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1.博通最快本周末向高通提出收購報價;
集微網消息, 華爾街日報引述內情人士表示, 博通有意斥資1,000億美元收購高通, 可望創下半導體產業史上最大合并案.
消息人士指出, 博通最快將在本周末向高通提出收購報價, 博通打算出價每股約70美元收購高通, 後者的股價已有2年多未見該水平.
消息曝光後, 高通股價在美股盤中大幅超過 19%, 是金融危機以來高通最大股價漲幅. 收盤時, 高通股價上漲 13%, 收盤價為 61.81 美元, 以該價格計算當前高通市值, 總金額超過 910 億美元. 博通股價則上漲 5.5%, 計算市值約為 1,120 億美元, 比高通高 200 多億美元. 一旦兩家公司真的合并, 將創造出市值超過 2,000 億美元的公司. 對此消息, 高通和博通均未正式發表意見.
2017 年至今, 高通股價下跌 16%. 與之對比, 美國費城半導體指數這段時間卻上漲了 41%. 有華爾街分析師認為, 若高通藉由博通購併更換管理高層, 很可能幫助高通解決和蘋果的糾紛, 這也可使高通的專利授權業務獲得更多價值.
《彭博社》報導指出, 收購案除了巨額資金挑戰, 博通也會遭遇政府監管部門的嚴加審查. 如果按照 2016 年營收, 博通和高通合并的新公司, 將成為全世界第三大半導體公司, 僅次英特爾和三星電子. 除了營收金額, 新公司也會在手機通信晶片 (包括 Wi-Fi 或基帶晶片) 幾乎壟斷. 之前, 全球半導體市場不斷出現收購兼并, 高通和博通均已進入產業前 10 名, 收購很可能面臨反壟斷審查.
日前, 高通計劃斥資 470 億美元收購 NXP 半導體, 不過計劃還沒有完成. 關鍵就在歐洲遭到反壟斷部門審核. 另外, 握有 NXP 部分股權的美國對沖基金公司 Elliott 則認為, 高通低估了 NXP 的收購價.
2.博通CEO: 半導體已過淘金期,併購保持增長;
集微網消息, 博通傳出出價千億美元打算併購競爭對手高通, 台積電董事長張忠謀說此事「 非常重大」, 但因兩家都是台積電很大, 很重要的客戶, 他不能評論.
博通CEO Hock E. Tan上月23日專程赴台參加台積電30周年慶, 並參與半導體未來10年的專題論壇, 當時他提出半導體已過了淘金熱, 很難有80年代及90年代雙位數成長, 但他舉例博通透過併購, 營運還能持續創高, 也強調可透過併購維持成長.
過去半導體業的併購交易規模較小, 目的多半是為了加強技術. 然而, 隨著晶片技術進步的速度愈來愈慢, 代價愈來愈高昂, 研發新品的風險越來越大. 愈來愈多公司改變策略, 創新產品不再是優先任務, 如何降低風險, 在市場上堅持下來更重要.
博通首席執行官Hock E. Tan縱橫半導體業數十年, 主導過一連串併購案, 顯然至今未停下腳步. 媒體盛傳他有意砸千億美元收購移動晶片巨人高通, 若是成局, Hock E. Tan精明的財務頭腦或許能協助高通重上軌道.
財星雜誌網站報導, Hock E. Tan出生於馬來西亞, 擁有美國麻省理工學院理工碩士及哈佛企管碩士學位. 在半導體業, 許多公司的CEO都是工程師出身, 例如Nvidia的黃仁勳和AMD的蘇姿豐, Hock E. Tan則除了理工背景外, 也以財務管理見長, 管理資產負債表的本事不下於創造新科技產品的能力.
Hock E. Tan不乏「以小吞大」的經驗. 他把安華高打造成一家中型晶片製造商後, 2015年以370億美元併購博通, 組成世界第三大晶片公司並沿用博通之名. 博通目前年營收為180億美元, 高通則為220億美元, 能否再次「小魚吞大魚」成功, 半導體業拭目以待.
Hock E. Tan早年曾任職於通用汽車和百事公司的財務部門, 直到1992年轉赴個人計算機製造商Commodore服務, 才開始投入科技產業. 兩年後, 他跳槽到晶片製造公司Integrated Circuit Systems (ICS) 擔任CFO, 最後升任CEO, 從此展開一波波的收購行動.
Hock E. Tan談交易的本領高超, 與KKR, 銀湖等私募公司關係良好. 財星報導指出, 若真有人籌措得到1,000億美元資金完成史上最大手筆的科技業併購案, 此人非Hock E. Tan莫屬.
3.為什麼說博通收購高通並沒有看起來那麼瘋狂?
騰訊科技訊 據外媒報道, 博通CEO譚浩克(Hock Tan)在半導體行業已經摸爬滾打了幾十年, 但是他顯然還沒有隱退的打算. 據稱, 這位 '連續併購狂' 最近打上了高通的主意, 希望斥資1000億美元收購這家晶片巨頭, 從而創造一家世界最大的晶片廠商之一.
對於這筆交易持, 很多人都持懷疑態度, 畢竟博通斥資60億美元收購博科公司 (Brocade) 的交易還沒獲得批准呢, 該交易早在去年11月就宣布了. 此外, 高通390億美元收購恩智浦半導體的交易也才進行到一半, 而且它還在與自己的頭號客戶蘋果進行著法律大戰.
周五收盤, 高通股價大漲了13%, 報收於近62美元, 仍遠低於博通傳言中的收購報價. 博通股價周五上漲了約5%.
譚浩克出生於馬來西亞, 曾就讀於麻省理工學院和哈佛大學. 那些看空譚浩克的人常常會發現, 當塵埃落定, 自己總是賭錯的那一方. 在充斥著傑出工程師如英偉達CEO黃仁勳, AMD CEO蘇姿豐等的半導體行業, 譚浩克是一位金融極客, 他對資產負債表的掌控, 和創造新科技產品的能力一樣強.
譚浩克擁有過小魚吞大魚的經曆. 在將安華高科打造為一家中型晶片廠商後, 他在2015豪擲370億美元收購了博通, 創造了一家世界級的巨頭, 一家全球第三大的晶片廠商, 產品覆蓋無線通信, 智能手機, 數據中心和其他許多市場. 當然, 憑藉220億美元的年營收, 高通的規模仍比年營收180億美元的博通更大.
在1992年加入PC廠商Commodore, 藉此首次涉足科技行業之前, 譚浩克在通用汽車和百事可樂的企業金融部門一步步高升. 兩年以後, 他跳槽至晶片廠商Integrated Circuit Systems擔任首席財務官, 並最終坐上CEO之位, 開始了他的收購狂歡. 他的交易能力讓其與KKR, 銀湖等頂級私募股權公司結成了良好的關係. 如果有人能夠融資1000億美元完成科技界迄今最大的交易, 那個人可能就是譚浩克.
這並不是說譚浩克不懂半導體. AMD的蘇姿豐擁有三個麻省理工學院學位, 她經常開玩笑說, 晶片行業應該有更多的哈佛MBA向麻省理工學院博士報告工作. 而這些學位譚浩克幾乎全都擁有, 包括一個麻省理工機械工程學位和一個哈佛MBA學位.
作為一位以極其注重成本削減而聞名的科技高管, 譚浩克不喜歡虛無縹緲的研究項目, 而是專註於最具前景的科技研發. 他還青睞能夠互相協同的業務模式. 例如, 在安華高科與博通合并後, 他砍掉了發展迅速的物聯網部門, 因為博通大部分的晶片都面向蘋果, 思科等大客戶, 而面向數百家中小規模硬體開發商的物聯網部門並不能與博通其餘部門很好地協調.
而作為一家由工程師成立和運營的公司, 高通或許可以利用譚浩克傑出的財務能力和團隊. 隨著全球智能手機市場放緩, 高通嘗試了各種各樣的新市場, 開發筆記型電腦和自動駕駛汽車處理器在內的各式產品. 高通與蘋果的一些問題似乎是自己造成的, 因為該公司停止向蘋果支付回扣, 並拒絕提供測試軟體. 而全球反壟斷監管者正在擠壓高通的高額著作權費.
高通的股價曾在2014年突破80美元, 自那之後, 其股價已下跌近40%. 直到周五的交易傳聞又推動其大幅上漲.
或許華爾街目前還不是非常確信, 但譚浩克的金融才華可能正是高通回歸正軌所需要的東西.
4.博通擬千億美元收購高通: 雙通合并走得通嗎?
新浪科技 鄭峻發自美國矽谷
真正的大新聞! 今日據美國兩家權威媒體彭博社和《華爾街日報》報道, 半導體行業巨頭博通有限 (Broadcom) 擬議提出主動收購要約, 斥資超過1000億美元收購移動通訊和晶片巨頭高通. 如果這一千億美元的天價交易得以成功, 將是半導體行業曆史上的第一收購案.
據報道, 博通計劃以現金加股票的方式, 按照每股70美元的價格斥資1003億美元收購高通. 按照高通今日開盤55美元的股價計算, 這一報價溢價約為27%. 雙方都沒有確認這一消息.
此博通非彼博通
在這一消息的刺激下, 高通今日以54.76美元開盤, 一路飆升到目前的62美元上方, 漲幅超過13%, 創下十年多來的最大漲幅, 市值也迅速提升到912億美元. 而擬議收購方博通有限今日股價同樣飆升5.5%, 市值接近1120億美元.
實際上, 現在打算收購高通的博通早已不是過去為人熟知的那家博通. 博通和高通曾經是一對老冤家, 2009年博通曾經訴訟高通侵犯自己專利, 最終得到了8.9億美元的巨額賠償金. 不過, 1991年成立的半導體公司博通已經在2016年宣告結束, 現在的博通, 實際上是收購了原來的博通, 又保留這個字型大小的晶片公司安華高 (Avago) .
安華高成立於1961年, 原本是惠普旗下的半導體業務. 1999年惠普將這一業務分拆為安捷倫公司. 2005年, 安捷倫又將旗下半導體事業部改名安華高, 以26.6億美元的價格出售給了私募基金KKR. KKR收購後, 在2009年將安華高打包在納斯達克上市.
2015年, 安華高宣布斥資370億美元 (170億美元現金和200億美元股票) 收購了博通. 在收購之前, 博通的營收規模是安華高的兩倍. 這筆收購案是一起不折不扣的小魚吃大魚. 去年年底收購完成之後, 新公司改名博通有限, 繼續使用Broadcom這一公司名, 但股票代碼則繼續用AVGO, 原博通的BRCM股票則退市.
不過, 這起半導體行業第一交易能否成功, 還面臨著諸多疑問. 雙通合并走得通嗎? 困難真的不小.
報價或難打動高通
首先, 博通有限的收購要約需要得到高通董事會和股東的批准. 雖然博通提出的千億美元收購報價已經是天價, 但對近況不佳的移動巨頭高通來說, 這一報價還是有些乘火打劫的低估意味.
在2012-2015年間, 得益於智能手機晶片領域的主導地位, 高通的市值曾經多次超越英特爾, 一度達到1300億美元的高點. 但隨著智能手機領域競爭加劇, 高通的專利授權模式屢遭打擊, 高通的股價已經連續兩年走勢低迷, 如今市值還不到英特爾的一半, 後者又重新回到了2000億美元上方. 高通超越英特爾的說法已經成為了曆史.
由於專利授權模式涉嫌壟斷, 高通已經在幾個最大的市場接連接到天價罰金. 2015年, 高通被中國監管部門處以10億美元罰金. 在這個全球最大的智能手機市場, 高通選擇了低頭認罰. 但今年以來, 高通又被中國台灣和韓國監管部門接連開出7.73億美元和9.12億美元罰單, 高通選擇了上訴.
與蘋果的專利訴訟案更是讓高通備受打擊. 每年給高通貢獻12%專利授權營收的蘋果今年不僅起訴高通涉嫌壟斷, 要求高通返還10億美元專利授權費, 更拒絕支付原本每年20億美元的專利費用. 這一打擊直接導致高通不得不下調財報收益預期. 高通預計, 受蘋果專利訴訟影響, 今年第三季度專利授權業務營收將下滑47%, 至10億美元, 拖累公司整體營收下滑13%.
在這一連串打擊下, 高通的股價從去年年底的70美元左右一路下滑到跌破50美元, 市值蒸發了接近三成, 只有700多億美元. 不過, 即便高通近況堪憂, 博通僅僅70美元的報價, 恐怕還是難以打動高通董事會和股東. 要收購高通, 博通有限或許還需要加價.
還有一個問題, 去年高通宣布斥資470億美元收購車聯網晶片公司NXP, 這一交易目前還在等待美國和歐洲監管部門的審核. 因此, 即便高通願意接受博通的報價, 也要等待NXP的交易完成之後, 才和博通推進收購談判.
反壟斷調查很難搞定
其次, 雙通千億美元收購案也會面臨監管部門的反壟斷調查, 這方面的壓力或許才是真正的挑戰.
對博通有限來說, 收購高通不僅是千億美元的天價交易, 也是一次同等體型的吞併. 按照IC Insights的排名, 以2016年的營收計算, 博通有限是全球第五大半導體公司, 僅次於英特爾, 三星, 台積電和高通. 而博通有限去年的營收153.3億美元, 和高通的154.3億美元幾乎相差無幾.
如果雙通真的合并, 這家新公司的營收規模將達到300多億美元, 成為僅次於英特爾和三星的全球第三大半導體公司. 博通的業務包括了智能手機, 機頂盒, 無線Wi-Fi等相關晶片, 是蘋果和三星的主要供應商. 在無線領域, 雙通的業務存在著諸多重合之處. 具體而言, 在無線Wi-Fi晶片領域, 博通和高通分別是全球前兩大公司. 高通的基帶晶片, 則可以補足博通的業務不足.
如果博通真的吞併了高通, 那麼新公司將在諸多領域都成為行業主導者. 尤其關鍵的是, 蘋果和三星消費電子產品的重要晶片業務將幾乎被新的雙通公司壟斷, 其中包括了基帶, wifi, 功放, 觸控, 無線充電, FBAR濾波器晶片等等. 這種狀況是蘋果, 三星等巨頭所不願意看到的, 更是積極投身基帶晶片和5G網路的巨頭英特爾的噩夢.
博通背後的安華高過去四年已經連續完成了數起巨額收購, 包括2013年66億美元收購LSI, 2015年370億美元收購博通, 2016年59億美元收購博科 (Brocade) , 打造了一個半導體行業的新貴. 但這些與千億美元收購高通相比, 依然都是小兒科.
值得注意的是, 就在擬議收購高通的消息曝光之前, 博通CEO Hock Tan剛剛和美國總統特朗普高調宣布, 會把公司總部從新加坡轉移回加州聖何塞, 在美國努力創造就業, 支援特朗普的 '讓美國再次偉大' (Make America Great Again) 政績計劃. 這一舉措背後, 也是Hock Tan在努力為博通爭取有利的監管和減稅環境.
成為美國公司之後, 博通收購美國公司的交易就無須通過美國外國投資委員會 (CFIUS) 的嚴格審核. 不過, 要吞併高通這樣的千億美元巨頭, 博通還需要經過美國乃至全球諸多監管部門的層層審查.
雙通千億美元合并案, 看起來很美, 但真正要實現這個半導體行業史上第一併購案, 博通CEO Hock Tan還面臨著很多挑戰和考驗.