Der kalte Winter kommt wieder | Wird die Finanzierung der pharmazeutischen Innovation zusammenbrechen?

Medical Network 15. August "Listing in Hong Kong" wurde seit 2018 zum Hot-Word des Marktes für innovative Medizin. Biopharmazeutische Innovationsunternehmen haben den Venture-Capital-Prozess sukzessive abgeschlossen und begannen, ihre Stärke im sekundären Kapitalmarkt auszuüben, aber gleichzeitig Auch auf dem Sekundärmarkt "Kühlung", was darauf hindeutet, dass der Hong Kong Kapitalmarkt die Bewertung solcher innovativen Pharmaunternehmen nicht anerkennt, bestätigt die Existenz der innovativen Drogen-Investment-Blase, die zuvor diskutiert wurde.

Um die gesamte Umgebung zu analysieren und Deleveraging im Finanz Rahmen des Handelskrieges in diesem Jahr hat der Winter Kapitalmarkt voll kommt erstes Halbjahr 2018, Fundraising und Ausgang ist nicht ideal, und Qing-Dynastien Halbjahresbericht Daten zeigen, dass die erste Hälfte von 2018 die Höhe der ausländischen Venture-Capital-Institutionen zur Kapitalbeschaffung kann auf dem chinesischen Festland sank um 44,1% im Vergleich zum Vorjahr im ersten Halbjahr 2018 VC Ausgang Handelsvolumen fiel von 64,8% im Vergleich zum Jahr investiert werden. Medienberichten zufolge, Ran eCapital CEO Wang hatte in der zweiten Hälfte von 2018 vorhergesagt, dass der Zufluss Fonds auf dem Primärmarkt Rückgang wird Klippe Stil, zumindest um 50% bis 60% auf, und sogar 70% bis 80% erreichen kann, während diese Welle der Finanzierungsquelle des Winters gerade erst begonnen hat.

‚Vor kurzem haben wir viele gute in der Vergangenheit Investment-Performance von bekannten Fundraising auch auf Schwierigkeiten gestoßen. Auch BAT auf Investitionen werden immer vorsichtiger gehört, der Markt kann man sich vorstellen, wie es war.‘ ECAPITAL CEO Wang Wei sagte Mitte Juni in einem Interview mit den Medien.

In diesem Zusammenhang biologische, HKEx die seit der Verkündung der neuen Regelungen, III eine große Anzahl von Produkten in Phase klinische oder vorge aufgeführt, bauen Fabriken, Vertrieb und Marketing-Team und andere dringend benötigten Mittel Medizin Registrierten Gesellschaften in Hong Kong, erwartet Fonds auf dem Sekundärmarkt zu erhöhen. Und sie werden auch einen umfassenden Test des Hong Kong Kapitalmarkt unterziehen.

‚Nur wenn die Flut zurückgegangen, bevor wir wissen, wer nackt schwimmt.‘ Bewertungsblase innovative Medikamente in der Vergangenheit, wie viel? Hong Kong Kapitalmarkt ist wirklich eine Brutstätte für innovative Pharmaunternehmen tun? Fall nach einer weiteren Pause, Unternehmen, wie zu behandeln? Investitionen in neuen Medikamenten Kannst du weiterhin heiß sein?

Ab 13. Schließung August fiel der Song Zeremonie Pharmamarktkapitalisierung von Milliarden $ 11,6 HK, im Vergleich zu HK $ 1,4 Preis zum Zeitpunkt der Emission 26% Baiji China Ausgabepreis von 108 HK $, als der Schlusskurs heute von HK $ 99,95, um 7%.

4. Im Jahr 2017, vor einem Jahr, war das Streben des Pharma-Investmentfonds nach innovativen Medikamenten noch nie dagewesen.

Erstens hat die Position in der pharmazeutischen Industrie in der Branche zu investieren, deutlich verbessert, Teilsektoren, wieder der größte Biotechnologie Anlagebetrag und die Höhe der Investitionen in der Industriepolitik Segen, scharfer Geruch schnell Kapitalisten ‚Geld‘ Szene und Trends kommt plus Beta Pharma und Wieder ding Medizin erfolgreich aufgeführt, so dass der Anleger die Möglichkeit, Investitionen in innovative Drogenentzug zu sehen, so dass, sobald eine hohe Rentabilität, hatte Kapital sehr begehrt ‚Gott der chinesischen Medizin‘ wird frisch Ja, und innovative Medikamente sind zum Standard aller pharmazeutischen Investment-Institutionen geworden.

2017, 'Gesundheit China umfassende Umsetzung der Strategie wird auch den Gesamtstatus der Pharmaindustrie verändern. Ein Beweis dafür ist die "Entstehung der Nationalmannschaft‘, die große Menge an Investitionen, Investitionen in der Mitte konzentriert und spät, haben viele Menschen investierten Medizin Beruf, schoss das Projekt im Allgemeinen ist der Maßstab für die industrielle Entwicklung in Betracht gezogen, die den gesamten Pharma-Investment und Finanzierungsmarkt gerührt, während der ‚Spekulationsblase‘ Begriff und daher aus, der Pharmamarkt Investitionen und Finanzierung eines Teil des Subjekts im Vergleich zu dem Übersee-Markt dies auf dem künstlich hohen Preis einig in der Branche Sicht , während die staatlichen Vermögenswerte sind zu Preis nicht empfindlich, so gibt es diese Blase weiter.

Jing Xu Ventures CEO, Gründungspartner von Geld Gardenia Court Road zitiert hatte: a Medical Devices Das Projekt wurde refinanziert, und das Produkt hat gerade die Zulassung in diesem Jahr erhalten.Gemäß der Schätzung der inländischen Marktgröße hat die Bewertung des Marktes 200 mal überschritten.Der Partner von Sherpa Investment Management, H50-Direktor Cai Daqing wurde auch veröffentlicht. Das Treffen sagte: "Es gibt viele ausländische innovative Pharmaunternehmen, kommen nach China kommt, viele inländischen Ventures geben hohe Preise, sehr reich."

Aber auch im Hinblick auf eine kurze Zeit fanatischen Investitionen für den Wohlstand und die Entwicklung einer Industrie, sondern auch direkte Treiber. Vor über einem Jahrzehnt aufgrund der kleinen chinesischen Venture-Capital-Institutionen, innovative Medikamente werden nicht durch Risikokapital unterstützt, die Entwicklung schwierig als Chinas erste Partie der neuen Arzneimitteln ‚Gendicine‘, Endostatin, Anke Rui in Venture Capital beteiligt sind, während in der gemeinsamen Segen Politik, Personal, Kapital, hat sich diese Situation verbessert, sagte Cai Daqing ‚auch bei der 2018 Finanzstraffung, Pharmaindustrie Finanzierung nach wie vor sehr stark. weil die ersten zwei oder drei Jahren China mit Liquidität viel Geld in dem Fall überschwemmt ist.‘

Ein weiterer Faktor ist, dass China muss das einzigartige, innovative Medikamente in Marktbewertung System erwähnen. In der Vergangenheit im Vergleich zu den hoch entwickelten Märkten USA und Europas, chinesische Medizin Art von Innovation, die Markteinführungszeit und nach dem Inverkehrbringen Krankenversicherung aufgrund von Volumen Faktoren machen ausländisches Bewertungssystem Auf dem chinesischen Markt ist es fehl am Platz.

Im Vergleich zu dem relativ hohen Bewertungsaufschlag A-Aktienmarkt ist die Hong Kong Börse als reifer Kapitalmarkt mehr voreingenommen zu Gunsten des Value Investing, unterschätzt den Wert von Hong Kong Aktien Pharmasektor Norm. 2016, A-Aktienmarkt ist nach wie vor Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 40 mal Und das statische Kurs-Gewinn-Verhältnis des Hongkonger Aktienmarktes im Jahr 2016 liegt bei rund 21. Das kann auch erklären, warum die aktuellen innovativen Medikamente Geschäft In der Hongkonger Börse war es kalt.

Um sicher zu gehen, 2018 neue Medikamente Medizin ist immer noch das wichtigste Investition und Finanzierung von Investitionen Thema, am Leben. Aber das Rennen zu haben scheint ein Schlachtfeld auf dem Sekundärmarkt aus dem Primärmarkt.

CDE Daten zeigen, dass die Zahl der unabhängigen innovativen Medikamenten in China die erste Welle der kleinen Höhepunkt in 2003 bis 2006 seit 2013 erklärt erreichte, wurde eine zweite Welle der Höhepunkt Erklärung der klinischen Progression der Ansicht, 2018-2020 wird es 10 sein bis 15 Innovation Medikamente auf den Markt, auf dem Markt in der Flut nach 2020 wieder zu etablieren.

Für den Sekundärmarkt, auf dem Markt und reale Profitabilität ist die am meisten geschätzten Faktoren Investoren ist dies die Prüfung aller Aspekte des Geschäfts, darunter nicht nur den Wert und Umsatzpotenzial in der klinischen Forschung Pipeline umfasst auch ein Team, Vertrieb und Management.

In Übereinstimmung mit dem Gesetz der Entwicklung der US-Markt reift, der Marktwert von mehr als $ 80 Milliarden großen Pharmaunternehmen wie Pfizer, Novartis, Roche, Merck, etc. sind Abbvie innovative Pharmaunternehmen, die für 14 innovative Pharmaunternehmen in den US-Aktienmarktwert des Pharmasektors entfielen 69% des Marktwerts der Pharmaunternehmen und allgemeine Präsenz Decke, nur $ 20 Milliarden Marktkapitalisierung die größte Marktkapitalisierung Mylan.

So wird in der Perspektive der Trend gesehen, Innovation ist die künftige Integration der Industrie, Chinas im Entstehen begriffene und innovativen Pharmaunternehmen sind wahrscheinlich ein Weltklasse-Pharmaunternehmen zu überholen drehen.

Derzeit, aus der Perspektive des Entwicklungsstandes der chinesischen Pharmaunternehmen, sind hochwertige Unternehmen in zwei Ebenen unterteilt: Die erste Ebene ist ein traditionelles Industrieunternehmen, vertreten durch Hengrui, Kelun, China Bio-Pharma und Shijiazhuang Group. Übergewicht, allmählich eine eigene Kopf Unternehmensstärke, die auch durch den Kapitalmarkt begünstigt ist, und hohe Marktwert Segen.

Die andere Ebene ist eine neue Generation von innovativen Pharmaunternehmen, vertreten durch Glory Pharmaceuticals, Cinda Bio, Baekje Shenzhou, etc., die Innovation und Forschung und Entwicklung als Ausgangspunkt nutzen, um kontinuierlich Durchbrüche zu erzielen, dadurch Anerkennung im Primärmarkt zu erhalten und hoch zu geben Bewertung Genehmigung.

Aber ehrlich gesagt, für traditionelle Industrieunternehmen, die sich auf Innovation konzentrieren, verbrennen sie ihr eigenes Geld: Selbst wenn das Projekt scheitert, wird es dem ganzen Unternehmen keinen großen Schaden zufügen, und selbst wenn das Projekt fehlschlägt, unterstützt die bestehende Industrie ihre neue Innovation. Layout Für die neue Generation von innovativen Unternehmen, die noch keine neuen Produkte aufgelistet haben, ist es jedoch zweifellos wichtig, das erste innovative Produkt auf den Markt zu bringen, aber das Risiko ist sehr groß.

Bis jetzt wurden viele innovative Pharmaunternehmen gegründet und viele Rückkehrer sind nach China zurückgekehrt. Starten Sie ein Geschäft , Riesige Menge an Geld in innovative Pharmaunternehmen schob Bewertungen weiter steigen, aber wir sehen nicht, Unternehmen scheitern, was wir sehen, eines der verpackten Gegenstände ist, extravagant Trommelübertragung Runde von Investitionen weitergegeben Offensichtlich ist das in der Logik der innovativen Medizin nicht normal.

Nun brach in die Hauptstadt angezogen, gute Projekte natürlich entstehen, weiterhin mehr Geld bekommen, aber vielleicht im Winter einig Projekt wegen der Knappheit der Mittel, kollabieren. ‚Hohe Mauern und breit Korn, langsam Könige.‘ Investitionen im Winter naht, Wände und speichert Getreide ist die wichtigste Sache, zu dieser Zeit, die mehr Finanzierung Kanada die Chance auf den Gewinn in der Zukunft gewinnen kann.

So, für jetzt, ist der inländische neue Drogen-Investment-Aktienindex in der Regel höher als ähnliche Projekte im Ausland, gibt es eine ernsthafte Blase? Unter dem Einfluss der Entschuldung, wird neue Medikamenteninvestitionen in den nächsten Jahren weiterhin heiß sein? HKEx neue Vorschriften für inländische Innovation Der Einfluss des Pharmamarktes und des Kapitalmarktes muss von innovativen Pharmaunternehmen berücksichtigt werden.