編 | 楊舒芳
康佳近期開始頻頻處置旗下資產.
9月27日, 康佳集團發布了《關於轉讓昆康公司部分股權完成工商變更登記的公告》. 昆康公司為康佳的全資子公司, 此次康佳出售了昆康公司51%的股權.
就在此前不久, 康佳旗下的另幾處資產也相繼被變賣.
8月24日, 康佳發布公告, 擬轉讓其持有的康僑佳城公司70%的股權, 同時擬將位於上海市虹口區輝河路25弄5號的三套房產在產權交易所掛牌轉讓. 今年5月, 康佳還曾宣布出售旗下映瑞光電科技 (上海) 有限公司22.935%的股權. 綜合上述所有資產, 變現規模已近45億元.
這不由令人猜想, 這一近年來運轉不善的老牌家電企業是否進入了 '資金鏈斷裂' 的慘狀. 其實, 一切與康佳的主業轉型密切相關.
輝煌, 動蕩與衰落
康佳的前身, 是1979年國家批准興建的 '廣東省光明華僑電子工業有限公司' , 由中港合資, 首期投資4300萬港元, 中方控股51%, 港方控股49%. 1980年11月, 董事會正式確定產品商標為KONKA康佳.
乘著改革開放的東風, 康佳先後在東北, 西北, 華南, 華東, 西南分別建立了五大彩電生產基地, 擁有彩電生產線20多條, 彩電年生產能力超過了1000萬台, 形成了強大的生產製造能力.
隨後, 康佳集團又曆經陳偉榮掌舵, 改制, 上市與擴張, 公司的總資產一路上漲. 自2003年開始, 康佳坐實 '彩電第一品牌' 的名號, 連續5年蟬聯彩電銷量榜首. 到2007年, 康佳彩電總體零售量佔有率為14.09%.
那時候, 家裡的康佳電視, 是無數中國人的記憶. 但接下來的十年, 這個彩電巨頭卻迎來了不祥的命運. 康佳集團大股東華僑城與中小股東向來存在路線與奪權矛盾, 這個埋藏的火山在2015年爆發.
中小股東通過股東大會推翻了原有央企大股東控制的董事會, 組建了新的管理層, 堪稱中國證券史上第一宗中小股東成功 '逼宮' 的事件. 但僅僅二十天后, 局勢就被逆轉, 代言大股東的原總裁劉鳳喜重新當選董事局主席.
奪權之戰必有犧牲, 那一年康佳的中高層被 '清洗' , 公司董事, 監事, 高級管理人員變動發生了42起. 短暫劇烈的震蕩深創了整個康佳集團, 業績直線滑落. 據2015年報, 歸屬上市公司股東的淨虧損高達12.57億元, 同比下滑2488.32%.
元氣大傷的同時, 康佳還在經曆著家電行業的風雲突變.
移動互聯網的崛起開始擠占觀眾的注意力, 彩電的市場需求量在持續下降. 公開數據顯示, 2017年國內電視銷售綜合2181萬台, 同比下滑7.3%.
與此同時, 樂視, 小米等互聯網公司的新打法也對電視行業帶來了衝擊. 行業格局不可避免地走向互聯網化. 雖然康佳也在積極謀求轉型, 曾先後採取過推出互聯網子品牌KKTV, 發展OLED電視產品, 引入互聯網電視品牌的內容資源等措施, 但終究無法與樂視小米的薄利多銷和海量內容庫去比拼吸引力.
另一方面, 康佳研發投入占營收比例已經連續四年不超過1.3%, 落後于海信等傳統彩電業同行. 20年前的康佳還屬高科技製造型公司, 但如今它已找不到新的核心技術增長點.
根據統計數據, 2016年上半年, 康佳以230萬台的出貨量佔據中國液晶電視市場9%的份額, 排在創維, 海信, TCL, 長虹以及海爾之後, 已從當年的龍頭老大淪落為第二梯隊.
輕資產化轉型
據康佳2017上半年財報, 報告期內康佳營業收入為114億元, 同比增長32%; 淨利潤3087萬元, 同比增長141%. 但主營業務低迷, 現金流緊張, 扣除非經常性損益後, 歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損近4445.6萬元, 同比下滑54.7%; 經營活動產生的現金流量淨額為-22.64億元, 比去年同期下滑1703.39%; 當期負債173.17億元, 比期初多出34億. 主營的彩電業務今年上半年營收52.9億元, 比去年同期減少1.45%, 毛利率比去年同期減少0.53%.
在財報中, 康佳也表示, 由於彩電行業競爭日趨激烈, 互聯網品牌電視持續低價競爭和外資品牌不斷加大投入, 同時以面板為代表的上遊原材料價格上漲, 致使彩電等主營業務毛利率下降.
賠錢的彩電業務倒逼康佳不得不另尋爐灶, 不再死守單一產業苦熬.
康佳集團董事局主席劉鳳喜曾在今年表示: '康佳不再只是一家彩電公司, 將轉型投資控股平台, 做大投資業務, 彩電業務則謀求獨立上市. ' 康佳的公告也稱, 希望剝離家電製造等重資產業務, 摘下 '傳統製造業' 的標籤, 通過投資, 孵化等方式, 尋找新的業務增長點.
在財報中, 確實能看出, 康佳有眾多的項目急需資金注入. 康佳目前正在進行的重大非股權投資情況顯示, 截至報告期末, 康佳的老廠區改造項目已累計實際投入金額為10.16億元, 而該項目的進度卻僅有14.73%; 崑山水月周莊項目已累計投入16.86億元, 項目進度為57%; 科創中心項目已累計投入約7666萬元, 進度為17%; 東莞建設新廠項目還尚未開始.
同時康佳也在積極買入. 今年以來, 康佳以5.88億元收購廣東楚天龍智能卡有限公司24%的股權, 投資1.72億元持有產業鏈上遊企業深圳市耀德科技股份有限公司20%的股份, 籌划出資不超過10億元與中國東方資產管理公司等設立預計50億元的產業基金. 資本運作涵蓋TMT產業, 智能製造, 新能源, 新材料, 大健康等多個方向.
綜上原因, 康佳向外拋售地產, 資產也就變得不難理解. 公司需要正向現金流, 為轉型做好資金準備. 在主營業務遭到重創後, 康佳試圖走上輕資產化的的新路.
斷臂重生
康佳的投資方向幾乎涵蓋了當下熱門的智能製造, 新能源, 健康等所有新興產業.
這在中國家電行業中是絕無僅有的. 要知道, 體量是康佳數倍的格力, 美的, 海爾等企業轉型, 也僅限於和實體經濟相關的智能製造領域. 一旦 '輕資產化' 的實施完成, 康佳集團將成為一家投資控股平台, 遠脫離於原有的家電領域業務經營模式.
這種轉型, 也是由主要依賴單一彩電產品線向多產業並行的格局轉型, 從產品經營向綜合性經營轉型.
康佳集團總裁周彬曾公開表示, '上市公司是一個資本平台, 謀求的是資本增值. 增值的手段不見得是通過單一的某個產品或者產業來實現. '
他認為, 康佳完全可以利用深耕彩電業多年的產業優勢, 通過併購控股, 自主研發, 配置孵化器等多種模式, 加快對外擴張, 搭建智能生態, 形成物聯網的生態圈實現新的盈利模式.
劉鳳喜則多次強調, 只有康佳的彩電業務更加獨立的運作, 康佳集團才能夠跳出具體產業而有更多精力進行宏觀決策加強資本運營. 此前據媒體透露, 今年年內, 康佳希望完成大彩電業務改制的方案, 爭取今年年底, 明年初實施. 一旦彩電業務完成改革, 康佳所有業務都將完成機制改革.
按照康佳的規劃, 包括彩電, 白電, 手機等旗下幾大業務都將通過產業公司化運作, 集團則成為投資控股層面, 從而做大投資業務. 據了解, 此前康佳集團已經組建了六七個投資團隊, 用市場化的手段來運作投資業務.
或許, 今後的康佳將不再是消費者認知中的家電品牌. 它正經曆著斷臂式的變革, 試圖重生.