Relatório de Pequim
09 de agosto, a ZTE em 'maior vencedor' o mercado A-share, rapidamente selado na placa de negociação intraday, mas também uma 'sugar o dinheiro da maioria dos stocks.
Naquele dia, setor industrial CITIC Securities, exceto petróleo linha inteira, ações de tecnologia mais favorável, instrumentação elétrica, equipamentos de informática, software, serviços, equipamentos de comunicação, o setor de semicondutores subiram mais de 4%. O financiamento, de Xangai e Shenzhen grande rede única influxo de 14.546 bilhões de yuans, 36 ações de grande entrada líquida única de mais de cem milhões, ZTE grande entrada líquida única de 945 milhões de yuans, ocupando o topo.
'Sem venda' Haze passou?
09 de agosto after-hours dados mostram que o comprador de todos os cinco assentos ZTE Xangai ramo da CITIC Securities, China Galaxy Securities e outras empresas de corretagem Shaoxing departamento de departamento de negócios do negócio, a compra total 370 milhões de yuan, a CITIC Securities Shanghai Branch para comprar 1,33 bilhões de yuans.
Depois (horário dos EUA), para terminar embargo 15 de abril do BIS (Departamento de Comércio Secretaria de Indústria e Segurança dos EUA) 13 de julho e ZTE removido da "lista de oficial de exportação proibida", ZTE, mais uma vez se tornar o o valor de mercado de capitais nos olhos de depressão, ou seja, o intraday dia puxado limite diário, fechando preço da ação fechou em 14,30 yuan / share.
Os analistas apontam para que os fatores favoráveis preço das ações da ZTE tirou três pontos principais, primeiro levantar o embargo após o BIS, principal rápida recuperação de negócios da empresa, seguido por empresas de distribuição para acelerar o reinício 5G, embora o terceiro é o impacto do embargo por , mas receita principal negócio da companhia no primeiro trimestre ainda alcançar melhores resultados, provou a força dos principais fabricantes de equipamentos.
'16 abril de 2018, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos anunciou a retomada das sanções proibição imediata da ZTE, ZTE serão proibidos de qualquer forma de bens importados dos Estados Unidos. A empresa pegou até 3 meses de tempestade embargo, no negócio choque, após o embargo implementado, o preço das ações da empresa para baixo oito consecutivos limite para baixo, a avaliação pode ter sido subestimada, de modo que o levantamento da proibição de se tornar maior recente positivo. 'analista CITIC Bank Zhang Pan disse ao repórter da empresa 'China Times' .
Karagawa Estado Securities pesquisador acredita que o impacto da proibição gradualmente limpar o evento, o desempenho da empresa a pressão de curto prazo, mas o pior já terminou. Evento Lock-up é uma questão de ajustar a data do balanço, a empresa precisa ser ajustado retrospectivamente.
'Pré-perder ZTE desempenho principalmente pelo Departamento de Comércio dos EUA multada em US $ 1 bilhão no segundo trimestre, a empresa sob o embargo não pode conduzir atividades comerciais normais, enquanto uma parte trimestre da ordem não pode ser entregue a tempo, a perda de reconhecimento de receita e provisões (como a extensão multas de entrega) têm um impacto maior. 'análise Karagawa, eventos gerais proibição causar maior pressão sobre o desempenho de curto prazo da empresa, mas não afeta negócios sustentável da empresa. após o levantamento da proibição, a empresa adquiriu ordens e tecnologia de pesquisa e desenvolvimento está progredindo sem problemas, acelerar a recuperação de negócios No meio.
Em 15 de julho, depois que a ordem de bloqueio foi suspensa, a ZTE lançou oficialmente seu plano de reconstrução de negócios e começou a retomar totalmente seus negócios globais.
"China Times" repórter observou que a ZTE focado na distribuição da boa forma recente, mas também para apoiar o preço da ação, embora o anúncio da empresa disse que o primeiro semestre atribuível aos accionistas de empresas cotadas lucro líquido antes de perder sete bilhões de yuans para 90 bilhões de yuans, abaixo de 405,29 por cento ano a ano - 492,52%, mas as perdas de desempenho da empresa foram afetadas principalmente pela proibição de vendas de US $ 1 bilhão e pelos US $ 400 milhões em monitoramento. Os negócios regulares da empresa foram restaurados.
Do ponto de vista da gestão da empresa, a principal receita de negócios da ZTE está se recuperando gradualmente.No primeiro trimestre, o lucro operacional total da empresa foi de 27,526 bilhões de yuans, um aumento de 6,92%.
Mas é importante notar que, BIS embargo não é uma solução fundamental, ZTE ainda enfrenta problemas de crédito, de acordo com o anúncio do Departamento de Comércio os EUA em 13 de julho, após o levantamento da proibição, o Departamento de Comércio dos EUA vai continuar a prestar muita atenção à ação ZTE A ZTE precisa manter uma equipe de coordenadores especiais de conformidade selecionados e responsáveis pelo BIS por um período de 10 anos.
Mandato, ZTE estarão em foco no Departamento de Comércio dos EUA, uma vez que uma violação é encontrada, "US exportar regulamentos de controle" comportamento e não cumprimento das obrigações do acordo, o Departamento de Comércio dos EUA embargo pode ser ativado novamente, o que vai afetar a empresa principal novamente Desenvolvimento de negócios e assinatura de novos pedidos.
O 5G pode apoiar a regressão de avaliação?
Mensagem da perspectiva de mercado, após o levantamento do embargo ZTE ganhou o apoio total do nível nacional, uma vez que o levantamento da proibição, a empresa ganhou consecutivos três principais operadoras nacionais uma série de ordens, a quantidade de itens de divulgação de mais de 500 milhões de yuans.
nível de negócios no exterior, ZTE ganhou o Estado Itália, Áustria e outros apoios principais operadoras, e completou o primeiro projeto único assinado na Tailândia, Egito e Arábia Saudita e outros países.
Mas em comparação com as empresas de tamanho ordem anterior para apoiar o desempenho ZTE energia cinética de recuperação rápida não é claramente suficiente.
Karagawa pensar, o nó lógica de investimento melhor a longo prazo também precisa de vários eventos confirmado, nós podemos continuar a adquirir clientes no exterior, especialmente os grandes clientes T no exterior novas encomendas; capacidade de obter uma maior quota de mercado na China, em recente aquisição do operador ; depois de uma reestruturação de gestão, a empresa continuou a melhorar a governação pode melhorar a expressão máxima da margem de lucro líquido das demonstrações financeiras da empresa.
Após as mudanças de gestão ZTE, o novo presidente Xu Ziyang 06 de julho emitiu uma carta interna disse: 'A nova gestão vai aprender com seus erros, lições profundas, coloque sempre o cumprimento como um pilar estratégico de desenvolvimento empresarial, e fortalecer a cultura de compliance, reforçar o controlo interno continuar a melhorar o sistema de conformidade corporativa será incorporado em cada aspecto do trabalho de conformidade diária '.
Recentemente, outro evento importante de apoio à recuperação da avaliação da ZTE é o layout positivo da ZTE no campo 5G e planeja usar o dividendo comercial de escala 5G para revitalizar seu desempenho.
O teste de campo 5G de três principais operadores da empresa foi lançado, eo trabalho de teste de campo 5G estrangeira também foi totalmente restaurado.Depois de reiniciar o teste nacional de teste de 5G de três estágios, a ZTE concluiu com sucesso a estação de base interna 3.5GHz 3GPP R15 NSA e Teste da rede do núcleo 5G.
No entanto, Nordeste de Valores Mobiliários analista do setor para o repórter "China Times" assinalou que a China 5G necessidades comerciais abrangentes mais precipitação e longo período de tempo e tecnologia, em 2020, os três operadores podem alcançar 5G comercial a ser verificada, de acordo com o actual calendário de 2018 no teste de escala, piloto comercial em 2019 de 2020 começou o negócio formal, 5G ainda em fase conceitual, aparentemente incapaz de apoiar o desempenho da ZTE, a recuperação valorização ZTE ainda precisa retomar as operações de negócios existentes.
Desde a proibição para tornar o evento 15 de abril de após a retomada da ZTE capitalização de mercado total tenha perdido mais de 70 bilhões de yuans, esta parte da avaliação da nova gestão para restaurar a empresa teve de enfrentar resultados da execução do que o esperado, a construção 5G de menor do que o esperado, os operadores despesas de capital caíram acentuadamente, o desenvolvimento de negócios no exterior da empresa não correspondeu às expectativas de vários fatores, tais testes.
É digno de nota que a actual recuperação ainda é a maioria das agências de corretagem têm reservas sobre a avaliação da ZTE, as avaliações em neutro classificação dada pela maioria ou não classificação, preço-alvo de 12,5 yuan para cima ou para baixo, mesmo abaixo do preço das ações da empresa.