실란 마이크로 일렉트로닉스 (Silan Microelectronics)는 주로 집적 회로 및 반도체 마이크로 일렉트로닉스 관련 제품의 설계, 생산 및 판매에 종사하고 있으며, 설계 및 제조 능력을 갖춘 IDM 회사이며, 주요 제품으로는 집적 회로, 반도체 디스크리트 장치 및 LED 제품이 있습니다. 컴퓨터, 통신 및 기타 전자 장비 제조 분야에서 국가 집적 회로 산업 기금 (National Integrated Circuit Industry Fund) 및 지방 정부의 지원을 받아 8 인치 칩 프로젝트의 개발 계획을 수립하고 특수 공정 개발 및 제조 플랫폼의 개발을 전적으로 추진하고 있습니다.
2018 년 1/4 분기 영업 이익은 전년 대비 8.4 % 증가하여 가전 및 가전 산업의 약세와 가격 하락의 영향으로 전년 대비 다소 저조한 모습을 보였으 나 2017 년 4 사분기 8 인치 라인 대량 생산이 시작되면서 생산량 증가가 가장 중요한 단계에 있으며, 봄 축제 요소의 1 / 4 분기로 인해 단기적인 실적 성장은 둔화 될 수 있지만, 1 년 내내 다운 스트림 수주가 부족하고 하이 엔드 생산 능력이 지속적으로 확대되고있다. 성장 추세는 변함이 없습니다.
파워 디바이스 글로벌 확장 + 가격 인상, 업계의 생명선을 파악하는 8 인치 라인
OEM 생산 능력은 타이트하고 다운 스트림 수요는 강하다. 글로벌 전력 장치 납품 지연 가격은 여전히 계속되고있다 .2017 년 이후, 다운 스트림 수요 증가와 8 인치 웨이퍼 파운드리 용량 부족의 이중 영향으로 글로벌 전력 장치 공급이 타이트하다. 올해 초부터 MOSFET, IGBT 및 기타 전력 소자의 공급이 부족하고 납품 추세가 연장되었으며 일부 소자는 재고가 부족한 것으로 나타났다 .2018 년 2 분기 부품 시장 보고서에 따르면 국제 전력 장치 제조업체, 공급 긴장은 일반적인 현상이되었으며 우리는 다양한 전력 장치 모듈의 가격 상승의 장기 추세가 아직 끝나지 않았다고 판단한다.
칩 공급은 여전히 주 수입국이며 국내 교체가 시급한데, 칩 시장은 외국 제조업체가 독점하고 일부 고급 반도체 설계 및 제조를 독점하기도한다. 중국은 매년 많은 칩을 수입하며 국내 대체가 절실하다. 오늘날 국내 반도체 업체들은 패키징과 테스팅, 세분화 분야의 디자인에 주력하고 있으며, 주류 분야의 단점은 매우 분명하며, 국내 반도체는 국내 생산되는 IDM 업체가 부족한 실정이다. 자율적 인 제어와 칩의 장기적인 개발은 큰 장애물입니다.
희소 한 국내 반도체 IDM의 칩 지방화 중핵 힘
이 회사는 중국의 선도적 인 칩 제조 회사로서, 반도체 제품에 대한 치열한 경쟁으로 인해 반도체 제조의 한계점이 더 높습니다. IDM 모델 회사 인 Silan 마이크로 디자인은 고유 한 고유성을 가지고 있습니다. 지속적인 시행 착오와 반복을 거친 후 기술 개발은 더 빠른 반복 속도를 채택하여 이점을 얻었으며 칩 제조에 40 억 위안을 투자하고 포장에 8 억 위안을 투자했습니다. 기술적으로 제품의 규모 효과를 높이려면 지속적인 혁신과 획기적인 동시에 회사의 생산 비용 절감 여러 기술 라인을 통합 할 수있는 능력을 강화하기 위해 회사의 가치를 높이기 위해 제품을 출시 할 수있는 능력을 강화하십시오.
5 인치 및 6 인치 프로세스를 선도하는 IGBT는 하이 엔드 고객으로 진출하고 있으며 현재 Silan의 통합 생산 능력은 5 ~ 6 인치 칩 제조업체 중 5 위이며 2016 년 6 인치 미만 제조업체의 시장 점유율은 5 %입니다. 현재 8 인치 라인 용량의 국내 A-share 상장 기업인 IDM의 기술 하드웨어 플랫폼과 가깝습니다. 현재 Silan Micro는 중국 최대 IGBT 공급 업체 중 하나이며 여러 제품을 개발했습니다. 제품 라인, 기술은 고전압 집적 회로 기술을 포함하고 있으며, 최근 몇 년 동안이 제품은 하이 엔드에 진출하여 세계적인 빅 브랜드 공급 업체에 진입했으며 중국의 몇몇 기업 중 최고급 화이트 파워 모듈에 진입했습니다.
8 인치 라인이 공식적으로 생산에 투입, 생산 능력 확장하고 있습니다. 2015 년이 회사는 8 인치 칩 생산 라인의 건설, 생산 라인이 더 1,000,000,000위안보다 투자를 시작, 2017 년 상반기는 전반적으로 좋은 상황. 여덟 인치 라인은 향후 확장에 계속, 시험 생산에 투입 큰 정도 생산은 국가의 생산 능력 위의 5 인치 6 인치에서 회사의 8 인치 라인을 완화. 8 인치 칩 생산 라인을 회사에 기술 가까이 회사의 관점에서 주요 국제 경쟁 멀리로. 칩 기술은 더 미래를 강화하기 위해 레벨은 채널을 다운 스트림 고객을 확장하여 고객의 수준이 중요한 의미가 향상.
회사 서방의 성능, 확장의 장점은 더 분명하게
상장 이후 2016 년이 예상되는 성장 수익의 규모는, - 성장은 주로 인해 크게 개선 팔 인치 칩 회사의 영업 이익률을 구축 할 수있는 생산 라인에 대한 투자의 급속한 증가 후 2015 년부터 부모 순이익 소유, 2019 가속화하고있다 이 회사는 강력한 성장 모멘텀을 유지하기 위해 사업 개발 및 제조의 급속한 발전 중 하나입니다. 재고 회전율이 뛰어난 운영 능력을 보여주는 꾸준히 상승했다.
이 회사 ROE는 칩 생산의 점진적 출시와 함께 2015 년 이후 꾸준히 증가, 제품 구조가 더 이익도 2017 년이 회사의 기업 이익 마진이 상대적으로 안정적에, 14 %의 기업 ROE를 증가, 최적화 된 미래는 지속적으로 향상시킬 것으로 예상된다 .
회사 '과체중'등급을 감안할 때. 우리는 회사의 장기적인 발전에 대한 낙관적, 예상 PE61X / 45 배에 해당하는 2.74 / 374,000,000위안, 해당 EPS0.21 / 0.29 원 / 주, 18 / 19 세 순이익, 장기적으로 '제공 과체중 '등급.