Причина отказа Jingfeng Mingyuan заключалась в том, что CSRC указал на несколько серьезных сомнений: 1. В отчетный период выручка от распределения составляла относительно высокую долю, а дисконтированные доходы от продаж составляли относительно высокую долю и постепенно увеличивались; Общая валовая рентабельность населения несколько увеличилась, что было ниже, чем у сопоставимых на бирже компаний в той же отрасли. Валовая маржа валовой прибыли ведущих продуктов колебалась: 3. Баланс запасов на конец каждого отчетного периода увеличился эмитентом. Место хранения основного хранилища находилось на промежуточной испытательной фабрике, складе испытательной и испытательной фабрики и инвентаре. Соотношение падающего ценового резерва с балансовым балансом запасов ниже, чем у сопоставимой компании с листингом. 4. В истории эмитента существует случай доверительного владения акциями, связанный с стимулом к акционерному капиталу, и справедливость Шанхая Jingzherui также существует.
Jingfeng Mingyuan, компания по разработке светодиодных чипов, с финансовой точки зрения, общая чистая прибыль на 2015-2017 годы составляет 125 276 300 юаней, что соответствует IPO «3 года, чтобы заработать 100 миллионов» невидимых минимальных требований. Однако по сравнению со сверстниками Снижение части расходов по расходам в 2017 году и увеличение чистой прибыли намного превысило уровень ее сверстников.
Невидимая красная линия с чистой прибылью ниже 80 миллионов юаней
В последнее время рынок по слухам отмечает, что финансовый порог для аудитов IPO в очередной раз увеличился. С июня прибыль компаний IPO в основном была ниже или близка к GEM в 50 миллионов юаней, а основная комиссия в размере 80 миллионов юаней вычитала невидимую красную линию нефинансовой прибыли. Все предприятия находятся выше так называемой невидимой красной линии.
Чистая прибыль Jingfeng Mingyuan в 2017 году составила 76,119 млн. Юаней, менее 80 миллионов юаней - невидимая красная линия. Это пороговое значение для компаний IPO, хотя аудит также включает в себя другие аспекты, но Jingfeng Mingyuan, очевидно, не преодолел порог. ,
Первый публичный проспект ценных бумаг Jingfeng Mingyuan подан 22 сентября 2017 года. Время просмотра IPO составляет 31 июля 2018 года, а длина очереди - 312 дней. Jingfeng Mingyuan, очевидно, относится к другим компаниям IPO в очереди. Быстрее, но это не означает, что в критериях строгого обзора есть какая-то слабость.
Семейный
Согласно сообщению Jingfeng Mingyuan о проспекте эмиссии на веб-сайте Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, компания намерена выпустить на Шанхайской фондовой бирже не более 15,4 млн. Акций. Общий акционерный капитал после выпуска не будет превышать 61,6 млн. Акций. Спонсорское учреждение - GF Securities.
По имеющимся данным, источник Цзин Фэн Мин IPO планирует собрать средства 550 млн юаней, из которых 140 миллионов юаней, используемых для пополнения оборотного капитала, а остальные будут инвестированы в общем светодиодном разработки чипа драйвера освещения и индустриализации светодиодного освещения и смарт развития чипа и проектов индустриализации.
Структура собственности, на дату подписания настоящего проспекта фактического контроля день, Цзин Фэн Мин источник Хули Цзян, Лю Цзе Си Фу женщины, прямо и косвенно 64,69% от контроля голосования компании, которая владеет акциями напрямую Хули Цян 1656.45 млн акций через Шанхай Цзин Zherui Сучжоу олимпийское серебро и косвенно владеет 18,72 млн акций, вместе держат 1,675.17 млн акций, что составляет 36,26% от общего акционерного капитала, является контролирующим акционером компании.
Цены на основные товары продолжают падать
Согласно проспекту, общий чип драйвера светодиодного освещения и интеллектуальный чип драйвера светодиодного освещения являются двумя основными продуктами Jingfeng Mingyuan. С 2014 по 2016 год и в первом квартале 2017 года выручка от продаж этих двух продуктов обеспечила весь доход компании. Более 99%. Среди них основной светодиодный индикатор драйвера - основной продукт, выручка от продаж составляет более 80% от общего объема продаж.
Стоит отметить, что при итеративном обновлении светодиодных чипов удельная цена Jingfeng Mingyuan значительно снизилась. В первом квартале 2014-2016 и 2017 годов цены на чипы для светодиодного освещения общего назначения составляют 0,41 юаня за штуку, 0,28 юаня, 0,22. Юань, 0,22 юаней, 2015, 2016 и 2017 году в первом квартале, цена интеллектуальной светодиодной подсветки драйвера чипа составляет 0,38 юаня, 0,37 юаня и 0,35 юаня за зерно.
Согласно раскрытию информации, в первом квартале 2014-2016 и 2017 года компания достигла операционной прибыли в 337 млн. Юаней, 357 млн. Юаней, 571 млн юаней и 153 млн. Юаней, чистая прибыль составила 66,889 млн. Юаней, 192,4451 млн. Юаней, 29,99,51 млн. Юаней и 119,04 млн. Юаней. Можно заметить, что, хотя операционный доход неуклонно возрастал, прибыль была медленной. Особенно в 2015 году, хотя компания добилась небольшого увеличения операционных доходов, ее чистая прибыль составляла менее одной трети от этого в 2014 году.
Для резкого снижения чистой прибыли в 2015 году проспект объяснил, что, несмотря на то, что объем продаж основного светодиодного драйвера для светодиодного освещения компании вырос на 33,33% по сравнению с предыдущим годом, себестоимость продаж снизилась на 31,36% по сравнению с предыдущим годом. Снижение себестоимости продаж стало снижением прибыли компании в этом году. Основная причина.
С первого квартала 2014 года до первого квартала 2017 года покупки Jingfeng Mingyuan из пяти крупнейших поставщиков составили 233 миллиона юаней, 254 миллиона юаней, 387 миллионов юаней и 106 миллионов юаней, что составляет 96,37% от общего объема покупок за тот же период, 89,05. %, 85,88% и 77,55%, концентрация закупок относительно высока. Jingfeng Mingyuan сказал, что если поставщики компании не смогут предоставлять соответствующие продукты и услуги компании по внутренним и внешним причинам, это будет иметь большее влияние на производство и эксплуатацию компании. Побочные эффекты.
Дебиторская задолженность и увеличение запасов из года в год
За отчетный период чистая дебиторская задолженность Цзинфэн Миньюань составила 27,30 млн. Юаней, 65,061 млн. Юаней, 815 777 млн юаней и 97,652 млн. Юаней, что составляет 10,61%, 23,60%, 29,38% от общего объема активов в конце каждого периода. 31.06%, балансовая стоимость запасов составила 44 847 000 юаней, 41,78 млн. Юаней, 368 985 000 юаней и 55,605 млн. Юаней, что составляет 17,42%, 15,15%, 13,94% и 17,69% от общего объема активов.
В связи с этим в проспекте указано, что, хотя дебиторская задолженность компании составляла менее половины года в отчетном периоде, и компания сформулировала разумную политику предоставления безнадежных долгов и эффективно ее осуществила, если клиенты, расположенные ниже по течению, не работают хорошо или не могут быть вызваны другими причинами, Оплачивание покупной цены вовремя окажет негативное влияние на сбор дебиторской задолженности.
Кроме того, светодиодные чипы в настоящее время обновляются быстрее. Если цена запаса падает или не может быть продана плавно в будущем, это будет иметь негативное влияние на операционные показатели и денежный поток компании.