O inverno frio está voltando | O colapso do financiamento da inovação farmacêutica?

Medical Network August 15th 'Listagem em Hong Kong' tornou-se a palavra quente do mercado de medicina inovadora desde 2018. Empresas de inovação biofarmacêutica completaram sucessivamente o processo de capital de risco e começaram a exercer sua força no mercado de capitais secundário, mas ao mesmo tempo Também no mercado secundário 'arrefecimento', indicando que o mercado de capitais de Hong Kong não reconhece a valorização de tais empresas farmacêuticas inovadoras, confirmando a existência da bolha inovadora de investimento em drogas que já foi discutido antes.

Para analisar o ambiente inteiro, e desalavancagem no contexto financeiro da guerra comercial deste ano, o mercado de capitais de inverno veio totalmente primeiro semestre de 2018, a angariação de fundos e de saída não são ideais, e Qing semi-anual dos dados do relatório mostram que o primeiro semestre de 2018 a quantidade de instituições de capital de risco estrangeiro para levantar capital pode ser investido na China continental caiu de 44,1% em termos homólogos, no primeiro semestre de 2018 VC volume de saída de negociação caiu 64,8% ano a ano. de acordo com relatos da mídia, eCapital CEO Ran Wang havia previsto que a segunda metade de 2018, a entrada fundos no declínio do mercado primário irá ocorrer em estilo penhasco, pelo menos em 50% a 60%, e pode até chegar a 70% a 80%, enquanto essa onda de fonte de financiamento do inverno está apenas começando.

'Recentemente, temos ouvido muitas coisas boas no passado o desempenho do investimento do bem conhecido de angariação de fundos também encontrou dificuldades. Mesmo BAT sobre o investimento estão se tornando mais cautelosos, o mercado que você pode imaginar como era.' CEO eCapital Wang Wei disse em entrevista à imprensa em meados de junho.

Biological Neste contexto, a HKEx desde a promulgação da nova regulamentação, um grande número de produtos na Fase III clínica ou pré-listado, construir fábricas, vendas e equipe de marketing e outros fundos tão necessários Medicina As empresas estão listadas em Hong Kong e esperam levantar fundos no mercado secundário, além de aceitar um teste abrangente do mercado de capitais de Hong Kong.

'Só quando a maré recuou, antes de sabermos quem está nadando nu.' Medicamentos inovadores bolha Valuation no passado quanto? Mercado de capitais de Hong Kong é realmente um viveiro de empresas farmacêuticas inovadoras fazer? Caso após outra pausa, empresas como lidar com? O investimento em novos medicamentos Você pode continuar a ser quente?

A partir de 13 de agosto de fechamento, a cerimônia canção capitalização de mercado farmacêutica de HK $ 11,6 bilhões, a comparação com HK $ 1.4 preço no momento da emissão caiu 26% preço de emissão Baiji China de HK $ 108, a partir de preço de fechamento de hoje de HK $ 99,95, uma queda de 7%.

E em 2017, um ano atrás, a farmacêutica fundos de investimento busca de medicamentos inovadores ainda está em um momento alto.

Em primeiro lugar, a posição da indústria farmacêutica a investir na indústria tem melhorado significativamente, subsectores, novamente o maior montante de investimento de biotecnologia e da quantidade de investimento em bênção política industrial, cheiro forte vindo rapidamente 'dinheiro' cena e tendências capitalistas , além de Beta Pharma e re-ding medicina listados com sucesso, então os investidores vêem a possibilidade de investimento na retirada da droga inovadora, então quando tinha forte rentabilidade, capital de muito procurados 'medicina chinesa deus' torna-se fresco Sim, e drogas inovadoras se tornaram o padrão de todas as instituições de investimento farmacêutico.

2017 'Saúde China 'implementação abrangente da estratégia também vai mudar o status global da indústria farmacêutica. Uma prova disso é o' surgimento da equipa nacional', a grande quantidade de investimento, o investimento está concentrado no meio e final, muitas pessoas têm investido medicina formação profissional, tiro o projeto em geral é considerado o ponto de referência para o desenvolvimento industrial, que agitou todo o mercado de investimento farmacêutico e de financiamento, enquanto o termo 'bolha de investimento' e, portanto, a partir, alguns no ponto de vista da indústria, o investimento do mercado farmacêutico e financiamento de parte do sujeito em relação ao mercado externo este sobre o preço artificialmente alto 4. A capital do estado não é sensível ao preço, o que amplia ainda mais a bolha existente.

CEO Jing Xu Ventures, sócio fundador de dinheiro Gardenia Tribunal citou estrada: a Dispositivo médico Projeto foi realizado produtos refinanciar este ano apenas para obter aprovação para comercialização, de acordo com as estimativas de tamanho do mercado doméstico existentes, relação de vendas tem mais de 200 vezes. Parceiro de gestão de investimentos Sherpa, H50 também um diretor público Cai Daqing disse que a reunião: 'que um monte de empresas estrangeiras medicamentos inovadores, veio a China está para vir para a frente, um monte de capital de risco para o preço doméstico é alta, um monte de dinheiro.'

Mas também com uma visão, um investimento fanática tempo curto para a prosperidade e desenvolvimento de uma indústria, mas também factores directos. Mais de uma década atrás, devido às pequenas instituições de capital de risco chinesas, medicamentos inovadores não são suportadas por capital de risco, desenvolvimento difícil como primeiro lote da China de 'Gendicine' novos medicamentos, endostatina, Anke Rui não estão envolvidos em capital de risco, enquanto que na política bênção conjunta, recursos humanos, capital, esta situação melhorou, disse Cai Daqing 'mesmo no caso do aperto orçamental de 2018, o financiamento da indústria farmacêutica continua muito forte. porque os primeiros dois ou três anos, a China é inundado com muita liquidez de dinheiro no caso.'

Outro fator é que a China deve mencionar o sistema de medicamentos inovadores mercado valorização única. No passado, em comparação com os altamente sofisticados mercados norte-americanos e europeus, tipo de medicina chinesa da inovação, tempo de mercado e de seguro de saúde pós-mercado, devido a fatores de volume tornar o sistema de avaliação externa No mercado chinês está fora de lugar.

Comparado com o mercado relativamente alto prêmio de valorização A-share, a bolsa de Hong Kong como um mercado de capitais maduro é mais tendenciosa em favor do investimento em valor, subestimam o valor de ações de Hong Kong setor farmacêutico norma. 2016, o mercado A-share ainda é a relação preço-lucro de cerca de 40 vezes , enquanto a bolsa de Hong Kong em 2016 relação preço-lucro estático. ele também explica por que no momento é cerca de 21 vezes medicamentos inovadores Negócio No mercado de ações de Hong Kong, estava frio.

Para ter certeza, 2018 novos medicamentos medicina ainda é o tema investimento e financiamento investimento mais importante, vivo. Mas a corrida parece ter se tornado um campo de batalha no mercado secundário do mercado primário.

dados CDE mostram que o número de medicamentos inovadores independentes na China chegou a primeira onda de pequeno clímax declarou em 2003 a 2006, desde 2013, abriu uma segunda onda de declaração clímax da progressão de vista clínico, 2018-2020 haverá de 10 a 15 drogas inovação no mercado, para introduzir no mercado, para inaugurar a maré novamente depois de 2020.

Para o mercado secundário, para o mercado e rentabilidade real é os investidores factores mais valorizados, este é o teste de todos os aspectos do negócio, incluindo não só o valor e potencial de vendas no pipeline de pesquisa clínica também inclui uma equipe, vendas e gestão.

De acordo com a lei do desenvolvimento do mercado de US amadurece, o valor de mais de US $ 80 bilhões grandes empresas farmacêuticas como Pfizer, Novartis, Roche, Merck, etc mercado são Abbvie inovadoras empresas farmacêuticas, que responderam por 14 empresas farmacêuticas inovadoras no valor de mercado de ações dos EUA do sector farmacêutico 69% O valor de mercado dos medicamentos genéricos existe no teto, e o maior valor de mercado dos maias tem um valor de mercado de apenas 20 bilhões de dólares.

Assim, a tendência observada na perspectiva, a inovação é a futura integração da indústria, as empresas farmacêuticas nascentes e inovadoras da China são propensos a recorrer a ultrapassar um mundo de classe empresas farmacêuticas.

Atualmente, o estado de desenvolvimento das empresas farmacêuticas chinesas a partir do ponto de vista, as empresas de alta qualidade são divididos em dois, um é Henry, Koren, chinês bio-farmacêutica, representantes de empresas industriais tradicionais cspC, e sua inovação como a meta, excesso de peso, e gradualmente construir sua própria força cabeça das empresas, mercado de capitais, portanto, também foram favorecidos, para obter a bênção de alto valor de mercado.

Outra classe é baseada na medicina canção ritual, Cinda como representante da nova geração de empresas inovadoras bio-farmacêutica, Baiji China, com sua investigação inovadora e desenvolvimento como um ponto de partida, continuar a conseguir um avanço, que reconheceu o mercado primário, dado o elevado valorização reconhecido.

Mas para ser honesto, para as empresas industriais tradicionais que se concentram na inovação, elas queimam seu próprio dinheiro.Mesmo que o projeto falhe, ele não causará grande dano a toda a empresa, e mesmo que o projeto falhe, a indústria existente ainda apóia sua nova inovação. Layout No entanto, para a nova geração de empresas inovadoras que ainda não listaram novos produtos, é sem dúvida importante lançar o primeiro produto inovador, mas o risco é muito grande.

Até agora, muitas empresas farmacêuticas inovadoras foram estabelecidas e muitos retornados retornaram à China. Comece um negócio O afluxo de enormes quantias de dinheiro, a valorização de empresas farmacêuticas inovadoras foi empurrado para cima, mas nós não vimos o fracasso das empresas, estamos vendo um projeto empacotado, a próxima rodada de investimento Obviamente, isso não é uma coisa normal na lógica da medicina inovadora.

Agora, o capital de repente se estreitou, e bons projetos surgirão naturalmente e continuarão a ganhar mais dinheiro, no entanto, alguns projetos podem estar entrando em colapso neste inverno por causa da escassez de fundos. 'Muro alto, grão largo, rei lento'. Ao investir no inverno frio, construir uma parede e acumular grãos é a coisa mais importante, pois quem conseguir mais financiamento poderá ganhar a chance de ganhar no futuro.

Assim, por agora, o investimento acionário doméstico se os novos medicamentos são geralmente mais elevadas do que projetos similares estrangeiros, se há uma bolha sério? Sob a influência de desalavancagem, o investimento nos próximos anos se a droga pode continuar a aquecer? HKEx novos regulamentos sobre inovação doméstica efeitos do mercado de drogas e geometria mercado de capitais? esta é a necessidade das empresas farmacêuticas inovadoras precisa considerar as coisas.