L'annonce a provoqué un tollé dans l'industrie des semi-conducteurs, les analystes étrangers voir les pôles, analyste chez Morgan Stanley Zhan Jiahong dans le rapport que Juillet UMC est « dépenser de l'argent au bon endroit », a relevé la note UMC etc; UBS ( UBS) également donner achat note, Citigroup a continué à remettre en question l'UMC 28 nm de la cote de la compétitivité donnée à vendre de nombreux analystes est question, « ne pas investir dans les processus avancés, UMC va pousser.? SMIC, Groffonte, Intel n’a pas osé dire non à l’investissement dans des processus avancés, et UMC a en fait ouvert le premier coup.
La décision du président de l’UMC, Hong Jiacong, est un cas très intéressant dans la stratégie commerciale. "Caixin" a obtenu le point de vue du co-généraliste Wang Shi. Le cerveau a une stratégie différente: la stratégie de croissance a été différente du passé UMC a abandonné un marché que tout le monde peut voir, en fait, le marché qui n’est peut-être pas consommé, admet ses faiblesses, mais peut ouvrir de nouvelles opportunités.
Wang Shi était le directeur général adjoint de la société américaine Trident, au cours de laquelle le fabricant de la puce graphique était en train de mourir après son repositionnement et la valeur de marché finale a augmenté de 2 milliards de dollars. Après les Etats-Unis, on a découvert que la raison pour laquelle UMC continuait à perdre face à TSMC sur le marché n’était pas l’intention, mais la stratégie doit être adaptée.
"Les 18 années sont une stratégie de rattrapage constant." Wang Shi a analysé qu'en 2000, UMC a choisi de coopérer avec IBM pour développer un processus de cuivre.
« Psy base de clients d'UMC, mais le processus avancé chaque génération, les investissements de capacité coûts plus élevés et plus. » Son analyse. Si les navires de guerre de métaphore UMC et TSMC dans le processus avancé de la guerre, UMC ce navire de guerre de plus en plus petit, TSMC grossit au cours des 18 dernières années, chaque fois que TSMC a mis ce bateau plus gros canons de calibre, UMC également essayer de faire la même chose, impatient de diriger par la technologie, élargir l'échelle, mais 18 ans plus tard, Les choses ne se sont pas passées.
Lorsque la stratégie chasse permet inconvénient à long terme UMC. « Une fois que la base de clients est faible, la technologie et les ressources sur moins, vous continuez à investir, mais le temps de lancement sera plus tard que les autres. » Récurrent situation qui UMC pour rattraper TSMC dernier processus, le nouveau processus avait aussi le prix le plus élevé de l'âge d'or, a commencé à réduire les prix, le même investissement processus avancé, UMC passera plus de temps pour investir dans la recherche et le développement et renforcer les capacités de l'argent.
Prenons l'exemple de 28 nm. C'est le service le plus rentable de l'industrie des fonderies. UMC est l'une des rares entreprises à avoir développé un processus de 28 nm après TSMC. En ce qui concerne la révision, "Chaque fois que la révision est faite, le client passera au nouveau processus," UMC doit investir à nouveau. TSMC utilise cette méthode, et il a déjà été "des adversaires fatigués".
« Quand nous sommes arrivés ne peut pas changer. » Wang carrément, l'un de l'indicateur le plus évident que, en raison du passé surinvestissement, UMC doit maintenir l'utilisation de la capacité aussi élevée que 90% ou plus, pour pouvoir faire de l'argent, « Nos EPS (par l'impôt d'actions après le bénéfice net) est de essorez la serviette «pensa-t-il, » avant l'habitude de sacrifier des bénéfices en échange de la croissance des revenus ».
« Mais ne pas continuer à rattraper son retard avec le processus avancé, il est une bonne décision? » Pour répondre à cette question, Wang dans l'entreprise a été suivi depuis plusieurs années, il a constaté que les politiques clés de TSMC « adversaires épuisés à se fissurer, de raison et de la discipline, solidement établie influence UMC et la discipline financière sur le marché.
Il a ensuite des exigences strictes de chaque investissement, doit répondre aux exigences de retour sur investissement, il ne répond pas à la coupe. « Investissement dans la R & D est relativement pas cher, nous avons 12, 14 nm la recherche et le développement se poursuivra. » Son analyse, cher Il est construit capacité, et la capacité de production de 12, 14 nm est relativement faible. "Si vous souhaitez développer, je contrôlerai strictement le retour sur investissement."
Poursuite du retour sur investissement, pas nécessairement le leader du marché
Si les flux de trésorerie s'améliorent, UMC va-t-il à nouveau investir 7 nanomètres de technologie? Wang Shi a dit fermement: "Ne le faites pas!" Avec le soutien du gouvernement chinois et d'Abu Dhabi, UMC n'a pas de père riche et il est irrationnel de continuer à suivre des processus avancés.
Toutefois, si vous ne participez pas à la concurrence des processus avancés, comment choisir UMC? Le choix de Wang Shi est de revenir sur le marché et d'investir des ressources sur lesquelles UMC est performant, et de réduire les entreprises!
Selon Wang Shi, la taille du marché mondial de la fonderie de plaquettes se situe entre 6 et 7 milliards de dollars, le processus le plus avancé représentant plus d’un milliard de dollars, avec une croissance de 29% par an. Le marché de 5 milliards de dollars, qui continue de croître lentement chaque année, «deviendra 6 milliards de dollars à l’avenir».
Il a constaté que sur ce marché, les avantages d’UMC étaient évidents. "Les fonds de recherche et de développement de Liandian sont plus que toutes les autres entreprises qui ont des processus matures!" La nanotechnologie d'UMC 12 est meilleure que beaucoup de concurrents, ce qui est l'avantage d'UMC.
Par le passé, UMC a ignoré ce grand marché. "UMC est là (en référence au marché des processeurs à 12 nanomètres) et la part de marché mondiale n’est que de 9,1%." La part peut augmenter de 9% à 15%, et le chiffre d’affaires d’UMC se transformera en 8,2 milliards de dollars, soit 60% de la croissance.
Dans le même temps, SMIC et ses concurrents sont toujours en quête de processus avancés, qui évinceront leurs investissements dans des processus matures, et UMC aura l’opportunité de devenir un gros poisson dans ce pool.
Cibler les processus avancés, visant les clients à valeur stratégique
« UMC pour faire de l'influence des processus matures. » Ceci est Hong Jiacong le plan, par exemple, UMC a annoncé l'acquisition de la préfecture de Mie, l'usine de 12 pouces du Japon Fujitsu, après la fusion, le monde 90, 65 et 40 nm capacité de production, UMC a 22 %. après l'achat de l'usine, UMC processus 12-nanomètre de la part de marché plus global dépassera 10%.
En d'autres termes, l'avenir des entreprises d'électronique du monde ont besoin ces technologies de semi-conducteurs, il est nécessaire d'UMC comme un partenaire important, UMC et peut donc avoir une relation client plus stable, d'améliorer le retour sur investissement.
Quand d'autres ne voient que le système traditionnel des possibilités de mise à l'échelle des processus, mais Wang estime que l'étape suivante, mais aussi dans le processus logique existant, couplé avec le processus de fabrication résistant à haute tension, couplée à des technologies de mémoire intégrées, comme l'accumulation de bois La valeur du produit augmentera à chaque nouvelle technologie ajoutée, la capacité de la récente usine 8 recent étant insuffisante, car il existe de nombreuses nouvelles applications avec des processus matures.
"Les sujets de croissance dans ce domaine ne manquent pas", a expliqué Wang Shi, "La mémoire embarquée, le RF-SOI et d'autres technologies, UMC ont des opportunités."
Wang dans des réunions internes, à plusieurs reprises dans l'inventaire « du point de match, où, comment gagner (Où jouer, Comment gagner). » Cette fois-ci, UMC est pas tant que leader technologique, mais chaque dollar dépensé, il faut mettre tous les Une étape pour réfléchir clairement, quel type de marché peut concurrencer cet investissement et quels clients ont une valeur stratégique.
Les futurs investisseurs sont à la façon de traiter UMC? analyse Wang, au cours des derniers trimestres, UMC argent sur la vitesse augmente accumulée à la main, la capacité de faire face à l'économie contre le vent fort, « il y a l'argent à la main, peut faire beaucoup, » comme UMC a 4. Le début de l'achat d'actions propres, le taux de distribution des bénéfices augmente également.
« L'amélioration à long terme dépend de l'EPS. » Wang a dit, UMC à partir du second semestre de l'année prochaine, les coûts d'amortissement commencera à diminuer, les fonds UMC en main sera plus abondante, après la réforme et Jane Wang Shan Jie a pris ses fonctions, la possibilité pour UMC 18 ans a perdu pour relancer la croissance.
