Spéculation de marché: tendance future et tendance de la volatilité
La Chine est également entrée dans la phase de production et de stockage des hangars, en raison de la faible demande en aval cette année, la plupart des usines de fabrication de hangars n'ont pas l'intention de démarrer la construction à l'avance. Position élevée Après être entré en août, sous réserve d'un «effet de levier» et de la pression des importations, le marché des plastiques a la possibilité d'un rappel.
Après avoir entré en Septembre, sous la traction « or neuf dix d'argent », le marché sera transféré à la saison des achats en plastique, et jusqu'à Décembre d'une part, la température diminue progressivement après l'automne, la demande a repris le film comme PE va conduire le prix, un autre aspects, Octobre et Novembre sont généralement la saison de pointe dans la petite saison morte au cours des dernières années, avec la promotion de la « double 11 », et le développement rapide du courrier achats en ligne, les films d'emballage croissance soutenue de la demande. LLDPE continuera à rebondir.
Dans le cycle de rendement global de polyéthylène, au début de 2019, avec la reprise rapide des équipements de production, les importations de hausse des matières premières, la pression de l'offre reparaissent. Le Janvier-Février, généralement autour de la Fête du Printemps, la plupart des usines partent, la production a chuté à un plus bas. D'ici là, le marché des plastiques va également retomber.
D'abord, l'analyse du marché
Ce mois-ci, le marché du PE domestique a fluctué en raison de la refonte du pic est passé, l'unité de la raffinerie après l'autre redémarrage, démarrage correspondant montée linéaire. Poussé par la demande de reconstitution, LL une fois le choc en amont. Dans le milieu, certains produits pétrochimiques en essayant d'augmenter l'offre, mais malheureusement borne marché pour acheter la pénurie de gaz. avec la montée de la pression d'entrée, à terme en plastique terminé plus bas. Juin 15, le second tour de guerre commerciale sino-américaine a éclaté, les prix internationaux du pétrole ont chuté. la perte de soutien en amont, les entreprises pétrochimiques domestiques avec une vente, LL a été frappé ci-dessous 8900 yuans marque, un niveau record cette année. fin du mois, le polyéthylène, les produits en plastique tarifs d'importation. en même temps, stimulé par la vigueur du marché du pétrole, LLDPE a rebondi pour fermer.
« Indice plastique figure quotidien 1 »
Source: CHICAGO Futures Ligue nationale de R & D
Deuxièmement, l'analyse de la cause
(A), à partir d'un point de vue macro
aspects monétaires au monde occidental aux États-Unis conduit est entré dans le cycle de hausse des taux, à resserrer sa politique monétaire axée sur la 13 Juin grandes banques centrales du monde, la Fed relever les taux d'intérêt une fois de plus comme prévu, le taux de référence à 1,75 à 2% ;. Et devrait l'année augmentera les taux d'intérêt deux fois dans le PIB national prévisions élevé, le dollar sera fort à nouveau avec la base intrinsèque.
15 juin aux États-Unis a annoncé que la Chine une valeur de 50 milliards de dollars de marchandises à prélever 25% de droits d'importation, mais a décidé d'impliquer des produits chimiques tels que les tarifs de polyéthylène seront annoncés séparément. Pour l'instant, la guerre commerciale sino-américaine sur le poly domestique marché de l'éthylène impact limité, bien au contraire, les fournisseurs de polyéthylène aux États-Unis, une partie de l'offre des États-Unis sera difficile d'entrer dans le pays, sa part de marché sera sévèrement affectée.
Cette année, la performance globale monétaire restrictive de la faiblesse économique nationale actuelle neutre de la Chine, la Chine et la différenciation de la devise américaine: après hausse des taux de la Fed en Juin, à nouveau une fois que la banque centrale sélectionnez le RRR au premier semestre, dans le « Désendettement » de fond, le financement social. Le resserrement des canaux, les coûts de financement des entreprises sont plus élevés et si cette politique continue de progresser, elle ne favorisera pas le stockage du polyéthylène et la demande spéculative, ce qui ne permettra pas au marché des matières plastiques d'être bon au second semestre.
La récente hausse importante a deux facteurs: 1, parce que les Etats-Unis menacent leurs alliés d'arrêter d'importer du pétrole brut d'Iran, le marché s'inquiète aussi pour le Canada, la capacité de production de la Libye baisse 2. Les données montrent qu'en raison de l'augmentation de l'utilisation de la capacité de raffinage, les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont chuté de près de 10 millions de barils, soit la plus forte baisse des deux dernières années.
Cependant, il y a deux inconvénients: l'Arabie saoudite prévoit d'augmenter la production de pétrole brut à 11 millions de barils par jour en juillet, contre 10,8 millions de barils par jour en juin 2; maintenant, les frictions commerciales mondiales augmentent, l'inquiétude peut augmenter Les chocs du marché pétrolier international.
À l'heure actuelle, le côté macro long et court entrelacée. Mais avec l'arrivée de la saison de conduite des États-Unis, la consommation de pétrole brut entrera dans la saison. Après le marché pétrolier entre dans un canal de la tendance haussière de rappel devrait ouvrir la voie à une hausse progressive. Par conséquent, ce sera une tendance forte Un fort soutien pour le marché des plastiques.
(deux), de la variation de l'inventaire
Par convention, l'hiver et le printemps, les stocks de PE nationaux accumulent rapidement, et d'imposer un niveau élevé tout au long de l'année. Cela est dû à la production de stockage de printemps. Cependant, cette année pendant la saison de pointe des bâches en plastique, la centralisation des achats n'a pas encore été constaté que le marché est pas le transport Cheong. bien en aval réapprovisionnement, mais cela ne fait le transfert d'actions se produit, au lieu de la demande d'être digéré. par conséquent, le traditionnel « or et trois médailles d'argent à quatre » ne marquera le début d'un «très bien se vendre.
Le deuxième trimestre est habituellement hors saison la demande, mais aussi la pensée de pointe de révision pétrochimique, la maintenance des installations, le stationnement peut atténuer les pressions sur l'offre, mais, en raison du nombre d'entrée lucratifs en amont, de sources étrangères pour former le carnet de commandes au port et conflit en aval matières premières coûteuses, les marchés vont. bibliothèque progrès ont ralenti, la hausse des stocks des commerçants vu, les stocks ne sont transférées de l'amont vers Midstream, conduisant à « l'inventaire caché de position dominante ».
Illustré à la figure 1. En date du 29 Juin, les stocks de produits pétrochimiques domestiques 660.000 tonnes, ce qui réduit de 30.000 tonnes par rapport à celle d'avant le Dragon Boat Festival, l'anneau a chuté de 13,6% par rapport à la semaine dernière en raison de la consommation plus faible suivi lentement, avec la demande d'acheter en fonction. plus si fatigué pendant la bibliothèque dragon Boat festival. pour faciliter l'inventaire de la digestion, a dû réduire leurs prix pour vendre l'extrémité amont du mois, en raison de la nécessité d'achever l'évaluation, le cours moyen des commerçants, aucun autre navire. « destockage » accélérant ainsi.
À l'heure actuelle, les stocks de port près des niveaux record, et toujours à la hausse. La semaine dernière, les stocks de port polyéthylène 454.000 tonnes, la chaîne a augmenté 39.600 tonnes au cours de la semaine précédente. Récemment, basse tension, linéaire et d'autres sources se concentrent sur le port amont désireux de « déstockage » tandis que la demande en aval plat, ce qui cargaison brin, les stocks portuaires augmentent. entrées en Juillet, en raison des tarifs de polyéthylène prennent effet, les importations des investisseurs est susceptible de continuer à croître.
Par conséquent, dans le cas des stocks pétrochimiques et le port sont à un niveau élevé, le marché des plastiques est difficile d'avoir une bonne performance.
«Figure 2 inventaire pétrochimique domestique»
Source: Zhuo informations d'enregistrement Futures National League R & D
(3), de la tendance de la différence de prix
Jusqu'à présent, les principales régions de vente ont été lacérés prix au comptant: Offre LLDPE Nord en 9170-9350 yuans / tonne, est LLDPE cité dans le 9150-9300 yuans / tonne, du Sud offre LLDPE à 9200-9300 yuans / tonne.
À la figure 3. Depuis Mars, à terme linéaire est tombé avant que la tache, a été. Soutenue comme la prime Stimulée par les importations de profits élevés, un grand nombre de polyéthylène à Hong Kong et certaines entreprises pétrochimiques essayer prix très, mais l'inventaire et la digestion lente, terminale demande à plat, les prix spot LLDPE faiblir. au deuxième trimestre, une augmentation de l'entretien pétrochimique, LLDPE commencer une fois tombé à un plus bas. Par conséquent rebond linéaire, chute de base.
D'autre part, le prix du pétrole a fortement augmenté récemment, ce qui a fortement soutenu le marché des matières plastiques en aval, qui a rebondi à la fin de la haute saison, à 70 yuans la tonne. Étroite, le marché peut augmenter!
«Figure 3 LLDPE prix et tendance de base»
Source: Département R & D de Wind Guolian Futures
Le montre la figure 4. Comme on le voit, les récents prix des contrats plus élevés que les prix à terme, et montrant un mois de tendance à la baisse par mois. Par conséquent, LLDPE est un marché inverse typique. La raison prime LL loin du contrat de mois, le principal Parce que: Actuellement, le monde est dans le grand cycle de la production croissante de polyéthylène! Du point de vue domestique, la saison cinématographique de cette année n'a pas été accomplie comme prévu.Au troisième trimestre, alors que les attentes d'importation rebondissent, la pression de l'offre est plus forte. approche, va légèrement atténuer la contradiction entre l'offre et la demande, les prix auront un certain soutien.
« 4 plastique près et comparaison loin des prix du contrat de mois »
Source: Wind Futures National League R & D
(D), à partir du milieu d'alimentation pour voir
Du point de vue du courant en amont, le taux de fonctionnement du dispositif PE total national 86,85%, le ratio de production de LLDPE de 32,88% sur l'entretien de l'équipement, l'entretien habituellement de la pétrochimie inférieure à la seconde moitié du premier semestre de cette année est également vrai: Du point de vue de la planification de la production, Au cours de la deuxième moitié de l'année, les nouvelles installations ont été limitées et le délai de production a été généralement reporté au début de 2019.
De plus, à partir de Décembre l'année dernière, avec le renforcement de l'assainissement de l'environnement, des matériaux recyclés ont approuvé un montant total des importations était seulement 20900 tonnes. Importations Perspectives continueront d'être limitées. En même temps, la fourniture de matières plastiques usées domestiques considérablement réduit. Par conséquent, cela augmente dans une certaine mesure La demande de nouveaux matériaux à l'étranger.
Les importations de LLDPE ont fortement augmenté depuis le premier semestre, ce qui explique en grande partie l'augmentation de la pression de l'offre, la nouvelle pression venant de l'Amérique du Nord après le second semestre, le marché américain démarrant régulièrement en juillet. Après cette date, on s'attend à ce que la nouvelle production en Amérique du Nord commence à toucher le marché dès juillet-août, ce qui signifie que la pression à l'importation continuera d'augmenter à la fin de la période.
En 2017, les États-Unis exportent environ 155 000 tonnes de polyéthylène haute pression vers la Chine et les importations chinoises à haute pression représentent 6% du mois, dont la plupart sont des films ordinaires et quelques-uns des matériaux spéciaux, principalement destinés au commerce général. la faiblesse des prix et alimentation haute tension prix grand public américain de 9200 yuans / tonne, le marché achètent généralement leur enthousiasme. par conséquent, le marché peut, par la Corée du Sud, au Moyen-Orient et d'autres sources ajouter.
Regardez le marché du Moyen-Orient, comme l'une des matières premières de gaz éthane, si son unité de craquage pour produire de l'éthylène, le bénéfice brut sera plus procédé à double naphta du futur, avec l'amélioration de cette technologie du craquage, la région Asie-Pacifique (y compris la Chine, ) les importations de matières premières des changements structurels se produiront, les prix de l'éthylène sera grandement affectée.
(E), du point de vue de la demande
L'achat de matières plastiques a également diminué en raison de la baisse des prix des pellicules de plastique et de la difficulté de recruter, la période de production concentrée du film a été prolongée et la demande en aval est publiée plus tard que les années précédentes. Bien que la culture du coton ait été pratiquée au Xinjiang et ailleurs, la demande de paillis a rebondi une fois, mais la plupart des agriculteurs ont abandonné les paillis en raison de l'étroitesse de leurs fonds propres, ce qui a empêché la prospérité.
Avec l'industrie de bâches en plastique, par exemple, la semaine dernière, un faible taux d'exploitation de bâches en plastique a augmenté de 2 points de pourcentage à 19%, toujours au plus bas depuis Mars 2017, toutes les régions du pays les prix des cultures ont chuté en général, bien plus cher que des bâches en plastique sans changement l'an dernier grande, mais l'augmentation des coûts de production, les bénéfices continuent de croître comprimé, entraînant les agriculteurs de plus en plus d'enthousiasme n'est pas élevé. Par conséquent, les bénéfices réduit de culture est une raison importante qui conduit à réduire l'utilisation du film.
Ces dernières années, les changements dans l'efficacité de la production agricole est la plantation direction affecte les agriculteurs, mais aussi une incidence directe sur la demande de la région de partie de film plastique. Cela a également conduit à une classe de commandes le film a légèrement diminué d'un an plus tôt.
Après la rentrée en août, le volume des achats en aval sera élargi, le marché du film se redressera progressivement et la saison de production et de vente sera inaugurée de septembre à décembre. Le marché des plastiques aura un rebond saisonnier.
En termes de demande spéculative, étant donné que le «désendettement» continuera à progresser, le financement social devrait rester serré au second semestre et les coûts de financement augmenteront également pour les PME, ce qui constitue le stockage ou la spéculation du polyéthylène. La demande est défavorable.
Troisièmement, résumé et perspectives
Sur la base de la discussion ci-dessus, les trois étapes suivantes seront utilisées pour déduire l'évolution future:
Juin et Juillet est la saison de pointe de la consommation de pétrole brut. Dans le même temps, la production nationale a également conclu des films, étape stockage. Depuis cette année, la demande en aval plat, la plupart des films à l'avance pour commencer l'usine Aucune intention. En même temps, les stocks de produits pétrochimiques et portuaires sont encore en inventaire élevé. un peu de temps, mais de transfert d'actions a eu lieu, mais n'a pas vraiment été digérée vu, la faible demande en aval, il est difficile de stimuler la consommation. en dépit du soutien du marché en amont, mais est entré en Août, sous réserve de « désendettement » En plus de la pression des importations, le marché des plastiques a la possibilité d'un rappel.
Après avoir entré en Septembre, sous la traction « or neuf dix d'argent », le marché sera transféré à la saison des achats en plastique, et jusqu'à Décembre d'une part, la température diminue progressivement après l'automne, la demande a repris le film comme PE va conduire le prix, un autre aspects, Octobre et Novembre sont généralement la saison de pointe dans la petite saison morte au cours des dernières années, avec la promotion de la « double 11 », et le développement rapide du courrier achats en ligne, les films d'emballage croissance soutenue de la demande. LLDPE continuera à rebondir.
Dans le cycle de rendement global de polyéthylène, au début de 2019, avec la reprise rapide des équipements de production, les importations de hausse des matières premières, la pression de l'offre reparaissent. Le Janvier-Février, généralement autour de la Fête du Printemps, la plupart des usines partent, la production a chuté à un plus bas. d'ici là, le marché des plastiques tombera.
'Figure 5: tendance Index plastique (hebdomadaire) figure envisagé'
Source: CHICAGO Futures Ligue nationale de R & D