瑞士穆顿兹, 2017年10月10日——全球领先的特种化学品制造商科莱恩确认, 其董事会收到了White Tale控股公司的来信, 该公司是由对冲基金Corvex和40 North创建的位于开曼群岛的机构. 根据来信, White Tale已经增持科莱恩的股份逾15%. 此外, White Tale还表示其仍旧维持反对亨斯迈和科莱恩之间的对等合并的立场.
• 科莱恩董事会再次确认其决定: 合并计划对所有股东来说都是创造价值的最好选择, 因此不会偏离有约束力协议的执行
• WhiteTale的公开信并没有对早前所作的主张附加任何新内容; 尤其在创造卓越价值方面没有提出任何实质性的其它选择
• 自公开信发布后, 绝大多数股东表达了对合并计划的支持
• 科莱恩将继续与所有股东进行建设性的对话
科莱恩不同意White Tale在公开信中所作的声明. 相反, 我们相信:
•拟议的合并是科莱恩成为世界特种化学品领导者战略的延续.
此次合并将产生全球最大的特种化学品集团之一, 在多个细分行业和地区拥有具备有吸引力的, 均衡而有弹性的产品组合, 可于强劲的增长前景中受益, 并充分进入多个具有吸引力的市场. 通过积极和一致的产品组合管理, 亨斯迈的产品组合已经并仍在不断发展成为主要的特种化学品业务, 因此该公司的产品组合与科莱恩高度契合.
•拟议的合并条款没有低估科莱恩的股价.
换股比率是根据合并公布时双方各自的股价达成的, 反映了历史的股权价值比例, 并遵循了两家公司过去几年股东总回报的类似业绩记录. 另外, 从财务的角度来看, 换股比率对科莱恩的公平性是在科莱恩财务顾问的协助下得到确认的.
•拟议的合并为双方股东创造了实质性价值.
对于两家公司雄心勃勃的业务计划来说, 首先, 每年超过4亿美元的成本协同效应将创造超过35亿美元的价值. 除了成本协同效应, 互补的产品组合将取得2500万美元税收协同效应以及约20%的息税, 折旧及摊销前利润(EBITDA)率的约2.5亿美元的额外有机收入. 更重要的是, 加强共同研发平台和项目建设将带来更显著的未来潜力. 任何其它可行的替代方案都无法比拟这种实质性的价值创造.
•当前出售塑料与涂料业务无法创造价值.
科莱恩的塑料与涂料业务领域自2015年以来一直致力于产品组合管理, 鉴于其重大的现金贡献和成本覆盖, 现在出售科莱恩的塑料与涂料业务将对价值产生毁灭性的影响. 合并完成后, 新公司亨斯迈科莱恩将明确拥有并利用扩大后的集团的更大灵活性, 继续调整产品组合, 使股东的价值最大化, 并建设领先的特种化学品公司.
•科莱恩在成本管理方面拥有良好的记录.
科莱恩已经建立了与同行一致的有竞争力的成本结构, 尽管研发支出巨大, 但这为未来可持续增长奠定了基础. 任何进一步降低成本的做法将削弱公司未来的竞争力. WhiteTale声称的3亿美元单项成本的改进既不可持续也不符合我们遵循的同业基准.
•对等合并中不存在割让经营控制权.
新公司将基于瑞士的企业管治规则由双方管理团队共同领导, 公司所在地和总部在瑞士. 郭海力(Hariolf Kottmann)将担任董事长, 彼得•亨斯迈(Peter Huntsman)将担任首席执行官, 柏雅宁(Patrick Jany)将担任新公司的首席财务官. 他们将共同努力为合并后的公司实现共同的战略愿景.
通过在过去几年里对各种战略选择进行认真和仔细的考虑之后, 科莱恩董事会仍然深信, 2017年5月所达成的这种合并形式是在正确的时机形成的完美交易, 将创造大量直接和长期的股东价值. 相较于原来两家公司各自的步伐, 合并将加速创造一家全球特种化学品的领导者.
科莱恩和亨斯迈将继续在塑造新公司方面取得进展, 并将在未来几周内公布进一步有关合并的更新信息.