Source: Caijing National Weekly
1. La clé de Qualcomm pour le futur marché intelligent des puces IoT a échoué.
Avant l'arrivée de la phase d'examen supplémentaire de l'Autorité de régulation du marché national de Chine (le 15 août 2018), Qualcomm n'a plus la patience de choisir d'abandonner l'acquisition de la société néerlandaise de semi-conducteurs NXP.
Qualcomm a déclaré le 26 juillet que la période de transaction convenue avec NXP avait expiré, que l'acquisition avait été résiliée et que cette dernière avait reçu des frais de résiliation d'acquisition de 2 milliards de dollars.
Cela a duré 21 mois, la transaction s'élève à 44 milliards de dollars américains, nécessitant 9 audits réglementaires nationaux, les plus grandes fusions et acquisitions de puces dans l'histoire du monde, et enfin jaune.
Lorsqu'on leur a demandé pourquoi ils n'ont pas continué à étendre l'offre et donner plus de temps aux régulateurs chinois, le PDG de Qualcomm, Steve Morenkov, a déclaré que Qualcomm devait fournir une certitude en plus des fusions et acquisitions, "non seulement Pour déterminer la nature des investisseurs et des partenaires, nous devons également donner à nos employés la certitude.
Une telle réponse semble calme et décente, mais le battement du cœur est que, exception faite des frais de rupture de 2 milliards de dollars, soit 8,95% du chiffre d'affaires de Qualcomm l'année dernière et 80% du bénéfice net, l'avenir du marché des puces IoT est magnifique. La disposition a été frustrée, et les foules qui ont regardé l'excitation ont déploré: Qualcomm n'a pas été blessé cette fois.
Crush de rêve
Depuis la première acquisition de NXP par Qualcomm en octobre 2016, l'acquisition a choqué l'industrie mondiale des semi-conducteurs.
Les initiés de l'industrie apprécient le mariage entre les deux parties: Qualcomm est le plus grand fabricant mondial de puces informatiques et de communication mobile, notamment dans le domaine des communications mobiles, presque monopolisé, NXP n'est pas aussi performant que Qualcomm, mais dans les puces automobiles, microcontrôleurs Les puces, les puces de cartes IC financières, les puces de paiement mobiles et d'autres domaines occupent une position de leader.
Si Qualcomm peut acquérir NXP, elle peut combiner son activité de puce smartphone avec tous les produits Internet intelligents, étendre rapidement la carte d'affaires des puces et promouvoir la diversification des activités dans un géant international des super-semi-conducteurs presque inégalé.
Même Steve Morenkov a déclaré publiquement: «Laissez les principales capacités et la feuille de route technologique de SoC (Qualified Circuit Chip) de Qualcomm, avec les principaux canaux de distribution de NXP, l'électronique automobile, la sécurité et l'Internet des objets. La combinaison des avantages, je crois que nous serons en mesure de profiter de la possibilité de profiter du monde connecté intelligent.
A cette époque, certains analystes ont écrit qu'une fois cette acquisition réussie, Qualcomm recevra également plus de dix usines de fabrication de semi-conducteurs et des usines de test d'emballage sous NXP, ouvrant ainsi le contrôle de la conception de la puce à la fabrication, l'emballage et les tests. L'ensemble de la chaîne de l'industrie de la puce, la capacité de contrôler la principale activité de puce de produits électroniques grand public mondiaux est encore améliorée.
Sur cette base, le développement indépendant de plusieurs industries émergentes stratégiques sur le marché des applications back-end sera également profondément affecté, notamment avec la nouvelle vague de transformation technologique axée sur la 5G, les voitures intelligentes, l'intelligence artificielle et l'Internet des objets. Lorsque la vague se présentera, si Qualcomm utilise ses avantages commerciaux sur les marchés où NXP est dominant, il y aura davantage d'industries émergentes stratégiques en aval entrant dans le «modèle Qualcomm» .Cette gamme d'influence est inimaginable.
Malheureusement, en quelques mois, la fusion n'a pas abouti à l'inquiétude de l'investisseur: Qualcomm a choisi de retirer 44 milliards de «frères» de NXP avant la fin de la révision réglementaire chinoise, payant 2 milliards de dollars pour se séparer. Fee ', la plus grande acquisition dans l'histoire des semi-conducteurs.
Inquiétude externe
Qualcomm a annoncé l'annulation du programme de rachat d'actions initial de 10 milliards de dollars, au lieu de racheter 30 milliards de dollars en actions, dans l'espoir d'augmenter le cours des actions une fois.
Au 26 Juillet, le marché boursier américain a clôturé, Qualcomm a augmenté de 0,97%, ce qui est une explication pour les investisseurs boursiers.
Mais ce qui rend la planche de Qualcomm un mal de tête, c'est qu'après que l'iPhone de nouvelle génération d'Apple n'utilise plus les puces sans fil de Qualcomm ou embrasse les nouvelles de Qualcomm, comment Qualcomm peut-elle se créer un compte parfait?
L'essor de Qualcomm est né du déploiement précoce du marché des communications mobiles: à l'ère des téléphones intelligents, Qualcomm a incité Intel et d'autres concurrents établis à devenir l'acteur dominant dans le domaine des puces de téléphonie mobile.
Que ce soit des parts de marché et le niveau technique, « dictature » Qualcomm au pouvoir, a refusé de licence la conception à d'autres sociétés de premier ordre, mais de percevoir des redevances directement aux fabricants de téléphones mobiles. Plus d'un fabricants de téléphones mobiles se sont plaints que trop par les frais élevés de brevets, en particulier en 2016, Qualcomm c. cas de contrefaçon de brevet Meizu, de sorte que plus de gens reconnaissent qu'un secret de polichinelle dans l'industrie.
Les fabricants de téléphones mobiles qui utilisent des puces Qualcomm nécessaires pour payer cinq pour cent de la série CDMA des droits de licence de la technologie, sans utiliser des puces Qualcomm, doivent payer beaucoup d'argent en frais de licence de brevet Qualcomm, aussi longtemps que les fabricants de téléphones pour concevoir un téléphone mobile prend en charge le réseau 3G / 4G, il ne sera pas éviter l'utilisation de la technologie de communication sans fil de Qualcomm. les entreprises puissantes même comme Apple, Qualcomm année est également tenu de payer 20 milliards de dollars en frais de licence de brevet.
Mais maintenant, le mur haut de Qualcomm est apparu lâche: Huawei a consciemment utilisé la puce Kirin développée indépendamment sur la série Mate de téléphones mobiles depuis 2014, Samsung a réduit l'utilisation de puces Qualcomm dans le Galaxy S9 de cette année, et prévoit de D'autres fabricants de téléphones mobiles recommandent de vendre leurs propres puces de recherche et de développement, la dernière exposition de «Qualcomm a perdu les commandes d'iPhone de nouvelle génération d'Apple» est susceptible d'être arrachée par son rival Intel.
La stagnation du marché mondial des smartphones a rendu la concurrence encore plus anxieuse: en 2017, le marché mondial des smartphones a connu sa première baisse de l'histoire et, au cours des deux trimestres écoulés en 2018, le marché a continué de baisser.
Yao Jiayang, analyste à l'Institut de recherche de l'industrie Jibang Tuoyu, estime que la croissance du marché des smartphones étant déjà presque stagnante, bien que la 5G ait l'occasion d'inaugurer une nouvelle vague de croissance, apportera-t-elle une nouvelle vague? «Changer la marée» dépend de l'attitude de l'industrie des communications.A présent, le marché adopte généralement l'attitude de «mise en page prudente» pour regarder le marché des smartphones.
L'implication est que le marché de la téléphonie mobile du fabricant de puces aura une grande croissance à l'avenir, ce qui n'est pas très optimiste.Quand l'activité de communication mobile de Qualcomm peut se développer à grande vitesse n'est pas objective.
Souffrance interne
Le plus de maux de tête est encore de Qualcomm.
L'observateur informatique Yan Yongqing a déclaré que dans la situation concurrentielle actuelle, la plus grande importance de l'acquisition de NXP par Qualcomm est «au moins de mettre les œufs dans deux paniers».
Après avoir avalé NXP, Qualcomm peut utiliser les avantages de NXP pour réduire sa dépendance à l'activité de téléphonie mobile et résoudre le problème des affaires de la ville, et le second peut ajouter des agents intelligents pour promouvoir sa transformation vers un marché plus large.
L'activité principale de Qualcomm a été divisée en QCT (Qualcomm Semiconductor Business) et QTL (Qualcomm Technology Licensing) .En termes de rapports financiers, ces deux activités principales représentent près de 90% du chiffre d'affaires, les voitures Dans les domaines émergents tels que l'Internet des Objets, les revenus ne représentent qu'environ 10%.
5G dans l'ère, l'application 5G ne se limite plus aux téléphones mobiles, et sera largement diffusé dans la zone plus large des choses. Qualcomm a également conscience de la nécessité de trouver un autre marché supplémentaire téléphonique inattendu.
Qualcomm dans de nombreux domaines a vu l'occasion de la croissance du marché, y compris l'Internet mobile des choses, des choses de la sécurité, l'informatique mobile, télématique, à bord des véhicules infotainment. Stratégie Qualcomm et M & A exécution Brian Modoff vice-président, a déclaré qu'il est très optimiste Le potentiel de marché de l'Internet des objets et de l'industrie automobile.
Il a également révélé qu'en 2017 la mise en réseau, l'automobile, l'informatique mobile la somme du champ naissant du chiffre d'affaires d'affaires a atteint 30 milliards de dollars des États-Unis, les choses vont devenir le deuxième plus grand marché de Qualcomm, l'émergence d'un potentiel opportunité de marché de 43 milliards $.
Mais maintenant, en voyant les deux ne voulaient pas remettre panier, la façon dont la transformation Qualcomm ne sera pas bon d'aller.
D'une part, Qualcomm lacunes évidentes dans le domaine des choses. »Qualcomm cela sur le manque de choses microcontrôleur dédié (MCU) et des lignes de produits du capteur. Yao Jia Yang a déclaré que tout NXP vivant dans les choses du marché MCU leadership, système de détection est relativement intact, et ce sont des choses occupe une place importante sur le marché.
D'autre part, Intel, Google, Nvidia, etc. travaillent tous sur les puces de voiture, en particulier Intel et Nvidia.Le premier est à la pointe de perdre de l'argent sur le marché des puces de téléphone mobile, tandis que ce dernier a été en avant. La coopération R & D avec les grandes entreprises automobiles progresse rapidement, Qualcomm n'a pas encore mis en évidence ses avantages évidents dans ce domaine.
Dans une interview avec des médias étrangers, Steve Morenkov a déclaré que Qualcomm peut prospérer sans NXP, car Qualcomm dispose toujours des principaux avantages technologiques et d'un plan stratégique clair pour l'avenir.
Est-ce que le futur sera comme ça? Le marché du froid et les concurrents qui lorgnent devraient donner la réponse.