10月30日至31日, 国内主要家电龙头企业公布了三季度财报, 美的集团, 格力电器(000651.SZ), 青岛海尔(600690.SH)三季报数据亮眼, 营收与利润都实现了两位数增长.
季报数据显示, 1至9月, 美的集团营收达到1869亿元, 比上一年同期增长60.64%, 归属上市公司股东净利润为150亿元, 同期增长17.1%;格力电器营收达到1109亿元, 同期增长34.51%, 归属上市公司股东净利润为155亿元, 同比增长37.68%;青岛海尔营收达到1192亿元, 同期增长41.27%, 归属上市公司股东净利润57亿元, 同期增长48.48%.
良好的经营业绩支撑下, 今年以来, 国内家电龙头企业的股价涨幅明显. 截至10月31日, 美的集团股价收于51元每股, 较去年末上涨86.33%, 格力电器股价收于42.55元每股, 较去年末上涨81%, 青岛海尔股价收于17.3元每股, 较去年末上涨78%.
长期关注家电领域的奥维云网助理总裁张彦斌告诉记者, 家电企业营收利润增长是外部环境和内部经营的双重结果, 中国宏观经济企稳回升为家电企业业绩增长提供了外部环境, 房地产对家电行业的滞后带动效应刺激了家电企业的业绩. 从企业自身来看, 这几家公司近年来都在进军高端产品, 实现更好的盈利能力.
去年火爆的楼市是今年家电企业业绩增长的重要背景. 张彦斌表示, 家电行业对房地产行业有很高的依赖, 并且有半年到一年的滞后期. 去年9月底房地产调控政策出台之前, 楼市非常火爆, 带动了今年家电市场的增长.
在今年3月的格力电器临时股东会上, 格力也曾对投资者表示, 空调行业相对房地产滞后10个月到一年左右, 去年房地产的火爆会对今年空调销售有帮助.
张彦斌认为, 房地产只是家电企业业绩增长的客观环境, 主要原因是企业内部的转型升级. 张彦斌表示, 今年以来, 除了彩电行业之外, 家电企业几乎没有价格战, 整个行业价格中枢是向上的. 线上促销活动期间, 主要家电企业的销量同比没有增长, 但是均价有两位数以上增长, 实现了更好的盈利.
在向高端品牌升级的竞争中, 青岛海尔的卡萨帝品牌表现亮眼. 海尔季报数据显示, 其前三季度卡萨帝品牌收入增长41%. 中信建投证券研报认为, 其 '高端品类大超预期' .
过去一年, 家电企业大的国际并购步伐不断, 并开始给公司业绩带来影响. 美的季报数据显示, 1至9月, 库卡集团(ETR: KU2)实现营收198亿元, 同比增长27%, 税前利润同比增长26%, 经营业绩持续保持增长. 此外, 1至9月, 美的集团并购确认的摊销费用为18.5亿元.
海尔收购的通用电气家电业务今年1至9月贡献收入342亿元, 归属母公司净利润18.8亿元.
值得一提的是, 去年美的收购库卡时, 其邀约收购价为115欧元每股, 较当时股价溢价36%, 一度引起是否 '买贵了' 的热议. 不过收购完成之后, 库卡的股价在今年继续不断上涨, 截至发稿, 其股价为194.5欧元每股. 不过需要指出的是, 美的收购完成之后, 占库卡94.6%的股份, 挪威财富基金占库卡2%的股份, 市面上可供交易的流通股并不多.
张彦斌认为, 尽管房地产市场当前遇冷, 但几家家电龙头企业都还有增长空间, 整体经济改善之后, 家电市场不会掉头向下. 只要大的环境不发生变化, 未来两三年的周期内, 家电企业良好的盈利能力会持续下去.