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1.博通最快本周末向高通提出收购报价;
集微网消息, 华尔街日报引述内情人士表示, 博通有意斥资1,000亿美元收购高通, 可望创下半导体产业史上最大合并案.
消息人士指出, 博通最快将在本周末向高通提出收购报价, 博通打算出价每股约70美元收购高通, 后者的股价已有2年多未见该水平.
消息曝光后, 高通股价在美股盘中大幅超过 19%, 是金融危机以来高通最大股价涨幅. 收盘时, 高通股价上涨 13%, 收盘价为 61.81 美元, 以该价格计算当前高通市值, 总金额超过 910 亿美元. 博通股价则上涨 5.5%, 计算市值约为 1,120 亿美元, 比高通高 200 多亿美元. 一旦两家公司真的合并, 将创造出市值超过 2,000 亿美元的公司. 对此消息, 高通和博通均未正式发表意见.
2017 年至今, 高通股价下跌 16%. 与之对比, 美国费城半导体指数这段时间却上涨了 41%. 有华尔街分析师认为, 若高通藉由博通购并更换管理高层, 很可能帮助高通解决和苹果的纠纷, 这也可使高通的专利授权业务获得更多价值.
《彭博社》报导指出, 收购案除了巨额资金挑战, 博通也会遭遇政府监管部门的严加审查. 如果按照 2016 年营收, 博通和高通合并的新公司, 将成为全世界第三大半导体公司, 仅次英特尔和三星电子. 除了营收金额, 新公司也会在手机通信芯片 (包括 Wi-Fi 或基带芯片) 几乎垄断. 之前, 全球半导体市场不断出现收购兼并, 高通和博通均已进入产业前 10 名, 收购很可能面临反垄断审查.
日前, 高通计划斥资 470 亿美元收购 NXP 半导体, 不过计划还没有完成. 关键就在欧洲遭到反垄断部门审核. 另外, 握有 NXP 部分股权的美国对冲基金公司 Elliott 则认为, 高通低估了 NXP 的收购价.
2.博通CEO: 半导体已过淘金期,并购保持增长;
集微网消息, 博通传出出价千亿美元打算并购竞争对手高通, 台积电董事长张忠谋说此事「 非常重大」, 但因两家都是台积电很大, 很重要的客户, 他不能评论.
博通CEO Hock E. Tan上月23日专程赴台参加台积电30周年庆, 并参与半导体未来10年的专题论坛, 当时他提出半导体已过了淘金热, 很难有80年代及90年代双位数成长, 但他举例博通透过并购, 营运还能持续创高, 也强调可透过并购维持成长.
过去半导体业的并购交易规模较小, 目的多半是为了加强技术. 然而, 随着芯片技术进步的速度愈来愈慢, 代价愈来愈高昂, 研发新品的风险越来越大. 愈来愈多公司改变策略, 创新产品不再是优先任务, 如何降低风险, 在市场上坚持下来更重要.
博通首席执行官Hock E. Tan纵横半导体业数十年, 主导过一连串并购案, 显然至今未停下脚步. 媒体盛传他有意砸千亿美元收购移动芯片巨人高通, 若是成局, Hock E. Tan精明的财务头脑或许能协助高通重上轨道.
财星杂志网站报导, Hock E. Tan出生于马来西亚, 拥有美国麻省理工学院理工硕士及哈佛企管硕士学位. 在半导体业, 许多公司的CEO都是工程师出身, 例如Nvidia的黄仁勋和AMD的苏姿丰, Hock E. Tan则除了理工背景外, 也以财务管理见长, 管理资产负债表的本事不下于创造新科技产品的能力.
Hock E. Tan不乏「以小吞大」的经验. 他把安华高打造成一家中型芯片制造商后, 2015年以370亿美元并购博通, 组成世界第三大芯片公司并沿用博通之名. 博通目前年营收为180亿美元, 高通则为220亿美元, 能否再次「小鱼吞大鱼」成功, 半导体业拭目以待.
Hock E. Tan早年曾任职于通用汽车和百事公司的财务部门, 直到1992年转赴个人计算机制造商Commodore服务, 才开始投入科技产业. 两年后, 他跳槽到芯片制造公司Integrated Circuit Systems (ICS) 担任CFO, 最后升任CEO, 从此展开一波波的收购行动.
Hock E. Tan谈交易的本领高超, 与KKR, 银湖等私募公司关系良好. 财星报导指出, 若真有人筹措得到1,000亿美元资金完成史上最大手笔的科技业并购案, 此人非Hock E. Tan莫属.
3.为什么说博通收购高通并没有看起来那么疯狂?
腾讯科技讯 据外媒报道, 博通CEO谭浩克(Hock Tan)在半导体行业已经摸爬滚打了几十年, 但是他显然还没有隐退的打算. 据称, 这位 '连续并购狂' 最近打上了高通的主意, 希望斥资1000亿美元收购这家芯片巨头, 从而创造一家世界最大的芯片厂商之一.
对于这笔交易持, 很多人都持怀疑态度, 毕竟博通斥资60亿美元收购博科公司 (Brocade) 的交易还没获得批准呢, 该交易早在去年11月就宣布了. 此外, 高通390亿美元收购恩智浦半导体的交易也才进行到一半, 而且它还在与自己的头号客户苹果进行着法律大战.
周五收盘, 高通股价大涨了13%, 报收于近62美元, 仍远低于博通传言中的收购报价. 博通股价周五上涨了约5%.
谭浩克出生于马来西亚, 曾就读于麻省理工学院和哈佛大学. 那些看空谭浩克的人常常会发现, 当尘埃落定, 自己总是赌错的那一方. 在充斥着杰出工程师如英伟达CEO黄仁勋, AMD CEO苏姿丰等的半导体行业, 谭浩克是一位金融极客, 他对资产负债表的掌控, 和创造新科技产品的能力一样强.
谭浩克拥有过小鱼吞大鱼的经历. 在将安华高科打造为一家中型芯片厂商后, 他在2015豪掷370亿美元收购了博通, 创造了一家世界级的巨头, 一家全球第三大的芯片厂商, 产品覆盖无线通信, 智能手机, 数据中心和其他许多市场. 当然, 凭借220亿美元的年营收, 高通的规模仍比年营收180亿美元的博通更大.
在1992年加入PC厂商Commodore, 借此首次涉足科技行业之前, 谭浩克在通用汽车和百事可乐的企业金融部门一步步高升. 两年以后, 他跳槽至芯片厂商Integrated Circuit Systems担任首席财务官, 并最终坐上CEO之位, 开始了他的收购狂欢. 他的交易能力让其与KKR, 银湖等顶级私募股权公司结成了良好的关系. 如果有人能够融资1000亿美元完成科技界迄今最大的交易, 那个人可能就是谭浩克.
这并不是说谭浩克不懂半导体. AMD的苏姿丰拥有三个麻省理工学院学位, 她经常开玩笑说, 芯片行业应该有更多的哈佛MBA向麻省理工学院博士报告工作. 而这些学位谭浩克几乎全都拥有, 包括一个麻省理工机械工程学位和一个哈佛MBA学位.
作为一位以极其注重成本削减而闻名的科技高管, 谭浩克不喜欢虚无缥缈的研究项目, 而是专注于最具前景的科技研发. 他还青睐能够互相协同的业务模式. 例如, 在安华高科与博通合并后, 他砍掉了发展迅速的物联网部门, 因为博通大部分的芯片都面向苹果, 思科等大客户, 而面向数百家中小规模硬件开发商的物联网部门并不能与博通其余部门很好地协调.
而作为一家由工程师成立和运营的公司, 高通或许可以利用谭浩克杰出的财务能力和团队. 随着全球智能手机市场放缓, 高通尝试了各种各样的新市场, 开发笔记本电脑和自动驾驶汽车处理器在内的各式产品. 高通与苹果的一些问题似乎是自己造成的, 因为该公司停止向苹果支付回扣, 并拒绝提供测试软件. 而全球反垄断监管者正在挤压高通的高额版权费.
高通的股价曾在2014年突破80美元, 自那之后, 其股价已下跌近40%. 直到周五的交易传闻又推动其大幅上涨.
或许华尔街目前还不是非常确信, 但谭浩克的金融才华可能正是高通回归正轨所需要的东西.
4.博通拟千亿美元收购高通: 双通合并走得通吗?
新浪科技 郑峻发自美国硅谷
真正的大新闻! 今日据美国两家权威媒体彭博社和《华尔街日报》报道, 半导体行业巨头博通有限 (Broadcom) 拟议提出主动收购要约, 斥资超过1000亿美元收购移动通讯和芯片巨头高通. 如果这一千亿美元的天价交易得以成功, 将是半导体行业历史上的第一收购案.
据报道, 博通计划以现金加股票的方式, 按照每股70美元的价格斥资1003亿美元收购高通. 按照高通今日开盘55美元的股价计算, 这一报价溢价约为27%. 双方都没有确认这一消息.
此博通非彼博通
在这一消息的刺激下, 高通今日以54.76美元开盘, 一路飙升到目前的62美元上方, 涨幅超过13%, 创下十年多来的最大涨幅, 市值也迅速提升到912亿美元. 而拟议收购方博通有限今日股价同样飙升5.5%, 市值接近1120亿美元.
实际上, 现在打算收购高通的博通早已不是过去为人熟知的那家博通. 博通和高通曾经是一对老冤家, 2009年博通曾经诉讼高通侵犯自己专利, 最终得到了8.9亿美元的巨额赔偿金. 不过, 1991年成立的半导体公司博通已经在2016年宣告结束, 现在的博通, 实际上是收购了原来的博通, 又保留这个字号的芯片公司安华高 (Avago) .
安华高成立于1961年, 原本是惠普旗下的半导体业务. 1999年惠普将这一业务分拆为安捷伦公司. 2005年, 安捷伦又将旗下半导体事业部改名安华高, 以26.6亿美元的价格出售给了私募基金KKR. KKR收购后, 在2009年将安华高打包在纳斯达克上市.
2015年, 安华高宣布斥资370亿美元 (170亿美元现金和200亿美元股票) 收购了博通. 在收购之前, 博通的营收规模是安华高的两倍. 这笔收购案是一起不折不扣的小鱼吃大鱼. 去年年底收购完成之后, 新公司改名博通有限, 继续使用Broadcom这一公司名, 但股票代码则继续用AVGO, 原博通的BRCM股票则退市.
不过, 这起半导体行业第一交易能否成功, 还面临着诸多疑问. 双通合并走得通吗? 困难真的不小.
报价或难打动高通
首先, 博通有限的收购要约需要得到高通董事会和股东的批准. 虽然博通提出的千亿美元收购报价已经是天价, 但对近况不佳的移动巨头高通来说, 这一报价还是有些乘火打劫的低估意味.
在2012-2015年间, 得益于智能手机芯片领域的主导地位, 高通的市值曾经多次超越英特尔, 一度达到1300亿美元的高点. 但随着智能手机领域竞争加剧, 高通的专利授权模式屡遭打击, 高通的股价已经连续两年走势低迷, 如今市值还不到英特尔的一半, 后者又重新回到了2000亿美元上方. 高通超越英特尔的说法已经成为了历史.
由于专利授权模式涉嫌垄断, 高通已经在几个最大的市场接连接到天价罚金. 2015年, 高通被中国监管部门处以10亿美元罚金. 在这个全球最大的智能手机市场, 高通选择了低头认罚. 但今年以来, 高通又被中国台湾和韩国监管部门接连开出7.73亿美元和9.12亿美元罚单, 高通选择了上诉.
与苹果的专利诉讼案更是让高通备受打击. 每年给高通贡献12%专利授权营收的苹果今年不仅起诉高通涉嫌垄断, 要求高通返还10亿美元专利授权费, 更拒绝支付原本每年20亿美元的专利费用. 这一打击直接导致高通不得不下调财报收益预期. 高通预计, 受苹果专利诉讼影响, 今年第三季度专利授权业务营收将下滑47%, 至10亿美元, 拖累公司整体营收下滑13%.
在这一连串打击下, 高通的股价从去年年底的70美元左右一路下滑到跌破50美元, 市值蒸发了接近三成, 只有700多亿美元. 不过, 即便高通近况堪忧, 博通仅仅70美元的报价, 恐怕还是难以打动高通董事会和股东. 要收购高通, 博通有限或许还需要加价.
还有一个问题, 去年高通宣布斥资470亿美元收购车联网芯片公司NXP, 这一交易目前还在等待美国和欧洲监管部门的审核. 因此, 即便高通愿意接受博通的报价, 也要等待NXP的交易完成之后, 才和博通推进收购谈判.
反垄断调查很难搞定
其次, 双通千亿美元收购案也会面临监管部门的反垄断调查, 这方面的压力或许才是真正的挑战.
对博通有限来说, 收购高通不仅是千亿美元的天价交易, 也是一次同等体型的吞并. 按照IC Insights的排名, 以2016年的营收计算, 博通有限是全球第五大半导体公司, 仅次于英特尔, 三星, 台积电和高通. 而博通有限去年的营收153.3亿美元, 和高通的154.3亿美元几乎相差无几.
如果双通真的合并, 这家新公司的营收规模将达到300多亿美元, 成为仅次于英特尔和三星的全球第三大半导体公司. 博通的业务包括了智能手机, 机顶盒, 无线Wi-Fi等相关芯片, 是苹果和三星的主要供应商. 在无线领域, 双通的业务存在着诸多重合之处. 具体而言, 在无线Wi-Fi芯片领域, 博通和高通分别是全球前两大公司. 高通的基带芯片, 则可以补足博通的业务不足.
如果博通真的吞并了高通, 那么新公司将在诸多领域都成为行业主导者. 尤其关键的是, 苹果和三星消费电子产品的重要芯片业务将几乎被新的双通公司垄断, 其中包括了基带, wifi, 功放, 触控, 无线充电, FBAR滤波器芯片等等. 这种状况是苹果, 三星等巨头所不愿意看到的, 更是积极投身基带芯片和5G网络的巨头英特尔的噩梦.
博通背后的安华高过去四年已经连续完成了数起巨额收购, 包括2013年66亿美元收购LSI, 2015年370亿美元收购博通, 2016年59亿美元收购博科 (Brocade) , 打造了一个半导体行业的新贵. 但这些与千亿美元收购高通相比, 依然都是小儿科.
值得注意的是, 就在拟议收购高通的消息曝光之前, 博通CEO Hock Tan刚刚和美国总统特朗普高调宣布, 会把公司总部从新加坡转移回加州圣何塞, 在美国努力创造就业, 支持特朗普的 '让美国再次伟大' (Make America Great Again) 政绩计划. 这一举措背后, 也是Hock Tan在努力为博通争取有利的监管和减税环境.
成为美国公司之后, 博通收购美国公司的交易就无须通过美国外国投资委员会 (CFIUS) 的严格审核. 不过, 要吞并高通这样的千亿美元巨头, 博通还需要经过美国乃至全球诸多监管部门的层层审查.
双通千亿美元合并案, 看起来很美, 但真正要实现这个半导体行业史上第一并购案, 博通CEO Hock Tan还面临着很多挑战和考验.