2017年上半年, 有色金屬行業整體景氣, 板塊營業收入, 歸母淨利潤大幅提振. 有色金屬行業實現歸母淨利潤190億元(2016年為83億元), 同比增長129%.
從有色金屬行業各子板塊來看
工業金屬中, 鋁企業盈利36.94億元, 同比增長91.36%(去年同期為19.3億元), 受供給側結構性改革影響, 去產能效果明顯, 鋁企業受益明顯;鉛鋅企業盈利31.8億元, 同比增長260.69%(去年同期為8.82億元), 受益於鋅價穩步上漲;銅企業盈利28.59億元, 同比增長165.77%(去年同期為10.76億元). 2017年上半年, 全球銅供應短缺4.1萬噸, 支撐銅價上行.
黃金企業盈利31.25億元, 同比增長72.55%(去年同期為18.11億元), 自2016年年底, 金價階段性持續走高, 但受加息和利率上行周期影響, 金價上漲仍承壓.
小金屬中, 鋰企業受益新能源汽車需求拉動, 盈利14.62億元, 同比增長38.46%;稀土企業扭虧為盈, 盈利2.41億元(去年同期虧損1.29億元), 稀土打黑初顯成效;受益於鎢價增長, 鎢企業盈利5.54億元, 同比增長539.60%(去年同期為0.87億元);受稀土打黑影響, 磁材原材料供應收緊, 價格上漲提升加工成本, 磁材企業盈利7.66億元, 同比減少36.33%(去年同期為12.04億元).
從統計的114家公司的情況來看
102家盈利企業盈利總額203.76億元, 前五名盈利企業分別為紫金礦業(15.05億元), 天齊鋰業(9.24億元), 洛陽鉬業(8.25億元), 江西銅業(8.3億元), 中國鋁業(7.51億元).
12家虧損企業虧損總額11.98億元, 前五名虧損公司分別為*ST吉恩(-6.13億元), 鍊石有色(-1.45億元), 東方鉭業(-0.95億元), *ST華澤(-0.75億元), *ST烯碳(-0.71億元).
庫存逐步回升經營槓桿穩中有降
上半年, 有色金屬板塊總庫存2110.6億元, 同比增加344億元, 漲幅為19.47%, 各子行業庫存均有增長, 其中黃金行業同比增加95.65億元, 其他稀有小金屬企業同比增加76.53億元.
上半年, 有色金屬板塊整體負債率為57.67%, 同比下降0.5個百分點, 自2014年以來, 行業資產負債率整體趨於下降, 2017年3月底, 負債率開始自穀底56.92%回升.
2017年上半年, 有色金屬板塊企業經營現金流為199.3億元, 同比增加17.09億元, 繼去年同期下降後略有回升;固定資產投資現金支出240.50億元, 同比增加46.16億元, 自2012年持續下降以來, 開始出現反彈跡象.
供給側結構性改革+環保督察+稀土打黑提振金屬價格
今年, 我國供給側結構性改革, 環保督察持續推進, 供給收緊, 基本金屬價格全面上行. 中低端產能的全球化轉移, 帶動全球大規模的基建, 引導重資產周期複蘇. 目前, 我國正處於新一輪中低端產能全球化轉移初始階段(轉出中國, 轉向成本更低的發展中國家), 基本金屬以及眾多小金屬品種均會受益.
供給側結構性改革持續推進, 停產減產持續推動鋁價上行. 12家境外主要銅礦公司上半年合計產量同比下降10.1%, 上半年, 全球銅供應短缺4.1萬噸;上半年, 中國精鉛產量增速不及消費增速. 7月份, 中國精鋅產量同比下降6.3%, 下遊消費穩中有升. 1~6月, 全球錫市供應短缺7600噸, 需求同比增長1.6%. 緬甸及菲律賓出礦量減少, 加劇鎳市缺口. 2017年上半年, 銅, 鋁, 鉛, 鋅, 錫, 鎳價格表現強勢.
今年上半年, 倫敦金屬交易所(LME)銅, 鋁, 鉛, 鋅, 錫, 鎳價格變化為8.03%, 13.92%, 13.85%, 7.67%, -4.91%, -6.76%;上海期貨交易所銅, 鋁, 鉛, 鋅, 錫, 鎳價格變化為4.31%, 8.99%, 0.76%, 7.56%, -0.80%, -10.41%.
今年年初以來, LME銅, 鋁, 鉛, 鋅, 錫, 鎳價格變化為23.55%, 26.07%, 19.14%, 23.01%, -1.55%, 17.30%;上期所銅, 鋁, 鉛, 鋅, 錫, 鎳價格變化為16.04%, 31.07%, 10.59%, 23.62%, 0.57%, 10.62%.
避險情緒推升黃金需求 黃金價格持續震蕩
美國總統特朗普政治亂局, 美朝軍事危機, 巴塞羅那恐怖襲擊等風險事件推升了黃金的避險需求. 歐洲地區經濟逐步企穩回暖以及逐步收緊流動性, 歐元對美元不斷升值, 歐元債配置需求不斷增加, 黃金配置需求將受影響;美聯儲加息不斷落地, 金價上漲有較大壓力, 金價持續震蕩.
2017年上半年, 紐約商品交易所(COMEX)黃金和上期所黃金價格分別增長7.76%和1.53%至1241.4美元/盎司和275.5元/克;COMEX白銀和SHFE白銀價格分別變化4.17%和-2.43%, 至16.63美元/盎司和4013元/千克.
今年年初以來, COMEX黃金和上期所黃金價格已經上漲15.16%和3.85%, 至1326.6美元/盎司和281.8元/克, COMEX白銀和上期所白銀價格分別變化10.56%和-2.70%至17.65美元/盎司和4002元/千克.
稀土價格高漲後回調, 鎢價持續上升, 鋰價平穩增長, 稀土打黑初顯成效, 推動稀土價格高漲. 此外, 稀土打黑趨於常態化, 專業化, 價格有望繼續上行.
上半年, 氧化鐠釹價格上漲27.41%, 至33萬元/噸, 同比上升27.41%;氧化鏑價格下降4.49%, 至1170元/公斤, 同比下降3.31%. 今年年初以來, 氧化鐠釹和氧化鏑價格分別上漲87.26%和4.08%.
鎢價格持續反彈, 上半年, 黑鎢精礦價格增長12.5%至8.1萬元/噸, 年初至今已增長61.81%.
受益於新能源汽車的快速發展, 上半年, 電池級碳酸鋰價格由13.15萬元/噸, 增長至14.5萬元/噸, 增幅10.27%, 今年年初以來, 增長22.05%.
