醫療投資風口在哪裡: 醫療結合人工智慧有機會

醫藥網10月9日訊 一級市場的創業投資跟二級市場的股票投資類似, 也會有行業或板塊輪動, 而且時間會更長, 可能會持續兩三年. 做創業投資需要有前瞻性, 提早進行布局.

民營醫院數量增長迅速, 在數量上已經超過公立醫院, 但總體上需要繼續提高醫療水平與服務質量. 在中高端醫療服務與特色專科連鎖機構方面, 會有較多的投資機會.

不僅是醫院, 還有社區診所, 這是分級診療帶來的機會. 分級診療政策在逐步完善, 醫療衛生機構分工協作機制正在完成, 優質醫療資源也在有效下沉.

慢性疾病管理也是值得關注的方向. 心腦血管疾病, 糖尿病, 惡性腫瘤和慢性呼吸系統疾病被世界衛生組織並稱為四大慢病, 隨著中國老齡化進程加速, 慢病管理的需求會逐步增大. 在此方向上, 移動醫療平台可以通過資訊技術連接醫生和患者, 藥店和患者, 這種技術驅動與消費需求相結合, 將會創造出投資機會.

根據經驗, 我認為醫療服務投資還擁有很大機會, 醫療服務類項目在港股市場的市盈率可以高達50-60倍, 而在A股市場上的倍數則更高.

從長期來看, 醫療與資訊技術結合是大方向, 但還有很長的路要走. 醫療與互聯網技術, 智能硬體結合的方向都曾經火熱過, 近期比較熱的方向是在AI領域.

2013年, 我在複星 醫藥 期間, 開始重點關注醫療與資訊技術的結合. 當時考慮到醫療領域的業務模式重, 與互聯網的結合會比較慢, 故認為會在2016年前後爆發, 所以把行業各主要細分領域排名居前的公司都拜訪了一遍, 進行了深入的行業掃描, 提前著手進行布局.

2014年, 我負責了微醫集團的投資. 微醫從挂號環節切入, 往醫療產業鏈延伸. 在醫, 藥, 險業務都與複星醫藥有戰略協同. 2014年底, 複星領投了一輪微醫 (挂號網) , 投後估值接近5億美金. 後續微醫發展得不錯, 整個行業受到互聯網產業資本與財務投資者的青睞, 行業投資期提前爆發. 2015年, 高瓴資本, 高盛直投, 國開金融等巨頭進場, 僅僅一年時間, 微醫投後估值就達到15億美金.

線上問診的需求是客觀存在的. 舉例來說, 如果家裡有人當醫生, 患者第一時間肯定是先打電話諮詢, 然後再根據情況, 選擇是購買OTC藥物服用或是去醫院進一步就診. 在互聯網時代, 這種行為被搬到了線上. 美國遠程醫療平台Teladoc於2015年7月在紐交所上市, 股價探底回升, 目前市值達到18億美金. 中國的人口體量更大, 醫療資源不均衡, 需求會更大. 然而, 不利因素則在於醫生的診療費偏低, 創業 公司還需要進行更多的探索.

技術可以帶來變革, 醫療與AI的結合也是大勢所趨. 在映像識別領域出現了很多醫療創業項目, 利用技術輔助醫生進行診療, 可以提高診斷的效率與精度. 在將來, 醫學影片的篩查診斷或許都將由軟體來完成.

醫療健康行業未來值得關注的有以下領域.

基因檢測在醫學上的應用涉及到生殖健康, 腫瘤診斷及治療, 新藥研發和醫學基礎研究等眾多領域. 尤其是華大基因上市後在二級市場上股價連創新高, 給本來就火熱的基因檢測領域又添了一把火, 近期行業內會有幾個項目完成大額融資. 短期來看, 項目估值普遍偏高. 但長期來看, 這個領域還會大有發展, 特別是技術驅動會比較明顯. 而在與醫療服務領域結合, 本土 企業 又有明顯優勢. 未來在基因治療領域, 有更大的投資想象空間.

隨著海歸科學家回國和政府支援力度不斷增大, 創新藥領域的投資機會越來越多. 高端仿製藥領域, 在 藥品 一致性評價和藥品上市許可人制度的政策助推下, 走A股上市通道的投資機會比較多.

在 醫療器械 領域, 可以重點關注進口替代的產品. 對比發達國家的藥械比, 國內市場還會有幾倍的增長空間. 醫療器械相對藥品來說, 更容易出現短平快的投資機會.