外資投資委員會) 審查收緊的討論更多了. ' 一國際律所合伙人對21世紀經濟報道記者透露.
趨勢: CFIUS審查不可預測性顯著增加 敏感領域擴大
CFIUS即美國外資投資委員會, 是一個美國財政部, 國防部等多個部門的跨部門間組織, 審查對象是對美國公司構成外國控制權的外資併購交易, 調查其是否會帶來潛在的國家安全風險.
CFIUS審查實行的是自願申報制度, 一般而言, CFIUS會在申報方提交申報後5天內確認材料是否完整, 並啟動審查時限, 第一階段即30天的初審期內, 批准一半以上的案子; 未通過的案子進入第二階段的45天審查期, 一部分的案子會被要求提交補救措施, 這個階段過後, CFIUS基本完成了對99%案子的審查. 一般而言, 在申報方提交的補救措施可能可行但又無法在法定期限內確定下來的情況下, CFIUS會同意申報方撤回並重新提交申報, 但會重新起算75天的審查時限.
而在萊迪思的案例中, 雙方於2016年11月宣布該交易後, CFIUS在耗時八個月的審查後卻未能取得進展.
國際律所富而德9月發布的評論稱, CFIUS審查流程在審查時間和審查結果方面的不可預測性正顯著增加. 過去一年內, CFIUS需最長六周才能確認申報材料完整, 在30天初審期內僅批准了20%的案件, 這意味著目前CFIUS經常對影響相對較小的案件展開進一步審查; 還聲稱將更多交易提交美國總統, 除非申報方同意撤回並重新申報.
'CFIUS審查是自願申報的. 如果你應當申報而不申報, 一旦被發現, 即使交易完成了, 也會被推倒重來, 進行審查. 一般而言, 第一階段30天過了, 就沒問題了. 第二階段45天就是一個調查階段, 買賣雙方會通過律師去和CFIUS溝通, 了解CFIUS有哪些顧慮. 但這個往往沒有模板可循, 需要具體情況具體分析, 再做相應的調解方案. 比如說, 外資投資標的是美國一處房地產, 但標的75英裡內有軍事基地, 或者說標的公司旗下有子公司是做半導體的, 這時外資方就需要去做補救性措施, 包括剝離敏感資產, 削弱控制權, 同意在項目交割後, 接受獨立第三方持續性的監察等. 現在出現的情況是, 在某些案例中, CFIUS以一些理由讓申報方主動撤回, 提交補充檔案後再提交申請, 重新進入審查. 對於中國買方, 之前是第一階段就通過是大機率事件, 但目前出現了明顯轉變, 尤其是當你有政府資本背景, 可以說進入第二階段幾乎是板上釘釘的. ' 美富律師事務所合伙人孫川10月25日在接受21世紀經濟報道採訪時表示.
除了審查流程變得更為難以預測外, 外來投資的敏感領域正在進一步擴大. '以前是最關鍵的基礎設施和出口限制技術等, 擴大到涉及廣泛個人資訊的領域, 包括醫療保險, 支付等, 對於外國投資的監管確實是有一個收嚴的趨勢. 但這並不僅是針對中國的, 而是對外來投資整體的收緊. ' 連漣說.
在9月公布的2015年度CFIUS年報指出, 涉及到持有或者可接入美國個人或商業敏感數據的交易, 也會受到該組織嚴格的審查. 根據報告, 可能持有前述數據的行業包括保險, 醫療服務和科技服務等, 這些資訊在此前的年報中從未提及.
'半導體企業一直是敏感標的. 近期, 一些和數據相關的標的也變得敏感. 比如, 併購標的是銀行或者保險公司, 這些往往牽涉到大量的個人資訊; 還有就是GPS資訊, 比如無人駕駛的標的等, 上述標的或多或少會受到CFIUS審查的影響. ' 孫川說.
'實際上大部分中國投資在美國的併購, CFIUS都是無條件批準的, 但涉及敏感領域的, 就會面臨不通過或者有條件通過的情況. 這時候, 比較重要的一點是要提早做好準備. 總體來說, 中美的雙邊關係仍存在一些不確定性, 美國國內保護主義聲音日漸強大, 特朗普政府上台, CFIUS處於內部人手短缺的局面, 審查確實有收緊的趨勢, 這就會表現為審查結果的不確定性提高, 審查的時間會比較長, 建議中方做好相關的心理準備. ' 連漣說.
除了宏觀上的保護主義傾向外, CFIUS內部存在的問題也是一個影響因素.
'目前CFIUS缺少資深政府官員來對委員會機構的工作進行審查, 並且在需要時做出艱難的抉擇, 這是一個令人遺憾的變化. 有時如果交易涉及的公司能夠靈活應對, 那麼辨識出的風險就可能被緩和, 交易仍可繼續進行. 但對於注重職業生涯的官員們來說, 很難做出這樣的艱難決定. 此外, 每年提交需CFIUS審查的案件數量不斷增加, 但美國財政部的資源一直沒有跟上. ' 傳播顧問公司富思博睿 (Finsbury) 合伙人Miriam Sapiro10月27日通過書面對21世紀經濟報道表示, Sapiro曾擔任奧巴馬政府的貿易副代表, 還曾擔任CFIUS委員會成員.
CFIUS原定於2016年第一季度發布2015年度報告, 但延遲到了今年9月才發布該報告, 相關分析將此歸因於該機構內部資深官員的空缺.
儘管該報告呈現的是2015年度的情況, 但也反映了近幾年的趨勢, 具體表現為2015年度CFIUS申報數量增長顯著, 進入第二階段即調查階段的交易增長明顯, 撤回的申報也小幅增長, 涉及中方控制的交易申報佔比出現增長, 涉及半導體標的的申報佔比出現增長, 大部分申報交易涉及美國重要的科技公司.
對策: 儘早充分評估CFIUS風險 規劃相應的解決方案
針對趨嚴的美國監管, 業內人士給出的建議是, 如果涉及敏感領域, 要儘早充分評估風險, 規划出相應的解決方案.
'在美國監管方面, 我們建議客戶無需過分擔心, 要區分具體項目的行業, 業務, 技術來看待具體項目可能存在的審批不通過的風險. 半導體確實是一個敏感領域, 無論是奧巴馬叫停的愛思強 (2016年12月, 奧巴馬政府施壓阻止中國福建宏芯投資基金收購德國半導體設備製造商愛思強) , 還是特朗普叫停的萊迪思. 對美國項目有興趣的中方, 如果項目裡面有敏感的業務或者技術, 首先要做好盡職調查, 對情況做到充分的了解. 接著要想好解決方案, 很多情況下CFIUS並不會一刀切地否決交易, 買賣雙方是有機會聯合向他們提交解決方案的. ' 連漣說.
孫川建議稱, 應儘早啟動對於CFIUS審查風險的評估和應對, '儘早讓相關專家對投資標的的情況進行分析, 包括資產組合, 智慧財產權組合等, 交易架構是控股還是整體收購, 或是少數股權控制, 還是僅僅是收購資產, 儘早做這些分析, 實際上是可以省錢的, 因為你最不希望的情況就是交易進行到關鍵階段, 突然發現要面對CFIUS. '
'我對中國投資者的建議是睜大眼睛, 清楚了解投資環境. 要知道如果交易涉及到國家安全問題, 尤其是外國國有企業, 就將面臨審批困境. 除了擔心國家安全因素外, 越來越多的美國國會議員和政府官員更加擔心相對應的中國市場准入問題. 美國近期出台的一項立法規定, 涉及外國國有企業的交易如果超過5000萬美元, 以及其他所有超過10億美元的交易, 美國商務部長都有權對其經濟影響進行評估. ' Sapiro建議道.
'目前確實對我們做實務的人帶來一些挑戰, 但我並沒有看到斷崖式的下跌, 中長期來看, 中美兩國加強經濟交流是大趨勢, 美國是全世界投資者的重點投資國, 中國投資者對美國標的的興趣長期存在, 我還是非常看好中國對美投資的. ' 連漣說. 21世紀經濟報道