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1.後張忠謀時代... 陸行之: 劉魏兩人決斷力是首要挑戰;
▲台積電董事長宣布明年六月退休. (圖/ 記者周康玉攝)
財經中心/ 台北報導
台積電 (2330) 董事長周一拋出退休震撼彈, 今 (5) 日股價盤中一度達新台幣225元, 再創曆史新高價, 市值達5.83兆元, 同創曆史新高表現. 根據前半導體外資分析師陸行之分析, 劉德音與魏哲家接班後, 未來兩人仍有挑戰.
陸行之接受《今周刊》訪問表示, 劉德音與魏哲家接班後, 兩人如何學習張忠謀判斷戰略的眼光, 進而化為實際策略, 將是首要挑戰.
陸行之以蘋果比喻, 這幾年賈伯斯過世, 庫克接棒後, 這幾年蘋果的許多產品, 創新時程其實都是落後的, 而且落後對手不少, 顯示在庫克時期, 蘋果創新領先的能量相對少了, 所以, 對劉德音和魏哲家而言, 挑戰是以後才開始.
陸行之提出三大挑戰, 第一是決斷力挑戰, 第二是客戶力挑戰, 第三是向心力挑戰.
▼前外資分析師陸行之認為張忠謀時代向心力足夠, 退休後則是一大挑戰. (圖/ 記者周康玉攝)
首先是決斷力挑戰, 一個決定攸關長遠未來. 像是張忠謀在宣布退休前, 先規劃好三奈米廠址留在台灣, 這就是個「大決定」, 張忠謀已經幫公司先定案了, 但五年後, 競爭態勢就很難講了, 就好像完全沒有賈伯斯元素以後, 庫克要怎麼維持蘋果 (榮光) ? 這個問題, 現在還沒有人知道答案.
第二是客戶力挑戰, 如何維持大客戶不掉單? 尤其是蘋果和NVidia (輝達) 兩巨頭, 7, 10, 16奈米的訂單都百分之百接住, 未來能否維持? 曾跑掉的客戶如何吸引回來?
第三團隊向心力挑戰. 張忠謀的領導能力和風範就像大樹, 大家在他底下做事, 向心力一直都在; 但未來雙首長制的局面, 劉, 魏兩人要面對的是經驗都不在他兩之下的好手, 怎麼讓更多好手留住很重要. 外加前陣子台積電共同營運長蔣尚義去中芯擔任獨董, 前陣子一度轉戰三星的梁孟松 (前台積電資深研發處長) 未來也有可能會去.
▼前外資分析師陸行之. (數據照/ 記者周康玉攝)
2.張忠謀愛讀書,退休後將寫自傳下冊;
張忠謀要退休, 他將用來陪伴家人, 與朋友打橋牌, 寫自傳的下冊, 還有就是閱讀. 張忠謀說, 閱讀是他一生的興趣, 現在他每天都花幾個小時閱讀; 退休後, 也會保持閱讀的習慣.
張忠謀學理工出身, 一輩子從事的工作也是理工事, 他領導的半導體業更是充滿「科技」, 但有一回林懷民問他最近在忙什麼? 他說: 「正在讀楊牧的詩」.
在網路暢通之際, 多數人都逐漸脫離書本, 尤其是大企業家事業忙碌, 哪還有時間讀書? 是真的沒有時間嗎? 還是這是不讀書的借口. 有人說: 欲知人的善惡, 可從他喜讀的書來推斷, 這和觀察一個人的交遊, 而知其為人, 初無二致.
其實, 一個人獲得好書, 就無異於交上一個赤誠而有耐心的朋友, 不論你的處境順逆, 它都會與你誓相終始, 它是一輩子不會背叛你的好友. 我接觸到上輩子賢能之士, 都喜歡讀書. 他們思賢, 懷聖, 在潛移默化中, 體會出「無取於人斯富, 無求於人斯貴, 無損於人斯壽. 」的道理, 這是鄭彥棻教導孫女的名言.
赫胥黎說: 「這世上比書更能動人心弦的東西, 實未一見. 」年少時愛講之句至老不忘, 彌久越堪回味. 這句話的智能可能連教育部長都體會不出. 好書蘊藏了最寶貴的思想, 可說是人世間最有價值的寶藏, 它如天使的降臨, 淨化人們的心靈, 充實我們的內涵.
古聖先賢的微言大義曆久彌新, 非淺薄之士所能體會. 裴克斯特臨終時, 一切不以為慮, 只以無從讀書為恨. 張忠謀暮年仍以讀書為念, 可說是最幸福, 最有智能的人了. (作者為文化大學名譽文學博士)
3.台積電InFO大擴產 穩拿蘋果A12訂單;
集微網消息, 半導體供應鏈傳出, 台積電最近正進行整合型扇出型晶圓級封裝 (InFO WLP) 大擴產, 預計增加1倍產能, 擴產從龍潭廠延伸到中科廠, 因台積電的InFO搭配前段晶圓代工的主要客戶是蘋果, 擴產倍增顯示, iPhone 8的A11處理器出貨量比預期多, iPhone下世代的A12訂單, 台積電全拿也勝券在握.
台積電從去年開始為蘋果提供前後段的整合服務, 估計投資在InFO與光罩的資本支出就達10億美元, 主要服務大客戶蘋果, iPhone 7的A10處理器由台積電16奈米製程晶圓代工並結合後段的InFO封測服務.
今年蘋果的iPhone 8的A11處理器, 由台積電以10nm製程結合InFO統包前後段代工生產, 第3季起大量趕工出貨, 供應鏈傳出, 台積電近期正進行InFO大擴產, 購買機台設備, 預計增加龍潭廠月產能從10萬片到13萬片, 到明年第1季可望量產, 擴產並從桃園龍潭延伸到中科, 正就近量產10nm重鎮的15廠區增加InFO新廠, 整體產能可望倍增, 龍潭2期用地也可望是台積電未來擴廠的新選擇.
業界表示, 台積電大擴產InFO的動作, 顯示InFO將不會委外, 全部自己生產, 客戶預期將會增加, 貢獻營收也可望提高, 對日月光等封測廠恐有不利影響; 相對地, 相關設備與材料等供貨商則會受惠.
另外, 業界也透露目前量產的iPhone 8的A11處理器出貨量比預期多, 台積電第4季營運成長幅度可望比預期高, iPhone下世代的A12訂單, 台積電以7nm結合InFO全拿訂單也勝券在握, 將推升明年營運成長動能.
4.半導體教父將〞裸退〞 台積電如何持續領先?
在外界完全沒有任何訊息的情況下, 台積電董事長張忠謀突然在新竹召開記者會, 宣布明年裸退的消息, 同時也公布了他的接班計劃, 未來的台積電將採取雙首長制, 由劉德音擔任董事長, 魏哲家擔任總裁, 眾所矚目的兩人如何分工?
張董確立了平行領導機制, 出任董事長的劉德音將領導董事會, 成為今後台積電對外的代表人, 也是台積電最後決策的把關者.
董事長握有實權, 必須熟悉一切外在環境, 也要熟悉公司內部運作. 魏哲家當總裁則必須在董事會至高的領導下經營公司, 擬定公司戰略及營運方針, 也要對董事會報告.
〞雙首長機制確立, 董事會將扮演協調要角**
很多人擔心雙首長制會不會出現一山難容二虎的狀況, 張忠謀董事長說, 台積電董事會很Outstanding (傑出的) , 讓他很有信心. 台積電聘了五位獨董, 其中有二位是來自國際的半導體專家, 他們可以給台積電營運很好的建議. 因此, 張忠謀董事長說, 董事會可以協調他們兩人未來的角色扮演.
在這場三十年來別開生面的記者會上, 張忠謀話匣子一開, 完全吐盡了心中事, 從他的談話中, 大家可以感受到張忠謀在二○○九年重新出任總執行長後, 這次終於卸下肩上重擔, 真的「無罣無礙」, 追求人生退休生活去了.
張忠謀答覆記者提問說, 他想陪著家人坐郵輪或飛機, 到過去他想去沒時間去, 或是去了還想再去的地方旅遊; 同時, 他還要重拾他喜歡的橋牌, 閱讀, 還有撰寫人生自傳的下半章; 對公司的未來, 對自己人生的規畫, 張董事長都是胸有成竹, 國人也一致給張董事長高評價.
其實在宣布退休之前, 最近張董事長私人行程增多了, 他先到三三會演講, 後來又接受好朋友王伯元之邀, 到玉山科技協會演講, 然後到交大演講. 他不斷重申台積電創造附加價值及公司治理的重要性, 這似乎顯示他一生在職場最美好的完結篇.
台積電是在一九八七年創立, 當時張忠謀由工研院院長轉任, 這三十年, 台積電在張董事長苦心擘畫的經營版圖中, 一路奮勇向前. 記者問張董一生最感到驕傲的成就是什麼? 張董事長說, 台積電從上市的市值二・二億美元, 如今跑到近一八○○億美元, 他對台積電市值的躍升及照顧四萬七千個員工及十五萬個家庭成員感到很欣慰.
**英特爾拚以車電突圍, 半導體雙強市值戰再度點火**
張忠謀經營台積電三十年的成就, 首先, 從數字來看, 一是台積電市值一九六七・五九億美元, 是費城半導體成分股中最大市值的公司. 目前為止, 只有台積電, 英特爾 (Intel) 及Nvidia市值超過一○○○億美元, 與安華高 (AVGO) 合并後的博通 (Broadcom) , 市值一度突破一○○○億美元, 如今是九八一億美元, 是第四大權值公司, 台積電在半導體產業激烈競爭中登上半導體產業龍頭, 單是這頂桂冠就不得了.
另一個最不可思議的是台積電市值打敗英特爾, 在二○○○年Wintel的時代, 英特爾與微軟一度登上全球企業市值王座, 從二○○○年以來, 英特爾一直就是半導體產業的龍頭老大, 全球半導體產業誰與爭鋒? 像金融海嘯後, 英特爾股價跌到一二・○五美元, 台積電ADR跌到五・八三美元, 台積電一直都不是英特爾對手, 誰也沒有想到, 台積電市值會追過英特爾, 且雙方市值一度相差大約三○○億美元, 這是台灣產業在全球競爭中十分輝煌的裡程碑.
今年英特爾收購Mobileye, 力圖在汽車電子領域突圍, 最近英特爾股價急起直追跑到三九・○四美元, 市值來到一八三四・四八億美元, 與台積電仍有大約一○○億美元的差距, 未來全球兩大半導體巨擘的市值之爭, 可能又是市場吸睛的焦點.
第三個國際級的成就是張忠謀不斷拉升台積電市值勇往直前. 台積電在台股股價最高漲到二二三元, 市值達五・七八兆台幣, 在美國ADR漲到三八・四三美元, 這是台灣第一家市值突破一○○○億美元, 且即將突破二○○○億美元的「超大型企業」.
台灣只有二三○○萬人, 去年GDP總產值也僅五二九九億美元, 卻出現一家市值直逼二○○○億美元的超級企業, 這是十分不可思議的事, 如果把全球企業市值進行一次排名, 台積電在全球大企業排名約第三十六名, 這也是台積電的另一個看不見的成就.
目前美國FAAMG囊括市值前五大, 巴菲特的波克夏排第六, 中國的阿里巴巴, 騰訊分別排名第七, 第八, 嬌生第九, 埃克森美孚石油 (Exxon) 掉到第十名, 台積電在二○○○億美元上下, 已擠落可口可樂, 花旗集團, Philip Morris煙草公司, Comcast及豐田汽車. 如果拿來亞洲排行, 台積電只輸給阿里巴巴, 騰訊, 工商銀行, 三星, 中國移動, 滙豐控股, 可以排到第七位. 台灣有一家公司躋身國際大企業的殿堂, 若沒有張忠謀董事長三十年不屈不撓的努力, 絕不可能有今天.
**前二季毛利率皆逾50% , 強調創新, 高附加價值有成**
根據日本經濟新聞報導, 到去年為止, 在全球晶圓代工市場的市佔率, 台積電囊括五六% , 居於絕對領先的地位, 國際大廠格羅方德 (Global Foundries) 以九・六% 居次, 聯電以八・一% 居第三, 三星以七・九% 排第四, 這也可以看出台積電在產業競賽中, 完全拉大領先對手差距, 不論是在次世代的奈米布局, 或是產品良率競爭, 台積電都明顯居於領先地位.
以台灣的小國體制, 張忠謀董事長領導的台積電為台灣創造了全球競爭力, 如果仔細檢視台積電的經營成績單, 大家會對張董事長更加歎服. 首先是張董強調創新及附加價值, 台積電首季毛利率五一・九% , 第二季是五○・八% , 同是晶圓代工廠, 聯電毛利率大約只有一九% , 而台積電的營業利益率大致都維持在四○% 以上, 張董事長真的是創造高附加價值的推手.
而這些年, 台積電每年配息都水漲船高, 從三元, 四・五元, 六元到七元, 台積電年年給股東充分回報, 但帳上仍握有五七○四. 六億元現金, 公司累積的保留盈餘有一・○四兆元, 這給了台積電充分發展的現金, 這次張董事長在卸任前, 親自拍板把三奈米生產線留在台灣, 單是建廠金額就達二○○億美元以上, 這也是張董事長費了三十年為台積電打造的無敵競爭力.
對股東而言, 張忠謀董事長簡直是新的經營之神, 台積電創立於一九八七年二月二十一日, 那時台積電算是小資本創業, 由行政院開發基金, 荷蘭飛利浦合資創立, 國內大企業都是股東, 在一九九○年的時候, 台積電的股本也不過是四七・三八億元, 一直到九四年九月五日上市, 台積電的第一天收盤價是九六元, 那一天的市值是七四八. 八億元, 如今跑到五・七六兆元, 這二十三年間, 台積電市值翻了七六・三倍, 投資人如果在台積電上市那一天持股抱到現在, 連同這些年發放的現金股息, 總共賺了八九・六倍, 這堪稱是百倍的獲利時代.
不過讓張董事長覺得遺憾的是在○八年台積電結束配股之前, 台積電員工獲配台積電二九% 股份, 但是大家都禁不住台積電股價的誘惑, 大家逢高賣出, 台積電的籌碼落到外資手上, 如今外資持有台積電七九・三七% , 外資持股最高紀錄是八○・六一% , 更可怕的是, 國內像台塑, 國泰人壽等台積電原始發起股東, 老早已出清台積電持股, 如今原持股一九・二四% 的行政院開發基金持股, 如今也剩下六・三八% , 不過現在行政院開發基金持股一六・五三七億股, 市值仍高達三六七億元, 這是國庫很大的一塊資本.
**保持AI, 物聯網技術領先, 兩位新掌門最大課題**
現在張忠謀要放手了, 台積電走過風光的三十年, 未來又會如何? 這是大家關注的議題, 整體來看, 未來世界進入AI的時代, 台積電是AI產業最重要的心臟, 這些年大家看看Nvidia趁勢而起, 最大的轉捩點是二○一一年Nvidia研究中心與史丹福大學的AI研究團隊合作, 將GPU (圖形處理器) 運用在深度學習上, 十二顆Nvidia GPU深度學習運算能相當於二千顆CPU的表現, 此後全球以GPU為演演算法的主流, Nvidia股價也跟著大爆發, 過去Nvidia股價不過二○美元左右, 今年一度大漲到一九二・○一美元, 市值達一一二四億美元, Nvidia也成為第三大市值的半導體公司.
未來台積電可望成為Nvidia最佳合作拍檔, 換句話說, 只要Nvidia在GPU領域發光發亮, 台積電的晶圓代工仍可屹立不墜, 這可能也是張忠謀董事長決定在台積電三十年周年宣布引退的主因之一. 李開複先生說台灣錯失了網路, 社群的時代, 台灣不具發展AI的條件, 但AI的發展與晶片有關, 台積電的晶圓代工霸主地位不易被搖撼.
另一個張忠謀董事長引以為傲的成就是Smartphone (智慧型手機) 的時代, 智慧型手機也是靠記憶體, 這些年台積電市值愈來愈龐大, 最重要的關鍵是台積電也是蘋果供應鏈的重要成員, 劉德音與魏哲家兩人未來最大挑戰是進入物聯網, 車聯網及AI新時代, 台積電如何保持技術領先?
**三星搶單, 中國扶植半導體, 步步為營才能永保榮耀**
還有先進位程的投資金額十分龐大, 台積電如何保持高回報, 目前使用十奈米的客戶已變少, 將來進入七奈米, 三奈米的時代, 投資金額龐大, 有能力使用的客戶也變少, 加上PC, TV, 甚至是智慧型手機都進入飽和的時代, 台積電如何保持像過去三十年的高成長? 這個挑戰絕對比張忠謀時代的三十年更嚴厲.
還有三星搶進晶圓代工領域, 英特爾收購Mobileye也著手布局未來車載市場, 三星甚至搶走高通的訂單, 再加上中國全力扶植半導體產業, 這些都是台積電兩位新領導人必須面對的挑戰, 張忠謀的三十年, 台積電擴大領先對手的差距, 下一個三十年台積電恐怕也得面臨像蘋果一般的「成長極限」, 新的領導人必須步步為營, 才能永保榮耀. 這個月, 台積電將慶祝三十歲生日, 小英總統其實可以頒一個「總統企業家獎」來表揚張忠謀董事長一生的貢獻, 假如, 台積電是一個標竿, 下一棒台灣的企業誰奮起? (完)
注: 1.專欄作者老謝--謝金河, 為《今周刊》發行人兼財訊文化事業執行長. 今周刊
5.台積電雙首長制, 張忠謀「最後貢獻」能成為典範?
張忠謀宣布, 確定明年6月退休, 並由魏哲家出任「總裁」, 劉德音出任「董事長」. 「雙首長平行領導」的布局, 被視為是張忠謀對台積電的「最後貢獻」——屆時若接班順利, 這樣的模式能不能一解企業長期頭痛的接班問題, 將是一大看點.
打從2013年, 張忠謀宣布劉德音, 魏哲家升任共同執行長. 業界便一直在觀察, 猜測, 究竟最後誰會脫穎而出, 成為這家全球第29大企業的真正接班人.
這個比賽, 終於告一段落.
10月2日下午, 台積電在總部舉行記者會, 張忠謀宣布, 明年6月上旬股東大會後退休. 他不續任董事, 也不參與任何經營管理相關工作.
屆時, 台積電將採取「雙首長平行領導」制, 現在兩位共同執行長之一的劉德音將擔任董事長, 魏哲家則擔任總裁.
董事長和總裁如何分工? 張忠謀說明, 劉德音將領導董事會, 作為台積電對外的最高代表, 以及決策的最後把關者; 總裁魏哲家則是在董事會的原則下, 負責策略經營. 公司對總裁報告, 而總裁對董事長及董事會報告.
「總裁」這名稱令人有點疑惑. 因為美國有些科技企業的二把手, 位居CEO (執行長) 之下的「President」, 一般也譯為「總裁」.
不過, 台積電的英文新聞稿, 寫明魏哲家接任「Chief Executive Officer」, 也就是台灣習慣翻譯的「執行長」.
台積電發言人孫又文解釋, 因為張忠謀不喜歡「執行長」這個譯名, 所以稱為「總裁」. (編按: 更早曾有一段時間, 例如, 蔡力行在任的時候, 稱為「總執行長」. )
魏哲家出線, 業績是最大關鍵
在業界眼裡, 這個譯成「總裁」的「CEO」, 8個月後, 將是台灣半導體業最有實權的人.
「我覺得挺意外的, 魏哲家拿到的比我想象的多, 」一位外資分析師則表示.
過去, 外界較多人看好劉德音出線, 拿下董事長兼執行長.
直到去年上半年, 張忠謀指派魏哲家接任台灣半導體協會理事長. 儘管張忠謀, 蔡力行都擔任過這職位, 仍有業者一口咬定, 那暗示劉德音將接班, 因為這類聯誼性質的職務應該給「比較不忙的那一個」.
一位與兩人都熟識的台積電客戶主管一看到新聞, 便興奮地說「這樣的安排很高明. 」他表示, 讓深思熟慮, 公司治理要求嚴謹的劉德音鎮守董事會, 讓業務能力強, 決策果斷的魏哲家掌管台積電日常業務, 是天作之合.
「他們兩位有很強的互補作用, 一加一大於二, 」張忠謀也這樣說.
事實上, 這位IC設計公司資深主管早在去年便告訴《天下》記者, 台積電最後的接班順位, 可能會讓大家跌破眼鏡.
最直接的理由是, 業績.
張忠謀在記者會提到, 從2013年兩位擔任共同執行長開始, 他就把「執行長最重要的責任之一, 就是跟客戶高層聯絡的責任, 就把這責任交給他們了. 」
這當然是個試煉. 張忠謀也提到, 客戶公平分配, 魏哲家負責「A, B, C, D, E」英文字母開頭的客戶, 劉德音則負責「F, G, H, I, J」, 再依次輪替下去.
台積電近幾年最關鍵的兩大客戶, 目前營收佔比超過20% 的蘋果, 由魏哲家負責, 高通則由劉德音負責. 為人海派的魏哲家, 把蘋果伺候得服服貼貼; 但風格較冷硬的劉德音, 卻讓高通琵琶別抱, 轉向三星.
2016年的10月的《天下》曾報導這段過程. 台積電成功搶下蘋果全數A10處理器訂單後, 產能即將唱空城計的三星, 轉而祭出優惠價格拉攏高通. (延伸閱讀: 台積電怎麼贏? )
於是, 高通要求台積電也給一個大折扣. 張忠謀親自出馬談判, 但高通執行長莫倫科夫毫不退讓. 張忠謀一氣之下, 先飛回台灣. 劉德音留在高通總部談了一個折衷方案, 帶回台灣, 但張忠謀最後還是否決了.
結果, 高通14, 10奈米製程產品, 全數移到三星生產.
根據摩根大通證券評估, 在2014年, 高通是佔台積電營收20% 的第一大客戶, 今年則驟降到4% .
雖然最後是張忠謀決定不降價, 但論起功過, 劉德音不夠圓滑的業務手腕, 眾人也看在眼裡.
至於魏哲家負責的蘋果, 由於新機處理器全由台積獨家代工. 高盛預期, 今年下半年蘋果佔台積營收比重超過20% , 成為最新的第一大客戶.
劉德音會是「管事的董事長」?
張忠謀在記者會清楚界定, 未來, 總裁魏哲家將在「董事會的指導原則之下, 領導經營這個公司, 無論是戰略上, 戰術上, 以及營運上. 」從字面上分析, 可說是大權一把抓.
也因此, 劉德音接任董事長之後, 能對公司有多大影響力, 成為眾所矚目的焦點.
一位外資分析師認為, 劉德音未必會像西方企業的董事長, 只扮演在董事會督導公司的主席角色. 「依照台灣的公司法, 董事長權力比西方大, 」他說.
例如, 張忠謀現在也只掛台積電董事長, 但他曾強調, 依據中華民國公司法, 董事長代表公司, 他是個「管事的」董事長. 因此, 張忠謀不但常出現在法說會高談闊論, 目前台積電的財務, 人事, 法務仍歸張忠謀管.
但張忠謀畢竟是創辦人, 劉德音未來擔任的台積董事長, 還能有此威望嗎?
有幾個觀察指針. 一位台積電前主管指出, 張忠謀在記者會的談話藏有伏筆, 包括強調劉德音是個「全時的」 (full-time)董事長, 以及「要非常熟悉公司裡面的工作」, 「都為Mark (劉德音) 留了一些空間. 」
另一個觀察指針, 是其他一級主管的動向. 張忠謀曾說接班不是一個人, 而是一個團隊, 過去5年他打造一個堅實的組織決策系統, 但像台積電這類大型企業接班, 向來會掀起一波主管退休, 換新血的連鎖反應.
老臣退不退, 新血又是誰, 都是觀察重點
張忠謀在記者會也承認, 高階主管「有1, 2位本來就預備要明年退休. 」根據台積電2016年年報, 年薪超過1億元的主管, 除了兩個共同執行長, 另外三個分別是財務長何麗梅, 資訊技術資深副總經理暨資訊長左大川, 以及研發資深副總羅唯仁等三大重臣.
其中, 除了何麗梅年紀略輕, 左大川與羅唯仁都已逼近台積電主管的退休年限──67歲 (經董事會同意可延後) . 身為蔡力行大學同學的左大川, 被點名最可能是這張忠謀口中那「1, 2位」的一員. 「他已經說要退休說很久了, 」一位同業指出.
另一個逼近退休年限的, 是張忠謀也相當器重的「大內總管」, 企業規劃組織副總經理孫中平.
「他們會不會退? 下一批上來的是誰的人馬? 」熟知台積電內情的業者說, 未來需要繼續觀察經營團隊的磨合與運作效能.
而一向以經營管理著稱的張忠謀表示, 「雙首長制是他對台積電的最後貢獻. 」如果接班順利, 甚至能青出於藍, 可以作為許多台灣企業傳承的參考指針. 天下雜誌