Потерял мою жену и потерял
В связи с неспособностью пройти антимонопольное одобрение Министерства торговли Китая, Qualcomm пришлось отказаться от приобретения NXP Semiconductors в размере 44 млрд долларов в прошлом месяце. Qualcomm не только упустила возможность расширить свой бизнес, изменить отрасль, но и пострадать Тяжелые экономические потери, уплатив NXP до 2 миллиардов долларов США за ликвидацию убытков.
NXP Semiconductors - это полупроводниковый бизнес, который был расколот в 2006 году голландским гигантам Philips. В 2015 году он потратил 11,8 млрд долларов на приобретение Freescale Semiconductor (ранее полупроводникового бизнеса Motorola), который имеет преимущества в автомобильных чипах и чипах NFC. В настоящее время это также десятка производителей полупроводников в мире.
Почему американская компания приобретает европейскую компанию, и она должна быть одобрена Министерством торговли Китая? Как и многие транснациональные компании, приобретение Qualcomm NXP требует не только одобрения антимонопольного законодательства от США и ЕС, но и регулирующих органов на многих важных рынках. Согласие, включая Китай, Японию, Южную Корею, Россию и другие страны. Среди девяти основных регулирующих органов Китай является единственной страной, которая отказалась одобрить сделку по приобретению Qualcomm.
Тем не менее, Китай является самым важным рынком Qualcomm. В прошлом году две трети выручки Qualcomm прибыли из Китая (около 15 миллиардов долларов США). Поэтому Qualcomm предпочла бы отказаться от приобретения и потерять 2 миллиарда долларов в случае ликвидации убытков. С другой стороны, чтобы успокоить акционеров, которые разочарованы провалом транзакции, Qualcomm также запустила программу выкупа акций за 30 миллиардов долларов.
Популярность после финансового кризиса
Сказав это, почему китайское правительство не одобряет сделку, Qualcomm придется компенсировать NXP за 2 миллиарда долларов? Мобильная связь и чип-гид Qualcomm в последние годы сильно пострадали, не только страдая от дорогостоящих антимонопольных санкций на нескольких рынках, но также попадая в Apple Патентный болотистый землевладелец страдает миллиардами долларов дохода в год. Чистая прибыль за 2017 финансовый год составляла всего 2,5 миллиарда долларов.
Поскольку этот обратный неустойку или сказать «плату перерыв» (Reverse Break-Плата за соединение) записывается в черно-белом в договоре приобретения, а это означает, что защита интересов продавца, процесс сделки, чтобы устранить неопределенность, побуждая продавца Примите предложение, если нет такого ликвидированного ущерба, совет директоров и акционеров NXP не может принять предложение Qualcomm о поглощении.
Стоит отметить, что неустойки режим вспять этот процесс приобретения от последствий финансового кризиса 2007 года начал постепенно распространяться. Если приобретатель не удался из-за финансирование или нормативного вето, и многие не в состоянии завершить сделку, продавец должен платить определенный процент от компенсации, в конце концов, нужно крупные приобретения за последние шесть месяцев или даже через год. потому что время продавец сделки и энергоемки, влияющие на операции и бизнес, и сорвать на фондовом рынке, но и в должной осмотрительности компании показал, данные.
С Qualcomm приобрести NXP, например, сделка уже в октябре 2016 года было объявлено первоначально ожидалось несколько месяцев. Однако повороты, первые акционеры компании NXP, что Qualcomm предлагают слишком мало, чтобы удовлетворить требования роста цен, Qualcomm после того, как согласился предложить до $ 6 млрд соглашения снова, а затем застряли в Министерстве торговли Китая утверждения здесь, еще ниже, несколько раз откладывались торговый срок до 25 июля прошлого года решил отказаться от сделки от начала до конца. Это продолжалось 22 месяца. За это время сильно повлияли цены акций, операции и планы НИОКР в NXP.
Разумеется, существует нарушение договора о защите продавца, который заключается в защите ликвидированных убытков покупателя. Обычно это происходит из-за того, что продавец получил более высокую цену, или продавец продавца изменил свое мнение и отказался продать компанию. Например, В 2016 году приобретение Microsoft Linkedin в размере 26,2 млрд. Долл. США, если акционеры Linkedin передумают, должны будут выплатить Microsoft 725 млн. Долл. США за ликвидацию убытков. И AT & T потратила 85,4 млрд долларов на сделку Time Warner, если Time Warner отказался после достижения соглашения. Для продажи вам необходимо заплатить 1,7 миллиарда долларов США за ликвидацию ущерба AT & T.
AT & T выживает Лей Фэн
В целом, обратные ликвидированные убытки варьируются от 1% до 3% от суммы транзакции. Например, потерянная транзакция Ant Financial в размере 1,2 млрд. Долл. США по факту потери MoneyGram составляет 30 миллионов долларов США. Однако, если это торговые перспективы В случае приобретения неопределенностей или появления нескольких заявок, чтобы произвести впечатление на продавца, ликвидированный ущерб может превышать нормальный стандарт и может даже сопровождаться другими компенсационными мерами.
Марте 2011 года второй по величине в США оператор мобильной связи AT & T объявил о приобретении затем четвёртая по величине несущей T-Mobile, промчался мимо Verizon, чтобы стать крупнейшим перевозчиком США. Если успех слияния AT & T и T-Mobile, когда его общее количество пользователей будет Он достиг 130 миллионов человек, что намного превышает 94 миллиона человек Verizon. Из-за частых слияний и поглощений в телекоммуникационной отрасли США многие инсайдеры отрасли, включая AT & T, ожидают, что, пока AT & T обещает пойти на уступки в полосе частот после завершения приобретения, транзакция Он должен быть одобрен плавно.
Чтобы произвести впечатление на акционеров T-Mobile, AT & T установила 3 миллиарда долларов на ликвидацию убытков за сделку стоимостью 39 миллиардов долларов, что близко к 8%. Однако сделка была не только встречена Verizon и третьим по величине оператором в то время Sprint. Ожесточенная оппозиция была встречена Министерством юстиции США и Федеральной комиссией по связи, чтобы противостоять и даже антитрестовским искам.
После девятимесячного провала лоббирования AT & T неохотно отказалась от сделки и выплатила T-Mobile за деньги (3 миллиарда долларов), активы (от 1 до 300 миллионов долларов в беспроводных сетях) и услуги (семь лет) Соглашение о роуминге). В то время финансовая ситуация была напряженной, и пользовательский T-Mobile был замаскирован, поэтому он получил ценные средства для прокладки сети 4G LTE, которая заложила основу для более поздней ценовой войны и превысила Spint. AT & T стала Учитывая это, AT & T потратила 85,4 миллиарда долларов на приобретение Time Warner в 2016 году, установив комиссионный взнос всего в 500 миллионов долларов. Приобретение сталкивается с препятствиями в области регулирования и по-прежнему находится в трудном положении. Однако AT & T не пострадает столько же, сколько в 2011 году.
Halliburton приняты для езды
Тем не менее, убытки, связанные с наличными деньгами, потери Qualcomm и AT & T не так хороши, как гигантский сервисный гигант в США Halliburton. В 2016 году Halliburton потратил 35 миллиардов долларов на приобретение конкурирующего Baker Hughes. Регулятор наложил вето на то, что Halliburton был вынужден заплатить 3,5 миллиарда долларов в результате ликвидации убытков своим сверстникам. У Halliburton был 10% -ный ликвидированный ущерб из-за злонамеренного приобретения Baker Hughes в 2014 году. Не удалось, на этот раз я очень хотел поднять цену, чтобы выиграть этого конкурента, я не ожидал, что регулирующие органы перекроют.
В сентябре 2013 года Verizon потратил 130 миллиардов долларов на приобретение 45% акций совместного предприятия между двумя компаниями Vodafone Group, и компания Vodafone вышла с североамериканского рынка, сосредоточившись на европейских операциях. Убытки, связанные с ликвидацией, составили 10 млрд. Долл. США с коэффициентом 7,7%. К счастью, сделка была успешно завершена, и Verizon не установил этот негативный показатель.
Прогнозируемая сумма возмещенных убытков относится к приобретению компанией Motorola Mobility в размере 12,5 млрд. Долл. США в 2011 году. Google опубликовала оговорку о возмещении ущерба в размере 2,5 млрд. Долл. США, до 25%. Похоже, что антимонопольное одобрение Google для торговли хорошо информировано. , полный уверенности.
С этой точки зрения Чэнь Фуян из Broadcom также хочет поблагодарить руководство Trump за хорошее время. Чтобы произвести впечатление на акционеров Qualcomm, Чэнь Фуян, который хочет проглотить Qualcomm, не только повысил цену предложения с $ 100 млрд до $ 121 млрд, но и открыл Из суммы в размере 8 миллиардов долларов США были ликвидированы убытки. Если Комиссия по иностранным инвестициям США и администрация Трампа прямо не наложили вето на сделку, а совет Qualcomm принял предложение под искушением, сделка была отменена Министерством юстиции США. Если монопольное вето (слияние Shuangtong создаст трех ведущих полупроводниковых гигантов в мире, возможность быть отклонена еще достаточно велик), то Чэнь Фуян будет напрасно потерять 8 миллиардов долларов, что является почти чистой прибылью Broadcom за весь 2017 финансовый год ( 7,255 млрд. Долларов). Таким образом, Трамп полностью нарушил мысли Чэнь Фуяна, а не плохо.
Левит также обвиняется
Конечно, нет такой вещи, как отказ заплатить за ликвидацию убытков. Объявление LeTV в июле 2016 года о том, что оно приобрело местный производитель телевизоров в США Vizio, - это случай. В 2015 году Вицио был вынужден отложить план листинга из-за его низкой оценки. Передача капитала в начале 2016 года стоила Vizio всего лишь 1,6 млрд долл. В этом случае LeTV в свое время получил предложение в размере 2 млрд долларов, что позволило Ван Вэй, основателю 54% акций Vizio, и его учредителю. Возможность выйти на пенсию.
Однако в ближайшие несколько месяцев, когда Визио терпеливо ждал, что «Левит» будет плавно продвигать сделку по приобретению, это была негативная новость о разрыве цепи капитала Lexus, и до следующего года LeTV официально объявил об отказе от сделки. Однако, хотя в мире известно, что цепочка капитала LeEco близка к разрыву, причиной отказа от сделки является «нормативный неблагоприятный фактор».
В течение девяти месяцев Vizio, чьи перспективы были полны неопределенности, не только испытал значительную потерю сотрудников, но также продемонстрировал значительное снижение его продаж и производительности. Данные NPR показали, что Vizio продается на американском рынке в первой половине 2017 года. Доля, измеренная суммой, упала почти на три процентных пункта с первой половины 2016 года, а доля рынка, измеренная по объемам продаж, снизилась на 0,7 процентных пункта.
После того, как LeEco объявила об отказе от приобретения, Vizio подала на LeTV убытки в размере 100 миллионов долларов в соответствии с условиями сделки. Однако LeTV, который был крайне нервным, заплатил всего 40 миллионов долларов США. LeTV предложил создать совместное предприятие с Vizio с остальными 60 миллионами долларов США. Компенсация была компенсирована совместным предприятием. Но Визио потерял доверие к LeTV и подал иск против LeTV USA (предмет приобретения) в Высоком суде штата Калифорния в июле прошлого года.
Визио обвинил LeTV в намеренном сокрытии его финансового положения в жалобе, намереваясь использовать сделку по приобретению, чтобы показать впечатление о его финансовом состоянии, а также получил и использовал большую информацию о корпоративных клиентах Vizio посредством должной осмотрительности транзакции. В конце прошлого месяца Калифорния Федеральный суд отклонил просьбу LeTV о снятии. Иск еще не принят, и мне интересно, получит ли Визио компенсацию в размере 60 миллионов долларов.