Из-за уникального порога прибыли от IP-акций, некоторые китайские компании Интернета и биомедицины должны искать зарубежные списки из-за финансовых потребностей. Гибкие рыночные механизмы на зарубежных рынках и инвестиционные группы, основанные на институциональных инвесторах Будет стимулировать китайские компании к разработке и поддержанию основ.
Однако, как только ситуация в настоящее время встречается, строгая система убеждений и надзора на зарубежном рынке, а также полный длинный и короткий механизм, сильная осведомленность о защите прав инвесторов также заставляет многих китайских компаний стоять перед лицом после листинга. Давление развития. Мечта о зарубежных IPO китайских компаний, кризис сосуществует, и они выйдут, или они будут летать на небо, или они умрут.
Трудности, с которыми сталкиваются многие компании и ряд китайских акций в Соединенных Штатах, в определенной степени свидетельствуют о том, что наибольшая сложность для китайских компаний перечислить за рубежом - это не сам список, а ряд изменений, которые могут произойти после листинга. в «боли».
Ряд встреч после листинга акций США (PDD.O) становится зеркалом для китайских компаний, которые будут развиваться после того, как они приземлятся на зарубежных рынках.
США 6 августа, цена акций выросла на 5,72% до 20,16 долларов США / акция, в очередной раз превысила цену вопроса 19 долларов США / акцию, по сравнению с прошлыми несколькими торговыми днями, чтобы изменить тренд.
Со времени успешного листинга на бирже NASDAQ 26 июля, в дополнение к 40-процентному увеличению в первый торговый день, цена акций была погружена в двойной вихрь из-за общественного мнения и контроля. Будучи подвергнутым сомнению внешним миром для продажи «поддельных товаров», борьба была гораздо больше, чем просто интервью с соответствующими государственными ведомствами, и поэтому это был групповой иск в нескольких юридических фирмах в Соединенных Штатах.
Эта сцена, похоже, схожа. Alibaba (BABA.N), которая приземлилась на Нью-Йоркской фондовой бирже в сентябре 2014 года, также была допрошена сторонами из-за проблемы «поддельных товаров», а также подверглась классовым действиям американских юридических фирм.
Институт капитала 21-го века полагает, что из-за уникального порога прибыли от IP-акций с акциями некоторые китайские компании Интернета и биомедицины должны искать зарубежные списки из-за финансовых потребностей. Гибкий механизм рынка и учреждения на зарубежных рынках Инвестиционные группы, основанные на инвесторах, будут стимулировать китайские компании к разработке и поддержанию основ.
Однако, как только ситуация в настоящее время встречается, строгая система убеждений и надзора на зарубежном рынке, а также полный длинный и короткий механизм, сильная осведомленность о защите прав инвесторов также заставляет многих китайских компаний стоять перед лицом после листинга. Давление развития.
Тем не менее, некоторые изменения также имеют место. Чтобы привлечь выдающиеся компании в список в Китае, система листинга A-акций претерпевает некоторые изменения, и выпуск Китайской депозитарной расписки (CDR) может очень сильно изменить эту ситуацию.
Борьба с большим количеством «проблем»
За три года с момента своего создания количество пользователей превысило 300 миллионов, и акции США были успешно зарегистрированы. С листингом на Nasdaq 26 июля компания и ее основатель Хуан Вэй не имели никаких шансов на рынке капитала.
Однако, как «благословения благословений», за успешным листингом произошло тихое изменение. Внимание, которое уделяется внешнему миру, также изменилось с необычайного опыта его пропаганды на ее платформу. Продажа товаров в вопрос «поддельные товары», «коттедж».
Хотя Хуан Хао неоднократно выступал за разъяснения и разъяснения, бушующее общественное мнение все еще топит его и рынок. Голос рыночных сомнений также передается на вторичный рынок. После увеличения на 40,53% в первый день листинга, После «Ватерлоо» произошло множество цен на акции.
На следующий день и третий торговый день цена акций компании упала на 7,87% и 8,54% соответственно. К 1 августа он упал ниже цены выпуска 19 долл. США / акция в первый раз. Цена акций оказалась самой низкой - 18,62 долл. / Акция. ,
Причина, по которой цена акций достигла наименьшей точки, - это контроль над национальными регулирующими органами. Государственная администрация рынков и администрации попросила Шанхайскую муниципальную администрацию промышленности и торговли провести много переговоров и провести такие вопросы, как коттеджные продукты и названия брендов, отраженные СМИ и потребителями. Расследования, пока они являются незаконными, будут рассматриваться серьезно.
В то же время, из-за вышеупомянутых проблем, рынок Соединенных Штатов считается пропавшим без вести в письме Соединенных Штатов и подвергается групповым действиям со стороны различных юридических фирм в Соединенных Штатах, включая юридическую фирму Rosen.
Это уже не первый случай, когда китайская компания сталкивается с подобными проблемами на фондовом рынке США. Alibaba, которая также является компанией электронной коммерции, столкнулась с такой же дилеммой вскоре после приземления на NYSE.
Alibaba, которая была указана в сентябре 2014 года, была допрошена американской юридической фирмой для выпуска вводящих в заблуждение заявлений после трех месяцев листинга из-за пяти основных проблем, упомянутых в «Белой книге», выпущенной SAIC. Скрывая ситуацию с регламентационными расследованиями, он решил подать в суд на Алибабу и некоторых ее руководителей в Федеральный суд Нью-Йорка на основании предполагаемого нарушения законодательства о ценных бумагах.
Стоит отметить, что многие юридические фирмы, которые подали иск, также участвовали в судебном преследовании Алибабы.
На самом деле, Институт капитала 21-го века обнаружил, что юридические фирмы США нередко начинают классовые действия против китайских компаний, перечисленных на фондовом рынке США.
Данные о ветре не являются полностью статистическими. В последние годы более десяти компаний, включая New Oriental (EDU.N), Jumeiyoupin (JMEI.N) и Lanting Jixiang (LITB.N), столкнулись с действиями класса.
Среди них в июле 2012 года семь юридических фирм в Соединенных Штатах обвинили New Oriental в публикации ложной и вводящей в заблуждение информации, в том числе в финансовых отчетах, преувеличивающих размер активов или денежных потоков, и инициировали действия класса против них. В декабре 2014 года листинг составлял всего 7 месяцев. Мейю также подвергался групповым действиям со стороны американских юридических фирм. Причина в том, что компания и ее конкретные руководители опубликовали ложные и вводящие в заблуждение заявления для инвестиционной общественности, и в результате их рыночная капитализация сократилась на 60% в течение следующих четырех месяцев.
Однако, по обвинениям в групповых действиях, большинство акций не признали соответствующих фактов. Сбор Лэнтинга является исключением. Сообщается, что в августе 2013 года четыре юридические фирмы США возбудили иск против Лантинга, обвинив их в ложных и вводящих в заблуждение. Сексуальное заявление. Через год Лантинг собрался, чтобы разрешить иск о групповых исках за 1,55 миллиона долларов.
Заграничный список «боли»
Трудности, с которыми сталкиваются многие из вышеупомянутых китайских акций в Соединенных Штатах, в определенной степени отражают тот факт, что самая большая трудность для китайских компаний перечислить за границей - это не сам список, а возможный после перечисления. «Боль» вызвана серией несчастных случаев.
По сравнению с высокодоходными показателями, необходимыми для листинга IP-акций с акциями и регулирования рыночного давления, зарубежный рынок, представленный американскими акциями и запасами Гонконга, давно является отечественным Интернетом и биомедициной. Первый выбор для финансирования, перечисленного на предприятии. За последние 20 лет, начиная с перечней зарубежных интернет-компаний и заканчивая заграничными списками взаимных золотых компаний, которые были расширены со второй половины прошлого года, все это верно.
«Это общий вопрос: если компания может опубликовать информацию на рынке акций, кто хочет выйти за границу, чтобы опубликовать ее? Или потому, что порог листинга A-share выше, некоторые интернет-компании находятся на ранней стадии сжигания денег, а индикатор прибыли определенно не вверх. Да, не говоря уже о том, что у многих компаний есть проблемы с акциями AB ». 7 августа крупный брокерский инвестиционный банк в Пекине сказал.
Вышеупомянутый инвестиционный банк объяснил, что по сравнению с жестким контролем A-акций по показателям прибыли зарубежный рынок, представленный рынком США, имеет более низкий порог для листинга, а с другой стороны, легче удовлетворить потребности в финансировании и выход зарубежных инвесторов. ,
7 августа исполнительный директор Xiangxi Capital Шен Мэн сообщил журналистам, что для некоторых китайских предприятий с иностранными инвесторами они будут более склонны перечислить за рубежом, чем списки акций, поскольку они должны учитывать этих инвесторов. Вопрос о выходе. Он считает, что в настоящее время A-акции недостаточно дружелюбны к иностранным инвесторам, будь то система блокировки или система валютного контроля. Это также заставит этих инвесторов требовать от компаний выхода за границу.
За исключением разницы в пороге листинга, Институт капитала 21-го века узнал, что по сравнению с контролем над деятельностью предприятий после листинга акций «А», иностранные регулирующие органы больше озабочены надзором за компанией после того, как они перечислены за рубежом. Это также считается причиной того, что акции Китая часто подвергаются классовым действиям из-за «ложных и вводящих в заблуждение заявлений».
Согласно соответствующим законам США о ценных бумагах, компании, перечисленные на NYSE и Nasdaq, несут юридическую ответственность за серьезные искажения или упущения в документах о раскрытии информации, таких как заявления о регистрации, периодические отчеты и т. Д. Во время IPO. Юридическая ответственность не ограничивается компанией, но также распространяется на директоров, управляющих и контролирующих акционеров компании.
Стоит отметить, что если цена акций компании, котируемой на фондовом рынке США, колеблется или резко падает, будь то из-за изменений в деятельности компании или по другим причинам, это может привести к тому, что акционеры компании подадут иск в суд, в котором утверждается, что компания, ее директора или управляющие мошенничество с ценными бумагами ,
«Заморский рынок, представленный американскими акциями, строго регламентирован, и существует определенная разница в строгом контроле над акциями. Именно из-за этого отечественные компании должны сталкиваться с большим давлением и рисками после листинга за рубежом. Между тем, поскольку за рубежом Рынок, как правило, не имеет ценового лимита и имеет полный механизм с коротким сроком действия. Если возникает риск, компания может легко вызвать большие колебания цены акций. Исходя из этого, поскольку институциональные зарубежные инвесторы хорошо осведомлены о защите прав, Еще более сложная ситуация », - сказал Шен Мэн.
Возможность «боли»
Хотя отечественные компании, выезжающие за границу для листинга, должны сталкиваться с огромным давлением со стороны регулирования и потенциальными высокими рисками судебных разбирательств, есть также неограниченные возможности для развития за «болью».
Согласно данным, начиная с того, что в 2017 году стало платформенным предприятием, в дополнение к проблемам качества продукции, которые были подвергнуты критике в течение длительного времени, существование клиентов не является липким, цена на единицу товара низкая, а другие аспекты подвергаются сомнению, и это, скорее всего, станет его будущим развитием. узкие места.
Институт капитала 21-го века полагает, что, несмотря на нынешние трудности и многочисленные трудности, он не только дал интервью национальным регулирующим органам, но также подвергался групповым действиям зарубежных юридических фирм, но компания использует это для достижения «нирваны», как и оригинал Плавное и выдающееся окружение Alibaba, или стагнация этого, по-прежнему должны смотреть на будущее направление компании.
Фактически, когда новости о собеседовании были сделаны ранее, компания также сделала публичное заявление. Заявление будет в полной мере сотрудничать с промышленностью и торговлей, а отдел надзора за рынком будет проводить расследования, чтобы продолжить борьбу с контрафактными и контрафактными товарами на платформе и стремиться к достижению общества и потребителей. ожидания.
«Строгое регулирование фондового рынка США и инвестиционных групп с институциональными инвесторами в качестве сети заставляет их уделять больше внимания развитию самой компании или сосредоточиться на фундаментальных принципах компании или смотреть на будущий рост компании. Трудность развития предприятия, но в то же время может привести к правильному развитию корпоративного управления и развития бизнеса ». 7 августа директор Института финансовых ценных бумаг Уханьского университета науки и технологий Донг Дэнсинь сказал.
В предыдущем интервью председатель Bona, Ю Донг, публично заявил, что, хотя оценка компании на фондовом рынке США не была высокой, в предыдущем интервью приватизация акций США была исключена. Не стоит печатать список на американском рынке. Он считает, что крупномасштабный надзор и прозрачные торговые правила фондового рынка США сделали «реальный» реальный рост компании в течение пяти лет. Прочный бизнес и устойчивые темпы роста также стали гладкой приватизацией компании. Ключ.
Пекинский инвестиционный банк, упомянутый выше, сказал, что после того, как запасы США были смягчены, Bona Film имеет определенную ссылку на свою оценку после возвращения на внутренний рынок. Это может в какой-то мере помочь. Суб-А-доля IPO.
Стоит отметить, что частые зарубежные списки высококачественных интернет-компаний или других инновационных компаний могут в какой-то мере измениться в ближайшем будущем, что принесет пользу существующей системе выпуска CDR.
Начиная с «двух сессий» в этом году CDR когда-то стала «горячим словом» на внутреннем рынке капитала, и часто было внедрено соответствующее системное строительство. К началу июня Xiaomi Group стала первым инновационным предприятием, которое подало заявку на выпуск CDR, что предвещает это. В конце концов, проблема CDR Xiaomi Group выступила с инициативой отменить в день проверки, а система выпуска CDR впоследствии отправила сообщение о приостановлении.
С точки зрения общей тенденции система CDR должна быть событием высокой вероятности, в частности вопросом времени. В последние годы акции активно строили многоуровневые рынки капитала, а также реформируются в направлении интернационализации. Также была открыта система выдачи акций. Некоторые изменения, это можно считать хорошей новостью для отечественных компаний и даже для инвесторов. Потому что, с одной стороны, они могут привлекать выдающиеся компании, которые будут перечисляться в Китае, с другой стороны, они могут действительно позволить отечественным инвесторам наслаждаться развитием высококачественных предприятий. Бонус », - сказал Донг Дэнсинь.