Перед рынком 2 ноября Али обнародовал результаты второго квартала 2019 года (т. Е. В третьем квартале 2018 года). Наиболее затронутые темпы роста доходов инвесторов остались выше 50%.
В сегодняшней международной и внутренней экономической среде темпы роста интернет-гигантов резко замедлились, и Али не может увеличиться более чем на 50%. Генеральный директор Чжан Юн объяснил это следующим образом: «Синергия, создаваемая различными компаниями, отражает цифровую экономику Абэ и Бабы. Сила тела.
Постепенно выявляется антипериодичность
В 188 году (естественный сезон) в 2018 году доходы Али составили 85,15 млрд., Что на 54,5% больше, чем в предыдущем году. За девять месяцев 2018 года общий доход достиг 228 млрд., Увеличившись на 58,5% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.
В 2018 году QANG, FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) составляют от 20% до 34%, оба из которых не связаны с «высокой скоростью». ,
В контексте замедления Китая в макроэкономическом росте и «потребления потребления» инвесторы в Али неизбежно потеют. Рост в 54,5% в третьем квартале дал им облегчение.
Давайте посмотрим на результаты «Tmall Double 11». Если темпы роста объема транзакций все еще сильны, это означает, что даже если потребитель является «плотным», сжатие также является значительным расходом на покупку дома, покупку автомобиля, выезд за границу и другие аспекты.
Интернет-магазин стал необходимостью для китайцев, и «антициклический», который постепенно раскрывает электронная коммерция, заслуживает внимания.
Значение «Double Eleven» уже давно превысило Али, и это барометр экономики Китая и доверия потребителей в значительной степени.
Не полагайтесь на основную деятельность «несущей»
Али делит свою производительность на четыре сегмента: ключевую электронную коммерцию, облачные вычисления, цифровые мультимедийные развлечения, инновации и другие.
Основным бизнесом электронной коммерции является «основной двигатель». Выручка третьего квартала в 2018 году составила 72,5 млрд., Что на 56% больше, чем в предыдущем году. За первые девять месяцев 2018 года общий объем поступлений в основной бизнес электронной коммерции достиг 193 млрд., Увеличившись на 59,4% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Выше всего.
Среди BAT только Али не полагается на «побочный бизнес для ведения основного бизнеса».
Доля трех компаний, не связанных с электронной коммерцией, в доходах колебалась: 9% в третьем квартале 2015 года и 15% в третьем квартале в 2018 году, составив 12,67 млрд. Юаней.
В 2018 году выручка Q3 составила 5,67 млрд., Что на 90,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За первые девять месяцев 2018 года доходы от облачных вычислений составили 14,75 млрд., Увеличившись на 94,9% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.
Бизнес цифровых развлечений сталкивается с «изменением». Темпы роста выручки Q2 в 2017 году снизились с 234,5% в первом квартале до 30,2%. Это, очевидно, не проблема бизнеса, а фундаментальное изменение стратегии Али в отношении «сжигания денег». В 1818 году доходы от цифрового развлекательного бизнеса составили 5,9 миллиарда долларов, увеличившись за год на 23,8%. За девять месяцев 2018 года общий доход цифрового развлекательного бизнеса составил 17,2 миллиарда, что на 34,2% больше, чем за тот же период в 2017 году.
Инновационные предприятия включают в себя Gaode Navigation, YunOS и другие компании. Вступление в 2018 год (начиная с 1 апреля 2017 года), рост выручки увеличился и упал, и даже в четвертом квартале наблюдался отрицательный рост. В 2018 году во втором квартале инновационный бизнес-доход составил 1,07 миллиарда, в годовом исчислении. Рост на 20% по итогам четырех основных секторов. За первые девять месяцев 2018 года общий доход инновационного бизнеса составил 3,11 млрд., Увеличившись на 26,5% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.
Поисковый бизнес Baidu демонстрирует признаки усталости. IQiyi стал основным двигателем роста выручки. Хотя необходимо «гарантировать рост» при сжигании денег, игровой бизнес Tencent находится под политическим давлением, поэтому «другой бизнес» стал крупнейшим движком роста (Yin Shengyu).
Бизнес электронной коммерции Али полон выносливости, поэтому есть много возможностей для выбора при разработке цифровых развлечений и инновационных бизнес-стратегий. Значение облачных вычислений ясно, стоит защитить. Другой «побочный бизнес», возможно, пожелает сделать, наблюдая за гибкой стратегией корректировки.
Для интернет-компаний дивиденды в рекламе, социальных сетях, играх и других областях уже почти съели, и только е-коммерция съела. По оценкам, сумма транзакций всей китайской электронной коммерции в 2018 году не превысит 20% от общего объема розничных продаж социальных товаров. Пространство по-прежнему велико.
Электронная коммерция зарабатывает деньги, облачные вычисления теряют ценность
1) Основная электронная коммерция
Основным видом электронной коммерции является только прибыльный бизнес Али. В 2018 году EBIT в третьем квартале составил 29,8 млрд., А рентабельность составила 41%, что на 20% ниже, чем в третьем квартале 2016 года, но увеличилось на 69%.
Согласно сезонным характеристикам бизнеса электронной коммерции Али, пик EBIT появился в третьем квартале каждого года. В четвертом квартале 2017 года он достиг 38,5 млрд. Прибыль до уплаты процентов и налогов за первые девять месяцев 2018 года составила 84,8 млрд. Долларов США, в среднем 310 млн. Долл. США.
2) Облачные вычисления
В третьем квартале 2018 года бизнес облачных вычислений потерял 230 миллионов юаней, а уровень потерь составил 4,1%. Учитывая значимость облачных вычислений, этой потери и потерь недостаточно.
Стоит отметить, что общая потеря бизнеса облачных вычислений за последние 12 кварталов составила 2,49 миллиарда, из которых 10 миллиардов - это потеря в первые три квартала 2018 года, а это означает, что потеря ускорилась. Основная причина в том, что рыночная среда изменилась, и Али больше не Это «первый двигатель одиночества», а отечественные и зарубежные гиганты Интернета смотрят на рынок облачных вычислений. Продвижение, принятие решений и другие меры становятся важным средством для игроков, которые могут конкурировать за долю на рынке.
Несмотря на это, после потери 490 миллионов в бизнесе облачных вычислений Q2 в 2018 году, Q3 потерял только 230 миллионов, что говорит о том, что Али по-прежнему сдерживается.
3) Цифровые развлечения
Али в области цифровых развлечений в основном включает в себя Youku Tudou и UC-браузер. В 2018 году Q3 у бизнеса цифровых развлечений был убыток до уплаты процентов и налогов в размере 3,8 миллиарда, а уровень потерь достиг 64%. В первые три квартала 2018 года цифровой развлекательный бизнес потерял 9,53 миллиарда долларов в день. Потеря 34,91 миллиона!
Облачные вычисления потеряли 2,49 миллиарда за три года, цифровые развлечения потеряли 9,53 миллиарда долларов в три четверти, но это не стоило того, но Tencent, видео-бизнес Baidu сгорел еще больше. Ма Юнь сказала, что все хорошо, ваша семья не хороша (оригинальные слова забыли) В случае онлайн-видеосъемки «Большая тройка» - это друг друга.
4) Потеря бизнеса, не связанного с электронной коммерцией
В 18-м квартале 2018 года общий показатель EBITA Али составил 23,16 млрд. Бизнес электронной коммерции заработал 29,8 млрд., А три категории бизнеса, не относящихся к электронной коммерции, потеряли 5,28 млрд. Бизнес-убыток, не связанный с электронной коммерцией, был эквивалентен 22,8% EBITA.
В 2017 году, Q2, Q3, Q4, это соотношение было подавлено в 10%, и внезапно «бунт» в 2018 году, что указывает на то, что Али принял более агрессивную и более агрессивную стратегию.
Тем не менее, потеря нового бизнеса превышает одну пятую прибыли до уплаты процентов и налогов. Это не долгосрочное решение для компании Али, которая имеет прибыльный ген в крови (Лян Цзяньцзян). В 2019 году Али может стать консервативным и поддерживать рост. Больше для защиты прибыли.
В начале года было высказано предположение, что Али может продать видеоиндустрию iQiyi, значительно сократив финансовое бремя, а видеоконтент в «ecosphere» удвоился. Похоже, что сегодня глава также является хорошим партнером.