Инвестирование в Wanye Enterprise, Taiji Industry и Guoke Micro для создания инвестиционного предприятия ... Недавно Национальный инвестиционный инвестиционный фонд интегральной индустрии (далее именуемый «большой фонд») работает постоянно. Согласно статистике репортера «Red Weekly», он был создан в 2014 году. С тех пор, по состоянию на 27 июля, на первом этапе крупного фонда прошло фиксированное увеличение, передача соглашения, трансграничные слияния и поглощения, увеличение капитала и т. Д., И он напрямую инвестировал в 23 перечисленные компании в области чипов, в том числе 19 компаний с котируемыми акциями и компаний, котирующихся на акции. Рыночная стоимость достигает 360 млрд. Юаней.
В связи с этим, Оуян Ву, председатель Гуйчжоу Huaxin Integrated Circuit Industry Investment Co., Ltd. сказал, что каждое развитие отрасли имеет период от 5 до 10 лет. Если в это время нет вмешательства, сложность входа в отрасль в будущем очень сложна. Однако, по его мнению, большой капитал также стоит сосредоточить свои инвестиции на модели инвестиций в акционерный капитал. Большой фонд должен углубиться в некоторые ранние предприятия с технологией и использовать мощь капитала для быстрого создания этих продуктов.
На вторичном рынке цена акций компаний, котирующихся на акции, присоединяющихся к кругу друзей «большого круга» большого фонда, совершенно другая: некоторые пели полностью, например, Changchuan Technology, North Huachuang, Ninestar и другие компании, чтобы провести последнюю рыночную капитализацию ( По состоянию на 27 июля количество инвестиций несколько увеличилось, некоторые из них «не удовлетворены водой», например, последняя рыночная стоимость большого фонда в Huiding Technology, Tongfu Microelectronics, Jingfang Technology, Jacques и других компаниях. По сравнению с объемом инвестиций, существует иная степень «сокращения». Однако в глазах отрасли, как долгосрочного стратегического инвестора, большой фонд не обеспокоен тем, выгодна ли компания через 3-5 лет, если она решит, что отрасль растет и инвестирует в отрасль. В сочетании риск инвестирования относительно ограничен. Вероятность зарабатывания денег в долгосрочной перспективе по-прежнему относительно велика. Кроме того, профессиональные инвесторы также напоминают инвесторам, что добыча золота в листинговых компаниях с крупными фондами является самой важной вещью для анализа того, могут ли чип-компании создавать технологии. Высокие барьеры, будь то постепенная замена иностранных подобных предприятий, не могут слепо следовать ветровым инвестициям.
Выходит 1600-миллионная фишка «сборная»
17 июля предприятие Wanye, которое в основном занимается бизнесом в сфере недвижимости, выпустило объявление о реструктуризации. Согласно объявлению, Wanye Enterprise намерена передать 56,431 млн акций (7% от общего акционерного капитала) в соглашение о большом фонде. Акции компании должны играть определяющую роль в поддержке развития национальной индустрии интегральных микросхем крупным фондом и поддерживать предприятия Wanye на приобретение Kaishitong и преобразование в оборудование для интегральных схем и материалов. Согласно грубой статистике репортера «Red Weekly», это должно быть С момента создания большого фонда он включил 23-ю листинговую компанию в области чипов.
24 сентября 2014 года был создан крупный фонд с первоначальной шкалой в 120 млрд. Юаней. Текущая шкала достигла 138,7 млрд. Юаней. С точки зрения структуры вклада капитала большой фонд является настоящей «национальной командой». По общедоступным данным, по состоянию на конец 2017 года Большой фонд инвестировал 67 проектов в общий эффективный процесс принятия решений. Сумма накопленного инвестиционного обязательства проекта составляет 118,8 млрд. Юаней, а фактические инвестиции составляют 81,8 млрд. Юаней, что составляет 86% и 61% от общего объема средств по сбору средств на первом этапе. По данным «красных еженедельных» репортеров, составляется государственная статистика. По состоянию на 27 июля первая фаза крупного фонда была напрямую инвестирована в 23 перечисленные компании в области чипов, в том числе 19 компаний с листинговыми доходами, 3 компании, зарегистрированные в Гонконге, и 1 компания, зарегистрированная в США. Стоит отметить, что было перечислено 19 акций. Рыночная стоимость компании на 27-м месте достигла 362,706 млрд. Юаней.
Анализ показывает, что инвестиции основного фонда в соответствующие листинговые компании охватывают всю производственную цепочку проектирования интегральных схем, производство, упаковку и испытания, оборудование, материалы и т. Д. Данные показывают, что по состоянию на конец 2017 года совершенные инвестиции, производство чипов, проектная промышленность, герметизация В промышленности по производству измерительных материалов и материалов для оборудования приходилось 65%, 17%, 10% и 8% соответственно. Что касается отдельных акций, то крупные фондовые компании являются лидерами в своих сегментах. Например, инвестиции в Северный Китай в области чип-оборудования. Chuang, которая является крупнейшей в Китае компанией полупроводникового оборудования, например, Sanan Optoelectronics, которая инвестирует в производство чипов, является мировым лидером в производстве светодиодных чипов.
По мнению Ойян Ву, каждый раунд развития в каждой отрасли будет проходить процесс от пивоварения до кульминации. В течение этого периода есть окно от 5 до 10 лет. Если столица в период окна не входит в отрасль, подумайте еще раз. В эту отрасль очень сложно войти.
На самом деле, оглядываясь назад, в эпоху информационной экономики, будь то Интернет, оптическая связь или Интернет вещей, основой являются интегральные схемы. Развитие индустрии интегральных микросхем в Китае неудовлетворительно. Во-первых, из-за понимания интегральных схем в прошлом структурной перестройки и экономических преобразований. Отклонения, которые рассматриваются как проблемы в промышленно-экономическом секторе, а не основная поддержка информационной экономики, во-вторых, внутренние фонды (особенно государственные фонды) - это неискренние фонды. В начале роста отрасли интегральных схем они не обращали на это внимания. В-третьих, так называемые высокотехнологичные предприятия, инвестированные отечественным капиталом в прошлом. Компания имеет поистине оригинальную основную технологию, но ей не хватает технического прорыва и общей компоновки системы.
Большой фонд имеет многоцелевой подход, помогающий предприятиям
100-миллиардный национальный инвестиционный инвестиционный фонд интегральной схемы играет двойную роль в области промышленной поддержки и финансовых инвестиций: с одной стороны, большая инвестиционная инвестиционная площадка охватывает всю производственную цепочку интегральных схем, ускоряя процесс разработки и развития внутренних интегральных схем; Благодаря трансграничным слияниям и поглощениям, постоянному увеличению, передаче соглашения, увеличению капитала, совместному предприятию и другим способам инвестирования, оптимизации структуры корпоративного акционерного капитала, повышению эффективности бизнеса и уровню управления.
Например, в декабре 2014 года компания Changdian Technology подписала соглашение с крупным фондом Core Power Semiconductor о приобретении $ 300 млн из большого фонда через трехуровневую структуру капитала, тем самым завершив сделку по приобретению Singapore Star Star Jinpeng на 780 миллионов долларов США, завершая «змею». Приобретение ласточки, вступившее в первый эшелон глобального тестирования полупроводниковой упаковки.
Согласно данным, до слияния Xingke Jinpeng является четвертой по величине в мире упаковочной и испытательной фабрикой, и ее объем почти в два раза выше, чем в Changjiang Electronics. 4 июня этого года Taiji Industrial объявила о том, что группа компаний, контролирующая акционерную компанию, прошла публикацию. Получатель перечислит 130 миллионов акций компании в большой фонд, на который приходится 6,17% от общего акционерного капитала компании. После завершения транзакции передачи большой фонд станет третьим по величине акционером Taiji Industry. Объявление показывает, что Taiji Industry занимается Упаковка и тестирование полупроводниковых продуктов, сборка модулей и послепродажное обслуживание. Вышеуказанный бизнес соответствует инвестиционному направлению Национального фонда.
Согласно отчету, опубликованному Zhiyan Consulting, продажи полупроводников в Китае достигли в 2017 году 131,5 млрд. Долл. США, что близко к трети мира. Но за бумом развития огромный торговый дефицит Китая в области интегральных схем, инвестиции в капитал и исследования и разработки Между двумя сторонами по-прежнему существуют большие пробелы и ситуация, которую нельзя игнорировать.
Согласно статистическим данным полупроводниковой промышленности, в 2017 году Китай импортировал 377 млрд. Интегральных схем, стоимость импорта которых составила 260,1 млрд. Долл. США, а экспортная стоимость - 66,9 млрд. Долл. США, но только четверть значения импорта. Интегральная схема превзошла сырую нефть и стала самой большой. «Во многих основных интегральных схемах, таких как сервер MPU, MPU, FPGA, DSP и т. Д., Китай по-прежнему не может достичь самообеспечения чипов». Главный аналитик Evergrande Ren Zeping проанализировал в своем последнем отчете исследования. Внешняя зависимость - лишь относительно слабая внешняя производительность Китая в области основного чипа. Суть его заключается в отсутствии достаточных долгосрочных капиталовложений, инвестиций в НИОКР и накоплении в основной промышленной цепи интегральных схем.
Например, в 2017 году расходы на исследования и разработки в области чип-технологий Intel достигли 13 млрд. Долл. США, а капитальные затраты, как ожидается, достигнут 12 млрд. Долл. США. Только расходы на НИОКР близки к сумме всех полупроводниковых компаний в Китае. Qualcomm, Broadcom, NVIDIA и другие чипы оцениваются по всему миру. Три проектных производителя используют около 20% выручки от продаж для инвестиций в исследования и разработки. Для сравнения, представитель отечественной промышленности интегральной микросхемы Sanan Optoelectronics инвестировал в 2017 году в общей сложности 532 млн юаней (78 млн. Долларов США), что составляет общий лагерь. Доля доходов составляет 6,34%, а доля инвестиционной капитализации R & D составляет 76,22%.
Кроме того, лицо, ответственное за учреждение частного акционерного капитала в Китае, также раскрыло репортеру «Red Weekly»: «Что касается информации, которую мы знаем, то область чипов мобильных телефонов в Китае, помимо внутреннего чипа Huawei Hisilicon в моделях высокого класса, сделала прорыв, до сих пор произведенный внутри страны Фирменные чипы для мобильных телефонов в основном не используют чипы, разработанные отечественными производителями ».
Стоит отметить, что первый этап инвестиций в крупные фонды - это в основном инвестиции в акционерный капитал. Но, по мнению Ойян Ву, в области интегральных схем реальная потребность в финансовой поддержке - это ранний этап технологических инноваций. «Большой фонд собирается инвестировать во вторую фазу. Уделяйте особое внимание интеллектуальной собственности и человеческому капиталу. Узнайте об управлении инвестиционными знаниями и человеческим капиталом. По сравнению с иностранными инвестициями в цепочке чип-индустрии может быть большое количество интеллектуальной собственности (IP), стоимость разработки интегральных продуктов, права интеллектуальной собственности. Эта доля очень велика, и важность также очень важна. Второй этап инвестиций в крупные фонды должен сделать прорыв в этом аспекте. Для второго этапа проекта большого фонда, если нет прорыва в инвестировании интеллектуальной собственности, производство и оборудование будут по-прежнему использоваться. Фабрика является основой, а затем теряет роль создания большого фонда ». Он также сказал:« Ключом к инвестированию в инновационные отрасли, такие как высокие технологии, является инвестирование. Если инвесторы не могут позволить ученым или предпринимателям иметь достаточную мотивацию. Инновации, неважно, сколько это стоит.
Чип-компании должны быть технически успешными, чтобы прорваться
Ouyang В вида, крупные инвестиционные фонды, чтобы пойти на проекты, которые играют ведущую роль, создание новой экономической трансформации всей экономики, но это инвестиции не беспокоят ли корпоративные прибыли от трех до пяти лет. По его мнению, будущим ведущему чипу что дизайн чипа. Согласно текущим тенденциям инвестирования, заводской чип промышленности цепи, как только заводской промышленной экономики избыточных мощностей. Поэтому, когда производственные мощности достигает определенного размера, должен быть дизайн промышленности в качестве опоры.
Из вторичного функционирования рынка, крупных инвестиционных фондов в A-доля перечисленных компаний вверх и вниз. «Красная неделя» Статистика репортер, по состоянию на 27 июля закрытия, последняя рыночная стоимость авуаров фонда в больших по сравнению с количеством инвестиционной точки зрения , давно технологии наибольшей добавленной стоимости, до 457,5 процентов, а затем значение Северной CRE 202%, 162,4% добавленной стоимость НСТА, Чжао Yi инновационных, значение 80,9%. НСК микро оценки 14,3%. в то же время, большая наука зерна и технологии последний фонд рыночной стоимости акций была выше, чем инвестиции «термоусадочные» 28,97 процента, Департамент верхней науки и техники «усадка» 22,36 процента, через богатые микро-власть «сжиматься» 11,1%. анализ можно найти, прибыльные предприятия сосредоточены в области дизайна и оборудования, упаковки и тестирование И материалы находятся в центре внимания компаний с низкой эффективностью.
Следует отметить, что общественная информация показывает, что общий инвестиционный план фонда составляет 15 лет, разделенный на период инвестиций (2014-2019 гг.), Срок окупаемости (2019-2024 гг.), Период продления (2024-2029 гг.), Что означает ток для большого фонда еще в инвестиционный период, пока еще не вступила в период восстановления. просто убедитесь, что отрасль фактически процветает тенденции, сделать портфолио в отрасли, инвестиционный риск является относительно ограниченным, даже если компания не инвестирует в Делайте деньги, а компания B зарабатывает деньги. В конце концов, несколько инвестиционных проектов складываются, чтобы заработать деньги », - сказал Оуян Ву.
«Большой фонд предоставляет финансовую поддержку перечисленным компаниям. В контексте технологий вход больших фондов может привести к огромному рынку и напрямую помочь продуктам компании проникнуть вниз по течению, потому что нисходящие предприятия чипа редко используют новые производственные продукты. Однако в перечисленных компаниях, в которых размещены крупные фонды, самое главное - проанализировать, могут ли технологии чип-компаний создавать высокие барьеры, и идет ли постепенная замена аналогичных иностранных компаний », - сказал вышеупомянутый личный акционер.
Он проанализировал, что рост цен на акции Северного Китая в Хуачуане за последние три года имеет огромные отношения с созданием крупных фондов. Крупные фонды предоставили огромный рынок и капитал для предприятий. Согласно данным, в 2015 году предшественник компании Qixing Electronics продал оборудование для производства интегральных схем 300 млн. Юаней, валовая прибыль 25%. В конце 2015 года приобретение Northern Microelectronics Co., Ltd. (оценка M & A составляет всего 930 миллионов юаней, когда доход составил всего 266 миллионов юаней, с технологической комариной компанией), а после расширения слияний и поглощений 2016 компания интегрировала схему Выручка производственного оборудования выросла до 990 млн. Юаней с валовой прибылью в 37%. В 2017 году доходы компании от интегрального микросхемы составили 1,435 млрд. Юаней, а валовая прибыль составила 33%.
Кроме того, он также сказал, что с точки зрения инвестиционных возможностей инвестиционные возможности оборудования относительно ясны. Общая производительность компаний-производителей более привлекательна. Во-первых, из инвестиционного планирования 12-дюймовой пластинчатой фабрики в Китае в основном участвуют 8 компаний. Планируемый объем инвестиций в проект составляет около 782,13 млрд. Юаней. Хотя время ввода в эксплуатацию большинства проектов еще не определено, инвестиции в оборудование для этого оборудования огромны. По оценкам, в период с 2018 по 2020 год отечественное оборудование для производства оптических плат (за исключением производства, упаковки и т. Д.) Темпы роста площади составляют 157%, 94% и 31% соответственно, а рост спроса на оборудование быстрее, поэтому производительность таких предприятий, как Северная Хуачуан и технология Чанчуань, сохраняет высокий рост.
Напротив, в области упаковки и дизайна чипов упаковочная и испытательная промышленность трудно получить прибыль, потому что нынешний этап тестирования и тестирования в Китае в основном низкий, с низкой валовой прибылью и сильной конкуренцией в бизнесе. Например, валовая прибыль Changdian Technology в 2017 году составляет всего 11%. Валовая прибыль Tongfu Microelectronics составляет всего 14%. Технология не может сломать цену акций, и ее трудно поднять. Во-вторых, производительность перечисленных компаний в индустрии чип-дизайна отличается. Поскольку мобильные функциональные чипы будут устранены или остались позади, бизнес компании резко упадет. Для нее характерно резкое снижение производительности с первого квартала этого года. Однако фондовый рынок и мощные чип-акции с чрезвычайно высокими отраслевыми барьерами являются прочными », - сказал ответственный.
Кроме того, стоит отметить, что из объявления о листинговой компании большой фонд разместился в отчетах компании, таких как первая зарегистрированная компания Nasda, где был установлен большой фонд и выпущен утром 12 июля 2018 года. Ежегодное объявление о прогнозе эффективности работы, полугодовая производительность компании в 2018 году была увеличена с 110 млн. Юаней до 200 млн. Юаней до 300 млн. Юаней до 380 млн. Юаней, что стало поворотным моментом. Причина корректировки эффективности в основном заключается в постоянном улучшении операционных показателей компании, что превышает ожидания. Обменный курс сильно изменился, что оказало значительное положительное влияние на прибыль. Кроме того, производительность North Huachuang и Naiwei Technology удвоится в первой половине этого года, и ожидается, что производительность увеличится на 100% -150% и 70% -100% соответственно.