Perdu ma femme et perdu
Impossible de l'autorisation antitrust par le ministère chinois du Commerce, Qualcomm a dû renoncer le mois dernier pour passer l'acquisition de 44 milliards $ de NXP transaction Semiconductors. Qualcomm ne manquait que la possibilité d'élargir leur champ d'activité, remodeler la structure de l'industrie, mais aussi souffrir De lourdes pertes économiques, payant à NXP jusqu'à 2 milliards de dollars en dommages-intérêts.
NXP Semiconductors est l'activité semi-conducteurs géant néerlandais de l'électronique Philips en 2006, divisé en 2015 a passé l'acquisition de 11,8 milliards $ US Freescale Semiconductor (anciennement entreprise de semi-conducteurs de Motorola), occupent l'avantage dans la puce NFC et la puce embarquée et d'autres domaines Il est également actuellement le premier fabricant de semi-conducteurs au monde.
Une société américaine d'acquérir une société européenne, pourquoi consentirait ministère chinois du Commerce? Et de nombreuses acquisitions multinationales, comme acquis par Qualcomm, NXP non seulement par l'autorisation antitrust aux États-Unis et l'Union européenne, mais aussi beaucoup de marchés importants où les autorités réglementaires consentement, y compris la Chine, le Japon, la Corée du Sud, la Russie et d'autres pays. ces neuf organismes de réglementation, la Chine est le seul pays a refusé d'approuver l'acquisition de Qualcomm.
Cependant, la Chine est le marché le plus important pour passe-haut, passe-haut l'an dernier, les deux tiers des revenus proviennent de la Chine (environ 15 milliards $ US). Par conséquent, Qualcomm préféreraient renoncer à l'acquisition, la perte de 2 milliards $ de dommages-intérêts, ni D'autre part, pour apaiser les actionnaires qui sont déçus par l'échec de la transaction, Qualcomm a également lancé un programme de rachat d'actions de 30 milliards de dollars.
Popularité après la crise financière
Quoi qu'il en soit, pourquoi le gouvernement chinois n'approuve pas la transaction, Qualcomm, NXP compensera 2 milliards $? Géant de la puce mobile Qualcomm ces dernières années vont anneau tout à fait vrai, non seulement dans plusieurs marchés soumis à la concurrence des prix pénalités, et Apple en plus Le bourbier du contentieux des brevets subit des milliards de dollars de recettes par an et le bénéfice net pour l'exercice 2017 n'était que de 2,5 milliards de dollars.
Parce que ce revers dommages liquidés ou dire « taxe de séjour » (marche arrière frais de rupture-up) est écrit en noir et blanc dans l'accord d'acquisition, ce qui signifie que la protection des intérêts du vendeur, le processus de transaction pour éliminer l'incertitude, ce qui incite le vendeur accepter l'offre, si ce n'est pas la peine, le conseil d'administration NXP et les actionnaires ne sera probablement pas accepter l'offre Qualcomm.
Il est à noter que le régime inverse de ce processus d'acquisition de dommages-intérêts de la suite de la crise financière de 2007 a commencé à se propager progressivement. Si l'acquéreur a échoué en raison du financement ou veto réglementaire, et beaucoup incapables de compléter la transaction, le vendeur doit payer un certain pourcentage de la rémunération, après tout, besoin d'acquisitions majeures six derniers mois ou même le temps de l'année. car le temps de transaction du vendeur et d'énergie, affectant les opérations et les entreprises, et de perturber le marché boursier, mais aussi dans la diligence raisonnable de l'entreprise a révélé Données
Avec Qualcomm pour acquérir NXP, par exemple, l'affaire dès Octobre 2016 avait été annoncé initialement prévu quelques mois. Cependant rebondissements, premiers actionnaires NXP offre Qualcomm est trop faible pour répondre aux exigences de la hausse des prix, Qualcomm après convenu d'offrir à un accord de 6 milliards $ à nouveau, puis coincé dans le ministère chinois de l'approbation du commerce ici, n'a pas encore ci-dessous, reportée à plusieurs reprises la date limite des échanges jusqu'au 25 Juillet l'année dernière a décidé d'abandonner l'affaire du début à la fin. a duré 22 mois. Pendant ce temps, le prix de l'action de NXP, la planification de l'exploitation et le développement ont été une énorme influence.
Bien sûr, il y a violation du vendeur de la protection du contrat, il y a la protection de l'acquéreur de dommages-intérêts. Cela est généralement parce que vendeur de préparation a reçu une offre plus élevée, ou les actionnaires vendeurs de changer d'avis, il a refusé de vendre la société. Par exemple, 2016 l'acquisition de Microsoft 26,2 milliards $ de Linkedin traiter si les actionnaires Linkedin changer d'avis, vous devez payer 725 millions $ en dommages-intérêts à Microsoft, tandis que aT & T acquisition 85.400.000.000 $ de concentration Time Warner, si Time Warner a rejeté après accord Pour la vente, vous devez payer 1,7 milliard de dollars en dommages-intérêts à AT & T.
AT & T survit à Lei Feng
En général, l'inverse a été dommages liquidés allant de 1% à 3% du montant de la transaction. Par exemple, les fourmis robe or acquisition de 1,2 milliard $ de la transaction défaite MoneyGram, une indemnité pour rupture de contrat est de 30 millions $. Toutefois, si ces perspectives commerciales En cas d'acquisition d'incertitudes ou de survenance de plusieurs offres, afin d'impressionner le vendeur, les dommages-intérêts liquidés peuvent dépasser la norme normale et peuvent même être accompagnés d'autres mesures de compensation.
Mars 2011, le deuxième opérateur mobile américain AT & T a annoncé l'acquisition de l'ancien quatrième transporteur T-Mobile, a couru passé Verizon pour devenir le plus grand transporteur américain. Si AT & T fusion succès et T-Mobile, lorsque son nombre total d'utilisateurs seront 130 millions de personnes, beaucoup plus de 94 millions de Verizon. Avant cela, l'industrie des télécommunications des États-Unis acquisition fréquente et l'intégration, beaucoup de gens dans l'industrie, y compris aT & T, y compris tous devraient, aussi longtemps que aT & T ont promis de compléter l'acquisition de concessions dans la bande, l'affaire Il devrait être approuvé sans heurts.
Pour impressionner les actionnaires de T-Mobile, AT & T est fixé à 39 milliards $ le montant total de cette opération de pénalité de 3 milliards $, la proportion de près de 8%. Cependant, l'accord n'a pas été que Verizon et Sprint était le troisième opérateur Le ministère de la Justice des États-Unis et la Commission fédérale des communications se sont opposés à cette opposition farouche, voire à des actions antitrust.
Après neuf mois de lobbying ont échoué, AT & T pas d'autre choix que d'abandonner l'affaire, tandis que l'argent de compensation T-Mobile (3 milliards $), les actifs (d'une valeur de 1 milliard -30000000000 valeur de spectre sans fil) et services (période de sept ans accord d'itinérance) .Il est alors la situation financière tendue, les utilisateurs continuent de refuser la bénédiction T-mobile déguisé, a reçu une pose de réseau 4G LTE de fonds précieux, qui a jeté les bases de la guerre des prix subséquente, d'un seul coup de Spint. et AT & T est devenu meuniers et vivant Lei Feng ont cela comme un avertissement, le 2016 AT & T ont dépensé l'acquisition 85.400.000.000 $ de concentration Time Warner fixé les frais de rupture est seulement 500 millions $. face d'acquisition beaucoup de résistance réglementaire, est encore difficile de promouvoir le processus Cependant, AT & T ne souffrira pas autant qu’en 2011.
Halliburton
Toutefois, la violation des paiements contractuels en termes de trésorerie, la perte d'AT & T et Qualcomm sont pas comme les services pétroliers aux Etats-Unis géant Halliburton (Halliburton). 2016 ans, Halliburton a passé l'acquisition de 35 milliards $ de son rival Baker Hughes (Baker Hughes) la transaction les organismes de réglementation ont rejeté, Halliburton a été contraint de payer 3,5 millions $ en dommages-intérêts liquidés à leurs pairs. et la raison pour laquelle Halliburton de jusqu'à 10% des dommages-intérêts, parce qu'en 2014, ils avaient prévu une OPA hostile de Baker Hughes l'échec, l'augmentation était désireux de gagner cette compétition, ne pas attendre les autorités de régulation était Hengdao.
Violation des paiements contractuels enregistrés sur le papier, il appartient au Septembre 2013 Verizon a dépensé 130 milliards $ pour acquérir une participation de 45% détenue par Vodafone Group, les deux sociétés ont joint venture. Vodafone a retiré du marché nord-américain, axé sur les entreprises européennes. L'accord est réglé dommages-intérêts allant jusqu'à 10 milliards $, le ratio était de 7,7%. Heureusement, la réussite d'un accord final, Verizon n'a pas enregistré ce disque négatif.
Les dommages-intérêts enregistrés dans les rapports calculés, appartenant 2011 Google ont dépensé 12,5 milliards $ acquisition de commerce mobile de Motorola, Google a ouvert une clause de dommages-intérêts de 2,5 millions $, la proportion allant jusqu'à 25%. Il semble Google pour la transaction par la confiance des autorités de la concurrence , plein de confiance.
Dans cette perspective, Broadcom Chen Fuyang Trump tiens également à remercier le gouvernement pour le plaisir de tous. Pour impressionner les actionnaires Qualcomm, Qualcomm Chen Fuyang désireux d'avaler, offre non seulement transféré 121 milliards $ de 100 milliards $, toujours ouvert jusqu'à 8 milliards $ de la peine. Si le Comité américain sur les investissements étrangers Trump et le gouvernement n'a pas rejeté directement l'affaire, le conseil d'administration de Qualcomm a accepté l'offre à la tentation, et enfin l'affaire par le ministère de la Justice des États-Unis contre veto monopole si (une fusion dans les deux sens va créer un haut global trois géants des semi-conducteurs, a rejeté la possibilité est encore assez grand), alors Chen Fuyang doivent perdre 8 milliards $, la presque totalité le bénéfice net de l'exercice 2017 de Broadcom ( 7,255 milliards de dollars américains). Donc, Trump a complètement brisé les pensées de Chen Fuyang, pas une mauvaise chose.
LeTV est également accusé
Bien sûr, les exclusions de la situation des dommages-intérêts ne sont pas sans. La musique, Juillet 2016, le États-Unis a annoncé l'acquisition du fabricant de télévision transaction Vizio est un cas. Avant 2015, en raison de la faible valorisation Vizio forcé de classer la liste, et transfert d'actions au début de 2016 paires évaluation Vizio de seulement 1,6 milliard $. dans ce cas, la musique, comme envoyé en temps voulu une offre de 2 milliards $, permet aux détenteurs de Vizio 54% du capital, fondateur de Wang Wei et a vu l'équipe fondatrice L'opportunité de prendre sa retraite.
Cependant, les prochains mois, alors que Vizio musique patience le bon déroulement de l'affaire, mais il est comme une mauvaise nouvelles et la musique comme une rupture des brins de financement, jusqu'à Avril l'année suivante, la musique a formellement renoncé à l'accord. Cependant, bien que la musique, comme tout le monde sait que le temps est proche de la rupture de la chaîne du capital, mais la musique, la raison donnée à abandonner la transaction est « désavantage réglementaire ».
Dans la période de neuf mois, l'avenir est plein d'incertitude Vizio énorme perte non seulement apparu dans le cas des employés, son réseau de vente et de performance a montré une baisse significative. Les données NPR montrent que la première moitié de 2017, les ventes Vizio sur le marché américain La part mesurée par le montant a chuté de près de trois points de pourcentage par rapport au premier semestre 2016 et la part de marché mesurée par les ventes a diminué de 0,7 point de pourcentage.
Après la musique, comme le renoncement à l'acquisition, Vizio selon les termes de l'accord, les demandes de 100 millions $ en dommages-intérêts à la musique de vue. Mais l'argent est la musique extrêmement serré comme mais seulement payé 40 millions $ dans la musique, tel que proposé, avec le Vizio a mis en place une joint-venture, les 60 millions $ restants les actions de la coentreprise à titre de compensation offset. mais pour la musique, comme Vizio a perdu la foi en Juillet l'année dernière en Cour supérieure de Californie pour la musique, les États-Unis (la principale acquisition) poursuite de la fraude proposée.
Vizio a accusé de musique cacher délibérément leur situation financière, a l'intention d'utiliser l'acquisition pour montrer la santé de leur propre impression de la situation financière au monde extérieur, et d'accéder et d'utiliser les informations client grande entreprise Vizio par la diligence raisonnable de l'affaire dans la plainte. Le mois dernier, Californie Le tribunal fédéral a rejeté la demande de retrait de LeTV, qui est toujours pendante et je me demande si Vizio recevra une indemnité de 60 millions de dollars.