تقرير بكين
9 أغسطس، ZTE إلى "الرابح الأكبر" من حصة السوق، وأغلقت بسرعة في مجلس التداولات اللحظية، ولكن أيضا "تمتص المال" معظم الأسهم.
في ذلك اليوم، قطاع الصناعة سيتيك للأوراق المالية باستثناء خط البترول كله، أسهم شركات التكنولوجيا تعد مواتية، والأجهزة الكهربائية، ومعدات تكنولوجيا المعلومات، والبرمجيات، والخدمات، ومعدات الاتصالات، وارتفع قطاع أشباه الموصلات أكثر من 4٪. التمويل، وشانغهاى وشنتشن شبكة واحد كبير تدفق 14546000000 يوان، 36 سهما كبير تدفقا صافيا واحد من أكثر من مائة مليون نسمة، ZTE كبير تدفقا صافيا واحد 945 مليون يوان، لتحتل المرتبة الأعلى.
"لا بيع" لقد مرت ضباب؟
9 أغسطس بعد ساعات تشير البيانات إلى أن المشتري على جميع المقاعد الخمسة فرع ZTE شنغهاي سيتيك للأوراق المالية، والصين غالاكسي للأوراق المالية وشركات الوساطة الأخرى شاوشينغ قسم إدارة الأعمال التجارية، وشراء ما مجموعه 370 مليون يوان، فرع شانغهاى سيتيك للأوراق المالية لشراء 133 مليون يوان.
بعد (بتوقيت الولايات المتحدة)، إلى إنهاء الحصار 15 أبريل من BIS (وزارة التجارة مكتب الصناعة والأمن) 13 يوليو وZTE إزالتها من "قائمة ضابط تصدير محظورة"، ZTE مرة أخرى تصبح قيمة سوق رأس المال في عيون الاكتئاب، وهما سحب اللحظي يوم الحد اليومي ليغلق سعر السهم أغلق عند 14.30 يوان / سهم.
وأشار محللون إلى أن العوامل المواتية سعر السهم ZTE لسحب ثلاث نقاط رئيسية، أولا رفع الحظر بعد BIS، والأعمال التجارية انتعاش سريع الرئيسي للشركة، تليها شركات التوزيع لتسريع إعادة تشغيل 5G، على الرغم من أن الثالث هو تأثير الحصار من قبل ولكن ايرادات الاعمال الرئيسية للشركة في الربع الأول لا يزال تحقيق نتائج أفضل، فإنه أثبت قوة الشركات المصنعة للمعدات الرائدة.
"16 أبريل 2018، أعلنت وزارة التجارة الأمريكية استئناف العقوبات فرض حظر فوري على ZTE، ZTE سيتم حظر من أي شكل من أشكال البضائع المستوردة من الولايات المتحدة. اشتعلت الشركة تصل إلى 3 أشهر من العاصفة الحصار، في الأعمال التجارية صدمة بعد تنفيذ الحظر، سعر سهم الشركة على انخفاض بنسبة ثمانية على التوالي الحد إلى أسفل، قد تم التقليل من التقييم، بحيث رفع الحظر لتصبح أكبر إيجابي ". وقال المحلل بنك سيتيك تشانغ عموم" تشاينا تايمز "مراسل الشركة مؤخرا .
يعتقد الباحث Karagawa الدولة للأوراق المالية أن تأثير الحظر اضحة تدريجيا الحدث، أداء الشركة ضغط على المدى القصير، ولكن الأسوأ هو الآن أكثر. حدث قفل المتابعة هو مسألة تعديل تاريخ الميزانية العمومية، تحتاج الشركة إلى تعديل بأثر رجعي.
"قبل فقدان ZTE الأداء بشكل رئيسي من قبل وزارة التجارة الأمريكية غرامة قدرها 1000000000 $ في الربع الثاني، الشركة تحت الحصار لا يمكن إجراء الأنشطة التجارية العادية، في حين أن جزءا ربع أمر لا يمكن أن يتم تسليمها في الوقت المحدد، وفقدان الاعتراف الإيرادات والمستحقات (مثل الإرشاد غرامات التسليم) يكون لها تأثير أكبر. "تحليل Karagawa، والأحداث الحظر الشاملة تسبب مزيد من الضغط على أداء الشركة على المدى القصير، ولكن لا يؤثر على الأعمال التجارية المستدامة للشركة. بعد رفع الحظر، قامت الشركة أوامر وبحوث التكنولوجيا والتنمية يسير بسلاسة، وتسريع انتعاش الأعمال التجارية في.
15 يوليو، بعد رفع الحظر، التي ZTE رسميا خطة إعادة الإعمار الأعمال لبدء الاستعادة الكاملة للأعمال التجارية العالمية.
"تشاينا تايمز" أشار المراسل أن ZTE تركز على الافراج عن شكل جيد مؤخرا ولكن أيضا لدعم سعر السهم، على الرغم من إشعار الشركة قالت في النصف الأول لمساهمي الشركات المدرجة أرباحا صافية قبل فقدان سبعة مليارات يوان ل90 مليار يوان، بانخفاض 405.29 في المئة على أساس سنوي - 492.52 في المئة، ولكن فقدان أداء الشركة تأثرت إلى حد كبير بسبب الحظر بحيث غرامة قدرها 1000000000 $ و 400 مليون $ لمراقبة تأثير النماذج، وكانت الأعمال العادية للشركة في الانتعاش.
من مستوى التشغيل في الشركة، وZTE الإيرادات التجارية الرئيسية تعود تدريجيا إلى الربع الأول، عائدات الشركة الإجمالية 27526000000 يوان، بزيادة قدرها 6.92٪.
ولكن من الجدير بالذكر أنه BIS الحصار ليس الحل الجذري، لا يزال ZTE تواجه مشاكل الائتمان، وفقا لإعلان وزارة التجارة الأمريكية يوم 13 يوليو، بعد رفع الحظر، فإن وزارة التجارة الأمريكية مواصلة إيلاء اهتمام وثيق للعمل ZTE ZTE الحاجة إلى الاحتفاظ المحددة من قبل بنك التسويات الدولية، وهي مسؤولة عن امتثال منسق فرق خاصة لمدة 10 عاما.
الحيازة، سيكون ZTE في التركيز في وزارة التجارة الأمريكية، مرة واحدة تم العثور على انتهاك "الولايات المتحدة تصدير أنظمة السيطرة" السلوك وعدم الوفاء بالتزامات اتفاق، وزارة التجارة الأمريكية الحظر يمكن تفعيلها مرة أخرى، والتي سوف تؤثر على الشركة الرئيسي مرة أخرى تطوير الأعمال وتوقيع الطلبات الجديدة.
يمكن دعم 5G الانحدار التقييم؟
رسالة من وجهة نظر السوق، بعد رفع الحظر فازت ZTE الدعم الكامل من المستوى الوطني، منذ رفع الحظر، وكانت الشركة قد فازت متتالية ثلاث ناقلات المحلية الكبرى عددا من أوامر، وكمية من المواد الكشف عن أكثر من 500 مليون يوان.
مستوى الأعمال التجارية في الخارج، وقد فاز ZTE الدولة إيطاليا والنمسا وغيرها من دعم شركات النقل الكبرى، والانتهاء من أول مشروع واحد وقع في تايلاند ومصر والمملكة العربية السعودية وبلدان أخرى.
ومع ذلك ، بالمقارنة مع حجم طلب الشركة السابق ، فمن الواضح أنه لا يكفي لدعم الانتعاش السريع لأداء ZTE.
Karagawa التفكير، وعلى المدى الطويل عقدة منطق الاستثمار أفضل يحتاج أيضا أكدت العديد من الأحداث، نتمكن من الاستمرار في كسب المزيد من العملاء في الخارج والعملاء T كبير خصوصا أوامر جديدة في الخارج، القدرة على الحصول على حصة أكبر في السوق في الصين في شراء المشغل الأخير وبعد إعادة هيكلة الإدارة، واصلت الشركة لتحسين الحكم يمكن أن تعزز التعبير النهائي للهامش الربح الصافي من البيانات المالية للشركة.
بعد التغييرات الإدارية ZTE، أصدر الرئيس الجديد شو زيانغ 6 يوليو قال إلكتروني داخلي، "إن الإدارة الجديدة سوف يتعلمون من أخطائهم، والدروس العميقة، وضعت دائما الامتثال باعتباره حجر الزاوية الاستراتيجي لتنمية المشاريع، وتعزيز ثقافة الامتثال، تعزيز الرقابة الداخلية مواصلة تحسين نظام امتثال الشركات سوف تكون جزءا لا يتجزأ في كل جانب من العمل اليومي الامتثال الجانب.
في الآونة الأخيرة، حدث آخر مهم في دعم الانتعاش تقييم ZTE، ZTE هي تخطيط بنشاط في مجال 5G، المساعدات المقترحة 5G الأرباح التجارية على نطاق واسع لإحياء الأداء.
وضع 3GPP R15 NSA بعد أن أعلنت الشركة قد بدأت الاختبارات الميدانية 5G من شركات الطيران المحلية الثلاث الكبرى، واختبار عمل في الخارج الحقل 5G هو أيضا الشفاء التام. إعادة تشغيل قياس ثلاث مراحل الاختبار البلاد 5G، وقد أنجزت بنجاح ZTE و3.5GHz المحطة الأساسية في الأماكن المغلقة 5G الشبكة الأساسية اختبار.
ومع ذلك، أشار شمال شرق للأوراق المالية محلل صناعة لمراسل "تشاينا تايمز" إلى أن الصين 5G الاحتياجات التجارية الشاملة مزيد من الأمطار وفترة أطول من الزمن والتكنولوجيا، في عام 2020 الشركات الثلاث يمكن أن يحقق 5G التجاري ليتم التحقق منها، وفقا للجدول الزمني الحالي، 2018 في اختبار على نطاق و، طيار تجاري في 2019، 2020 وبدأ العمل الرسمي، 5G لا تزال في المرحلة النظرية، على ما يبدو غير قادر على دعم أداء ZTE، ZTE الانتعاش تقييم ما زال يحتاج إلى استئناف عمليات التجارية القائمة.
منذ حظر 15 أبريل ، تبخرت القيمة السوقية الإجمالية لـ ZTE بأكثر من 70 مليار يوان بعد استئناف التداول ، ويجب أن يواجه هذا الجزء من التقييم الإدارة الجديدة للشركة ، وهو أقل من المتوقع ، وأن يكون بناء 5G أقل من المتوقع. وانخفضت النفقات الرأسمالية بحدة ، وفشل توسع أعمال الشركة في الخارج في تلبية التوقعات وعوامل أخرى كثيرة.
تجدر الإشارة إلى أن معظم مؤسسات الوساطة الحالية ما زالت لديها تحفظات بشأن استرداد تقييم ZTE ، فمعظم تقييمات التقييم المقدمة محايدة أو غير محايدة ، والسعر المستهدف يبلغ حوالي 12.5 يوان ، أي أقل من سعر سهم الشركة.