المصدر: Caijing National Weekly
1. لقد فشلت مفتاح كوالكوم للمستقبل ذكي سوق رقاقة إنترنت الأشياء.
قبل وصول مرحلة المراجعة الإضافية لهيئة تنظيم سوق الصين الوطنية (15 أغسطس 2018) ، لم يعد كوالكوم لديه الصبر لاختيار التخلي عن الاستحواذ على شركة NXP الهولندية لأشباه الموصلات.
ذكرت كوالكوم في 26 يوليو أن فترة الصفقة المتفق عليها مع NXP انتهت صلاحيتها ، وتم إنهاء عملية الاستحواذ ، ودفعت الأخيرة مبلغ 2 مليار دولار كرسوم إنهاء عملية الشراء.
وقد بلغت هذه الصفقة 21 شهراً ، وبلغت قيمة الصفقة 44 مليار دولار أمريكي ، مما تطلب 9 مراجعات تنظيمية وطنية ، وأكبر عمليات اندماج وشراء شرائح في تاريخ العالم ، وأخيراً صفراء.
عندما سئلوا لماذا لم يستمروا في تمديد العرض ومنح المنظمين الصينيين المزيد من الوقت ، قال المدير التنفيذي لشركة كوالكوم Steve Morenkov أن كوالكوم بحاجة إلى توفير اليقين بالإضافة إلى عمليات الدمج والاستحواذ ، "ليس فقط لتحديد طبيعة المستثمرين والشركاء ، نحتاج أيضًا إلى منح موظفينا يقينًا.
مثل هذه الإجابة تبدو هادئة ومحترمة ، ومع ذلك ، فإن ضربات القلب هي أنه باستثناء رسوم الفصل البالغة 2 مليار دولار والتي تعادل 8.95٪ من إيرادات كوالكوم في العام الماضي و 80٪ من صافي الربح ، فإن مستقبل سوق شرائح إنترنت الأشياء هو أمر رائع. أحبط التخطيط ، ورأى الحشود الذين شاهدوا الإثارة أسفه: لم تتأذى كوالكوم هذه المرة.
حلم سحق
منذ الاستحواذ الأول على NXP من كوالكوم في أكتوبر 2016 ، صدم الاستحواذ صناعة أشباه الموصلات العالمية.
عاملون في الصناعة يستمتعون بمباراة الزواج بين الحزبين: Qualcomm هي أكبر شركة لتصنيع حوسبة الاتصالات النقالة في العالم ، ولا سيما في مجال الاتصالات المتنقلة ، التي تحتكرها تقريبا ؛ NXP ليست جيدة مثل Qualcomm ، ولكن في رقائق السيارات ، المتحكمات الدقيقة رقائق ورقائق البطاقة الممغنطة المالية ، ورقائق الدفع المحمول وغيرها من المجالات تحتل مكانة رائدة.
إذا كان بإمكان Qualcomm الحصول على NXP ، فيمكنها الجمع بين أعمالها الخاصة بشرائح الهواتف الذكية مع جميع منتجات الإنترنت الذكية ، وتوسيع خارطة الأعمال التجارية بسرعة ، وتعزيز تنويع الأعمال إلى عملاق دولي شبه موصل لا مثيل له تقريبًا.
حتى أن ستيف مورنكوف قد صرح علانية ، "دعوا شركة كوالكوم الرائدة في مجال الطاقة (رقاقة الدوائر المتكاملة) وخارطة طريق التكنولوجيا ، مع قنوات التوزيع الرائدة في صناعة NXP وفي إلكترونيات السيارات والأمن وإنترنت الأشياء. مزيج من المزايا ، وأعتقد أننا سنكون قادرين على التمتع بالقدرة على التمتع بالعالم الذكي المتصل.
في ذلك الوقت ، كتب بعض المحللين أنه بمجرد نجاح عملية الاستحواذ هذه ، ستحصل Qualcomm أيضًا على أكثر من عشرة مصانع لأشباه الموصلات ومصانع اختبار التعبئة تحت NXP ، وذلك من أجل فتح والتحكم في تصميم الشرائح إلى التصنيع والتعبئة والاختبار. سلسلة صناعة الرقائق الكاملة ، القدرة على التحكم في أعمال الشرائح الرئيسية لمنتجات الإلكترونيات الاستهلاكية العالمية يتم تعزيزها بشكل أكبر.
على هذا الأساس ، فإن التطوير المستقل للصناعات الإستراتيجية المتعددة المتنوعة في سوق التطبيقات الخلفية سوف يتأثر بشكل كبير ، على وجه التحديد ، مع الجولة الجديدة من التحول التكنولوجي التي تركز على 5G ، والسيارات الذكية ، والذكاء الاصطناعي ، وإنترنت الأشياء عندما تأتي الموجة ، إذا استخدمت كوالكوم مزاياها التجارية في تلك الأسواق حيث تكون NXP مهيمنة ، سيكون هناك المزيد من الصناعات الناشئة الاستراتيجية الناشئة التي تدخل "نموذج كوالكوم" ، وهذا المدى من التأثير لا يمكن تصوره.
للأسف ، في غضون بضعة أشهر ، لم يصل الاندماج إلى قلق المستثمرين ، فقد اختارت شركة كوالكوم سحب 44 مليار دولار من "الأخوان" من NXP قبل نهاية المراجعة التنظيمية الصينية ، ودفعت ملياري دولار للانفصال. الرسوم ، أكبر عملية استحواذ في تاريخ أشباه الموصلات.
قلق خارجي
ربما نظرًا للتأثير السلبي لهذه الأخبار ، في المرة الأولى التي ينهار فيها الزواج ، أعلنت شركة كوالكوم عن إلغاء برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 10 مليارات دولار ، بدلاً من إعادة شراء أسهم بقيمة 30 مليار دولار أملاً في تعزيز سعر السهم مرة واحدة.
اعتبارا من 26 يوليو ، أغلقت سوق الأسهم الأمريكية ، وارتفع كوالكوم 0.97 ٪ ، وهو تفسير للمستثمرين في سوق الأسهم.
ولكن ما يجعل لوحة Qualcomm تشعر بالصداع هو أنه بعد الجيل الجديد والساخن ، لم يعد iPhone الجديد من Apple يستخدم رقائق Qualcomm اللاسلكية ، أو يحتضن أخبار شركة Intel المنافسة المنافسة ، كيف يمكن لـ Qualcomm أن تقدم لنفسها حسابًا مثاليًا؟
نشأ صعود شركة كوالكوم من النشر المبكر لسوق الاتصالات المتنقلة ، وفي عصر الهواتف الذكية ، ضغطت كوالكوم على شركة إنتل وغيرها من المنافسين الراسخين لتصبح اللاعب المسيطر في مجال رقائق الهاتف المحمول.
إذا كان من حصة السوق والمستوى الفني، كوالكوم "الدكتاتورية" في السلطة، رفض ترخيص تصميم لشركات رقاقة أخرى، ولكن لجمع الإتاوات مباشرة إلى مصنعي الهواتف النقالة. اشتكت أكثر من مصنعي الهواتف النقالة ذلك أيضا من خلال رسوم براءات الاختراع عالية، وخاصة في عام 2016، كوالكوم ضد MEIZU حالة انتهاك براءات الاختراع، حتى أن أكثر الناس يدركون أن سر العام في هذه الصناعة.
صناع الهاتف المحمول الذين يستخدمون رقائق كوالكوم المطلوبة لدفع خمسة في المئة من CDMA سلسلة من رسوم الترخيص التكنولوجيا؛ دون استخدام رقائق كوالكوم، تضطر لدفع الكثير من المال في رسوم ترخيص براءات الاختراع كوالكوم، طالما أن مصنعي الهواتف لتصميم الهاتف المحمول يدعم شبكة الجيل الثالث 3G / 4G، فإنه لن يكون تجنب تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية استخدام كوالكوم. وحتى الشركات القوية مثل أبل، ومطلوب أيضا كوالكوم السنة لدفع 20 مليار دولار في رسوم ترخيص براءات الاختراع.
ولكن الآن ، ظهر جدار كوالكوم المرتفع: فقد استخدمت هواوي بذكاء شريحة كيرين التي تم تطويرها بشكل مستقل في سلسلة Mate للهواتف المحمولة منذ عام 2014 ؛ وقد خفضت سامسونج من استخدام رقائق كوالكوم في هاتف جالاكسي S9 هذا العام ، وتخطط ل وتوصي شركات أخرى للهواتف المحمولة ببيع رقاقات البحث والتطوير الخاصة بها ؛ ومن المرجح أن يتم انتزاع أحدث تجربة لـ "Qualcomm التي فقدت طلبات iPhone من الجيل التالي" من قبل شركة Intel المنافسة.
وقد جعل الركود الذي يشهده سوق الهواتف الذكية العالمي المنافسة أكثر قلقا: ففي عام 2017 ، شهد سوق الهواتف الذكية العالمي أول انخفاض له في التاريخ ، وفي الربعين اللذين مرّا في عام 2018 ، استمر السوق في الانخفاض.
يعتقد ياو جيايانغ ، وهو محلل في معهد بحوث صناعة Jibang Tuoyu ، أنه منذ نمو سوق الهواتف الذكية أصبح بالفعل "راكدًا تقريبًا" ، على الرغم من أن 5G لديه الفرصة لإدخال موجة جديدة من زخم النمو ، فهل سيجلب موجة جديدة؟ يعتمد "تغيير المد" على موقف صناعة الاتصالات ، وفي الوقت الحالي ، تعتمد السوق بشكل عام موقف "التخطيط الدقيق" للنظر إلى سوق الهواتف الذكية.
وهذا يعني أن سوق الهاتف المحمول الخاص بصانع الرقائق سيحقق نموًا كبيرًا في المستقبل ، وهو أمر غير متفائل للغاية. ما إذا كانت أعمال الاتصالات المتنقلة في Qualcomm يمكن أن تنمو بسرعة عالية أم لا.
المعاناة الداخلية
مزيد من الصداع لا يزال من كوالكوم.
وقال مراقب تكنولوجيا المعلومات يان يونغ تشينغ إنه في ظل الوضع التنافسي الحالي ، فإن أكبر أهمية لاقتناء كوالكوم لشركة NXP هي "وضع البيض على الأقل في سلتين".
بعد ابتلاع NXP ، تستطيع Qualcomm استخدام مزايا NXP لتقليل اعتمادها على أعمال الهاتف المحمول ، وحل مشكلة أعمال المدينة ، والثانية يمكن أن تضيف عوامل ذكية لتعزيز تحولها إلى سوق رقائق أوسع.
تم تقسيم الأعمال الرئيسية لشركة Qualcomm إلى QCT (Qualcomm Semiconductor Business) و QTL (Qualcomm Technology Licensing) من حيث التقارير المالية ، فإن هذين الشركتين الرئيسيتين تمثلان ما يقرب من 90٪ من الإيرادات والسيارات في المجالات الناشئة مثل إنترنت الأشياء ، تمثل الإيرادات حوالي 10٪ فقط.
5G في عصر لم يعد يقتصر تطبيق 5G للهواتف النقالة، وسيتم توزيعها على نطاق واسع في مجال أوسع من الأشياء. كوالكوم أيضا على بينة من الحاجة إلى إيجاد الهاتف غير متوقع سوق الإضافية الأخرى.
"كوالكوم في العديد من المناطق شهدت فرصة لنمو السوق، بما في ذلك الإنترنت عبر الهاتف النقال من الأشياء، أشياء الأمنية، والحوسبة النقالة، تقنيات المعلومات، والإعلام في السيارة." استراتيجية كوالكوم وقال M & A تنفيذ براين Modoff نائب الرئيس انه متفائل جدا أشياء صناعة السيارات وإمكانات السوق.
وكشف أيضا أنه في 2017 الشبكات، والسيارات، والمحمول حساب مجموع الحقل الناشئ من ايرادات الاعمال صلت 30 مليار دولار امريكى، الأمور سوف تصبح ثاني أكبر سوق كوالكوم، وظهور من 43 مليار $ فرصة محتملة في السوق.
ولكن الآن، ورؤية اثنين من لا يريد لتسليم سلة، والطريقة كوالكوم التحول لن يكون على ما يرام.
من ناحية، 'هذا على عدم وجود الأشياء متحكم مخصص (MCU) وخطوط استشعار المنتج. كوالكوم "وقال ياو جيا يانغ كوالكوم نقاط الضعف الواضحة في مجال الأشياء. في حين أن NXP الذين يعيشون في أمور السوق MCU القيادة، واستشعار مخطط سليمة نسبيا، وهذه هي الأشياء تحتل موقعا هاما في السوق.
من ناحية أخرى ، تعمل كل من Intel و Google و NVIDIA وغيرها على رقائق السيارات ، وخاصة Intel و Nvidia ، حيث أن الأولى هي في طليعة فقدان المال في سوق شرائح الهواتف المحمولة ، بينما كانت الأخيرة تصرخ للأمام. يتطور التعاون في مجال البحث والتطوير مع شركات السيارات الكبرى بسرعة ، ولم تبرز شركة كوالكوم مزاياها الواضحة في هذا المجال.
في مقابلة مع وسائل الإعلام الأجنبية ، قال ستيف Morenkov أن كوالكوم يمكن أن تزدهر بدون NXP ، لأن كوالكوم لا تزال لديها مزايا التكنولوجيا الرائدة وخطة استراتيجية واضحة للمستقبل.
هل سيكون المستقبل هكذا؟ يجب أن يعطي السوق البارد والمنافسون الذين يتطلعون الإجابة.