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1.后张忠谋时代... 陆行之: 刘魏两人决断力是首要挑战;
▲台积电董事长宣布明年六月退休. (图/ 记者周康玉摄)
财经中心/ 台北报导
台积电 (2330) 董事长周一抛出退休震撼弹, 今 (5) 日股价盘中一度达新台币225元, 再创历史新高价, 市值达5.83兆元, 同创历史新高表现. 根据前半导体外资分析师陆行之分析, 刘德音与魏哲家接班后, 未来两人仍有挑战.
陆行之接受《今周刊》访问表示, 刘德音与魏哲家接班后, 两人如何学习张忠谋判断战略的眼光, 进而化为实际策略, 将是首要挑战.
陆行之以苹果比喻, 这几年贾伯斯过世, 库克接棒后, 这几年苹果的许多产品, 创新时程其实都是落后的, 而且落后对手不少, 显示在库克时期, 苹果创新领先的能量相对少了, 所以, 对刘德音和魏哲家而言, 挑战是以后才开始.
陆行之提出三大挑战, 第一是决断力挑战, 第二是客户力挑战, 第三是向心力挑战.
▼前外资分析师陆行之认为张忠谋时代向心力足够, 退休后则是一大挑战. (图/ 记者周康玉摄)
首先是决断力挑战, 一个决定攸关长远未来. 像是张忠谋在宣布退休前, 先规划好三奈米厂址留在台湾, 这就是个「大决定」, 张忠谋已经帮公司先定案了, 但五年后, 竞争态势就很难讲了, 就好像完全没有贾伯斯元素以后, 库克要怎么维持苹果 (荣光) ? 这个问题, 现在还没有人知道答案.
第二是客户力挑战, 如何维持大客户不掉单? 尤其是苹果和NVidia (辉达) 两巨头, 7, 10, 16奈米的订单都百分之百接住, 未来能否维持? 曾跑掉的客户如何吸引回来?
第三团队向心力挑战. 张忠谋的领导能力和风范就像大树, 大家在他底下做事, 向心力一直都在; 但未来双首长制的局面, 刘, 魏两人要面对的是经验都不在他两之下的好手, 怎么让更多好手留住很重要. 外加前阵子台积电共同营运长蒋尚义去中芯担任独董, 前阵子一度转战三星的梁孟松 (前台积电资深研发处长) 未来也有可能会去.
▼前外资分析师陆行之. (数据照/ 记者周康玉摄)
2.张忠谋爱读书,退休后将写自传下册;
张忠谋要退休, 他将用来陪伴家人, 与朋友打桥牌, 写自传的下册, 还有就是阅读. 张忠谋说, 阅读是他一生的兴趣, 现在他每天都花几个小时阅读; 退休后, 也会保持阅读的习惯.
张忠谋学理工出身, 一辈子从事的工作也是理工事, 他领导的半导体业更是充满「科技」, 但有一回林怀民问他最近在忙什么? 他说: 「正在读杨牧的诗」.
在网络畅通之际, 多数人都逐渐脱离书本, 尤其是大企业家事业忙碌, 哪还有时间读书? 是真的没有时间吗? 还是这是不读书的借口. 有人说: 欲知人的善恶, 可从他喜读的书来推断, 这和观察一个人的交游, 而知其为人, 初无二致.
其实, 一个人获得好书, 就无异于交上一个赤诚而有耐心的朋友, 不论你的处境顺逆, 它都会与你誓相终始, 它是一辈子不会背叛你的好友. 我接触到上辈子贤能之士, 都喜欢读书. 他们思贤, 怀圣, 在潜移默化中, 体会出「无取于人斯富, 无求于人斯贵, 无损于人斯寿. 」的道理, 这是郑彦棻教导孙女的名言.
赫胥黎说: 「这世上比书更能动人心弦的东西, 实未一见. 」年少时爱讲之句至老不忘, 弥久越堪回味. 这句话的智能可能连教育部长都体会不出. 好书蕴藏了最宝贵的思想, 可说是人世间最有价值的宝藏, 它如天使的降临, 净化人们的心灵, 充实我们的内涵.
古圣先贤的微言大义历久弥新, 非浅薄之士所能体会. 裴克斯特临终时, 一切不以为虑, 只以无从读书为恨. 张忠谋暮年仍以读书为念, 可说是最幸福, 最有智能的人了. (作者为文化大学名誉文学博士)
3.台积电InFO大扩产 稳拿苹果A12订单;
集微网消息, 半导体供应链传出, 台积电最近正进行整合型扇出型晶圆级封装 (InFO WLP) 大扩产, 预计增加1倍产能, 扩产从龙潭厂延伸到中科厂, 因台积电的InFO搭配前段晶圆代工的主要客户是苹果, 扩产倍增显示, iPhone 8的A11处理器出货量比预期多, iPhone下世代的A12订单, 台积电全拿也胜券在握.
台积电从去年开始为苹果提供前后段的整合服务, 估计投资在InFO与光罩的资本支出就达10亿美元, 主要服务大客户苹果, iPhone 7的A10处理器由台积电16奈米制程晶圆代工并结合后段的InFO封测服务.
今年苹果的iPhone 8的A11处理器, 由台积电以10nm制程结合InFO统包前后段代工生产, 第3季起大量赶工出货, 供应链传出, 台积电近期正进行InFO大扩产, 购买机台设备, 预计增加龙潭厂月产能从10万片到13万片, 到明年第1季可望量产, 扩产并从桃园龙潭延伸到中科, 正就近量产10nm重镇的15厂区增加InFO新厂, 整体产能可望倍增, 龙潭2期用地也可望是台积电未来扩厂的新选择.
业界表示, 台积电大扩产InFO的动作, 显示InFO将不会委外, 全部自己生产, 客户预期将会增加, 贡献营收也可望提高, 对日月光等封测厂恐有不利影响; 相对地, 相关设备与材料等供货商则会受惠.
另外, 业界也透露目前量产的iPhone 8的A11处理器出货量比预期多, 台积电第4季营运成长幅度可望比预期高, iPhone下世代的A12订单, 台积电以7nm结合InFO全拿订单也胜券在握, 将推升明年营运成长动能.
4.半导体教父将〞裸退〞 台积电如何持续领先?
在外界完全没有任何讯息的情况下, 台积电董事长张忠谋突然在新竹召开记者会, 宣布明年裸退的消息, 同时也公布了他的接班计划, 未来的台积电将采取双首长制, 由刘德音担任董事长, 魏哲家担任总裁, 众所瞩目的两人如何分工?
张董确立了平行领导机制, 出任董事长的刘德音将领导董事会, 成为今后台积电对外的代表人, 也是台积电最后决策的把关者.
董事长握有实权, 必须熟悉一切外在环境, 也要熟悉公司内部运作. 魏哲家当总裁则必须在董事会至高的领导下经营公司, 拟定公司战略及营运方针, 也要对董事会报告.
〞双首长机制确立, 董事会将扮演协调要角**
很多人担心双首长制会不会出现一山难容二虎的状况, 张忠谋董事长说, 台积电董事会很Outstanding (杰出的) , 让他很有信心. 台积电聘了五位独董, 其中有二位是来自国际的半导体专家, 他们可以给台积电营运很好的建议. 因此, 张忠谋董事长说, 董事会可以协调他们两人未来的角色扮演.
在这场三十年来别开生面的记者会上, 张忠谋话匣子一开, 完全吐尽了心中事, 从他的谈话中, 大家可以感受到张忠谋在二○○九年重新出任总执行长后, 这次终于卸下肩上重担, 真的「无罣无碍」, 追求人生退休生活去了.
张忠谋答覆记者提问说, 他想陪着家人坐邮轮或飞机, 到过去他想去没时间去, 或是去了还想再去的地方旅游; 同时, 他还要重拾他喜欢的桥牌, 阅读, 还有撰写人生自传的下半章; 对公司的未来, 对自己人生的规画, 张董事长都是胸有成竹, 国人也一致给张董事长高评价.
其实在宣布退休之前, 最近张董事长私人行程增多了, 他先到三三会演讲, 后来又接受好朋友王伯元之邀, 到玉山科技协会演讲, 然后到交大演讲. 他不断重申台积电创造附加价值及公司治理的重要性, 这似乎显示他一生在职场最美好的完结篇.
台积电是在一九八七年创立, 当时张忠谋由工研院院长转任, 这三十年, 台积电在张董事长苦心擘画的经营版图中, 一路奋勇向前. 记者问张董一生最感到骄傲的成就是什么? 张董事长说, 台积电从上市的市值二・二亿美元, 如今跑到近一八○○亿美元, 他对台积电市值的跃升及照顾四万七千个员工及十五万个家庭成员感到很欣慰.
**英特尔拚以车电突围, 半导体双强市值战再度点火**
张忠谋经营台积电三十年的成就, 首先, 从数字来看, 一是台积电市值一九六七・五九亿美元, 是费城半导体成分股中最大市值的公司. 目前为止, 只有台积电, 英特尔 (Intel) 及Nvidia市值超过一○○○亿美元, 与安华高 (AVGO) 合并后的博通 (Broadcom) , 市值一度突破一○○○亿美元, 如今是九八一亿美元, 是第四大权值公司, 台积电在半导体产业激烈竞争中登上半导体产业龙头, 单是这顶桂冠就不得了.
另一个最不可思议的是台积电市值打败英特尔, 在二○○○年Wintel的时代, 英特尔与微软一度登上全球企业市值王座, 从二○○○年以来, 英特尔一直就是半导体产业的龙头老大, 全球半导体产业谁与争锋? 像金融海啸后, 英特尔股价跌到一二・○五美元, 台积电ADR跌到五・八三美元, 台积电一直都不是英特尔对手, 谁也没有想到, 台积电市值会追过英特尔, 且双方市值一度相差大约三○○亿美元, 这是台湾产业在全球竞争中十分辉煌的里程碑.
今年英特尔收购Mobileye, 力图在汽车电子领域突围, 最近英特尔股价急起直追跑到三九・○四美元, 市值来到一八三四・四八亿美元, 与台积电仍有大约一○○亿美元的差距, 未来全球两大半导体巨擘的市值之争, 可能又是市场吸睛的焦点.
第三个国际级的成就是张忠谋不断拉升台积电市值勇往直前. 台积电在台股股价最高涨到二二三元, 市值达五・七八兆台币, 在美国ADR涨到三八・四三美元, 这是台湾第一家市值突破一○○○亿美元, 且即将突破二○○○亿美元的「超大型企业」.
台湾只有二三○○万人, 去年GDP总产值也仅五二九九亿美元, 却出现一家市值直逼二○○○亿美元的超级企业, 这是十分不可思议的事, 如果把全球企业市值进行一次排名, 台积电在全球大企业排名约第三十六名, 这也是台积电的另一个看不见的成就.
目前美国FAAMG囊括市值前五大, 巴菲特的波克夏排第六, 中国的阿里巴巴, 腾讯分别排名第七, 第八, 娇生第九, 埃克森美孚石油 (Exxon) 掉到第十名, 台积电在二○○○亿美元上下, 已挤落可口可乐, 花旗集团, Philip Morris烟草公司, Comcast及丰田汽车. 如果拿来亚洲排行, 台积电只输给阿里巴巴, 腾讯, 工商银行, 三星, 中国移动, 汇丰控股, 可以排到第七位. 台湾有一家公司跻身国际大企业的殿堂, 若没有张忠谋董事长三十年不屈不挠的努力, 绝不可能有今天.
**前二季毛利率皆逾50% , 强调创新, 高附加价值有成**
根据日本经济新闻报导, 到去年为止, 在全球晶圆代工市场的市占率, 台积电囊括五六% , 居于绝对领先的地位, 国际大厂格罗方德 (Global Foundries) 以九・六% 居次, 联电以八・一% 居第三, 三星以七・九% 排第四, 这也可以看出台积电在产业竞赛中, 完全拉大领先对手差距, 不论是在次世代的奈米布局, 或是产品良率竞争, 台积电都明显居于领先地位.
以台湾的小国体制, 张忠谋董事长领导的台积电为台湾创造了全球竞争力, 如果仔细检视台积电的经营成绩单, 大家会对张董事长更加叹服. 首先是张董强调创新及附加价值, 台积电首季毛利率五一・九% , 第二季是五○・八% , 同是晶圆代工厂, 联电毛利率大约只有一九% , 而台积电的营业利益率大致都维持在四○% 以上, 张董事长真的是创造高附加价值的推手.
而这些年, 台积电每年配息都水涨船高, 从三元, 四・五元, 六元到七元, 台积电年年给股东充分回报, 但帐上仍握有五七○四. 六亿元现金, 公司累积的保留盈余有一・○四兆元, 这给了台积电充分发展的现金, 这次张董事长在卸任前, 亲自拍板把三奈米生产线留在台湾, 单是建厂金额就达二○○亿美元以上, 这也是张董事长费了三十年为台积电打造的无敌竞争力.
对股东而言, 张忠谋董事长简直是新的经营之神, 台积电创立于一九八七年二月二十一日, 那时台积电算是小资本创业, 由行政院开发基金, 荷兰飞利浦合资创立, 国内大企业都是股东, 在一九九○年的时候, 台积电的股本也不过是四七・三八亿元, 一直到九四年九月五日上市, 台积电的第一天收盘价是九六元, 那一天的市值是七四八. 八亿元, 如今跑到五・七六兆元, 这二十三年间, 台积电市值翻了七六・三倍, 投资人如果在台积电上市那一天持股抱到现在, 连同这些年发放的现金股息, 总共赚了八九・六倍, 这堪称是百倍的获利时代.
不过让张董事长觉得遗憾的是在○八年台积电结束配股之前, 台积电员工获配台积电二九% 股份, 但是大家都禁不住台积电股价的诱惑, 大家逢高卖出, 台积电的筹码落到外资手上, 如今外资持有台积电七九・三七% , 外资持股最高纪录是八○・六一% , 更可怕的是, 国内像台塑, 国泰人寿等台积电原始发起股东, 老早已出清台积电持股, 如今原持股一九・二四% 的行政院开发基金持股, 如今也剩下六・三八% , 不过现在行政院开发基金持股一六・五三七亿股, 市值仍高达三六七亿元, 这是国库很大的一块资本.
**保持AI, 物联网技术领先, 两位新掌门最大课题**
现在张忠谋要放手了, 台积电走过风光的三十年, 未来又会如何? 这是大家关注的议题, 整体来看, 未来世界进入AI的时代, 台积电是AI产业最重要的心脏, 这些年大家看看Nvidia趁势而起, 最大的转捩点是二○一一年Nvidia研究中心与史丹福大学的AI研究团队合作, 将GPU (图形处理器) 运用在深度学习上, 十二颗Nvidia GPU深度学习运算能相当于二千颗CPU的表现, 此后全球以GPU为演算法的主流, Nvidia股价也跟着大爆发, 过去Nvidia股价不过二○美元左右, 今年一度大涨到一九二・○一美元, 市值达一一二四亿美元, Nvidia也成为第三大市值的半导体公司.
未来台积电可望成为Nvidia最佳合作拍档, 换句话说, 只要Nvidia在GPU领域发光发亮, 台积电的晶圆代工仍可屹立不坠, 这可能也是张忠谋董事长决定在台积电三十年周年宣布引退的主因之一. 李开复先生说台湾错失了网路, 社群的时代, 台湾不具发展AI的条件, 但AI的发展与晶片有关, 台积电的晶圆代工霸主地位不易被摇撼.
另一个张忠谋董事长引以为傲的成就是Smartphone (智慧型手机) 的时代, 智慧型手机也是靠记忆体, 这些年台积电市值愈来愈庞大, 最重要的关键是台积电也是苹果供应链的重要成员, 刘德音与魏哲家两人未来最大挑战是进入物联网, 车联网及AI新时代, 台积电如何保持技术领先?
**三星抢单, 中国扶植半导体, 步步为营才能永保荣耀**
还有先进制程的投资金额十分庞大, 台积电如何保持高回报, 目前使用十奈米的客户已变少, 将来进入七奈米, 三奈米的时代, 投资金额庞大, 有能力使用的客户也变少, 加上PC, TV, 甚至是智慧型手机都进入饱和的时代, 台积电如何保持像过去三十年的高成长? 这个挑战绝对比张忠谋时代的三十年更严厉.
还有三星抢进晶圆代工领域, 英特尔收购Mobileye也着手布局未来车载市场, 三星甚至抢走高通的订单, 再加上中国全力扶植半导体产业, 这些都是台积电两位新领导人必须面对的挑战, 张忠谋的三十年, 台积电扩大领先对手的差距, 下一个三十年台积电恐怕也得面临像苹果一般的「成长极限」, 新的领导人必须步步为营, 才能永保荣耀. 这个月, 台积电将庆祝三十岁生日, 小英总统其实可以颁一个「总统企业家奖」来表扬张忠谋董事长一生的贡献, 假如, 台积电是一个标竿, 下一棒台湾的企业谁奋起? (完)
注: 1.专栏作者老谢--谢金河, 为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长. 今周刊
5.台积电双首长制, 张忠谋「最后贡献」能成为典范?
张忠谋宣布, 确定明年6月退休, 并由魏哲家出任「总裁」, 刘德音出任「董事长」. 「双首长平行领导」的布局, 被视为是张忠谋对台积电的「最后贡献」——届时若接班顺利, 这样的模式能不能一解企业长期头痛的接班问题, 将是一大看点.
打从2013年, 张忠谋宣布刘德音, 魏哲家升任共同执行长. 业界便一直在观察, 猜测, 究竟最后谁会脱颖而出, 成为这家全球第29大企业的真正接班人.
这个比赛, 终于告一段落.
10月2日下午, 台积电在总部举行记者会, 张忠谋宣布, 明年6月上旬股东大会后退休. 他不续任董事, 也不参与任何经营管理相关工作.
届时, 台积电将采取「双首长平行领导」制, 现在两位共同执行长之一的刘德音将担任董事长, 魏哲家则担任总裁.
董事长和总裁如何分工? 张忠谋说明, 刘德音将领导董事会, 作为台积电对外的最高代表, 以及决策的最后把关者; 总裁魏哲家则是在董事会的原则下, 负责策略经营. 公司对总裁报告, 而总裁对董事长及董事会报告.
「总裁」这名称令人有点疑惑. 因为美国有些科技企业的二把手, 位居CEO (执行长) 之下的「President」, 一般也译为「总裁」.
不过, 台积电的英文新闻稿, 写明魏哲家接任「Chief Executive Officer」, 也就是台湾习惯翻译的「执行长」.
台积电发言人孙又文解释, 因为张忠谋不喜欢「执行长」这个译名, 所以称为「总裁」. (编按: 更早曾有一段时间, 例如, 蔡力行在任的时候, 称为「总执行长」. )
魏哲家出线, 业绩是最大关键
在业界眼里, 这个译成「总裁」的「CEO」, 8个月后, 将是台湾半导体业最有实权的人.
「我觉得挺意外的, 魏哲家拿到的比我想象的多, 」一位外资分析师则表示.
过去, 外界较多人看好刘德音出线, 拿下董事长兼执行长.
直到去年上半年, 张忠谋指派魏哲家接任台湾半导体协会理事长. 尽管张忠谋, 蔡力行都担任过这职位, 仍有业者一口咬定, 那暗示刘德音将接班, 因为这类联谊性质的职务应该给「比较不忙的那一个」.
一位与两人都熟识的台积电客户主管一看到新闻, 便兴奋地说「这样的安排很高明. 」他表示, 让深思熟虑, 公司治理要求严谨的刘德音镇守董事会, 让业务能力强, 决策果断的魏哲家掌管台积电日常业务, 是天作之合.
「他们两位有很强的互补作用, 一加一大于二, 」张忠谋也这样说.
事实上, 这位IC设计公司资深主管早在去年便告诉《天下》记者, 台积电最后的接班顺位, 可能会让大家跌破眼镜.
最直接的理由是, 业绩.
张忠谋在记者会提到, 从2013年两位担任共同执行长开始, 他就把「执行长最重要的责任之一, 就是跟客户高层联络的责任, 就把这责任交给他们了. 」
这当然是个试炼. 张忠谋也提到, 客户公平分配, 魏哲家负责「A, B, C, D, E」英文字母开头的客户, 刘德音则负责「F, G, H, I, J」, 再依次轮替下去.
台积电近几年最关键的两大客户, 目前营收占比超过20% 的苹果, 由魏哲家负责, 高通则由刘德音负责. 为人海派的魏哲家, 把苹果伺候得服服贴贴; 但风格较冷硬的刘德音, 却让高通琵琶别抱, 转向三星.
2016年的10月的《天下》曾报导这段过程. 台积电成功抢下苹果全数A10处理器订单后, 产能即将唱空城计的三星, 转而祭出优惠价格拉拢高通. (延伸阅读: 台积电怎么赢? )
于是, 高通要求台积电也给一个大折扣. 张忠谋亲自出马谈判, 但高通执行长莫伦科夫毫不退让. 张忠谋一气之下, 先飞回台湾. 刘德音留在高通总部谈了一个折衷方案, 带回台湾, 但张忠谋最后还是否决了.
结果, 高通14, 10奈米制程产品, 全数移到三星生产.
根据摩根大通证券评估, 在2014年, 高通是占台积电营收20% 的第一大客户, 今年则骤降到4% .
虽然最后是张忠谋决定不降价, 但论起功过, 刘德音不够圆滑的业务手腕, 众人也看在眼里.
至于魏哲家负责的苹果, 由于新机处理器全由台积独家代工. 高盛预期, 今年下半年苹果占台积营收比重超过20% , 成为最新的第一大客户.
刘德音会是「管事的董事长」?
张忠谋在记者会清楚界定, 未来, 总裁魏哲家将在「董事会的指导原则之下, 领导经营这个公司, 无论是战略上, 战术上, 以及营运上. 」从字面上分析, 可说是大权一把抓.
也因此, 刘德音接任董事长之后, 能对公司有多大影响力, 成为众所瞩目的焦点.
一位外资分析师认为, 刘德音未必会像西方企业的董事长, 只扮演在董事会督导公司的主席角色. 「依照台湾的公司法, 董事长权力比西方大, 」他说.
例如, 张忠谋现在也只挂台积电董事长, 但他曾强调, 依据中华民国公司法, 董事长代表公司, 他是个「管事的」董事长. 因此, 张忠谋不但常出现在法说会高谈阔论, 目前台积电的财务, 人事, 法务仍归张忠谋管.
但张忠谋毕竟是创办人, 刘德音未来担任的台积董事长, 还能有此威望吗?
有几个观察指针. 一位台积电前主管指出, 张忠谋在记者会的谈话藏有伏笔, 包括强调刘德音是个「全时的」 (full-time)董事长, 以及「要非常熟悉公司里面的工作」, 「都为Mark (刘德音) 留了一些空间. 」
另一个观察指针, 是其他一级主管的动向. 张忠谋曾说接班不是一个人, 而是一个团队, 过去5年他打造一个坚实的组织决策系统, 但像台积电这类大型企业接班, 向来会掀起一波主管退休, 换新血的连锁反应.
老臣退不退, 新血又是谁, 都是观察重点
张忠谋在记者会也承认, 高阶主管「有1, 2位本来就预备要明年退休. 」根据台积电2016年年报, 年薪超过1亿元的主管, 除了两个共同执行长, 另外三个分别是财务长何丽梅, 信息技术资深副总经理暨信息长左大川, 以及研发资深副总罗唯仁等三大重臣.
其中, 除了何丽梅年纪略轻, 左大川与罗唯仁都已逼近台积电主管的退休年限──67岁 (经董事会同意可延后) . 身为蔡力行大学同学的左大川, 被点名最可能是这张忠谋口中那「1, 2位」的一员. 「他已经说要退休说很久了, 」一位同业指出.
另一个逼近退休年限的, 是张忠谋也相当器重的「大内总管」, 企业规划组织副总经理孙中平.
「他们会不会退? 下一批上来的是谁的人马? 」熟知台积电内情的业者说, 未来需要继续观察经营团队的磨合与运作效能.
而一向以经营管理著称的张忠谋表示, 「双首长制是他对台积电的最后贡献. 」如果接班顺利, 甚至能青出于蓝, 可以作为许多台湾企业传承的参考指针. 天下杂志