Filaments de polyester: demande ou pression - «paille finale» sur le marché de l'année prochaine
D'une part, le polyester a connu une forte croissance ces dernières années, avec un taux de croissance de 12% en 17 ans, 15% au premier semestre de cette année et 13% pour l'ensemble de l'année, tandis que le taux de croissance du textile et de l'habillement en aval est relativement stable, à 7-9 seulement. L'écart entre les deux est très évident, ce qui rend le marché toujours confus quant au mystère de la forte croissance du polyester et du manque de confiance en sa durabilité. Par ailleurs, les États-Unis imposeront l'année prochaine un droit de douane élevé de 25% sur les exportations de vêtements de la Chine, alors que l'industrie du vêtement Il est très probable qu’il y aura une migration externe importante qui affectera la demande de polyester.Enfin, les données en aval sur l’immobilier, les automobiles et d’autres données sont également en baisse, ce qui réduira sans aucun doute la demande pour l’année prochaine.
Le mystère du polyester à forte croissance: tant que le prix n'augmentera pas brusquement, le taux de croissance du polyester l'année prochaine devrait être nettement supérieur au niveau de la filature
Du point de vue des données, le taux de croissance du polyester et du textile est très évident.Le premier marché dépend également principalement du réapprovisionnement en aval, auquel cas la forte croissance du polyester est sans doute difficile à maintenir, mais les données de chaque lien n’ont pas fait l’objet d’inventaire important. La croissance, la question est de savoir où est le polyester Dans notre analyse, en plus du polyester polyester à forte croissance, une autre raison importante est qu’il a largement remplacé d’autres types de fibres chimiques, du point de vue du textile et de l’habillement. Comprend également le coton, la viscose, le nylon, etc.
Si nous additionnons toutes sortes de matières premières, nous constatons que, même si le taux de croissance a rebondi, le taux le plus élevé n’est encore que de 8% environ. La croissance des vêtements et celle des vêtements sont synchronisées et il n’ya pas de déviation évidente. Le taux de croissance n’est que de 3,2%, ce qui témoigne de la forte croissance du polyester et de l’augmentation considérable des coûts et de l’augmentation du nombre d’autres catégories de fibres chimiques. De plus, la recherche de notre société dans les actions Hengli présente son imitation de soie et de soie haut de gamme. En ce qui concerne la perception personnelle, la soie, le coton et d’autres variétés peuvent être un peu déroutants, il convient donc d’adopter une autre logique. Par conséquent, tant que le prix n’augmentera pas brusquement, le taux de croissance du polyester devrait rester sensiblement supérieur à celui du textile et de l’habillement.
Analyse d'impact de la guerre commerciale: exportation de polyester avec des tissus déguisés ayant un impact limité sur la demande finale
La marge bénéficiaire brute des textiles et des vêtements n’est pas élevée. Si les tarifs commerciaux sont strictement appliqués, il est probable que le transfert à l’étranger sera important, mais il ne s’agit que d’un déplacement de la demande, et non de son élimination. Dans l’industrie du polyester, du raffinage en amont Tissage, impression et teinture, presque toutes en Chine, la proportion mondiale avoisine les 70% Il est très difficile pour une chaîne industrielle aussi complète de se répliquer à l’étranger à court terme, sans compter l’énorme investissement dans le raffinage en amont et le ZEP, l’ampleur actuelle du secteur du polyester. L'investissement dans la capacité économique est proche de 10 milliards de yuans, loin de pouvoir supporter des pays plus arriérés.En outre, le prix unitaire du polyester est d'environ 10 000 yuans. Le taux de fret à l'exportation sous forme de tissage n'est pas élevé. Les capacités des PTA doivent encore importer des matières premières en amont telles que les PTA et il n'y a aucun avantage en termes de coûts. Par conséquent, la compétitivité globale de l'industrie du polyester en Chine sera difficile à ébranler. , impact limité sur la demande finale.
Analyse de l'impact du ralentissement de la demande: si les ventes de biens immobiliers diminuent l'année prochaine, cette probabilité sera considérablement réduite
Parmi les inquiétudes du marché en trois points, le plus probable est le ralentissement de la demande intérieure: actuellement, en aval du polyester, les textiles de maison, les rideaux et autres biens immobiliers sont fortement corrélés à 40%, ce qui est très probable si les ventes de biens immobiliers diminuent l'année prochaine. L’hypothèse la plus pessimiste est que l’industrie reviendra à 13-15 ans de ventes immobilières et que le taux de croissance moyen de la demande de polyester sera de 4%. Il est évident que la croissance de l’offre manque de soutien de la demande. À ce stade, il est nécessaire de vérifier si l’entreprise peut contrôler son propre désir de production et maintenir conjointement le niveau de profit souhaité.
Analyse de la nouvelle capacité d'approvisionnement: les entreprises intégrées ont la capacité de maintenir un niveau de rentabilité élevé, les entreprises leaders n'hésitent pas
Du point de vue de la nouvelle offre, elle est principalement concentrée dans les sociétés Tongkun, Xinfengming et Hengyi Petrochemical, qui sont également les trois plus grands producteurs de POY. Si cette nouvelle quantité nuit gravement aux bénéfices de l’industrie, la société devrait afficher une tendance à la hausse. Bien sûr, du point de vue de la chaîne industrielle, l’offre et la demande les plus intenses l’année prochaine sont les PTA. Si le polyester maintient la production en expansion, il en résultera inévitablement des liens plus étroits entre PTA et les bénéfices quasiment inexistants. Hengyi et Tongkun, qui soutiennent l’ensemble de la chaîne industrielle, ne sont pas inacceptables: ils peuvent même saisir l’opportunité de freiner l’expansion des concurrents et de consolider leur avantage concurrentiel dans le secteur du polyester. Par conséquent, même si la demande ralentit, les entreprises intégrées ont La capacité à maintenir un niveau élevé de rentabilité: quelle partie du bénéfice spécifique est affectée dépend de la stratégie de prix du leader.