Ho perso mia moglie e ho perso
Incapace di gioco antitrust da parte del Ministero del Commercio cinese, Qualcomm ha dovuto rinunciare il mese scorso per spendere $ 44 miliardi l'acquisizione di transazioni NXP Semiconductors. Qualcomm non solo perso l'opportunità di ampliare il loro campo d'attività, rimodellare la struttura del settore, ma anche soffrire Perdite economiche pesanti, pagando NXP fino a $ 2 miliardi in danni liquidati.
NXP Semiconductors è l'elettronica olandese Philips gigante business dei semiconduttori nel 2006, spaccatura nel 2015 speso $ 11,8 miliardi di acquisizione di US Freescale Semiconductor (ex business dei semiconduttori di Motorola), occupano il vantaggio nel chip NFC e il chip-board e altri campi Attualmente è anche uno dei primi dieci produttori di semiconduttori al mondo.
Una società americana di acquisire una società europea, perché acconsentisse Ministero cinese del Commercio? E molte acquisizioni multinazionali, come acquisita da Qualcomm, NXP non solo dalla clearance antitrust degli Stati Uniti e l'Unione europea, ma anche ottenere un sacco di mercati importanti in cui le autorità di regolamentazione consenso, tra cui la Cina, il Giappone, la Corea del Sud, Russia e altri paesi. questi nove organismi di regolamentazione, la Cina è l'unico paese ha rifiutato di approvare l'acquisizione di Qualcomm.
Tuttavia, la Cina è il mercato più importante per passa-alto, passa-alto dello scorso anno, due terzi delle entrate proviene dalla Cina (circa US $ 15 miliardi). Pertanto, Qualcomm avrebbe preferito rinunciare all'acquisizione, perdere $ 2 miliardi di euro liquidazione dei danni, né rischiano di perdere il mercato cinese per forzare completamento dell'acquisizione. D'altra parte, al fine di placare gli azionisti delusi per la transazione fallisce, Qualcomm ha anche lanciato un programma di riacquisto di azioni $ 30 miliardi.
Popolarità dopo la crisi finanziaria
In ogni caso, il motivo per cui il governo cinese non approva l'operazione, Qualcomm, NXP compenserà $ 2 miliardi? Mobile di chip Qualcomm gigante negli ultimi anni vanno anello del tutto vero, non solo in molteplici mercati soggetti a sanzioni antitrust prezzo, e di Apple in più Il pantano dei contenziosi sui brevetti subisce miliardi di dollari di entrate all'anno, mentre l'utile netto per l'anno fiscale 2017 è stato di soli $ 2,5 miliardi.
Perché questa inversione di liquidazione dei danni o dire 'tassa break' (Reverse Break-up a pagamento) è scritto nero su bianco nel contratto di acquisizione, il che significa che la tutela degli interessi del venditore, il processo di transazione per eliminare l'incertezza, spingendo venditore Accetta l'offerta, se non ci sono tali danni liquidati, il consiglio di amministrazione e gli azionisti di NXP potrebbero non accettare l'offerta pubblica di acquisto di Qualcomm.
Vale la pena ricordare che il regime di liquidazione dei danni invertire questo processo di acquisizione dalle conseguenze della crisi finanziaria 2007 ha iniziato a diffondersi a poco a poco. Se l'acquirente non è riuscita a causa di un finanziamento o di veto normativo, e molti in grado di completare la transazione, il venditore ha bisogno di pagare una certa percentuale di compensazione, dopo tutto, hanno bisogno di importanti acquisizioni ultimi sei mesi o addirittura un anno. perché il tempo di transazione venditore e consumo di energia, che colpisce le operazioni e le imprese, e perturbare il mercato azionario, ma anche in due diligence della società hanno rivelato dati.
Con Qualcomm per acquisire NXP, ad esempio, l'accordo già nel ottobre 2016 era stato annunciato originariamente previsto un paio di mesi per completare. Tuttavia colpi di scena, prima assemblea NXP che Qualcomm offerta è troppo bassa per soddisfare le esigenze di aumento dei prezzi, Qualcomm dopo aver accettato di offrire fino a $ 6 miliardi di accordo di nuovo, e poi bloccato nel Ministero cinese del commercio approvazione qui, è ancora al di sotto, rinviato più volte la scadenza commerciale fino a 25 luglio dello scorso anno ha deciso di abbandonare la trattativa dall'inizio alla fine. È durato per 22 mesi e durante questo periodo il prezzo delle azioni, i piani operativi e di ricerca e sviluppo di NXP sono stati fortemente influenzati.
Naturalmente, c'è violazione del venditore della protezione contratto, v'è la tutela dei danni liquidati acquirente. Questo di solito è perché la preparazione venditore ha ricevuto un'offerta più alta, o gli Azionisti Venditori a cambiare idea, si è rifiutato di vendere la società. Ad esempio, 2016 $ 26,2 miliardi dollari l'acquisizione di Microsoft di Linkedin che fare se gli azionisti Linkedin cambiare idea, è necessario pagare $ 725 milioni in risarcimento danni a Microsoft, mentre aT & T $ 85,4 miliardi di acquisizione di Time Warner affare, se Time Warner ha respinto dopo accordo venduti al risarcimento di $ 1,7 miliardi di dollari per AT & T.
AT & T per Lei Feng
In generale, il rovescio è stata liquidata danni che vanno dal 1% al 3% dell'importo della transazione. Per esempio, si veste formiche oro $ 1.2 miliardi l'acquisizione di MoneyGram transazione sconfitta, il risarcimento per violazione del contratto è di $ 30 milioni. Tuttavia, se tali prospettive del commercio v'è incertezza acquisizioni, o viene visualizzato un numero di un'offerta situazioni, quindi al fine di impressionare il venditore, liquidazione dei danni possono superano gli standard convenzionali, o addirittura viene fornito con le altre misure di compensazione.
Marzo 2011, il secondo più grande operatore di telefonia mobile statunitense AT & T ha annunciato l'acquisizione dell'allora quarta più grande carrier T-Mobile, dono dell'altruismo, oltre Verizon per diventare il più grande vettore statunitense. Se il successo di fusione AT & T e T-Mobile, quando il suo numero totale di utenti saranno 130 milioni di persone, di gran lunga più di 94 milioni di Verizon. Prima di questo, gli Stati Uniti industria delle telecomunicazioni acquisizione frequente e l'integrazione, molte persone del settore, tra cui aT & T, tra cui tutti si aspettavano, a patto che aT & T ha promesso di completare l'acquisizione di concessioni nella banda, l'affare si dovrebbe essere in grado di approvato con successo.
Per impressionare azionisti di T-Mobile, AT & T è impostata su miliardi di $ 39, la quantità totale di questa transazione di $ 3 miliardi di pena, la percentuale di quasi l'8%. Tuttavia, l'accordo è stato non solo Verizon e Sprint è stato il terzo più grande operatore feroce opposizione, ma era di boicottare il Dipartimento di giustizia e la Commissione federale delle comunicazioni e anche contenzioso antitrust.
Dopo nove mesi di lobbying fallito, AT & T altra scelta che abbandonare l'affare, mentre i T-Mobile compensazione pecuniaria ($ 3 miliardi), asset (del valore di 1 miliardo di -30.000 milioni di dollari di spettro wireless) e servizi (periodo di sette anni accordo di roaming) .E 'quindi situazione finanziaria tesa, gli utenti continuano a diminuire in segno di benedizione T-mobile sotto mentite spoglie, ha ricevuto una posa di rete 4G LTE di fondi di valore, che ha gettato le basi per la successiva guerra dei prezzi, in un colpo solo di Spint. e AT & T è diventata ventose e di vivere Lei Feng ha questo come un avvertimento, 2016 AT & T speso $ 85,4 miliardi di acquisizione di Time Warner affare impostare la tassa di rottura è di soli $ 500 milioni. volto all'acquisizione molti resistenza normativo, è ancora difficile da promuovere il processo ma AT & T non sarà così disastroso come ha fatto nel 2011.
Halliburton presa in giro
Tuttavia, violazione dei pagamenti contrattuali in termini di cassa, la perdita di AT & T e Qualcomm non sono come gli Stati Uniti servizi petroliferi gigante Halliburton (Halliburton). 2016 anni, la Halliburton ha speso $ 35 miliardi di acquisizione del rivale Baker Hughes (Baker Hughes) l'operazione è regolatori respinte, Halliburton è stato costretto a pagare $ 3,5 milioni nel risarcimento del danno ai coetanei. e il motivo per cui Halliburton di fino al 10% dei danni liquidati, perché nel 2014 avevano previsto scalata ostile di Baker Hughes fallimento, l'incremento è stato desiderosi di vincere questa competizione, non si aspettava era Hengdao autorità di regolamentazione.
Violazione dei pagamenti contrattuali registrate sulla carta, appartiene al settembre 2013 Verizon ha speso $ 130 miliardi di dollari per acquisire una quota del 45% detenuta da Vodafone Group, le due società accordo di joint venture. Vodafone si ritirò dal mercato nordamericano, si è concentrata sulle imprese europee. L'affare è impostato liquidazione dei danni fino a $ 10 miliardi, il rapporto era di 7,7%. per fortuna, il completamento di un accordo finale, Verizon non ha registrare questo record negativo.
Il risarcimento del danno registrate nei rapporti calcolati, appartenenti 2011 Google speso $ il 12,5 miliardi dollari l'acquisizione di mobile trading di Motorola, Google ha aperto una liquidazione clausola di danni $ 2,5 milioni la quota fino al 25%. A quanto pare, Google per la transazione da antitrust fiducia spazio con fiducia.
Da questo punto di vista, Broadcom Chen Fuyang Trump anche ringraziare il governo per il godimento di tutti. Per impressionare azionisti Qualcomm, Qualcomm Chen Fuyang desiderosi di inghiottire, non offre solo trasferito $ 121 miliardo da $ 100 miliardi di dollari, ancora aperto fino a $ 8 miliardi fuori della pena. Se il comitato degli Stati Uniti sugli investimenti stranieri Trump e il governo non ha respinto direttamente l'affare, consiglio Qualcomm di amministrazione ha accettato l'offerta in tentazione, e, infine, l'offerta di anti Dipartimento di giustizia degli Stati Uniti veto monopolio se (una fusione a due vie creerà un top tre gigante mondiale dei semiconduttori, ha respinto la possibilità è ancora abbastanza grande), poi Chen Fuyang deve essere perdendo $ 8 miliardi, quasi l'intero utile netto 2017 anno fiscale di Broadcom ( 7,255 miliardi di dollari). Quindi, Trump ha completamente spezzato i pensieri di Chen Fuyang, non una brutta cosa.
Anche LeTV è accusata
Naturalmente, i danni situazione esclusioni penale non è senza. La musica come luglio 2016 gli Stati Uniti ha annunciato l'acquisizione del produttore televisivo Vizio transazione è un caso. Prima di 2015, per effetto della valutazione inferiore Vizio costretto ad accantonare il profilo, e trasferimento del patrimonio netto all'inizio del 2016 coppie di Vizio di valutazione di soli $ 1,6 miliardi. in questo caso, la musica, come il tempestivo inviato una partita $ 2 miliardi di offerta, permette ai titolari di Vizio 54% del capitale, fondatore di Wang Wei e ha visto il team di fondatori L'opportunità di andare in pensione.
Tuttavia, nei prossimi mesi, mentre la pazienza Vizio musica come il corretto svolgimento della transazione, ma è come una cattiva notizia e la musica come un finanziamento filo si rompe, fino ad aprile dell'anno seguente, come la musica formalmente rinunciato l'affare. Tuttavia, anche se il mondo sa che la catena del capitale LeEco è prossima alla rottura, il motivo dell'abbandono della transazione è il "fattore regolatorio sfavorevole".
Nel periodo di nove mesi, il futuro è pieno di incertezze Vizio perdita enorme è apparso non solo nel caso di dipendenti, la sua rete di vendita e prestazioni ha mostrato un calo significativo. Dati NPR mostrano che la prima metà del 2017, le vendite Vizio nel mercato statunitense una misura della quantità del titolo rispetto alla prima metà del 2016 è sceso di quasi tre punti percentuali la quota di mercato misura vendite sceso 0,7 punti percentuali.
Dopo la musica, come la rinuncia all'acquisizione, Vizio in base ai termini della transazione, sostiene $ 100 milioni in danni liquidati alla musica di vista. Ma il denaro è la musica estremamente stretto come ma solo pagato $ 40 milioni per la musica, come proposto, con il Vizio ha istituito una joint-venture, i restanti $ il 60 milioni le quote di joint venture come compensazione dell'offset. ma per la musica, come Vizio ha perso la fiducia nel luglio dello scorso anno in California Corte Superiore per la musica, come gli Stati Uniti (l'acquisizione principale) ha proposto la frode querela.
Vizio accusato di musica come deliberatamente nascondere la loro situazione finanziaria, si propone di utilizzare l'acquisizione di mostrare la salute della propria situazione finanziaria impressione al mondo esterno, e di accedere e utilizzare il grande informazioni aziendali del cliente Vizio attraverso la due diligence della transazione nella denuncia. Alla fine del mese scorso, California Tribunale federale ha respinto la musica come i requisiti di ritiro. la causa è ancora in corso, Vizio non so quando possiamo ottenere questo $ 60 milioni in danni.