Devido ao limiar de lucro único dos IPOs da A-share, algumas empresas chinesas da Internet e da biomedicina têm que buscar listagens no exterior devido a necessidades de financiamento.Mecanismos de mercado flexíveis em mercados estrangeiros e grupos de investimento baseados em investidores institucionais Irá estimular as empresas chinesas a desenvolver e manter mais os fundamentos.
No entanto, assim como a situação está sendo encontrada atualmente, o sistema de convicção e supervisão estrita no mercado externo, e o mecanismo longo e curto completo, a forte consciência de proteção de direitos dos investidores também faz muitas empresas chinesas enfrentam grandes após a listagem. Pressão de desenvolvimento - O sonho dos IPOs das empresas chinesas no exterior, a crise coexistiria e eles sairiam, ou voariam para o céu, ou morreriam.
As dificuldades encontradas por muitas empresas e várias ações chinesas nos Estados Unidos refletiram, até certo ponto, que a maior dificuldade para as empresas chinesas serem listadas no exterior não é a listagem em si, mas uma série de mudanças que podem ocorrer após a listagem. 'dor'.
Uma série de encontros após a listagem das ações dos EUA (PDD.O) está se tornando um espelho para as empresas chinesas se desenvolverem depois de desembarcarem em mercados estrangeiros.
Tempo dos EUA em 06 de agosto, o preço da ação subiu 5,72% para 20,16 dólares dos EUA / ação, mais uma vez ultrapassou o preço de emissão de 19 dólares dos EUA / ação, em comparação com os últimos dias de negociação para mudar a tendência.
Desde 26 de julho, a listagem de sucesso na Nasdaq Stock Exchange, além de muita luta registrou um aumento de 40 por cento no primeiro dia de negociação, o preço da ação vai cair porque é de hidromassagem dupla da opinião pública e supervisão e queda contínua no. Desde questionou fora vendas 'falso', a luta não era apenas muito mais entrevistas com autoridades nacionais, tem sido, portanto, um número de escritórios de advocacia de ação de classe nos Estados Unidos.
Esta cena pode ter sido similar. Setembro 2014 desembarque NYSE Ali Baba (BABA.N), é também devido ao 'fake' problema foi questionado todas as partes, eo mesmo foi a ação de classe escritório de advocacia dos Estados Unidos.
O 21st Century Capital Institute acredita que, devido ao limiar de lucro único dos IPOs da A-share, algumas empresas chinesas da Internet e da biomedicina têm que buscar listagens no exterior devido a necessidades de financiamento. Grupos de investimento baseados em investidores estimularão as empresas chinesas a desenvolver e manter os fundamentos.
No entanto, assim como a situação está sendo encontrada atualmente, o sistema de convicção e supervisão estrita no mercado externo, e o mecanismo longo e curto completo, a forte consciência de proteção dos direitos dos investidores também faz muitas empresas chinesas enfrentam grandes após a listagem. Pressão de desenvolvimento.
No entanto, algumas mudanças também estão ocorrendo.Para atrair empresas pendentes para listar na China, o sistema de listagem A-share está passando por algumas mudanças, e a liberação do China Depositary Receipt (CDR) pode mudar muito bem essa situação.
Lutando muito 'problema'
Nos três anos desde a sua criação, o número de usuários ultrapassou os 300 milhões e as ações dos EUA foram listadas com sucesso.Com a listagem na Nasdaq em 26 de julho, a empresa e seu fundador, Huang Wei, não tiveram chance no mercado de capitais.
No entanto, como as "bênçãos das bênçãos", muitas mudanças ocorreram silenciosamente por trás da lista de sucesso. A atenção dada pelo mundo exterior também mudou da experiência extraordinária de sua propaganda para sua plataforma. A venda de bens na questão de 'produtos falsificados', 'casa de campo'.
Embora Huang Zheng se levantar e explicar e esclarecer este fim muitas vezes, mas ainda fúria da opinião pública inundados com muita luta. Doubt mercado de som também irá transferir para o mercado secundário, após o primeiro dia de cotação registrou um aumento de 40,53%, Muitos preços das ações seguiram o 'Waterloo'.
Listados dia seguinte e um terceiro dia de negociação, o preço da ação que é muita luta caiu 7,87 por cento e 8,54 por cento, respectivamente, a primeira vez abaixo do preço de emissão de US $ 19 / ação a 1 de Agosto, o menor preço chegou a US $ 18.62 / share .
A razão de um lote de ações luta atingiu o seu ponto mais baixo, são as autoridades reguladoras vai vender. Entre eles, a Administração Estatal de Indústria e Comércio Bureau do mercado de Xangai exige um monte de entrevistas de luta, mídia e produtos de consumo refletem cottage, perto das famosas questões tais Investigações, desde que constituam ilegais, serão tratadas seriamente.
Ao mesmo tempo, devido aos problemas mencionados acima, o mercado dos Estados Unidos é considerado ausente na carta dos Estados Unidos e foi submetido a ações coletivas de vários escritórios de advocacia nos Estados Unidos, incluindo a Rosen Law Firm.
Esta não é a primeira vez que uma empresa financiada pela China enfrenta problemas semelhantes no mercado acionário dos EUA A Alibaba, que também é uma empresa de comércio eletrônico, enfrentou o mesmo dilema logo após o desembarque na NYSE.
O Alibaba, que foi listado em setembro de 2014, foi questionado pela firma de advocacia dos EUA por emitir declarações enganosas após três meses de listagem, devido aos cinco grandes problemas mencionados no “white paper” publicado pela SAIC. Escondendo a situação das investigações regulatórias, decidiu processar o Alibaba e alguns de seus executivos perante a Corte Federal de Nova York com base na suspeita de violação das leis de valores mobiliários.
Vale a pena notar que muitos escritórios de advocacia que entraram com uma ação também participaram na acusação de Alibaba.
Na verdade, o 21st Century Capital Institute descobriu que não é incomum os escritórios de advocacia dos EUA lançarem ações coletivas contra empresas listadas na China listadas no mercado acionário dos EUA.
dados de informação de vento com estatísticas incompletas, nos últimos anos, incluindo New Oriental (EDU.N), Estados Unidos produto juntamente Superior (JMEI.N) e Orchid Pavilion potencial (LITB.N) e dezenas de leva sociedades por ações, ter sofrido uma ação de classe.
Entre eles, em Julho de 2012, os Estados Unidos sete escritórios de advocacia acusado New Oriental emitiu informações falsas e enganosas, incluindo demonstrações financeiras exageradas ativos ou fluxos de caixa, lançou uma ação de classe. Dezembro de 2014, listados apenas sete meses poli produtos de alta qualidade têm sido as mesmas empresas de lei de ação de classe nos Estados Unidos, a razão ainda é a empresa e seus executivos emitido, um declarações enganosas falsos específicos para o público investidor e, portanto, seu valor de mercado encolheu dentro de quatro meses depois de chegar a 60%.
Mas por alegações de ação de classe, a maioria das ações conceito não reconhecem os fatos relevantes, potencial Orchid Pavilion é uma exceção. É relatado que em agosto de 2013 os Estados Unidos quatro escritório de advocacia lançou uma ação de classe ao potencial Orchid Pavilion por alegadamente fazer falsas e enganosas declaração. um ano mais tarde, o potencial Orchid Pavilion anunciou US $ 1,55 milhões para encerrar uma ação de classe.
Listagem no exterior de 'dor'
E lutar muito mais do que as ações conceito acima mencionadas sofreu uma ação de classe nos Estados Unidos sofreu, refletindo em certa medida, a maior dificuldade na listagem no exterior das empresas chinesas precisam enfrentar é não no próprio mercado, mas pode ocorrer após a listagem de um A "dor" causada pela série de acidentes.
Comparado com os indicadores de alto lucro necessários para a listagem de IPOs A-share e a regulação da pressão do mercado, o mercado externo representado por ações dos EUA e ações de Hong Kong tem sido a Internet e a biomedicina domésticas. A primeira escolha para financiamento de empresas listadas Nos últimos 20 anos, desde as listagens no exterior das empresas de Internet iniciais, até as listagens no exterior de empresas de ouro mútuas que foram estendidas desde o segundo semestre do ano passado, tudo isso é verdade.
'Este é um problema comum, se o A-share empresas listadas pode, quem quer ir longe para o exterior na lista? Ou porque o A-share listados maior limite, uma série de empresas de Internet são a fase inicial de queimadura, indicadores de rentabilidade não é certamente até para, para não mencionar existem muitas empresas de ações AB em questão. '07 de agosto, Pequim, disse que uma grande banqueiros de investimento de corretagem.
O banco de investimento explicou, em comparação com os A-share ganhos indicadores rígidos costumes, o mercado dos Estados Unidos representou um limiar inferior listada nos mercados do exterior por um lado, por outro lado, são mais propensos a atender a demanda em termos de financiamento, tais como saída investidores estrangeiros .
Em 7 de agosto, Shen Meng, diretor executivo da Xiangxi Capital, disse a repórteres que, para algumas empresas chinesas com investidores estrangeiros, eles estarão mais inclinados a listar no exterior do que as ações da A-share, porque devem considerar esses investidores. Pergunta de saída Ele acredita que, atualmente, as ações da A não são suficientemente amigáveis para investidores estrangeiros, seja um sistema de negociação em bloco ou um sistema de controle cambial, o que também fará com que esses investidores tendam a exigir que as empresas tornem-se públicas no exterior.
Exceto pela diferença no limiar de listagem, o 21st Century Capital Institute aprendeu que, em comparação com a supervisão de comportamento das empresas após a listagem de ações A, os reguladores no exterior estão mais preocupados com a supervisão da empresa depois de serem listados no exterior. Esta também é considerada a razão pela qual as ações da China são freqüentemente sujeitas a ações de classe por causa de "declarações falsas e enganosas".
De acordo com as leis de valores mobiliários dos EUA, as empresas listadas na NYSE e na Nasdaq devem assumir responsabilidade legal pelas principais falsas declarações ou omissões em documentos de divulgação pública, como declarações de registro, relatórios periódicos, etc. no momento do IPO. A responsabilidade legal não se limita à empresa, mas também se estende aos diretores, administradores e acionistas controladores da empresa.
É de salientar que, se o preço das ações da empresa de ações dos EUA mercado listadas caiu drasticamente, ou um choque, ou não devido a mudanças nos negócios ou outros motivos da empresa, são susceptíveis de causar acionistas processou a empresa, seus diretores ou executivos de fraude de títulos .
"O mercado externo representado por ações dos EUA é estritamente regulado, e há um certo grau de diferença entre a estrita supervisão das ações A. É precisamente por causa disso que as empresas nacionais precisam enfrentar maiores pressões e riscos depois de fazerem suas listagens no exterior. Enquanto isso, no exterior O mercado geralmente não tem um limite de preço, e tem um mecanismo longo-curto completo.Se ocorrer um evento de risco, a empresa pode facilmente causar grandes flutuações no preço das ações.Com base nisso, porque os investidores estrangeiros baseados em instituições têm uma forte consciência de proteção de direitos, Ainda mais complicada a situação ", disse Shen Meng.
Oportunidade por trás da "dor"
Embora as empresas domésticas que estão indo para o exterior para a listagem precisem enfrentar uma tremenda pressão da regulamentação e dos riscos potenciais de alto litígio, também há oportunidades ilimitadas de desenvolvimento por trás da "dor".
De acordo com os dados, desde que se tornou uma empresa plataforma em 2017, além dos problemas de qualidade de produto que vêm sendo criticados há muito tempo, a existência de clientes não é pegajosa, o preço unitário do cliente é baixo e outros aspectos são questionados, tornando-se mais provável seu desenvolvimento futuro. Gargalo
Capital Research Institute do século 21, embora haja um monte de problemas feitiço, não só foi entrevistado pelas autoridades reguladoras nacionais, e era mais do que uma lei de ação de classe empresas no exterior, mas a empresa está a tomar para alcançar a 'Nirvana', como o original Alibaba bem para ganhar, este morreu para baixo ou deprimidas, ainda precisa de olhar para empresas específicas para o futuro.
Na verdade, antes de ser entrevistado para mais cedo esta notícia, muita luta também voz abertamente, que ele vai cooperar plenamente com a indústria eo comércio, os reguladores de mercado para investigar mais reprimir a produtos falsificados que violem na plataforma, e se esforçam para alcançar social e consumidores Expectativa
“A estrita regulamentação do mercado acionário dos EUA e os grupos de investimento com investidores institucionais, à medida que os principais consumidores fazem com que eles prestem mais atenção ao desenvolvimento da própria empresa, ou se concentrem nos fundamentos da empresa, ou observem o crescimento futuro da empresa. A dificuldade de desenvolvimento empresarial, mas ao mesmo tempo pode fazer a governança corporativa e desenvolvimento de negócios no caminho certo. ”Em 7 de agosto, Dong Dengxin, diretor do Instituto de Valores Mobiliários Financeiros da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse.
À privatização de saída do mercado de ações dos EUA, e é o A-share IPO fila Bona exemplo. Na entrevista anterior, Bona Pictures presidente disse publicamente que, no inverno, embora a empresa tem sido no valor de mercado de ações dos EUA não é alta, mas durante o mercado norte-americano não é tudo pesar. ele acredita que a escala da regulação do mercado de ações dos EUA e da transparência das regras de negociação para que o crescimento saudável empresas 'real deal' para cinco anos, o crescimento constante e desempenho sólido de negócios tornou-se uma privatização bem-sucedida da empresa chave.
Beijing banco de investimento mencionado acima disse que depois de Bona após estoques dos EUA cresceu, o seu desempenho após o retorno do território do mercado, as avaliações têm algum referencial, talvez isso vai de alguma forma para Uma parte IPO.
Vale a pena notar que as empresas de Internet de alta qualidade ou outras circunstâncias frequentemente empresas inovadoras listadas no exterior, provavelmente serão alterados de alguma forma no futuro próximo, este será devido ao lançamento atual do sistema de emissão de CDR.
Desde este ano 'duas sessões', CDR tornou-se o mercado interno de capitais 'palavras quentes', e a construção do sistema relacionada são freqüentemente seguido pelo lançamento. Para o início de junho, milheto Grupo tornou-se o primeiro pedido de emissão de CDR empresas inovadoras, uma vez anunciado esta No final, a emissão de CDR do Xiaomi Group tomou a iniciativa de cancelar no dia da auditoria, e o sistema de emissão de CDR posteriormente enviou uma mensagem de suspensão.
Do ponto de vista da tendência geral, o sistema de CDR deve ser um evento de alta probabilidade, especificamente a questão do tempo.Nos últimos anos, as ações A têm ativamente construído mercados de capitais multiníveis e também estão se reformando rumo à internacionalização.O sistema de emissão de ações A também entrou em cena. Algumas mudanças podem ser consideradas boas notícias para as empresas domésticas e até para os investidores, porque, por um lado, elas podem atrair empresas de destaque na China e, por outro lado, podem realmente permitir aos investidores domésticos o desenvolvimento de empresas de alta qualidade. O bônus - disse Dong Dengxin.