Silan Microelectronics è principalmente impegnata nella progettazione, produzione e vendita di circuiti integrati e prodotti correlati alla microelettronica a semiconduttori, è una società IDM con capacità di progettazione e produzione.I principali prodotti dell'azienda includono circuiti integrati, dispositivi discreti a semiconduttore e prodotti a LED. Nei settori della produzione di computer, comunicazione e altre apparecchiature elettroniche, con il supporto del National Industry Circuit e dei governi locali, la società ha avviato un piano di sviluppo per il progetto di chip da 8 pollici e promuove pienamente lo sviluppo di piattaforme speciali di sviluppo e produzione di processo.
La prima azienda utile operativo trimestre 2018 è cresciuto del 8,4%, rispetto allo scorso anno, leggermente più lento della crescita degli utili. Il motivo è influenzato dal boom dell'industria elettronica di consumo ed elettrodomestici indebolito ed i prezzi. Noi crediamo che Q4 2017 la linea otto pollici della società la produzione di massa, l'arrampicata capacità è in una fase critica della ricerca, un quarto del Capodanno cinese e di altri fattori che possono causare il rallentamento società a breve termine le prestazioni. ma l'intero anno, gli ordini a valle della società a scarseggiare, la produzione di fascia alta ha continuato ad allargare, giudichiamo tutto l'anno trend di crescita rimane invariata.
i prezzi di estensione globale Power Devices +, la linea otto pollici di cogliere la linfa vitale del settore
La capacità di produzione OEM è limitata + la domanda a valle è forte, l'aumento dei prezzi di consegna dei dispositivi di potenza globale continua ancora.Dal 2017, a causa del duplice impatto dell'aumento della domanda a valle e della carenza di capacità di fonderia di wafer da otto pollici, l'offerta di dispositivi di alimentazione globale è limitata. Dall'inizio dell'anno, MOSFET, IGBT e altri dispositivi di alimentazione scarseggiano e la tendenza delle consegne è stata estesa Alcuni dispositivi sono addirittura esauriti Secondo il rapporto sul mercato dei componenti Q2 del 2018, la consegna dei produttori internazionali di dispositivi di potenza, Le tensioni nell'offerta sono diventate un fenomeno comune. Riteniamo che la tendenza a lungo termine dell'aumento dei prezzi dei vari moduli di dispositivi di potenza non sia ancora finita.
L'approvvigionamento di chip è ancora dominato dalle importazioni e la sostituzione interna è urgentemente necessaria.Il mercato dei chip è dominato da produttori stranieri ed è addirittura monopolizzato in alcuni design e produzione di semiconduttori di fascia alta.La Cina importa un gran numero di chip ogni anno e la sostituzione interna è imminente. L'enorme domanda è controllabile: attualmente le società nazionali di semiconduttori si concentrano principalmente sul confezionamento e sui test e sulla progettazione del settore della segmentazione, mentre gli svantaggi nel settore dei chip mainstream sono molto evidenti, mentre i semiconduttori nazionali mancano delle imprese IDM prodotte internamente. Il controllo autonomo e lo sviluppo a lungo termine del chip rappresentano un enorme ostacolo.
IDM a semiconduttore domestico scarso, resistenza del nucleo di localizzazione dei chip
La società è una delle principali società produttrici di chip in Cina e, con la concorrenza sempre più agguerrita nei prodotti a semiconduttori, la soglia per la produzione di semiconduttori è più elevata e, come azienda del modello IDM, Silan micro design ha la sua unicità. Dopo continue prove ed errori e iterazioni, lo sviluppo tecnologico ha adottato una velocità di iterazione più rapida per ottenere vantaggi: la società ha investito 4 miliardi di yuan nella produzione di chip e investito 800 milioni di yuan in imballaggi. Innovazione e innovazione costanti, riducendo i costi di produzione dell'azienda Per rafforzare la capacità di integrare più linee tecnologiche, rafforzare la capacità di lanciare prodotti per aumentare il valore dell'azienda.
Leader di processo da 5 pollici e 6 pollici, IGBT entra nei clienti di fascia alta.Al momento, la capacità di produzione integrata di Silan è al quinto posto tra i produttori di chip 5-6 pollici globali.Nel 2016, tra i produttori inferiori a 6 pollici, la quota di mercato dell'azienda è del 5%. Essendo l'unica società quotata A-share nazionale con capacità di linea di otto pollici, è vicina alla piattaforma hardware tecnica dell'azienda IDM al mondo, attualmente Silan Micro è uno dei maggiori fornitori di IGBT in Cina e ha sviluppato più pezzi. Linea di prodotti, la tecnologia include la tecnologia dei circuiti integrati ad alta tensione Negli ultimi anni, il prodotto è entrato nella fascia alta, è entrato nel fornitore internazionale di grandi marchi e è diventato una delle poche aziende in Cina ad entrare nel modulo di potenza bianco di fascia alta.
linea 8 pollici ufficialmente messo in produzione, la capacità di produzione continua ad espandersi. Nel 2015 l'azienda ha iniziato la costruzione di 8 pollici linea di produzione di chip, linea di produzione ha investito più di 1 miliardo di yuan, la prima metà del 2017 messo in produzione di prova, nel complesso buona situazione. linea otto pollici continuerà nel futuro di espansione, la produzione in larga misura ad alleviare linea 8 pollici della società nel 5 pollici da 6 pollici al di sopra della capacità produttiva dello stato. 8 pollici linea di produzione di chip per l'azienda in termini di tecnologia società più stretto con i principali concorrenti internazionali via. tecnologia dei chip per migliorare ulteriormente il futuro livello, espandere i canali di clienti a valle, migliorare il livello di cliente ha un significato importante.
Prestazioni della società sostenuta rilascio, vantaggi di scala diventano più evidenti
Dal suo profilo, la scala delle entrate in crescita 2016 è previsto - la crescita ha accelerato nel 2019, di proprietà del risultato netto genitore dal 2015 dopo il rapido aumento degli investimenti sulla linea di produzione per costruire margine operativo società di chip da otto pollici è notevolmente migliorata, soprattutto a causa l'azienda è uno dei più rapido sviluppo del business development, e la produzione, per mantenere un forte impulso di crescita. il tasso di rotazione delle scorte è aumentato costantemente, mostrando ottime capacità operative.
La società ROE è aumentato costantemente dal 2015. Con il rilascio graduale di produzione di chip, la struttura del prodotto è stata ulteriormente ottimizzata, i profitti anche aumenteranno, la compagnia ROE del 14% nel 2017. I margini di profitto aziendali società relativamente stabile, il futuro si prevede di continuare a migliorare .
Dato l'azienda 'in sovrappeso' voto. Siamo ottimisti circa lo sviluppo a lungo termine della società, stimata utile netto 18/19-anno di 2,74 / 374 milioni di yuan, il corrispondente EPS0.21 / 0,29 yuan / azione, corrispondenti a PE61X / 45X, dato il lungo termine ' 'Sovrappeso' rating.