Silan Microelectronics beschäftigt sich hauptsächlich mit dem Design, der Herstellung und dem Verkauf von integrierten Schaltkreisen und halbleitermikroelektronischen Produkten.Das IDM-Unternehmen mit seinen Entwicklungs- und Fertigungskapazitäten umfasst integrierte Schaltkreise, diskrete Halbleiterbauelemente und LED-Produkte. Im Bereich der Computer-, Kommunikations- und anderen elektronischen Geräteproduktion hat das Unternehmen mit Unterstützung des National Integrated Circuit Industry Fund und der lokalen Regierung einen Entwicklungsplan für das 8-Zoll-Chip-Projekt aufgestellt und fördert die Entwicklung spezieller Prozessentwicklungs- und Fertigungsplattformen.
Das Unternehmen im ersten Quartal 2018 der operative Ergebnis um 8,4% gewachsen, im Vergleich zum letzten Jahr etwas langsames Gewinnwachstum. Der Grund, von der Unterhaltungselektronik und Haushaltsgeräte-Industrie-Boom betroffen ist geschwächt und Preise. Wir glauben, dass das 4. Quartal 2017 Acht-Zoll-Linie des Unternehmens Massenproduktion, Kapazitäts Klettern in einer kritischen Phase der Forschung ist es, ein Viertel des chinesischen neuen Jahres und anderer Faktoren, die die Unternehmen kurzfristige Performance Verlangsamung führen können. aber das volle Jahr, das Downstream-Aufträge des Unternehmens in kurzer Versorgung, High-End-Produktion vergrößern fortgesetzt, beurteilen wir das ganze Jahr über Der Wachstumstrend bleibt unverändert.
Power-Geräte globale Erweiterung + Preissteigerung, acht-Zoll-Linie, um die Lebensader der Industrie zu erfassen
Foundry Kapazitätsmangel + geringere Nachfrage, globale Leistungseinrichtung Lieferverzögerungen Preise weiter. Seit Anfang 2017 aufgrund nachgelagerten Nachfrage steigt und die doppelte Wirkung des Mangels an Kapazität Acht-Zoll-Wafer-Gießerei, die globalen Energieversorgungseinrichtungen. 2018 da, MOSFET, IGBT-Leistungsgeräte wie die Aktienkurse in einem ernsten Zustand, präsentiert Lieferung Trend eine umfassende Erweiterung der Lage, einige Geräte oder sogar ausverkauft, nach 2018 Marktbericht Q2 Komponenten, Netzgeräteherstellern internationale Lieferung, Versorgungsspannungen sind zu einem häufigen Phänomen geworden, und wir sind der Ansicht, dass der langfristige Trend steigender Preise für verschiedene Module von Leistungsbauelementen immer noch nicht vorüber ist.
Die Chipversorgung wird immer noch von Importen dominiert, und die Substitution im Inland wird dringend benötigt.Der Chipmarkt wird von ausländischen Herstellern dominiert und ist sogar in einigen High-End-Halbleiter-Design und Fertigung monopolisiert.China importiert eine große Anzahl von Chips jedes Jahr, und einheimische Substitution steht unmittelbar bevor. Es gibt eine große Nachfrage nach steuerbaren Lösungen.Zu der Zeit konzentrieren sich inländische Halbleiterfirmen hauptsächlichauf das Verpacken und Testen und das Design des Segments. Die Nachteile im Mainstream-Chip-Bereich liegen auf der Hand. Gleichzeitig fehlt es den heimischen Halbleitern an IDM-Unternehmen, die im Inland produziert werden. Die autonome Steuerung und langfristige Entwicklung des Chips ist ein großes Hindernis.
Knappes inländisches Halbleiter IDM, Chiplokalisierungskernstärke
Das Unternehmen ist ein führendes Chipherstellerunternehmen in China, und mit dem immer härter werdenden Wettbewerb bei Halbleiterprodukten ist die Schwelle für die Halbleiterfertigung höher, denn Silom Micro Design hat als Unternehmen des IDM-Modells seine eigene Einzigartigkeit. Nach kontinuierlichem Versuch und Irrtum und Iteration, Technologie Entwicklung hat eine schnellere Iteration Geschwindigkeit angenommen, um Vorteile zu gewinnen.Das Unternehmen investierte 4 Milliarden Yuan in Chip-Herstellung und investierte 800 Millionen Yuan in Verpackungen.Zur Steigerung der Skaleneffekt von Produkten, technisch Kontinuierliche Innovation und Durchbruch, während die Produktionskosten des Unternehmens reduziert werden.Um die Fähigkeit zu stärken, mehrere Technologie-Linien zu integrieren, stärken die Fähigkeit, Produkte zu starten, um den Wert des Unternehmens zu verbessern.
Mit 5-Zoll- und 6-Zoll-Prozessoren führt IGBT High-End-Kunden ein: Derzeit liegt die integrierte Produktionskapazität von Silan weltweit an fünfter Stelle bei den 5-6-Zoll-Chipherstellern, 2016 liegt der Marktanteil des Herstellers unter den Herstellern bei 5 Prozent. Als einziges in China börsennotiertes Unternehmen mit einer Kapazität von acht Zoll Kapazität befindet es sich in der Nähe der technischen Hardwareplattform der IDM-Gesellschaft: Derzeit ist Silan Micro einer der größten IGBT-Anbieter in China und hat mehrere Teile entwickelt. Produktlinie, Technologie umfasst Hochspannungs-IC-Technologie.In den letzten Jahren hat das Produkt in High-End-High-End, trat der internationalen Großmarke Anbieter, und wurde eines der wenigen Unternehmen in China, um die High-End-White-Power-Modul.
8-Zoll-Linie offiziell in Betrieb genommen, die Produktionskapazität. Im Jahr 2015 expandierte weiter das Unternehmen begann mit dem Bau von 8-Zoll-Chip-Produktionslinie, Produktionslinie investierte mehr als 1 Milliarde Yuan, die erste Hälfte von 2017 legte in Probeproduktion, insgesamt gute Situation. Acht-Zoll-Linie in die Zukunft Expansion fortsetzen wird, Produktion zu einem großen Teil des 8-Zoll-Linie in dem 5-Zoll-6-Zoll über der Produktionskapazität des Staates des Unternehmens lindern. 8-Zoll-Chip-Produktionslinie für das Unternehmen in Bezug auf der Technologie näher Unternehmen mit großen internationalen Konkurrenten weg. Chip-Technologie zum weiteren Verbesserung der Zukunft Ebene erweitern Kanäle nachgelagerten Kunden, zur Verbesserung der Kundenebene wichtige Bedeutung hat.
Die Performance der Gesellschaft mit verzögerter Freisetzung, Skala Vorteile werden deutlicher
Seit dem Listing, das Ausmaß der wachsenden Umsatz 2016 erwartet wird - Wachstum hat sich im Jahr 2019 beschleunigt, im Besitz der Mutternettogewinn seit 2015 nach dem raschen Anstieg der Investitionen in der Produktionslinie Acht-Zoll-Chip-Unternehmen die operative Marge zu bauen hat sich deutlich verbessert, vor allem durch das Unternehmen ist einer der raschen Entwicklung der Wirtschaft Entwicklung und Fertigung, eine starke Wachstumsdynamik. der Lagerumschlag stieg stetig zu halten, exzellente operativen Fähigkeiten zeigt.
Das Unternehmen ROE stieg kontinuierlich seit 2015. Mit der schrittweisen Freigabe der Chip-Produktion wurde Produktstruktur weiter optimiert, Gewinne werden auch erhöhen, das Unternehmen ROE von 14% im Jahr 2017. Die Unternehmen Geschäftsgewinnmargen relativ stabil ist, wird die Zukunft voraussichtlich weiter zu verbessern .
Angesichts Bewertung des Unternehmens ‚Übergewicht‘. Wir sind optimistisch, was die langfristige Entwicklung des Unternehmens, geschätzte 18/19-Jahres-Nettogewinn von 2,74 / 374 Millionen Yuan, das entspricht EPS0.21 / 0,29 Yuan / Aktie, entsprechend PE61X / 45X, angesichts der langfristigen " Übergewicht Bewertung der Nutzer.